? ? 《金融的邏輯》是作者陳志武發(fā)表在媒體上的多篇文章整合后的合集证鸥。文章論述的問題涉及到金融資本化與國家興衰的關(guān)系措译、金融與法制的關(guān)系、金融危機偎行、文化的金融學(xué)邏輯等等川背，并引用了大量的史料作為論據(jù)。多篇文章均以論述金融問題為核心蛤袒，并以“金融的邏輯”命名熄云，我想還是名副其實的。
? ? ? 書中論述的主題頗多妙真，概括其中金融的核心邏輯有兩個：
? ? ? ? 第一：金融是價值跨越時間和空間的交換技術(shù)缴允。這種技術(shù)提升了人類生存效用：促使貨幣產(chǎn)生，財富和貨幣在產(chǎn)權(quán)明晰的前提下向資本演化隐孽，擺脫了交易對手的血緣和親緣局限癌椿，提高了交易的效率健蕊，擴大了交易的規(guī)模菱阵，從而盤活了整個社會的資源，打破傳統(tǒng)文化的桎梏缩功，提升了個人的自由度和社會的民主程度晴及。價值的的跨時間和空間的交換在人類社會發(fā)展史中一直存在，金融是演化出來的最有效率的交換技術(shù)嫡锌，也是對傳統(tǒng)交換技術(shù)的替換和創(chuàng)新虑稼。
? ? ? ? 第二：人類社會的生存發(fā)展的結(jié)構(gòu)決定了金融的產(chǎn)生和發(fā)展。金融在社會經(jīng)濟發(fā)展中自下而上地演化成今天的規(guī)模和結(jié)構(gòu)势木，今后金融還將進一步的演化蛛倦，發(fā)展的方向和機會依然圍繞著人類生存效用最大化展開，優(yōu)勝劣汰啦桌。金融創(chuàng)新的機遇在于創(chuàng)造條件使金融創(chuàng)新涌現(xiàn)出來溯壶。
? ? ? ? 自有人類以來及皂，生存一直是人類面對的最大問題，尤其是單個人生存下去的能力是很低的且改，天災(zāi)人禍验烧、生老病殘都需要其他人的幫助。生存的關(guān)鍵是個人必須與其他人進行跨時間跨空間的利益交換又跛，既要有溫飽還要使之成為常態(tài)碍拆，度過荒年、戰(zhàn)斗慨蓝「谢欤跨時空的價值交換是解決生存資源匱乏、時空分布不均的關(guān)鍵技術(shù)礼烈。人類在群體中用互助浩习、交換、分工緩解資源匱乏济丘、不均谱秽，謀取生存機會的最大化。例如原始部落公有制摹迷，男子打獵疟赊、女子采摘，食物共享并撫育后代峡碉；以家庭為形式的生存單元近哟，男耕女織，父母培育子女成人后鲫寄，子女承擔(dān)盡孝的義務(wù)并一代代傳承吉执；中國傳統(tǒng)社會“三綱五常君君臣臣父父子子”的文化系統(tǒng)是以血緣關(guān)系為載體的經(jīng)濟關(guān)系的外化，文化系統(tǒng)從思想上加固了這種經(jīng)濟關(guān)系地来；歐洲基于宗教信仰的互助結(jié)社和團體戳玫，心靈上互相取暖，經(jīng)濟上彼此幫助未斑。這種血緣集團咕宿、家庭結(jié)構(gòu)、基于宗教信仰的互助團體產(chǎn)生于血緣蜡秽、信仰等天然堅韌的紐帶府阀，提高了生存概率，改善了生活質(zhì)量芽突，增進了紐帶下的凝聚力试浙，與金融的共同點就是價值的跨時空的轉(zhuǎn)換機制。
? ? ? ? 金融的本質(zhì)也是價值跨時間和空間的交換寞蚌，與以往血緣關(guān)系田巴、宗教社群組織的互助聯(lián)盟的區(qū)別在于：
? ? ? ? 第一力细、金融的價值交換逐漸脫離了血緣和信仰等天然堅韌的紐帶，成為基于廣泛市場上的陌生人之間的契約交易固额。支持契約執(zhí)行的架構(gòu)眠蚂、基于產(chǎn)權(quán)保護和委托代理的契約制度框架取代了傳統(tǒng)信用體系。
? ? ? ? 第二斗躏、用于交換的價值廣度不斷擴大逝慧，財富不斷擴展為資本：企業(yè)財產(chǎn)與未來收入現(xiàn)金流、土地與自然資源啄糙、社會個人與家庭的未來勞動收入笛臣、政府未來財政入。
? ? ? ? 第三隧饼、金融創(chuàng)新發(fā)展成為未來收入折現(xiàn)機器沈堡。高度的金融化意味著高度的財富和未來現(xiàn)金流的證券化和資本化。現(xiàn)代資本主義國家在發(fā)展的競爭中起決定作用的是財富資本化的能力尤其是未來收入折現(xiàn)的能力燕雁，例如國家對金融創(chuàng)新的政策和金融創(chuàng)新起到的關(guān)鍵作用和結(jié)果導(dǎo)致西班牙诞丽、英國和美國的國運大不相同。
? ? ? ? 賈雷德.戴蒙德在《槍炮拐格、病菌與鋼鐵》中論述了各個大陸人種的不同命運僧免，為什么是歐亞大陸人征服、趕走或大批殺死印第安人捏浊、澳大利亞人和非洲人而不是相反懂衩？陳志武也嘗試用金融的邏輯說明國家命運變遷的根源〗鹱伲“如果把公元1600年時的國家分成兩組浊洞、一組是國庫深藏萬寶的國家、想明朝中國藏銀1260萬兩胡岔、印度國庫藏金6200萬塊法希、土耳其帝國藏金1600萬塊、日本朝廷寸金1030萬塊姐军；另一組負(fù)債累累铁材，像西班牙、英國奕锌、荷蘭、法國村生、意大利城邦惊暴。那么從400年前到19世紀(jì)、20世紀(jì)趁桃，哪組國家發(fā)展的更好呢辽话？當(dāng)年國庫藏金萬貫的除了日本外到今天還是發(fā)展中國家肄鸽，而當(dāng)時負(fù)債累累的國家今天基本是既民主法治又經(jīng)濟發(fā)達(dá)”。
? ? ? ? 在戴蒙德的論述中油啤，決定征服力量的核心要素是鋼鐵典徘、病菌、文化益咬、政治組織逮诲、技術(shù)。但是這些只是近似原因幽告，終極原因是不同大陸人種生存環(huán)境差異和相對隔離并經(jīng)過長時間的演化導(dǎo)致的宿命梅鹦。例如動植物物種在地理的差異導(dǎo)致糧食生產(chǎn)中心的不同，大陸的軸線方向影響了糧食生產(chǎn)傳播冗锁、糧食生產(chǎn)對病菌演化的影響齐唆、對文字的影響、對政治組織的影響等等冻河。
? ? ? ? 陳志武在梳理金融發(fā)展的脈絡(luò)和國家發(fā)展的關(guān)系中列舉了中國箍邮、印度、西班牙叨叙、英國媒殉、美國的許多案例，我們可以看到金融技術(shù)（公司制度摔敛、銀行廷蓉、保險、證券马昙、法律）的發(fā)展對于國家崛起的重大意義桃犬，對于國運興衰的關(guān)鍵作用，也可以看到?jīng)Q定金融發(fā)展的終極原因是不同國家的生存發(fā)展結(jié)構(gòu)行楞，其中主要是財力情況尤其是戰(zhàn)爭對財政的影響攒暇、權(quán)力的集中程度、金融技術(shù)的出現(xiàn)子房。這些初始條件決定了金融在不同國家發(fā)展程度和能夠發(fā)揮的作用形用。中國金融的發(fā)展歷史也有其必然的邏輯和條件，在現(xiàn)實條件下如果能夠充分認(rèn)識到金融的重要性证杭，適當(dāng)調(diào)整政策田度，可以使金融在提高國民經(jīng)濟效用方面發(fā)揮更大的作用〗夥撸《金融的邏輯》出版于2008年次貸危機之后镇饺，作者期望中國能夠汲取危機的教訓(xùn)是：“千萬不要因為美國的金融創(chuàng)新帶來的問題，就認(rèn)為我們不放開金融創(chuàng)新的做法是對的送讲。中國必須學(xué)會游泳奸笤，即使交學(xué)費也應(yīng)該去學(xué)”惋啃。
? ? ? ? 但是中國在金融創(chuàng)新的學(xué)習(xí)和實踐注定也是要經(jīng)歷曲折和試錯，并且是難以預(yù)測的监右，只能以一定的概率去分析边灭。人類社會是復(fù)雜系統(tǒng)，初始條件中變量的微小差異就可以導(dǎo)致巨量的結(jié)果差異健盒。金融在各個國家的發(fā)展绒瘦、創(chuàng)新是基于各國的文化、經(jīng)濟味榛、社會結(jié)構(gòu)自下而上演化出來的椭坚，絕非能夠前瞻性地進行計劃安排。例如美國金融市場的發(fā)展有兩個條件頗為重要：獨立戰(zhàn)爭源于對英國殖民者的抗稅搏色，注定了美國政府不能依賴增加稅收解決戰(zhàn)爭債務(wù)問題善茎；美國從英國殖民統(tǒng)治獨立出來，復(fù)制了英國和荷蘭的金融體系和法制制度频轿，同時美國是新興國家垂涯，熱衷于應(yīng)用火車、電話航邢、電燈耕赘、電力、石油膳殷、鋼鐵等新技術(shù)操骡，層出不窮的概念催生美國的股票文化，誕生出一個個財富故事赚窃，把美國股市的定價和融資能力推向全方位的深化册招，成為全世界最高效的財富、未來收入折現(xiàn)機器勒极。中國的金融業(yè)也在高速發(fā)展是掰，更多的是規(guī)模擴張，創(chuàng)新能力不足辱匿。金融對社會財富資本化轉(zhuǎn)換的深度和廣度差距較大键痛，突出表現(xiàn)在金融業(yè)對不同層面的實體經(jīng)濟服務(wù)分層化明顯不足，不能與企業(yè)的發(fā)展階段匾七、風(fēng)險水平提供相適應(yīng)的服務(wù)模式和產(chǎn)品絮短，服務(wù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不充分。不能獨立基于風(fēng)險進行差異化定價和服務(wù)乐尊，風(fēng)險控制技術(shù)也受到了法律和實踐的種種制約和干預(yù)戚丸，難以真正地創(chuàng)新。資本市場發(fā)展中存在的問題更是顯而易見扔嵌，“噪音和虛假信息”充斥市場限府，退市機制不完善，股市在激勵創(chuàng)新和鼓勵創(chuàng)業(yè)方面實質(zhì)作用的發(fā)揮還遠(yuǎn)不充分痢缎。
? ? ? ? 理念胁勺、文化傳統(tǒng)、法制傳統(tǒng)独旷、實踐傳統(tǒng)是金融持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)和出發(fā)點署穗，創(chuàng)新從來沒有通過自上而下的規(guī)劃和管理出來的。正如馬特.里德利在《自下而上》中講的“經(jīng)濟發(fā)展不僅體現(xiàn)在收入增長上嵌洼，還體現(xiàn)在群眾參與整套合作系統(tǒng)案疲，推動創(chuàng)新，節(jié)省滿足各自需求的時間上麻养。到了今天褐啡，盡管我們已經(jīng)知道經(jīng)濟發(fā)展可以出現(xiàn)在任何地方，也知道有一些條件能促成它的出現(xiàn)鳖昌， 但仍然沒有辦法讓它聽令發(fā)生备畦。”金融的創(chuàng)新和發(fā)展還是需要如陳志武所建議的開放金融創(chuàng)新许昨，讓真正的能夠有效提升金融服務(wù)效用的做法在大量的實踐中涌現(xiàn)出來懂盐，讓金融的邏輯發(fā)揮效用。
