最終決定投資者命運(yùn)的既不是股票市場(chǎng)，更不是那些上市的公司赠尾，是投資者自己決定了自己的命運(yùn)。

——彼得·林奇

人生的兩個(gè)目標(biāo)恢筝，物質(zhì)自由和精神自由蔫仙。前者是后者的基礎(chǔ)料睛，后者是前者的支柱。學(xué)習(xí)投資的過(guò)程，既是實(shí)現(xiàn)物質(zhì)自由的手段恤煞，也是追求精神自由的過(guò)程屎勘。

投資事關(guān)技術(shù)，事關(guān)形勢(shì)居扒，事關(guān)心性概漱。投資，既是投資金錢(qián)喜喂，也是投資知識(shí)瓤摧。未來(lái)（現(xiàn)在）是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代。知識(shí)變現(xiàn)的途徑花開(kāi)遍地玉吁，只要你擁有真·知識(shí)姻灶。

我覺(jué)著，知識(shí)變現(xiàn)的途徑有兩條诈茧，職業(yè)能力和投資能力产喉。后者相對(duì)更加不受時(shí)間、地點(diǎn)限制敢会。用來(lái)笑來(lái)的話曾沈，就是睡后收入——睡著也能滾進(jìn)錢(qián)包的收入。

這本書(shū)是入門(mén)鸥昏，但由于畢論和實(shí)習(xí)的壓力塞俱，拖了很久才讀完。也因此吏垮，沒(méi)能很好的整理障涯，只能提供一些簡(jiǎn)單的札記。部分是感想膳汪，部分是摘錄唯蝶。建議讀全書(shū)。

1 考察公司的情況遗嗽，而非空想粘我。

2 一份重要實(shí)習(xí)的重要性，林奇在富達(dá)基金的經(jīng)歷證明了這一點(diǎn)痹换。

3 基金選擇的股票征字，多數(shù)都是特別穩(wěn)妥的股票，因此收益率相對(duì)較低娇豫，甚至有時(shí)無(wú)法達(dá)到市場(chǎng)平均水平匙姜。

4 快速成長(zhǎng)型企業(yè)、轉(zhuǎn)型困境的企業(yè)冯痢、不再受投資者青睞的企業(yè)（當(dāng)然氮昧，得有充足理由在未來(lái)重新贏得青睞）或详。

5 購(gòu)買公司債券，有可能會(huì)在買者占優(yōu)時(shí)被公司主動(dòng)贖回郭计，而購(gòu)買定期不可贖回的國(guó)債霸琴，就能避免這一損失。

6 沒(méi)人能保證大公司苻一大不會(huì)變成小公司昭伸，同時(shí)也不存在所謂的不容錯(cuò)過(guò)的藍(lán)籌股梧乘。

7 從歷史上你看，股票通常周期性地被看成是投資或行賭博庐杨，而且都是不應(yīng)當(dāng)被這樣認(rèn)為的時(shí)候选调。或許這是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)大時(shí)灵份，正是人們熱衷于炒股的時(shí)候仁堪，風(fēng)險(xiǎn)小時(shí)，人們已經(jīng)被前期的崩盤(pán)嚇怕了填渠。

8 理性地判斷形勢(shì)弦聂，利好時(shí)，加追投資氛什，利空時(shí)莺葫，撤離股市。

9 只將你能承受損失數(shù)置的資金投資到股票市場(chǎng)枪眉，并且要保證這筆損失在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)不會(huì)影響到你的日常生活捺檬。

10 只要公司的經(jīng)昔狀況沒(méi)什么裉本的變化，你就要一直持有你手中的股票贸铜。

11 雞尾酒會(huì)理論：當(dāng)幾乎沒(méi)人談?wù)摴善睍r(shí)堡纬，股市面臨上漲的契機(jī)；當(dāng)談?wù)撊藬?shù)逐漸增多時(shí)蒿秦，股市繼續(xù)上漲烤镐；當(dāng)每人都在給別人薦股時(shí)，并且有時(shí)候還能預(yù)測(cè)中時(shí)渤早，股市幾乎就面臨最高點(diǎn)了职车，此時(shí)應(yīng)該退出市場(chǎng)。

12 但我不相信雞尾酒理論能夠預(yù)測(cè)市場(chǎng)鹊杖，我相信買大公的的股祟，特別是價(jià)格被低估的公司的股票或薦未受到賞識(shí)的公司的股票扛芽。

13 即使正確預(yù)測(cè)對(duì)了朝陽(yáng)行業(yè)或夕陽(yáng)行業(yè)骂蓖，但你依舊有可能選擇錯(cuò)個(gè)股。這種錯(cuò)誤源于對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)利潤(rùn)的迷信川尖。然而作者認(rèn)為應(yīng)該認(rèn)真鉆研個(gè)股登下，而非關(guān)注市場(chǎng)（大盤(pán)）。我所耑要的惟一購(gòu)買信砷就是找一家我喜歡的公司。在這種情況股票的時(shí)機(jī)就永遠(yuǎn)不會(huì)太早或太遲被芳。

14 彼得林奇的6條金點(diǎn)子：充分利用你已知的信息缰贝；買股票之前先買一幢房子；不要管短期波動(dòng)畔濒；投資是向公司投資剩晴，而不是向市場(chǎng)投資；普通投資者會(huì)先于專業(yè)人員數(shù)年接觸到存在發(fā)展前景的地方性公司和其產(chǎn)品侵状；在股票市場(chǎng)上赞弥，選準(zhǔn)一支股票就可以；

15 要購(gòu)買自己熟悉領(lǐng)域的股票趣兄，而非盲從他人绽左。

16 購(gòu)買股票之前先做研究和你以前發(fā)誓說(shuō)不管市場(chǎng)的短期波動(dòng)同祥重要。不做研究就投資和不看牌就玩紙牌游戲一樣盲目艇潭。PS：或許這是由于人們把股票看作賭博拼窥，而非一項(xiàng)經(jīng)過(guò)研究可以提高勝率的游戲或考試。

17 找到快速增長(zhǎng)型公司的標(biāo)準(zhǔn)：資產(chǎn)負(fù)債良好蹋凝；產(chǎn)生巨額利潤(rùn)闯团。

18? 選擇投資公司：你能直觀了解該公司產(chǎn)品，而不是對(duì)其產(chǎn)品一無(wú)所知仙粱。

19 分拆后的公司房交，如果業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，且該公司股東也在持續(xù)買入股票伐割，則這家公司股價(jià)有可能上漲候味。

20 彼得林奇關(guān)于投資低增長(zhǎng)行業(yè)的邏輯：高增長(zhǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，會(huì)持續(xù)壓低利潤(rùn)率隔心，而低增長(zhǎng)行業(yè)白群，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手小，公司反而有機(jī)會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)硬霍。

21 你要購(gòu)買有競(jìng)爭(zhēng)壁壘的公司帜慢。

22 你要購(gòu)買產(chǎn)品能持續(xù)被人們需要的公司。

23 避免購(gòu)買的股票 ：最熱門(mén)行業(yè)里的最熱門(mén)股票唯卖，這類公司的股價(jià)泡沫過(guò)大粱玲，漲得飛快，跌得飛快拜轨。同時(shí)也因?yàn)闊衢T(mén)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈抽减，導(dǎo)致利潤(rùn)攤薄，公司盈利不佳橄碾。

24 長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看卵沉，股票收益率颠锉，最終決定了股價(jià)。因此史汗，要尋找股價(jià)低于收益率的股票琼掠。PE是一個(gè)判斷的參考標(biāo)準(zhǔn)。任何一家公司停撞，如果它的股價(jià)合理瓷蛙，那么該公司股票的市盈率將等于公司的增長(zhǎng)率。

25 一家企業(yè)增加收益的5種手段：削減成本怜森；提高價(jià)格速挑；拓展新中場(chǎng)；在原有市場(chǎng)上賣掉更多的產(chǎn)品：救活副硅、關(guān)閉或者用其他的辦法處理賠錢(qián)的業(yè)務(wù)姥宝。

26 購(gòu)買現(xiàn)金流充裕公司的股票，這類公司更容易賺錢(qián)恐疲。PS：投資的邏輯腊满，實(shí)際上是分析公司的邏輯。

27 在分析一家公司時(shí)應(yīng)該注意的6個(gè)要素：一是市盈率培己，對(duì)于這家公司以及同行來(lái)說(shuō)碳蛋，市盈率是高還是低？二是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該公司股票的持有份額省咨。比例越少肃弟，說(shuō)明該公司的情況越好。三是是否存在公司內(nèi)部人員對(duì)公司股票的購(gòu)買以及是否存在公司回購(gòu)自己股票的情況零蓉。如果有這兩種情況存在表明公司的情況不錯(cuò)笤受。四是公司收益率的增長(zhǎng)情況。五是資產(chǎn)負(fù)債表敌蜂。六是凈現(xiàn)金值箩兽。如果它為16美元，那么我就可以知道某家公司的股票不可能會(huì)跌到每股16美元以下章喉。PS：現(xiàn)金頭寸＝現(xiàn)金＋現(xiàn)金等價(jià)物＋有價(jià)證券汗贫，現(xiàn)金頭寸－長(zhǎng)期負(fù)債＝凈現(xiàn)金頭寸，凈現(xiàn)金頭寸／流通股股數(shù)＝每股凈先進(jìn)價(jià)值

28 對(duì)于小投資者而言秸脱，莫名的多元化投資是很可怕的落包。投資者要盡可能多的投資自己了解、有過(guò)分析的股票撞反。彼得·林奇認(rèn)為3-10支股票是比較合適的妥色。

29 買賣股票的時(shí)機(jī)：“當(dāng)我的投資收益率低于25%時(shí), 我便是買方”。換言之遏片，收益率不到25%嘹害，不考慮賣出股票（當(dāng)然，這是上漲階段的考慮）吮便。

30 不要機(jī)械地堅(jiān)持“達(dá)到多少盈虧率就買/賣股票”的規(guī)則笔呀，否則會(huì)讓浮虧變?yōu)檎嬲奶潛p，同時(shí)也會(huì)錯(cuò)失投資tenbagger的機(jī)會(huì)髓需。

31 如果你開(kāi)始對(duì)于是否拋售一只股票有所疑惑许师，那么回頭看看你當(dāng)初買入時(shí)的理由，那個(gè)初始條件是否有所變化僚匆。

32 需要避免的錯(cuò)誤炒股思維：

1）如果股價(jià)已經(jīng)下跌了這么多,它不可能再跌了（判斷的標(biāo)準(zhǔn)必須是基本面微渠，有清晰的邏輯和事實(shí)支撐）

2）不要試圖抄底，而要等待反彈信號(hào)足夠明顯時(shí)再入場(chǎng)（這和趨勢(shì)交易法比較類似）

3）每股只有3美元,我能失去什么?（再次強(qiáng)調(diào)投資邏輯不要與價(jià)格掛鉤咧擂，而應(yīng)該是基本面）

2016.08.31 ?22：58

于九號(hào)樓