? ? ? 內(nèi)心一旦有了強(qiáng)烈的欲望,什么都無法阻擋柱查,對金錢的渴望讓我覺得每一次課每一次復(fù)盤都有人民幣的味道唉工,甘甜汹忠,醇厚,愛不釋手谣膳!看著節(jié)節(jié)攀升的股票参歹,夢里都在狂笑隆判。這次不再聽風(fēng)既雨侨嘀,而是有選擇有分析咬腕,有底氣涨共。感謝不讀財報就出局這個團(tuán)隊(duì)。
? ? ? 老公需要可以被長期剝削方可體現(xiàn)價值举反,公司要有盈余也才能體現(xiàn)我們的投資價值火鼻。判斷公司的“獲利能力”主要看6個指標(biāo)魁索,分別是:毛利率,營業(yè)利潤率尝偎,經(jīng)營安全邊際率致扯,凈利率牧挣,每股盈利(ROE),股東報酬率(EPS)它們在財報中的位置分別在“利潤表”和“資產(chǎn)負(fù)債表”中瀑构。
? ? ? 今天我們來聊聊公司的盈利能力指標(biāo)之一“毛利率”。
一世吨、公式淺析
二耘婚、實(shí)戰(zhàn)練習(xí)
? ? ? 我已放棄小神馬了沐祷,通過之前的分析赖临,我已經(jīng)覺得她的人民幣味道不夠濃烈灾锯,無法撩到我了,今天我想來一個人人垂涎的女神“貴州茅臺”吵聪。以她2016年的毛利率來計算兼雄。
(1)分子
? ? ? “營業(yè)總收入”和“營業(yè)成本”都來自“利潤表”中澎办,2016年其數(shù)據(jù)分別為:401.55億元、34.10億元麦锯,毛利=401.55-34.10=367.45億元
(2)分母:營業(yè)收入401.55億元
所以2016年“毛利率”=367.45/401.55=91.5%琅绅。
與“財報說”核對千扶,結(jié)果一致澎羞!90%以上的毛利率,撩到你沒有顺呕!
三株茶、指標(biāo)解析
? ? ? “毛利率”沒有統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)图焰,各行業(yè)之間可能差距很大技羔。
? ? “毛利率”高的行業(yè)俗稱暴利行業(yè)藤滥,“毛利率”低的行業(yè)不計其數(shù)超陆。這就像金字塔模型浦马,上層的總是少數(shù)晶默,下層的無限多。
1趴梢、比如餐飲行業(yè)坞靶,由于其費(fèi)用很高,所以毛利率通常要在50%上下彰阴,才能有足夠的利潤支付高額的經(jīng)營費(fèi)用尿这。大家一起看下“全聚德”的5年毛利率基本都在56%~60%之間碟摆。
2典蜕、又比如“互聯(lián)網(wǎng)”行業(yè)的“東方財富”嘉裤,毛利也高的嚇人:
3屑宠、相對來說仇让,傳統(tǒng)行業(yè)的毛利率就比較低丧叽,比如“建筑行業(yè)”的“中國建筑卫玖、中國中冶”毛利率基本都在10%左右。
所以踊淳,看財報的時候一定要注意收集行業(yè)數(shù)據(jù)局服,培養(yǎng)自己的行業(yè)數(shù)據(jù)感覺。
四杈曲、毛利的特征
1茂蚓、特征1:
毛利率越高,代表這真是一門好生意垄开!? ? ? ? 毛利率越低琴许,代表這真是一門艱難的生意。 如果毛利率是負(fù)的溉躲,代表這真是一門爛生意榜田,堅(jiān)決不能投資益兄!? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? MJ老師建議不要投資任何“連續(xù)三年毛利率都是負(fù)值”的公司净捅!老公也一樣,自行領(lǐng)會吧。
2、特征2:
如果一個行業(yè)是掙錢的抵碟,那么就會有其他人參與競爭适滓,這樣毛利率就會慢慢下降。
3脾猛、特征3:
毛利率是一個相對平穩(wěn)的指標(biāo)蚀狰,如果出現(xiàn)突變廉邑,一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變渤愁,我們要去研究到底出了什么重大事件咕晋!
因此,看毛利率要五年一起看,從數(shù)字中看到趨勢禁悠,而不能只看一年顾孽。
總結(jié)“毛利率”這個指標(biāo)想告訴我們兩件事:
1、“這是不是一門好生意疤估?”
2沈撞、看五年的毛利率變化,這家公司是否有長期穩(wěn)定的獲利能力偿警?
四七嫌、同行比較
? ? ? 沒有比較沒有傷害,貴州茅臺五年的平均毛利率高達(dá)92.4%,真是一門好生意;
? ? ? 同時,五年可以保持90%以上的毛利率,說明它有長期穩(wěn)定的獲利能力卫漫,遙遙領(lǐng)先同行,女神地位不容撼動!
? ? 課程已經(jīng)過半掺喻,老師說了,最后會有干干貨即硼,我已經(jīng)備好余糧损离!歡迎來撩!