? ? ? 內(nèi)心一旦有了強(qiáng)烈的欲望，什么都無法阻擋柱查，對金錢的渴望讓我覺得每一次課每一次復(fù)盤都有人民幣的味道唉工，甘甜汹忠，醇厚，愛不釋手谣膳！看著節(jié)節(jié)攀升的股票参歹，夢里都在狂笑隆判。這次不再聽風(fēng)既雨侨嘀，而是有選擇有分析咬腕，有底氣涨共。感謝不讀財報就出局這個團(tuán)隊(duì)。
? ? ? 老公需要可以被長期剝削方可體現(xiàn)價值举反，公司要有盈余也才能體現(xiàn)我們的投資價值火鼻。判斷公司的“獲利能力”主要看6個指標(biāo)魁索，分別是：毛利率，營業(yè)利潤率尝偎，經(jīng)營安全邊際率致扯，凈利率牧挣，每股盈利（ROE），股東報酬率（EPS）它們在財報中的位置分別在“利潤表”和“資產(chǎn)負(fù)債表”中瀑构。
? ? ? 今天我們來聊聊公司的盈利能力指標(biāo)之一“毛利率”。
一世吨、公式淺析
二耘婚、實(shí)戰(zhàn)練習(xí)
? ? ? 我已放棄小神馬了沐祷，通過之前的分析赖临，我已經(jīng)覺得她的人民幣味道不夠濃烈灾锯，無法撩到我了，今天我想來一個人人垂涎的女神“貴州茅臺”吵聪。以她2016年的毛利率來計算兼雄。
（1）分子
? ? ? “營業(yè)總收入”和“營業(yè)成本”都來自“利潤表”中澎办，2016年其數(shù)據(jù)分別為：401.55億元、34.10億元麦锯，毛利=401.55-34.10=367.45億元
（2）分母：營業(yè)收入401.55億元
所以2016年“毛利率”=367.45/401.55=91.5%琅绅。
與“財報說”核對千扶，結(jié)果一致澎羞！90%以上的毛利率，撩到你沒有顺呕！
三株茶、指標(biāo)解析
? ? ? “毛利率”沒有統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)图焰，各行業(yè)之間可能差距很大技羔。
? ? “毛利率”高的行業(yè)俗稱暴利行業(yè)藤滥，“毛利率”低的行業(yè)不計其數(shù)超陆。這就像金字塔模型浦马，上層的總是少數(shù)晶默，下層的無限多。
1趴梢、比如餐飲行業(yè)坞靶，由于其費(fèi)用很高，所以毛利率通常要在50%上下彰阴，才能有足夠的利潤支付高額的經(jīng)營費(fèi)用尿这。大家一起看下“全聚德”的5年毛利率基本都在56%~60%之間碟摆。
2典蜕、又比如“互聯(lián)網(wǎng)”行業(yè)的“東方財富”嘉裤，毛利也高的嚇人：
3屑宠、相對來說仇让，傳統(tǒng)行業(yè)的毛利率就比較低丧叽，比如“建筑行業(yè)”的“中國建筑卫玖、中國中冶”毛利率基本都在10%左右。
所以踊淳，看財報的時候一定要注意收集行業(yè)數(shù)據(jù)局服，培養(yǎng)自己的行業(yè)數(shù)據(jù)感覺。
四杈曲、毛利的特征
1茂蚓、特征1：
毛利率越高，代表這真是一門好生意垄开！? ? ? ? 毛利率越低琴许，代表這真是一門艱難的生意。 如果毛利率是負(fù)的溉躲，代表這真是一門爛生意榜田，堅(jiān)決不能投資益兄！? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? MJ老師建議不要投資任何“連續(xù)三年毛利率都是負(fù)值”的公司净捅！老公也一樣，自行領(lǐng)會吧。
2、特征2：
如果一個行業(yè)是掙錢的抵碟，那么就會有其他人參與競爭适滓，這樣毛利率就會慢慢下降。
3脾猛、特征3：
毛利率是一個相對平穩(wěn)的指標(biāo)蚀狰，如果出現(xiàn)突變廉邑，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變渤愁，我們要去研究到底出了什么重大事件咕晋！
因此，看毛利率要五年一起看，從數(shù)字中看到趨勢禁悠，而不能只看一年顾孽。
總結(jié)“毛利率”這個指標(biāo)想告訴我們兩件事：
1、“這是不是一門好生意疤估？”
2沈撞、看五年的毛利率變化，這家公司是否有長期穩(wěn)定的獲利能力偿警？
四七嫌、同行比較
? ? ? 沒有比較沒有傷害，貴州茅臺五年的平均毛利率高達(dá)92.4%，真是一門好生意；
? ? ? 同時，五年可以保持90%以上的毛利率，說明它有長期穩(wěn)定的獲利能力卫漫，遙遙領(lǐng)先同行，女神地位不容撼動！
? ? 課程已經(jīng)過半掺喻，老師說了，最后會有干干貨即硼，我已經(jīng)備好余糧损离！歡迎來撩！
