? ? ? 內(nèi)心一旦有了強(qiáng)烈的欲望辱士，什么都無法阻擋正塌，對金錢的渴望讓我覺得每一次課每一次復(fù)盤都有人民幣的味道，甘甜缩滨，醇厚柏腻，愛不釋手纸厉！看著節(jié)節(jié)攀升的股票，夢里都在狂笑五嫂。這次不再聽風(fēng)既雨颗品，而是有選擇有分析，有底氣沃缘。感謝不讀財(cái)報(bào)就出局這個(gè)團(tuán)隊(duì)躯枢。
? ? ? 老公需要可以被長期剝削方可體現(xiàn)價(jià)值，公司要有盈余也才能體現(xiàn)我們的投資價(jià)值槐臀。判斷公司的“獲利能力”主要看6個(gè)指標(biāo)锄蹂，分別是：毛利率，營業(yè)利潤率峰档，經(jīng)營安全邊際率败匹，凈利率寨昙，每股盈利（ROE）讥巡，股東報(bào)酬率（EPS）它們在財(cái)報(bào)中的位置分別在“利潤表”和“資產(chǎn)負(fù)債表”中。
? ? ? 今天我們來聊聊公司的盈利能力指標(biāo)之一“毛利率”舔哪。
一欢顷、公式淺析
毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本
二、實(shí)戰(zhàn)練習(xí)
? ? ? 我已放棄小神馬了捉蚤，通過之前的分析抬驴，我已經(jīng)覺得她的人民幣味道不夠濃烈，無法撩到我了缆巧，今天我想來一個(gè)人人垂涎的女神“貴州茅臺(tái)”布持。以她2016年的毛利率來計(jì)算。
（1）分子
? ? ? “營業(yè)收入”和“營業(yè)成本”都來自“利潤表”中陕悬，2016年其數(shù)據(jù)分別為：388.62億元题暖、34.10億元，毛利=388.62-34.10=354.52億元
（2）分母：營業(yè)收入388.62億元
所以2016年“毛利率”=354.52/388.62=91.5%。
與“財(cái)報(bào)說”核對胧卤，結(jié)果一致唯绍！90%以上的毛利率，撩到你沒有枝誊！
三况芒、指標(biāo)解析
? ? ? “毛利率”沒有統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)，各行業(yè)之間可能差距很大叶撒。
? ? “毛利率”高的行業(yè)俗稱暴利行業(yè)绝骚，“毛利率”低的行業(yè)不計(jì)其數(shù)。這就像金字塔模型祠够，上層的總是少數(shù)皮壁，下層的無限多。
1哪审、比如餐飲行業(yè)蛾魄，由于其費(fèi)用很高，所以毛利率通常要在50%上下湿滓，才能有足夠的利潤支付高額的經(jīng)營費(fèi)用滴须。大家一起看下“全聚德”的5年毛利率基本都在56%~60%之間。
2叽奥、又比如“互聯(lián)網(wǎng)”行業(yè)的“東方財(cái)富”扔水，毛利也高的嚇人：
3、相對來說朝氓，傳統(tǒng)行業(yè)的毛利率就比較低魔市，比如“建筑行業(yè)”的“中國建筑、中國中冶”毛利率基本都在10%左右赵哲。
所以待德，看財(cái)報(bào)的時(shí)候一定要注意收集行業(yè)數(shù)據(jù)，培養(yǎng)自己的行業(yè)數(shù)據(jù)感覺枫夺。
四将宪、毛利的特征
1、特征1：
毛利率越高橡庞，代表這真是一門好生意较坛！? ? ? ? 毛利率越低，代表這真是一門艱難的生意扒最。 如果毛利率是負(fù)的丑勤，代表這真是一門爛生意，堅(jiān)決不能投資吧趣！? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? MJ老師建議不要投資任何“連續(xù)三年毛利率都是負(fù)值”的公司法竞！老公也一樣除呵，自行領(lǐng)會(huì)吧。
2爪喘、特征2：
如果一個(gè)行業(yè)是掙錢的颜曾，那么就會(huì)有其他人參與競爭，這樣毛利率就會(huì)慢慢下降秉剑。
3泛豪、特征3：
毛利率是一個(gè)相對平穩(wěn)的指標(biāo)，如果出現(xiàn)突變侦鹏，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變诡曙，我們要去研究到底出了什么重大事件！
因此略水，看毛利率要五年一起看价卤，從數(shù)字中看到趨勢，而不能只看一年渊涝。
總結(jié)“毛利率”這個(gè)指標(biāo)想告訴我們兩件事：
1慎璧、“這是不是一門好生意？”
2跨释、看五年的毛利率變化胸私，這家公司是否有長期穩(wěn)定的獲利能力？
四鳖谈、同行比較
? ? ? 沒有比較沒有傷害岁疼，貴州茅臺(tái)五年的平均毛利率高達(dá)92.4%，真是一門好生意缆娃；
? ? ? 同時(shí)捷绒，五年可以保持90%以上的毛利率，說明它有長期穩(wěn)定的獲利能力贯要，遙遙領(lǐng)先同行暖侨，女神地位不容撼動(dòng)！
? ? 課程已經(jīng)過半郭毕，老師說了它碎，最后會(huì)有干干貨，我已經(jīng)備好余糧显押！歡迎來撩！
