第三章 資產(chǎn)負(fù)債表分析

3.1資產(chǎn)負(fù)債表概述

一烦秩、資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的

資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的，在于了解企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的反映程度，所提供會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量淌哟，據(jù)此對(duì)企業(yè)資產(chǎn)和權(quán)益的變動(dòng)情況以及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)诵盼。

功能：提供企業(yè)在某一特定時(shí)點(diǎn)所擁有的全部資產(chǎn)惠豺、負(fù)債和股東權(quán)益（自有資本）的存量及其結(jié)構(gòu)银还。

資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益

作用：有助于管理者了解某一時(shí)點(diǎn)上各類資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對(duì)應(yīng)關(guān)系洁墙，明確個(gè)人和企業(yè)受托責(zé)任及義務(wù)蛹疯，作出優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)和提高運(yùn)營(yíng)效率的判斷和決策扫俺。

資產(chǎn)表示資金的占用苍苞，包括：

1. 流動(dòng)資產(chǎn)
2. 固定資產(chǎn)
3. 無(wú)形資產(chǎn)
4. 其他資產(chǎn)

負(fù)債和股東權(quán)益表示資金的來(lái)源，包括：

1. 流動(dòng)負(fù)債
2. 長(zhǎng)期負(fù)債
3. 股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）

資產(chǎn)負(fù)債表的作用：

• 揭示企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源狼纬，即資產(chǎn)的總規(guī)模及具體的分布形態(tài)
• 評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力
• 評(píng)價(jià)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力
• 對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)作出判斷
• 對(duì)企業(yè)各種資源的利用情況作出評(píng)價(jià)
• 對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果作出整體評(píng)價(jià)

資產(chǎn)負(fù)債表的“四看四分析”：

1. 看資產(chǎn)總額及其來(lái)源構(gòu)成羹呵，了解企業(yè)規(guī)模及其負(fù)債
2. 看資產(chǎn)的構(gòu)成，了解資產(chǎn)構(gòu)成的合理性
3. 看異常項(xiàng)目疗琉，大致判斷企業(yè)情況
4. 看報(bào)告附注說(shuō)明冈欢，了解詳細(xì)情況

二、資產(chǎn)負(fù)債表分析的方法

水平分析盈简，垂直分析凑耻，項(xiàng)目分析。

資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量特征

1. 盈利性
   企業(yè)在使用過(guò)程中能為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的能力柠贤。
   盈利性是資產(chǎn)的本質(zhì)屬性香浩。
2. 變現(xiàn)性
   資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)是債務(wù)的物資保障這一效用臼勉。
3. 周轉(zhuǎn)性
   資產(chǎn)利用效率與效果邻吭，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)是經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)基礎(chǔ)。
4. 與其他資產(chǎn)組合的增值性
   強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)對(duì)系統(tǒng)的依賴宴霸，與其他相關(guān)資產(chǎn)在使用過(guò)程中產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的能力囱晴。

三、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)

1. 分析資產(chǎn)規(guī)模的變動(dòng)瓢谢，從總體上了解企業(yè)經(jīng)過(guò)一定時(shí)期后資產(chǎn)負(fù)債畸写、股東權(quán)益變動(dòng)情況；
2. 發(fā)現(xiàn)變動(dòng)幅度較大或?qū)Y產(chǎn)總額變動(dòng)影響較大的重點(diǎn)類別和重點(diǎn)項(xiàng)目氓扛；
   不僅根據(jù)某項(xiàng)目本身的變動(dòng)枯芬，還要根據(jù)該項(xiàng)目在總資產(chǎn)中所占的比重來(lái)說(shuō)明對(duì)資產(chǎn)、權(quán)益的影響幢尚。
3. 分析資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因,考察資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)與股東權(quán)益變動(dòng)的適應(yīng)程度破停，評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性與安全性。

四尉剩、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)的分析評(píng)價(jià)

1真慢、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)

靜態(tài)角度

觀察企業(yè)資產(chǎn)的配置情況，特別關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的比重理茎，分析時(shí)可通過(guò)與行業(yè)的平均水平或可比企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較黑界，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)作出判斷管嬉，進(jìn)而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性作出評(píng)價(jià)。

動(dòng)態(tài)角度

分析企業(yè)資產(chǎn)的變動(dòng)情況朗鸠，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性作出評(píng)價(jià)蚯撩，進(jìn)而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況作出評(píng)價(jià)。

案例1：靜態(tài)角度分析資產(chǎn)構(gòu)成

閱讀不同行業(yè)企業(yè)（招商銀行烛占，四川長(zhǎng)虹胎挎，粵電力A，用友軟件）的資產(chǎn)負(fù)債表忆家，分析資產(chǎn)構(gòu)成差異犹菇。

案例2：資產(chǎn)變動(dòng)合理性

東方電氣在2008年固定資產(chǎn)逐季度減少，在建工程逐季度增加芽卿。

原因：子公司廠房因地震倒塌揭芍。故東方電氣計(jì)提大額減值準(zhǔn)備。

2卸例、資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)

靜態(tài)角度

觀察資本的構(gòu)成称杨，衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力，評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)筷转，同時(shí)結(jié)合企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)姑原，評(píng)價(jià)其資本結(jié)構(gòu)的合理性（看股東權(quán)益和負(fù)債的比重）。

動(dòng)態(tài)角度

分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況呜舒，對(duì)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況及對(duì)股東收益可能產(chǎn)生的影響作出評(píng)價(jià)（看股東權(quán)益和負(fù)債比重的變動(dòng)）

3.2 流動(dòng)資產(chǎn)分析

3.2.1 貨幣資金分析

1. 貨幣資金的概念

貨幣資金是指存在于貨幣形態(tài)的資金页衙，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金阴绢。

企業(yè)在取得現(xiàn)金投資、接受現(xiàn)金捐贈(zèng)艰躺、取得銀行借款呻袭、銷售產(chǎn)品后取得貨款收入等，會(huì)形成貨幣資金的收入腺兴；在購(gòu)買材料左电、支付工資支付其他費(fèi)用、歸還借款以及上交稅金等页响，會(huì)形成貨幣支出篓足。

2. 貨幣資金管理的目標(biāo)

在所有的資產(chǎn)類別中，貨幣資金具有最高的流動(dòng)性闰蚕，但同時(shí)栈拖，其收益性也最低，通常情況下只能獲得銀行存款的利息收益没陡。

企業(yè)貨幣資金管理的目標(biāo)涩哟，就是要在現(xiàn)金的流動(dòng)性和盈利能力之間做出抉擇索赏，以使利潤(rùn)最大化或企業(yè)價(jià)值最大化。即在保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和效益的前提下贴彼，盡可能減少在現(xiàn)金上的投資潜腻。

案例：2009年格力電器的貨幣資金大幅增長(zhǎng)。

3. 貨幣資金分析的要點(diǎn)

為維持公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)器仗，公司必須保有一定的貨幣資金余額融涣。

企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)主要有三個(gè)：

• 交易性需要
  是營(yíng)業(yè)性和資本性的目的所產(chǎn)生的一種日常業(yè)務(wù)需要。
• 預(yù)防性需要
  這是為了應(yīng)付意外事件而做的現(xiàn)金準(zhǔn)備精钮。
• 投機(jī)性需要
  其真正含義是企業(yè)應(yīng)持有足夠的現(xiàn)金以抓住隨時(shí)可能出現(xiàn)的盈利機(jī)會(huì)威鹿。

要點(diǎn)1 分析公司日常貨幣資金規(guī)模是否適當(dāng)

“貨幣資金”分析主要是結(jié)構(gòu)分析，即將企業(yè)“貨幣資金”占總資產(chǎn)的比例與同行業(yè)平均水平加以比較杂拨。若該值顯著超過(guò)同行業(yè)的平均水平专普，則說(shuō)明現(xiàn)金過(guò)多，企業(yè)需要為超額儲(chǔ)備的貨幣資金找一個(gè)出路弹沽，以優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)檀夹。

要點(diǎn)2 分析公司在貨幣資金收支過(guò)程的內(nèi)部控制制度的完善程度以及實(shí)際執(zhí)行質(zhì)量，直接關(guān)系到公司的貨幣資金運(yùn)用質(zhì)量

要點(diǎn)3 分析企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)

對(duì)于不同行業(yè)的公司策橘，合理的貨幣資金規(guī)模會(huì)有所差異炸渡。

案例：貴州茅臺(tái)2011年貨幣資金分析。

貨幣資金發(fā)生變動(dòng)的原因

1. 銷售規(guī)模的變動(dòng)
2. 信用政策的變動(dòng)
3. 為大筆現(xiàn)金支出做準(zhǔn)備（發(fā)放現(xiàn)金股利）
4. 所籌資金尚未使用

案例：金花股份在2002年至2005年長(zhǎng)期持有大額的貨幣資金丽已，同時(shí)總負(fù)債大幅增加蚌堵。

分析：公司公告其2.85億元貨幣資金被大股東和關(guān)聯(lián)公司占用。

企業(yè)貨幣資金出現(xiàn)問(wèn)題的典型現(xiàn)象：高現(xiàn)金高負(fù)債同時(shí)并存沛婴。

案例：金地集團(tuán)的貨幣資金政策吼畏。

分析：提前儲(chǔ)備貨幣資金，為行業(yè)復(fù)蘇做好準(zhǔn)備嘁灯。

3.2.2 應(yīng)收票據(jù)分析

應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)持有的還沒(méi)有到期泻蚊、尚未兌現(xiàn)的票據(jù)。應(yīng)收票據(jù)是企業(yè)未來(lái)收取貨款的權(quán)利丑婿，具有法律上的約束力性雄。

應(yīng)收票據(jù)反映企業(yè)持有的商業(yè)匯票的票面金額，減去已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備后的凈額羹奉。

應(yīng)收票據(jù)分析要點(diǎn)

具有較強(qiáng)的變現(xiàn)性秒旋，質(zhì)量較高。

分析注意要點(diǎn)：

1. 應(yīng)收票據(jù)的對(duì)象（債務(wù)人單位）結(jié)構(gòu)
2. 應(yīng)收票據(jù)的時(shí)間結(jié)構(gòu)（多久能收）
3. 應(yīng)收票據(jù)是否已經(jīng)被貼現(xiàn)或用于其他用途

應(yīng)收票據(jù)的質(zhì)量分析

關(guān)注其可能給企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成的負(fù)面影響诀拭。

案例：杭鋼股份2005年應(yīng)收票據(jù)分析

分析：

1. 商業(yè)票據(jù)結(jié)算為該企業(yè)信用結(jié)算的主要方式迁筛。該方式相較現(xiàn)金結(jié)算會(huì)加大企業(yè)回收款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)承兌匯票是以企業(yè)信用作為保證炫加。而企業(yè)信用沒(méi)有銀行信用強(qiáng)瑰煎，故收回款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)比銀行承兌匯票高铺然。
2. 商業(yè)承兌匯票占據(jù)商業(yè)匯票結(jié)算的主流，且大部分已進(jìn)行貼現(xiàn)酒甸。通過(guò)商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)進(jìn)行融資所產(chǎn)生的貼現(xiàn)利息魄健，實(shí)際上是公司一次性支付的成本，增大了公司的融資成本插勤，導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)相對(duì)降低沽瘦。
3. 商業(yè)票據(jù)結(jié)算以關(guān)聯(lián)交易為主，其中杭鋼集團(tuán)占據(jù)大部分比重农尖。這為利潤(rùn)操縱和美化財(cái)務(wù)報(bào)表提供了機(jī)會(huì)析恋。通過(guò)關(guān)聯(lián)交易一方面可以虛增收入，另一方面可以把原本應(yīng)計(jì)入應(yīng)收賬款的部分款項(xiàng)計(jì)入到了應(yīng)收票據(jù)里面盛卡。從而使公司可以直接避免計(jì)提壞賬準(zhǔn)備助隧。

3.2.3 應(yīng)收賬款分析

1. 應(yīng)收賬款的定義

應(yīng)收賬款是指企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因銷售商品、產(chǎn)品滑沧、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)并村，應(yīng)向購(gòu)買單位收取的款項(xiàng)。

“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目反映企業(yè)因銷售商品滓技、產(chǎn)品和提供勞務(wù)等而應(yīng)向購(gòu)買單位收取的各種款項(xiàng)哩牍，減去已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備后的凈額。

2. 應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)

應(yīng)收賬款是一種商業(yè)信用令漂。由于應(yīng)收賬款的增加膝昆，能夠擴(kuò)大企業(yè)的銷售，增加企業(yè)的盈利叠必，但同時(shí)也會(huì)增加企業(yè)的成本（如資金占用成本荚孵、收賬成本、壞賬成本等）纬朝。因此企業(yè)應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)处窥，就是要在應(yīng)收賬款信用政策所增加的盈利和這種政策的成本之間作出權(quán)衡，以使企業(yè)的利潤(rùn)最大化或企業(yè)價(jià)值最大化玄组。

3. 應(yīng)收賬款規(guī)模的決定因素

1. 企業(yè)的營(yíng)銷方式（預(yù)收、現(xiàn)銷谒麦、賒銷）
2. 行業(yè)慣例（商業(yè)俄讹、工業(yè)、服務(wù)業(yè)）
3. 企業(yè)特定時(shí)期的信用政策

4. 應(yīng)收賬款的質(zhì)量分析方法

• 比較分析：期初期末比較
• 結(jié)構(gòu)分析：應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)
• 比率分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)
• 壞賬準(zhǔn)備分析
• 賬齡分析
• 對(duì)象分析

應(yīng)收賬款是企業(yè)資產(chǎn)方一個(gè)非常大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)绕德，迅猛增加的應(yīng)收賬款往往預(yù)示著業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)患膛。

可通過(guò)比較分析、結(jié)構(gòu)分析耻蛇、比率分析來(lái)判斷應(yīng)收賬款是否過(guò)多踪蹬。

比較分析

將應(yīng)收賬款的變化與銷售收入的變化加以比較胞此。如果應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)率明顯大于銷售收入的增長(zhǎng)率，則說(shuō)明應(yīng)收賬款過(guò)多跃捣。

結(jié)構(gòu)分析

將企業(yè)的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較漱牵。如果該值顯著超過(guò)同行業(yè)的一般水平，則往往說(shuō)明應(yīng)收賬款過(guò)多疚漆。

比率分析

將企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較酣胀。如果該值顯著低于同行業(yè)的一般水平，則往往說(shuō)明應(yīng)收賬款過(guò)多娶聘，周轉(zhuǎn)過(guò)慢闻镶。

此外還要注意壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比率的變化。

案例：夏新電子大幅度變更壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比率丸升，明顯不同于行業(yè)的平均水平铆农。

分析：
這種做法一般被戲稱為“洗大澡”。如果當(dāng)年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差狡耻，虧損較多墩剖，通過(guò)提高各種計(jì)提比率，可以使虧損看起來(lái)更多酝豪，從而為第二年的扭虧為盈提前奠定基礎(chǔ)涛碑。

賬齡分析

賬齡分析可進(jìn)一步判斷應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收賬款的賬齡孵淘，是指資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款從銷售實(shí)現(xiàn)蒲障、產(chǎn)生應(yīng)收賬款之日起，至資產(chǎn)負(fù)債表日止所經(jīng)歷的時(shí)間瘫证，簡(jiǎn)而言之揉阎，就是應(yīng)收賬款停留在企業(yè)賬簿上的時(shí)間。

賬齡分析的目的：分析客戶所欠賬款時(shí)間的長(zhǎng)短及發(fā)生壞帳的可能性背捌。

案例：百大集團(tuán)賬齡結(jié)構(gòu)分析

分析：
該公司期初2-3年應(yīng)收賬款幾乎都在期末變成了3年以上應(yīng)收賬款毙籽，壞賬風(fēng)險(xiǎn)較大。且不同賬齡的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提率均采用5%是不合理的毡庆，賬齡高則計(jì)提率也應(yīng)高坑赡。2001年，該公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)做出變更么抗，且全額核銷掉賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款毅否，導(dǎo)致該年減少利潤(rùn)500萬(wàn)元左右。

如果投資者能夠分析該財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)蝇刀，就可以提前發(fā)現(xiàn)公司問(wèn)題螟加，及時(shí)進(jìn)行股票投資操作，避免損失。

應(yīng)收賬款的對(duì)象分析

1. 分析債務(wù)人的區(qū)域構(gòu)成（經(jīng)濟(jì)發(fā)展好捆探、法律健全的地區(qū)然爆，收回債權(quán)的可能性高）
2. 債權(quán)人與債務(wù)人的關(guān)聯(lián)關(guān)系（非關(guān)聯(lián)關(guān)系的債務(wù)求償性強(qiáng)，易收回）
3. 債務(wù)人的穩(wěn)定程度（越穩(wěn)定越能收回）黍图，集中程度

應(yīng)收賬款和營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系

1. 當(dāng)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率大幅度高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率時(shí)曾雕，應(yīng)特別注意應(yīng)收賬款的收現(xiàn)性。
2. 應(yīng)注意是否有虛增資產(chǎn)和利潤(rùn)之嫌雌隅，尤其應(yīng)關(guān)注來(lái)自于關(guān)聯(lián)方交易的應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)翻默。

案例：吉林化工2000年收入上升，利潤(rùn)虧損恰起。

分析：
通過(guò)中報(bào)可知修械，企業(yè)應(yīng)收賬款大幅度增加，短期借款大幅度增加检盼，可知企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)資金缺口通過(guò)短期借款實(shí)現(xiàn)肯污，產(chǎn)生了大量借款利息，影響了利潤(rùn)吨枉。

案例：藍(lán)田股份2000年應(yīng)收賬款占比極低蹦渣。該公司辯解其現(xiàn)款結(jié)算較多。

超市通常是先貨后款結(jié)算貌亭，支付周期可能長(zhǎng)至200天以上柬唯。

分析：銷售收入可能虛增，也可能隱瞞了應(yīng)收賬款圃庭。

核查營(yíng)業(yè)收入真實(shí)性的途徑：水電表锄奢，稅表，報(bào)關(guān)表剧腻。

3.2.4 預(yù)付賬款分析

預(yù)付款項(xiàng)是指企業(yè)按照購(gòu)貨合同的規(guī)定拘央，預(yù)先支付供應(yīng)單位的款項(xiàng)。

預(yù)付款項(xiàng)一般包括預(yù)付的材料和商品采購(gòu)貨款书在、預(yù)付的購(gòu)貨定金灰伟、工程建設(shè)中的預(yù)付工程款等。

預(yù)付款項(xiàng)的影響因素

1. 企業(yè)對(duì)上游的議價(jià)能力
2. 企業(yè)主動(dòng)提前采購(gòu)
3. 大額一次性事項(xiàng)

案例1：東阿阿膠預(yù)付款項(xiàng)的大幅增長(zhǎng)

案例2：預(yù)付款項(xiàng)的真實(shí)性儒旬。2012年萬(wàn)福生科預(yù)付款項(xiàng)及在建工程數(shù)據(jù)的真實(shí)性值得商榷栏账。

3.2.5 存貨分析

定義

存貨是指企業(yè)在日常活動(dòng)中持有的以備出售的產(chǎn)成品或商品栈源、處在生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品发笔、在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料和物料等。

在資產(chǎn)負(fù)債表中凉翻，“存貨”項(xiàng)目反映企業(yè)期末在庫(kù)、在途和在加工中的各項(xiàng)存貨的可變現(xiàn)凈值，包括各種材料制轰、商品前计、在產(chǎn)品等。

原材料存貨

指向其他企業(yè)購(gòu)買并用于本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的所有基本材料垃杖。

在產(chǎn)品存貨

指正在生產(chǎn)制造過(guò)程中的存貨男杈，是有待進(jìn)一步加工的產(chǎn)成品。

產(chǎn)成品存貨

指已加工完畢而有待于銷售的產(chǎn)品调俘。

存貨分析

1. 存貨構(gòu)成分析
   存貨構(gòu)成分析既包括各類存貨規(guī)模與變動(dòng)情況分析伶棒，也包括各類存貨結(jié)構(gòu)與變動(dòng)情況分析。
2. 存貨計(jì)價(jià)分析
   不同的存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)經(jīng)營(yíng)成果會(huì)產(chǎn)生不同的影響彩库。

存貨構(gòu)成分析

分析存貨的盤存制度對(duì)確認(rèn)存貨數(shù)量和價(jià)值的影響肤无。

存貨數(shù)量變動(dòng)是影響資產(chǎn)負(fù)債表存貨項(xiàng)目的基本因素，企業(yè)存貨數(shù)量的確定主要有兩種方法可供選擇：定期（實(shí)地）盤存法和永續(xù)盤存法骇钦。

兩種不同的存貨數(shù)量確認(rèn)方法會(huì)造成資產(chǎn)負(fù)債表上存貨項(xiàng)目的差異宛渐，這種差異不是存貨數(shù)量本身變動(dòng)引起的，而是存貨數(shù)量的會(huì)計(jì)確認(rèn)方法不同造成的眯搭。

存貨計(jì)價(jià)分析—存貨核算方式

存貨核算方式的選擇對(duì)于反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果具有直接的影響窥翩。我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定了三種計(jì)價(jià)方法：先進(jìn)先出法，個(gè)別計(jì)價(jià)法鳞仙，加權(quán)平均法寇蚊。

在通貨膨脹條件下，不同計(jì)價(jià)方法的比較

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)采用“成本與可變現(xiàn)凈值孰低法”來(lái)確定期末存貨價(jià)值棍好。

當(dāng)存貨的可變現(xiàn)凈值下跌至成本以下時(shí)仗岸，對(duì)于可變現(xiàn)凈值低于成本的部分，應(yīng)當(dāng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備梳玫。

注意計(jì)提的合理性和存貨的變現(xiàn)性爹梁。

存貨管理的目標(biāo)

存貨管理的目標(biāo)，就是要盡力在各種存貨持有成本與短缺成本之間做出權(quán)衡提澎，以使企業(yè)的利潤(rùn)最大化或企業(yè)價(jià)值最大化姚垃。

迅猛增加的存貨往往預(yù)示著業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

判斷存貨是否過(guò)多的三個(gè)方面：比較分析盼忌，結(jié)構(gòu)分析积糯，比率分析

比較分析

如果存貨的增長(zhǎng)率明顯大于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率，則說(shuō)明存貨過(guò)多谦纱。

結(jié)構(gòu)分析

如果企業(yè)的存貨占總資產(chǎn)的比例顯著超過(guò)同行業(yè)的一般水平看成，則往往說(shuō)明存貨過(guò)多。

比率分析

如果企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于同行業(yè)的一般水平跨嘉，則往往說(shuō)明存貨過(guò)多川慌，周轉(zhuǎn)過(guò)慢。

案例：瑞豐光電

分析：數(shù)據(jù)顯示，該公司產(chǎn)品產(chǎn)銷率大于100%梦重，產(chǎn)品供不應(yīng)求兑燥，雖然2008年至2010年生產(chǎn)成本和銷售價(jià)格在下降，但公司公布其2009年的毛利率有4.37%的提高琴拧。同時(shí)降瞳，公司2010年末“存貨-產(chǎn)成品”科目同比大幅上漲。說(shuō)明產(chǎn)成品數(shù)量是增長(zhǎng)的蚓胸，這與該公司2010年產(chǎn)銷率為109%相矛盾（供不應(yīng)求挣饥，產(chǎn)成品數(shù)量應(yīng)該減少）。由此可見(jiàn)沛膳，該公布信息并不真實(shí)扔枫。

3.3 非流動(dòng)資產(chǎn)分析

3.3.1 可供出售金融資產(chǎn)分析

金融資產(chǎn)分類：

1. 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)
   1a. 交易性金融資產(chǎn)（企業(yè)為近期出售而持有）
   例如企業(yè)以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股票、債券于置、基金等茧吊。
   1b. 直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（企業(yè)出于會(huì)計(jì)匹配、風(fēng)險(xiǎn)管理或投資策略需要而指定）
2. 貸款和應(yīng)收款項(xiàng)（金融企業(yè)發(fā)放的貸款八毯、一般企業(yè)的應(yīng)收賬款等）
   銀行存貸款搓侄、各種應(yīng)收款項(xiàng)和購(gòu)入的貸款等。
3. 持有至到期投資（具有長(zhǎng)期性質(zhì)的債權(quán)投資）
   到期日和回收金額都固定的國(guó)債等话速。
4. 可供出售金融資產(chǎn)（沒(méi)有劃分在以上三類的金融資產(chǎn)）
   初始確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的國(guó)債等讶踪。

注意：金融資產(chǎn)的分類一旦確定，不得隨意改變泊交。

留意金融資產(chǎn)的分類是否恰當(dāng)乳讥。不同種類金融資產(chǎn)的持有目的、初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量存在較大差異廓俭，因而重分類通常會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生較大影響云石。

分析要點(diǎn)

1. 對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)分析的影響

對(duì)于非金融類企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融資產(chǎn)多與其主業(yè)無(wú)關(guān)研乒，是非核心資產(chǎn)汹忠。因此，來(lái)自金融資產(chǎn)的損益雹熬，包括公允價(jià)值變動(dòng)損益宽菜、投資收益和其他綜合收益，多為非經(jīng)營(yíng)竿报、非經(jīng)常性項(xiàng)目铅乡，在分析其正常、持續(xù)的盈利能力是應(yīng)當(dāng)予以剔除烈菌。

2. 可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)的影響

如果企業(yè)持有較多的金融資產(chǎn)阵幸，其公允價(jià)值發(fā)生較大變化時(shí)花履，會(huì)加劇凈資產(chǎn)的波動(dòng)堤尾。

可供出售金融資產(chǎn)變動(dòng)直接計(jì)入到資本公積當(dāng)中藤乙，因此會(huì)影響企業(yè)凈資產(chǎn)的數(shù)額變化。

公允價(jià)值是沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的損益絮爷，可以理解成是浮盈或浮虧咬腕。

案例：杉杉股份金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)的影響。

3. 利用可供出售金融資產(chǎn)的處置操縱利潤(rùn)

對(duì)于擁有較多可供出售金融資產(chǎn)的公司葬荷，需關(guān)注企業(yè)是否存在刻意利用可供出售金融資產(chǎn)來(lái)調(diào)劑利潤(rùn)涨共。

可供出售金融資產(chǎn)在持有期間的公允價(jià)值變動(dòng)直接計(jì)入股東權(quán)益的資本公積當(dāng)中，而在處置時(shí)一次性轉(zhuǎn)入到投資損益里宠漩。

案例：福建水泥利用可供出售金融資產(chǎn)調(diào)劑利潤(rùn)举反。

3.3.2 長(zhǎng)期股權(quán)投資分析

長(zhǎng)期股權(quán)投資，是指投資方對(duì)被投資單位實(shí)施控制扒吁、重大影響的權(quán)益性投資火鼻，以及對(duì)其合營(yíng)企業(yè)的權(quán)益性投資。

控制

一般情況下雕崩，投資方持有被投資方50%以上表決權(quán)（股權(quán)）的魁索，可判定為控制。

重大影響

一般情況下盼铁，投資方持有被投資方大于等于20%粗蔚、但小于50%的表決權(quán)且不屬于合營(yíng)企業(yè)的，可判定為重大影響饶火。

合營(yíng)企業(yè)

企業(yè)與其他合營(yíng)方一同對(duì)被投資單位實(shí)施共同控制的企業(yè)鹏控。

長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量

成本法

適用情況：投資方能夠?qū)嵤┛刂频钠髽I(yè)或者是子公司（即占股在50%以上）。

權(quán)益法

適用情況：投資方對(duì)合營(yíng)肤寝、聯(lián)營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資当辐。

分析要點(diǎn)

1. 不同計(jì)量方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響不同。
   簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)鲤看，成本法下只有在被投資企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金分紅時(shí)才確認(rèn)投資收益缘揪；而在權(quán)益法下需要每年根據(jù)享有被投資企業(yè)的凈利潤(rùn)確認(rèn)投資收益。
2. 長(zhǎng)期股權(quán)投資與主業(yè)的相關(guān)性
   如果與本企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)具有緊密關(guān)系(例如刨摩，被投資單位為本企業(yè)的主要原材料供應(yīng)方或主要銷售渠道)寺晌，需要將此長(zhǎng)期股權(quán)投資與本企業(yè)主業(yè)放在一起分析，并給予足夠的關(guān)注澡刹。
   如果與主業(yè)無(wú)關(guān)或關(guān)系不大呻征，應(yīng)將其作為非核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注被投資單位的收益情況罢浇，此時(shí)需要警惕的是企業(yè)的盲目多元化和跟風(fēng)投資沖動(dòng)陆赋。

案例：九陽(yáng)股份的多元化擴(kuò)張

分析：2011年至2013年長(zhǎng)期股權(quán)投資增長(zhǎng)沐祷，但收益下降。

3.3.3 投資性房地產(chǎn)分析

1. 定義

投資性房地產(chǎn)是指為賺取租金或資本增值攒岛，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)赖临，包括已出租的土地使用權(quán)、持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)灾锯、已出租的建筑物兢榨。

2. 區(qū)分投資性房地產(chǎn)與其他房地產(chǎn)

不同持有目的的房地產(chǎn)對(duì)應(yīng)的科目

3. 投資性房地產(chǎn)的性質(zhì)

通常，持有投資性房地產(chǎn)對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)屬于正常經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)兼雄，形成的租金收入或轉(zhuǎn)讓增值收益確認(rèn)為企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入吟逝。

對(duì)于非房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，持有投資性房地產(chǎn)是與經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)相關(guān)的其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)赦肋，形成的租金收入或轉(zhuǎn)讓增值收益確認(rèn)為企業(yè)的其他業(yè)務(wù)收入块攒。

4. 投資性房地產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量

在進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時(shí)，企業(yè)有兩種模式可以選擇：通常情況下應(yīng)采用成本模式佃乘，只有存在確鑿證據(jù)表明其公允價(jià)值能夠持續(xù)可靠取得的囱井，才允許采用公允價(jià)值計(jì)量模式。

同一企業(yè)只能采用一種模式對(duì)所有投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量恕稠，不得同時(shí)采用兩種計(jì)量模式琅绅，且計(jì)量模式一經(jīng)確定，不得隨意變更鹅巍。成本模式轉(zhuǎn)為公允價(jià)值模式的千扶，應(yīng)作為會(huì)計(jì)政策變更處理。已采用公允價(jià)值模式計(jì)量的骆捧，不得再轉(zhuǎn)為成本模式澎羞。

投資性房地產(chǎn)兩種計(jì)量模式對(duì)比

不同計(jì)量模式會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生不同的影響藤滥。

案例：因會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同鳖粟，北辰實(shí)業(yè)在A股與H股采用不同計(jì)量模式

案例：紅星美凱龍的投資性房地產(chǎn)采用了公允價(jià)值計(jì)量模式。如果采用成本模式拙绊，賬面價(jià)值會(huì)減少一半以上向图，凈利潤(rùn)也會(huì)減少一半以上。
分析：該公司采用公允價(jià)值計(jì)量模式标沪，顯得企業(yè)規(guī)模更大张漂，資產(chǎn)負(fù)債率低，凈利潤(rùn)高谨娜，有利于獲得更高的發(fā)行價(jià)格。

3.3.4 固定資產(chǎn)分析

1. 定義

固定資產(chǎn)是指為生產(chǎn)商品磺陡、提供勞務(wù)趴梢、出租或經(jīng)營(yíng)管理而持有的，使用壽命超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的有形資產(chǎn)币他。

2. 固定資產(chǎn)投資決策

投資項(xiàng)目評(píng)估和選擇的標(biāo)準(zhǔn)方法即折現(xiàn)現(xiàn)金流量法坞靶，某一投資項(xiàng)目的價(jià)值等于其凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值（NetPresentValue蝴悉，NPV）是項(xiàng)目所有各期的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和彰阴。

todo:NPV計(jì)算公式

NPV用于拒絕-接受決策時(shí)的決策標(biāo)準(zhǔn)：如果凈現(xiàn)值大于0，則接受該項(xiàng)目拍冠；如果凈現(xiàn)值小于0尿这，則拒絕該項(xiàng)目。NPV應(yīng)用于排序決策時(shí)的決策標(biāo)準(zhǔn)為：凈現(xiàn)值越大越優(yōu)先庆杜。

考慮期權(quán)后射众，項(xiàng)目?jī)r(jià)值公式為：

項(xiàng)目?jī)r(jià)值 = NPV + 期權(quán)價(jià)值

3. 固定資產(chǎn)分析的重點(diǎn)

固定資產(chǎn)規(guī)模與變動(dòng)情況分析

固定資產(chǎn)在規(guī)模、配置以及分布等方面與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合程度晃财，會(huì)直接影響其盈利性叨橱、周轉(zhuǎn)性和變現(xiàn)性。

固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性分析：尋找利用率低的固定資產(chǎn)断盛，并盡量減少這種固定資產(chǎn)罗洗。

判斷固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理

判斷結(jié)構(gòu)是否合理的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。

固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重＝固定資產(chǎn)／總資產(chǎn)

固定資產(chǎn)的構(gòu)成會(huì)因行業(yè)不同而呈現(xiàn)不同的結(jié)構(gòu)特征钢猛。

案例：招商銀行伙菜，四川長(zhǎng)虹，用友軟件厢洞，粵電力A的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析仇让。

固定資產(chǎn)折舊分析

分析固定資產(chǎn)折舊方法的合理性典奉。

我國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：企業(yè)可以采用年限平均法、工作量法丧叽、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法計(jì)提折舊卫玖。

分析企業(yè)固定資產(chǎn)折舊政策的連續(xù)性。

分析固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限和預(yù)計(jì)凈殘值確定的合理性踊淳。

案例：粵贛高速在2001年使用總工作量法（車流量法）進(jìn)行折舊假瞬。如果采用年限平均法，則當(dāng)期利潤(rùn)會(huì)減少一半迂尝。

案例：中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建的折舊差異脱茉。選用的折舊參數(shù)不同，造成了折舊的較大差異垄开。

4. 固定資產(chǎn)的質(zhì)量分析

固定資產(chǎn)的質(zhì)量評(píng)價(jià)琴许，主要取決于該資產(chǎn)所能夠推動(dòng)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況。

高質(zhì)量的固定資產(chǎn)溉躲，應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)為：

1. 技術(shù)裝備水平較高
   固定資產(chǎn)的綜合成新率＝（固定資產(chǎn)原值－累計(jì)折舊）／固定資產(chǎn)原值
2. 周轉(zhuǎn)速度適當(dāng)榜田，資產(chǎn)的閑置率不高
   固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／固定資產(chǎn)平均余額
3. 結(jié)構(gòu)合理，符合行業(yè)特征

3.3.5 無(wú)形資產(chǎn)分析

1. 定義

無(wú)形資產(chǎn)指企業(yè)擁有或控制的锻梳、無(wú)實(shí)物形態(tài)的箭券、可辨認(rèn)的非貨幣資產(chǎn)。

主要構(gòu)成：

1. 專利權(quán)疑枯，非專利技術(shù)辩块，商標(biāo)權(quán)，版權(quán)荆永，土地使用權(quán)废亭，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，采礦權(quán)（探礦權(quán)）
2. 特別的無(wú)形資產(chǎn)：聯(lián)盟入盟權(quán)具钥，契約型客戶關(guān)系滔以，氣體排放配額，球員轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)等

2. 無(wú)形資產(chǎn)的特點(diǎn)

沒(méi)有實(shí)物形態(tài)但具有排他性氓拼；

是企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)讓你画、購(gòu)買等有償取得的，不容易變現(xiàn)的賬面價(jià)值桃漾；

它所提供的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益具有不確定性坏匪；

其潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值與其賬面價(jià)值之間沒(méi)有直接的聯(lián)系。

3. 無(wú)形資產(chǎn)的分析

無(wú)形資產(chǎn)的盈利性分析：其盈利性具有很大的不確定性撬统。屬性不同适滓，盈利性也互不相同。

比如恋追，專利權(quán)凭迹、商標(biāo)權(quán)罚屋、著作權(quán)、土地使用權(quán)嗅绸、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)有明確的法律保護(hù)時(shí)間脾猛，盈利性更容易判斷，而專有技術(shù)不受法律保護(hù)鱼鸠，其盈利性就不太好確定猛拴，同時(shí)也容易產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫。

無(wú)形資產(chǎn)的變現(xiàn)性分析：變現(xiàn)價(jià)值存在較大的不確定性蚀狰。

分析企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的變現(xiàn)性主要從三個(gè)方面考慮：

1. 是否為特定主體所控制愉昆；
2. 是否可以單獨(dú)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓；
3. 是否存在活躍的市場(chǎng)進(jìn)行公平交易麻蹋。

案例：樂(lè)視網(wǎng)的版權(quán)費(fèi)攤銷

分析：樂(lè)視網(wǎng)的無(wú)形資產(chǎn)中跛溉，版權(quán)費(fèi)占比90%以上，且采用直線法進(jìn)行攤銷扮授。樂(lè)視網(wǎng)購(gòu)買版權(quán)一般是3-7年倒谷，分銷合同基本是一年一簽。此做法涉嫌美化利潤(rùn)糙箍。因?yàn)樵叫碌挠耙晞〔シ帕吭礁撸找嬉苍酱笄Ｋ睢Ｓ耙晞〉氖找嫱ǔＪ请S著時(shí)間逐步減少的深夯。采用直線法進(jìn)行攤銷違背了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中收入和成本相匹配的原則，采用加速攤銷法更合理诺苹。

案例：中國(guó)中冶無(wú)形資產(chǎn)減值對(duì)利潤(rùn)的影響咕晋。

3.3.6 開(kāi)發(fā)支出分析

1. 定義

開(kāi)發(fā)支出，就是企業(yè)內(nèi)部研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的支出收奔，應(yīng)區(qū)分研究階段支出與開(kāi)發(fā)階段支出分別進(jìn)行核算掌呜。

研究是指為獲得并理解新的科學(xué)或技術(shù)知識(shí)而進(jìn)行的獨(dú)創(chuàng)性的有計(jì)劃調(diào)查，例如為獲取知識(shí)而進(jìn)行的活動(dòng)坪哄，研究成果或其他知識(shí)的應(yīng)用研究质蕉，材料、設(shè)備翩肌、產(chǎn)品模暗、工序、系統(tǒng)或服務(wù)替代品的研究等等念祭。

開(kāi)發(fā)是指在進(jìn)行商業(yè)性生產(chǎn)或使用前兑宇，將研究成果或其他知識(shí)用于某項(xiàng)計(jì)劃或設(shè)計(jì)，以生產(chǎn)出新的或具有實(shí)質(zhì)性改進(jìn)的材料粱坤、裝置隶糕、產(chǎn)品等瓷产，例如生產(chǎn)前或使用前的原型和模型的設(shè)計(jì)、建造和測(cè)試枚驻，含新技術(shù)的工具濒旦、模具等的設(shè)計(jì)等等。

2. 開(kāi)發(fā)支出的會(huì)計(jì)處理

研究階段的支出應(yīng)費(fèi)用化测秸，計(jì)入當(dāng)期損益（管理費(fèi)用）疤估。

開(kāi)發(fā)階段的支出，若符合資本化條件的霎冯，可進(jìn)行資本化處理铃拇，計(jì)入開(kāi)發(fā)支出，在達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)后沈撞，轉(zhuǎn)入無(wú)形資產(chǎn)慷荔；若不符合資本化條件，則仍應(yīng)費(fèi)用化計(jì)入當(dāng)期損益缠俺。

3. 開(kāi)發(fā)費(fèi)用的分析難點(diǎn)

難點(diǎn)：

1. 研究與開(kāi)發(fā)階段難以劃分
2. 研發(fā)活動(dòng)等非財(cái)務(wù)信息難以把握
3. 費(fèi)用與資產(chǎn)界限難以界定

企業(yè)在開(kāi)發(fā)階段的支出資本化的條件：

1. 完成該無(wú)形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售在技術(shù)上具有可行性显晶；
2. 具有完成該無(wú)形資產(chǎn)并使用或出售的意圖；
3. 無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的方式壹士，包括能夠證明運(yùn)用該無(wú)形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場(chǎng)或無(wú)形資產(chǎn)自身存在市場(chǎng)磷雇；無(wú)形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用的，應(yīng)當(dāng)證明其有用性躏救；
4. 有足夠的技術(shù)唯笙、財(cái)務(wù)資源和其他資源支持，以完成該無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)盒使，并有能力使用或出售該無(wú)形資產(chǎn)崩掘；
5. 歸屬于該無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)階段的支出能夠可靠地計(jì)量。

資本化實(shí)際可操作性不強(qiáng)少办，很大程度上要依賴財(cái)務(wù)人員的主觀判斷苞慢。然而，要準(zhǔn)確劃分十分困難英妓。

案例：中科金財(cái)2012年開(kāi)發(fā)支出的變化挽放。

分析：2012年之前的開(kāi)發(fā)支出做了費(fèi)用化處理，2012年開(kāi)發(fā)支出做了資本化處理蔓纠。反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上就是利潤(rùn)增加骂维，有利于提升公司股價(jià)。實(shí)際上該公司限售股解禁后贺纲，該公司董事進(jìn)行了減持航闺，套現(xiàn)得到現(xiàn)金收入1億元左右。

案例：恒生電子 vs 科大訊飛

分析：

1. 開(kāi)發(fā)支出資本化最大的好處是利潤(rùn)增加。無(wú)形資產(chǎn)至少要十年攤銷完畢潦刃，1億的研發(fā)支出侮措，如果計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用就會(huì)減少1億的利潤(rùn)，但是如果轉(zhuǎn)入無(wú)形資產(chǎn)乖杠，在總資產(chǎn)增加1億的同時(shí)分扎，還“憑空”多了1億的利潤(rùn)。
2. 恒生電子基本未將研發(fā)投入資本化胧洒，這種運(yùn)作方式對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響較大畏吓。
3. 科大訊飛近2年的資本化比例都在50%左右，而信息技術(shù)行業(yè)上市公司的平均資本化率是13.7%卫漫。如果按行業(yè)平均資本化率衡量菲饼，科大訊飛的凈利潤(rùn)將減少超過(guò)50%。

3.3.7 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用

1. 定義

指企業(yè)已經(jīng)支出列赎，但攤銷期限超過(guò)1年的各項(xiàng)費(fèi)用宏悦，包括租入固定資產(chǎn)的改良支出及攤銷期在1年以上的固定資產(chǎn)大修理支出、股票發(fā)行費(fèi)用等包吝。

2. 分析要點(diǎn)

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的分析重點(diǎn)在于其是否被人為利用作為利潤(rùn)調(diào)節(jié)器

1. 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用需在受益期限內(nèi)平均攤銷
   長(zhǎng)期待攤費(fèi)用為企業(yè)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益主要體現(xiàn)在以后的會(huì)計(jì)期間饼煞，且費(fèi)用數(shù)額一般較大，受益期限較長(zhǎng)诗越，如果將其與支出年度的收入相配比砖瞧，就不能正確反映當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)成果。
2. 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用變現(xiàn)能力較差
   例如嚷狞，租入固定資產(chǎn)的改良支出及攤銷期在1年以上的固定資產(chǎn)大修理支出块促，往往適用范圍受限，相比其他資產(chǎn)來(lái)說(shuō)感耙，變現(xiàn)難度較高。

案例：湘鄂情的長(zhǎng)期待攤費(fèi)用變相地增加了當(dāng)期利潤(rùn)結(jié)果持隧。

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用需注意的問(wèn)題

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用如果長(zhǎng)期居高不下即硼，則需要警惕企業(yè)有可能借此操縱利潤(rùn)。

3.4 流動(dòng)負(fù)債分析

3.4.1 短期借款分析

1. 定義

短期借款是企業(yè)從銀行或其他單位借入的期限在1年以內(nèi)的各種借款屡拨，包括短期流動(dòng)資金借款只酥、結(jié)算借款、票據(jù)貼現(xiàn)借款呀狼，以及企業(yè)借入的借款期在1年或長(zhǎng)于1年的一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期以內(nèi)的新產(chǎn)品試制借款裂允、引進(jìn)技術(shù)借款、進(jìn)口原材料短期外匯借款等哥艇。這些借款都是為了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的短期需要而舉借的绝编，其利息費(fèi)用作為企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，計(jì)入當(dāng)期損益。

2十饥、短期借款變動(dòng)的原因

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要窟勃，企業(yè)負(fù)債籌資政策變化。

具體變動(dòng)的原因：

1. 流動(dòng)資產(chǎn)資金需要逗堵，特別是季節(jié)性秉氧、或臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)的需要發(fā)生了變化。
2. 相比長(zhǎng)期借款蜒秤，可以節(jié)約利息支出汁咏。
3. 調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4. 隨借隨還作媚，增加了企業(yè)資金彈性

3攘滩、短期借款的分析要點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)：使用靈活，利率較低掂骏，取得程序較為簡(jiǎn)便轰驳。

缺點(diǎn)：短期內(nèi)要?dú)w還，需要保證資產(chǎn)的流動(dòng)性弟灼，以符合一定的流動(dòng)比率级解、速動(dòng)比率要求。

流動(dòng)比率田绑、速動(dòng)比率越高勤哗，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，反之較弱掩驱。必須結(jié)合行業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行分析芒划。行業(yè)不同，對(duì)比率的要求會(huì)不同欧穴。

需要防止短期借款用于長(zhǎng)期用途民逼，即“短貸長(zhǎng)投”。

案例：樂(lè)視網(wǎng)2017年半年報(bào)短期借款構(gòu)成方式發(fā)生重大變化涮帘。質(zhì)押借款大為增加拼苍。

分析：

1. 長(zhǎng)短期借款的風(fēng)險(xiǎn)是不同的，在企業(yè)擴(kuò)張期调缨，經(jīng)營(yíng)一旦出現(xiàn)問(wèn)題疮鲫，短期借款帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)非常巨大。
2. 一定要關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表附注中的借款構(gòu)成弦叶。警惕企業(yè)過(guò)高比例的短期借款俊犯。當(dāng)企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快時(shí)，一旦經(jīng)營(yíng)失誤就有可能導(dǎo)致現(xiàn)金流出問(wèn)題伤哺，面臨崩盤風(fēng)險(xiǎn)燕侠。

3.4.2 應(yīng)付賬款分析

1. 定義

應(yīng)付賬款是指企業(yè)因賒購(gòu)原材料等物資或接受勞務(wù)供應(yīng)而應(yīng)付給供應(yīng)單位的款項(xiàng)者祖。它是由于購(gòu)進(jìn)商品或接受勞務(wù)等業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)間與付款時(shí)間不一致造成的。

2. 應(yīng)付賬款的分析要點(diǎn)

應(yīng)付賬款規(guī)模的適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)企業(yè)有好處贬循。一是與短期借款相比咸包，應(yīng)付賬款是無(wú)須支付利息的負(fù)債，可以說(shuō)是成本為零的負(fù)債杖虾；二是與應(yīng)付票據(jù)相比烂瘫，應(yīng)付賬款的約束相對(duì)較軟。

應(yīng)付賬款的還款期限一旦被拉長(zhǎng)奇适，則往往預(yù)示著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)坟比。需要警惕：應(yīng)付賬款規(guī)模不正常增加的同時(shí)，應(yīng)付賬款平均付賬期也不正常地延長(zhǎng)嚷往。

案例：華聯(lián)超市

分析：連鎖超市企業(yè)最大的財(cái)務(wù)特征就是資產(chǎn)負(fù)債率較高葛账。

案例：華虹計(jì)通涉嫌隱瞞應(yīng)付賬款數(shù)據(jù)，虛增凈資產(chǎn)皮仁。

3.4.3 預(yù)收款項(xiàng)分析

1. 定義

預(yù)收款項(xiàng)指的是指企業(yè)按照合同規(guī)定或交易雙方之約定籍琳，而向購(gòu)買單位或接受勞務(wù)的單位在未發(fā)出商品或提供勞務(wù)時(shí)預(yù)收的款項(xiàng)。

預(yù)收款項(xiàng)占負(fù)債比例越高的企業(yè),其銷售環(huán)境越好贷祈。因?yàn)轭A(yù)收賬款作為企業(yè)的一項(xiàng)短期資金來(lái)源趋急，在企業(yè)發(fā)送商品或提供勞務(wù)前，可以無(wú)償使用势誊；在企業(yè)發(fā)送商品或提供勞務(wù)后立即轉(zhuǎn)入企業(yè)的收入呜达。

2. 預(yù)收款項(xiàng)的分析要點(diǎn)

1. 預(yù)收賬款是未來(lái)收入的保障

對(duì)于以項(xiàng)目為主的行業(yè),如房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè),就可以通過(guò)分析項(xiàng)目的進(jìn)度及預(yù)收款項(xiàng)的多少來(lái)判斷未來(lái)收入的趨勢(shì)。

2. 預(yù)收款項(xiàng)與企業(yè)議價(jià)能力

企業(yè)的預(yù)收款項(xiàng)較多粟耻，表明企業(yè)的產(chǎn)品或者勞務(wù)銷售情況良好查近，市場(chǎng)供不應(yīng)求〖访Γ或者由于企業(yè)相對(duì)于下游客戶較為強(qiáng)勢(shì)霜威，行業(yè)形成了先收錢后消費(fèi)的慣例。比如電信運(yùn)營(yíng)商由于行業(yè)壟斷册烈，長(zhǎng)期以來(lái)就大量實(shí)行先充值戈泼、后消費(fèi)的政策，所以會(huì)擁有較多的預(yù)收賬款茄厘。

3. 預(yù)收款項(xiàng)可以作為成本很低的資金來(lái)源

預(yù)收款項(xiàng)作為企業(yè)的短期資金來(lái)源矮冬，在企業(yè)發(fā)送貨物或提供勞務(wù)之前可以無(wú)償使用谈宛，因此可以說(shuō)是零成本的資金來(lái)源次哈。

案例：萬(wàn)科的預(yù)收款項(xiàng)逐年升高，股價(jià)也逐年上漲

案例：貴州茅臺(tái)的預(yù)收款項(xiàng)逐年升高吆录，股價(jià)也逐年上漲

3.4.4 應(yīng)交稅費(fèi)分析

1. 定義

應(yīng)交稅費(fèi)是指企業(yè)根據(jù)在一定時(shí)期內(nèi)取得的營(yíng)業(yè)收入窑滞、實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)等，按照現(xiàn)行稅法規(guī)定，采用一定的計(jì)稅方法計(jì)提的應(yīng)交納的各種稅費(fèi)哀卫。

應(yīng)交稅費(fèi)包括企業(yè)依法交納的增值稅巨坊、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅此改、企業(yè)所得稅趾撵、資源稅、土地增值稅共啃、城市維護(hù)建設(shè)稅占调、房產(chǎn)稅、土地使用稅移剪、車船稅究珊、教育費(fèi)附加、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)纵苛、印花稅剿涮、耕地占用稅等稅費(fèi)，以及在上繳國(guó)家之前攻人，由企業(yè)代收代繳的個(gè)人所得稅等取试。

2. 應(yīng)交稅費(fèi)的分析要點(diǎn)

應(yīng)交稅費(fèi)反映企業(yè)應(yīng)交未交的各種稅金和附加費(fèi)，包括流轉(zhuǎn)稅贝椿、所得稅和各種附加費(fèi)想括。應(yīng)繳稅費(fèi)的變動(dòng)與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)的變動(dòng)相關(guān)烙博。

分析時(shí)應(yīng)注意查明企業(yè)是否有拖欠國(guó)家稅款的現(xiàn)象瑟蜈。

3. 應(yīng)交稅費(fèi)典型問(wèn)題

IPO公司的報(bào)表顯示的典型特征：“應(yīng)交稅費(fèi)”有余額，且IPO前幾年“支付稅費(fèi)”小于當(dāng)年的
“所得稅費(fèi)用”渣窜，IPO前一年的“支付稅費(fèi)”大大高于當(dāng)年的“所得稅費(fèi)用”铺根。

案例：魚躍醫(yī)療的遺留稅費(fèi)問(wèn)題。

3.5 非流動(dòng)負(fù)債分析

3.5.1 長(zhǎng)期借款分析

1. 定義

長(zhǎng)期借款是指企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以上（不含一年）或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的的各項(xiàng)借款乔宿。我國(guó)股份制企業(yè)的長(zhǎng)期借款主要是向金融機(jī)構(gòu)借入的各項(xiàng)長(zhǎng)期性借款位迂，如從各專業(yè)銀行、商業(yè)銀行取得的貸款详瑞；除此之外掂林，還包括向財(cái)務(wù)公司、投資公司等金融企業(yè)借入的款項(xiàng)坝橡。

2. 分析要點(diǎn)

長(zhǎng)期借款的利率通常比短期借款高泻帮，此外，借款企業(yè)還將被銀行收取其他費(fèi)用计寇，如實(shí)行周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定所收取的承諾費(fèi)锣杂、要求借款企業(yè)在本銀行中保持補(bǔ)償余額所形成的間接費(fèi)用等脂倦，這些費(fèi)用都會(huì)增加長(zhǎng)期借款的成本。數(shù)額巨大的長(zhǎng)期借款將給企業(yè)帶來(lái)沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)元莫，極大地侵蝕企業(yè)的利潤(rùn)赖阻。

案例：樂(lè)視網(wǎng)長(zhǎng)期借款的大幅增加。

分析：

樂(lè)視網(wǎng)的長(zhǎng)期借款是通過(guò)質(zhì)押股權(quán)的方式獲得的踱蠢。

質(zhì)押借款的風(fēng)險(xiǎn)在于質(zhì)押率火欧，警戒線以及平倉(cāng)線。

質(zhì)押率是指股權(quán)質(zhì)押融資的資金和質(zhì)押物的股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值的比值茎截，即質(zhì)押資產(chǎn)折價(jià)比率布隔。一般主板質(zhì)押率為55%，中小板為50%稼虎，創(chuàng)業(yè)板為45%衅檀。

履約保障比率 = 質(zhì)押股票的市值 / 借款金額

警戒線一般設(shè)置為履約保障比率的140%~150%。

平倉(cāng)線一般設(shè)置為履約保障比率的120%~130%霎俩。

當(dāng)結(jié)果低于警戒線時(shí)哀军，借款方必須追加保證品。當(dāng)?shù)陀谄絺}(cāng)線時(shí)打却，借款方必須在下一交易日提前購(gòu)回或追加擔(dān)保品等履約保障措施杉适，使履約保障比率恢復(fù)到警戒線以上。否則出資方就要向交易所提交違約處置申請(qǐng)柳击，經(jīng)同意后可進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)猿推。

3.5.2 預(yù)計(jì)負(fù)債分析

1. 定義

預(yù)計(jì)負(fù)債是指根據(jù)或有事項(xiàng)等相關(guān)準(zhǔn)則確認(rèn)的各項(xiàng)預(yù)計(jì)負(fù)債，包括對(duì)外提供擔(dān)保捌肴、未決
訴訟蹬叭、產(chǎn)品質(zhì)量保證、重組義務(wù)以及固定資產(chǎn)和礦區(qū)權(quán)益棄置義務(wù)等產(chǎn)生的預(yù)計(jì)負(fù)債状知。

2. 預(yù)計(jì)負(fù)債的確認(rèn)和計(jì)量

預(yù)計(jì)負(fù)債是與或有事項(xiàng)相關(guān)的義務(wù)秽五，其確認(rèn)要求同時(shí)滿足以下三個(gè)條件：

1. 該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)；
2. 履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)饥悴；
3. 該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量坦喘。

可能性判斷標(biāo)準(zhǔn)

預(yù)計(jì)負(fù)債的確認(rèn)具有一定的主觀性。

預(yù)計(jì)負(fù)債的確認(rèn)對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)西设、資產(chǎn)和負(fù)債都會(huì)產(chǎn)生影響瓣铣。

案例：中國(guó)遠(yuǎn)洋

分析：該公司不僅承受了FFA的巨額浮虧，還在年末確認(rèn)了高額的預(yù)計(jì)負(fù)債贷揽。

BDI指數(shù)棠笑，波羅的海干散貨指數(shù)(Baltic Dry Index)。

3.5.3 或有負(fù)債分析

1. 定義

或有負(fù)債指過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的潛在義務(wù)擒滑，其存在須通過(guò)未來(lái)不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以確認(rèn)腐晾；或過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)或該義務(wù)的金額不能可靠地計(jì)量丐一。

2. 或有負(fù)債的特征

特征：

1. 或有負(fù)債由過(guò)去的交易或事項(xiàng)產(chǎn)生藻糖。
2. 或有負(fù)債的結(jié)果具有不確定性。其中库车，“不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)”指的是巨柒，該現(xiàn)時(shí)義務(wù)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的可能性不超過(guò)50%∧埽“金額不能可靠地計(jì)量”指的是洋满，該現(xiàn)時(shí)義務(wù)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的“金額”難以預(yù)計(jì)。

3. 或有負(fù)債的種類

1. 擔(dān)保
2. 未決訴訟
3. 應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)
4. 應(yīng)收賬款抵借

4. 會(huì)計(jì)報(bào)表附注中披露的或有負(fù)債

1. 為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債
2. 未決訴訟珍坊、仲裁形成的或有負(fù)債
3. 已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債
4. 應(yīng)收賬款抵借形成的或有負(fù)債

披露原則：或有負(fù)債的披露問(wèn)題上,一般遵循謹(jǐn)慎原則牺勾。極小可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的或有負(fù)債一般不予披露。

3.6 股東權(quán)益分析

1. 定義

股東權(quán)益（所有者權(quán)益）是指資產(chǎn)扣除負(fù)債后由所有者應(yīng)享的剩余權(quán)益阵漏，即一個(gè)會(huì)計(jì)主體在一定時(shí)期所擁有或可控制的具有未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益資源的凈額水由。它是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的差額拐邪，體現(xiàn)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。

資產(chǎn)-負(fù)債=股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）

這一等式表達(dá)了股東權(quán)益的基本含義及計(jì)量方法，也表達(dá)了股東權(quán)益的受償順序钞钙。

2. 股東權(quán)益的構(gòu)成

股東權(quán)益主要由股本（實(shí)收資本）、資本公積糜芳、盈余公積和未分配利潤(rùn)四部分組成鲁纠。

1. 股本是投資者實(shí)際投入企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各種財(cái)產(chǎn)物資，包括國(guó)家投資运提、法人投資蝗柔、個(gè)人投資和外商投資。
2. 資本公積是通過(guò)企業(yè)非營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所增加的凈資產(chǎn)民泵，包括接受捐贈(zèng)诫咱、法定財(cái)產(chǎn)重估增值、資本匯率折算差額和資本溢價(jià)所得的各種財(cái)產(chǎn)物資洪灯。
3. 盈余公積是指企業(yè)從稅后凈利潤(rùn)中提取的公積金坎缭。盈余公積按規(guī)定可用于彌補(bǔ)企業(yè)虧損，也可按法定程序轉(zhuǎn)增資本金签钩，或者用于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)掏呼。法定公積金提取率為10％。
4. 未分配利潤(rùn)是本年度所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)經(jīng)過(guò)利潤(rùn)分配后所剩余的利潤(rùn)铅檩，等待以后分配憎夷。如果未分配利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，表示年末的未彌補(bǔ)的虧損昧旨，應(yīng)由以后年度的利潤(rùn)或盈余公積來(lái)彌補(bǔ)拾给。

示例

企業(yè)有10股股票祥得，每股面值為1元。

資產(chǎn)負(fù)債表

企業(yè)年末通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)賺取了20元凈利潤(rùn)蒋得，期末結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)將會(huì)增加股東權(quán)益级及。

資產(chǎn)負(fù)債表

股東權(quán)益會(huì)因發(fā)放現(xiàn)金股利及回購(gòu)股票而減少。

3. 分析要點(diǎn)

1. 分析企業(yè)股東權(quán)益內(nèi)部的股東持股構(gòu)成狀況额衙。

主要是指兩個(gè)方面：

1. 指普通股與優(yōu)先股的構(gòu)成比例饮焦。
2. 指控制性股東、重大影響性股東和非重大影響性股東的持股者的構(gòu)成狀況窍侧∠靥撸控制性股東和重大影響性股東對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，財(cái)務(wù)狀況起決定性的作用伟件。

2. 分析企業(yè)股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)變化

在股東權(quán)益的構(gòu)成中硼啤，股本和資本公積的變化主要來(lái)自于企業(yè)外部股權(quán)資金的投入，留存收益的變化主要來(lái)自于內(nèi)部的留存和利潤(rùn)的分配斧账。如果企業(yè)股東權(quán)益快速增長(zhǎng)丙曙，需要從結(jié)構(gòu)上分析其增加是由外部股權(quán)資本的投入還是由內(nèi)部利潤(rùn)的留存積累引起的。

案例：貴州茅臺(tái)2012年至2017年股東權(quán)益的大幅增加其骄。

分析：貴州茅臺(tái)股東權(quán)益快速增長(zhǎng)是由內(nèi)部利潤(rùn)的留存積累（盈余公積和未分配利潤(rùn)）引起的亏镰，反映了該公司具有很好的盈利能力。

3.7 資產(chǎn)負(fù)債表的整體分析

1. 資產(chǎn)負(fù)債表整體分析的注意事項(xiàng)

1. 關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的匹配程度拯爽，以及對(duì)財(cái)務(wù)穩(wěn)定性的影響
2. 了解企業(yè)的背景資料索抓，關(guān)注資產(chǎn)總體規(guī)模及其行業(yè)定位
3. 關(guān)注主要的資產(chǎn)異動(dòng)項(xiàng)目、變化原因及其變化方向的影響
4. 關(guān)注對(duì)債務(wù)及利息償還的保障程度
5. 關(guān)注主要不良資產(chǎn)區(qū)域毯炮，減少不良資產(chǎn)逼肯，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
6. 關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)變化對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的方向性影響
7. 利用資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景

主要不良資產(chǎn)區(qū)域：壞賬，其他應(yīng)收款桃煎，周轉(zhuǎn)緩慢的存貨篮幢，待攤費(fèi)用（含長(zhǎng)期）。

2. 2018年資產(chǎn)負(fù)債表的新變化

《財(cái)政部關(guān)于修訂印發(fā)一般企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表格式的通知》（財(cái)會(huì)〔2017〕30號(hào)）新增如下內(nèi)容：

1. 新增“持有待售資產(chǎn)”为迈。
   反映資產(chǎn)負(fù)債表日劃分為持有待售類別的非流動(dòng)資產(chǎn)及劃分為持有待售類別的處置組中的流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的期末賬面價(jià)值三椿。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)在資產(chǎn)類科目新設(shè)置的“持有待售資產(chǎn)”科目的期末余額，減去“持有待售資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”科目的期末余額后的金額填列葫辐。
2. 新增“持有待售負(fù)債”搜锰。
   反映資產(chǎn)負(fù)債表日處置組中與劃分為持有待售類別的資產(chǎn)直接相關(guān)的負(fù)債的期末賬面價(jià)值。該項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)在負(fù)債類科目新設(shè)置的“持有待售負(fù)債”科目的期末余額填列耿战。

3. 粉飾資產(chǎn)負(fù)債表的征兆與識(shí)別

1. 高現(xiàn)金蛋叼、高負(fù)債與高資產(chǎn)負(fù)債率并存
2. 注意應(yīng)收賬款與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)的一致性
3. 注意存貨周轉(zhuǎn)率以及存貨結(jié)構(gòu)百分比的變化
4. 固定資產(chǎn)與在建工程的規(guī)模和轉(zhuǎn)換
5. 計(jì)提的各種準(zhǔn)備過(guò)低：資產(chǎn)虛估，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備不足
6. 注意其他應(yīng)收款項(xiàng)余額是否過(guò)大
7. 短期借款用于長(zhǎng)期用途：“短貸長(zhǎng)投”，短期償債風(fēng)險(xiǎn)高
8. 應(yīng)付賬款賬期的不正常延長(zhǎng)：資金鏈可能斷裂
9. 應(yīng)交稅費(fèi)與營(yíng)業(yè)收入狈涮、利潤(rùn)總額不成比例
10. 擔(dān)保負(fù)債和未決訴訟
11. 關(guān)注關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送狐胎，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易虛構(gòu)收入和往來(lái)，對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行修飾

筆記.財(cái)務(wù)報(bào)表分析.第1-2章

筆記.財(cái)務(wù)報(bào)表分析.第4章