文/石墨楊（shimoyang11）
在股票投資領(lǐng)域有一個經(jīng)典理財公式：100－年齡＝股票應(yīng)占總投資的比重鱼辙。這個經(jīng)典公式已經(jīng)過時了。
墨楊為大家分享一本進(jìn)階投資者必讀書《組合投資新思維》怠噪，我們敢于拒絕做韭菜杜跷，設(shè)法跑贏這個變化莫測的市場矫夷。
以往的投資活躍期是10年憋槐？15年贴唇？20年？現(xiàn)實(shí)是投資活躍期可能比你想象的還要短近范。
如今正逢時疫情评矩，整個經(jīng)濟(jì)不景氣，人口老齡化直接導(dǎo)致延遲退休斥杜，巨額的房貸壓力果录，貨幣通脹咐熙，讓我們生活舉步維艱，如何才能更好的生存下去返弹，學(xué)習(xí)新思維的投資思維就顯得尤為重要爪飘。
《組合投資新思維》這本書回顧了全球金融危機(jī)以來金融市場的變化师崎，以及在如今低利率高風(fēng)險的投資環(huán)境中，這些變化如何影響個人和機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理決策齐蔽。通過閱讀本書床估，讀者可以從中發(fā)現(xiàn)新思維并重新審視自己的投資組合丐巫，巧妙運(yùn)用對沖勺美、緩沖等金融手段使自己的資產(chǎn)配置更具戰(zhàn)略性和有效性碑韵，實(shí)現(xiàn)收益最大化。
這本書的作者是美國人，德里克·摩爾（Derek Moore）治筒，德美利證券（TD Ameritrade）National Education項目總監(jiān)耸袜；Razor Wealth Management創(chuàng)始人兼總裁，幫助個人投資者構(gòu)建能夠抵御市場風(fēng)險的投資組合域滥；ZEGA Financial前總監(jiān)蜈抓，在全美進(jìn)行巡回演講，傳授投資顧問風(fēng)險管理和另類策略的知識委可。
2008年的一場金融危機(jī)讓很多人傾家蕩產(chǎn)腊嗡，家破人亡燕少。我們該如何面對金融危機(jī)呢？
我們一起來看看德里克·摩爾如何分析崇决，2008年金融危機(jī)是否教會了我們什么底挫？
直到2008年大蕭條之前，很多投資者采用的依然是某種形式的傳統(tǒng)資產(chǎn)組合碌冶。那種可以在對賬單里用一個漂亮的餅圖來展示的混有股票和債券的組合涝缝。很多人驚訝地發(fā)現(xiàn)這種方法并沒能保證他們的資產(chǎn)免于嚴(yán)重貶值。你可能會覺得以后的情況會不一樣罐氨？以后我們會采用很多新方法來構(gòu)建資產(chǎn)組合栅隐？可惜的是，我認(rèn)為我們使用的依然是同樣的方法谨究。
雖然投資組合的餅圖可以依照我們當(dāng)前市場的情況來拆分解析泣棋，但是在這塊內(nèi)容上潭辈，我并沒有看到媒體使用這種方法。我寫這本書的動機(jī)是想要強(qiáng)調(diào)為什么傳統(tǒng)的資產(chǎn)組合配置方法在接下來的幾十年可能會失效把敢。我們引用的年化歷史收益率經(jīng)常是用過去多年的數(shù)據(jù)算出來的修赞。但很遺憾的是，很多個人投資者可能只有10年熙尉、15年或20年的時間來做投資交易搓扯。他們能在自己投資活動最活躍的這些年實(shí)現(xiàn)平均收益率嗎包归？或者更差的收益率公壤？萬一市場突然劇烈修正會發(fā)生什么呢？萬一市場停滯不前沾鳄，只能提供很小的累計收益率該怎么辦呢确憨？
在后面的章節(jié)中，我們將會探索為什么在接下來的幾十年里吞歼，傳統(tǒng)的資產(chǎn)組合配置方法可能不是你通向成功的最好機(jī)會圈膏。我們會來研究債券在10年或20年里收益率接近為零的可能性，也會討論如何使用新的資產(chǎn)類型來使你的投資餅圖變得更現(xiàn)代化篙骡。我寫這本書的目標(biāo)之一就是幫助你盡可能地將你退休前的資產(chǎn)價值和你在退休后能夠支持自己所希望的生活方式的能力最大化稽坤。
本書挑戰(zhàn)了對資產(chǎn)配置的普遍看法。它告訴你如何增加價值以減少風(fēng)險糯俗，如何根據(jù)你的風(fēng)險狀況而非假設(shè)的普適的配置策略來真正地實(shí)現(xiàn)你的投資組合的多元化尿褪。
當(dāng)我們看如何衡量一個投資組合是否成功時，我們總會聽到一個60∶40的投資組合收益表現(xiàn)如何這樣的信息叶骨∶６啵或者從長期來看，股票和債券產(chǎn)品的某種組合是怎么樣提供給投資者一個很不錯的平均年化收益率的忽刽。但是如果一個投資者離退休只有10年了，為什么還要冒達(dá)不到平均收益率的風(fēng)險呢跪帝？考慮到在有些較長的階段今膊，收益率相對來說比較小而且還帶有市場修正，更合理的做法難道不應(yīng)該是尋找新的方法和替代品嗎伞剑？經(jīng)常發(fā)生的情況是斑唬，為退休攢錢的人們需要增長率，但是因?yàn)闆]有下行保護(hù)所以無法承擔(dān)股票的下行風(fēng)險黎泣。
德里克·摩爾說到下行時恕刘，各種類型的投資表現(xiàn)比率經(jīng)常是基于過去幾年的標(biāo)準(zhǔn)差或者波動率的，它們可能會使某些有特殊目標(biāo)的人群忽略對自己真正有用的信息抒倚。越來越頻繁地褐着，我們持續(xù)地看到投資者和退休儲蓄被打包成某種基于他們的年齡而不是需求的資產(chǎn)組合。有些時候托呕，那些投資組合并不能真正被人理解含蓉，并且很不幸，組成投資組合的成分中還會有內(nèi)生的下行風(fēng)險项郊。
隨著我們往下看發(fā)現(xiàn)馅扣，投資者需要考慮自己距某個特定的事件（比如退休）所剩的年限。使用風(fēng)險承受能力和年齡來構(gòu)造投資組合着降，并且用超過100年的歷史收益率來計算未來收益率的這種方法很可能會使人們投資失敗差油。多年以來，股票和債券的組合看起來是能夠平衡風(fēng)險的任洞。股票可以提供給投資者價值的增長蓄喇，同時債券可以帶來不錯的年化利率食绿。這些利息報酬使得投資者在放棄餅圖中的這一部分的增值時，感受到明顯差異公罕，因?yàn)橥顿Y固定收益類產(chǎn)品的成本并不是很高器紧。
投資組合的構(gòu)建需要抓住資產(chǎn)峰值效應(yīng)的時機(jī)。那種有5年時間投資但是需要價值增長來迅速提升退休后收入的投資者可能不會只想用老式的楼眷、基于年齡的資產(chǎn)組合方式铲汪。很多投資者都有10 ~ 15年的時間來把收益率最大化。僅靠他們投資在大牛市的這一段時間是不夠的罐柳。萬一市場表現(xiàn)有幾年不如預(yù)期怎么辦呢掌腰？萬一市場突然像21世紀(jì)早期左右和2008—2009年那樣大幅下跌怎么辦呢？
投資組合目前的構(gòu)建方式仍源自20世紀(jì)五六十年代张吉。但是我們的手機(jī)早就更新?lián)Q代了齿梁，開的汽車也不是當(dāng)年的那種了。允許我冒昧問一句：為什么我們還在使用和當(dāng)年一樣的資產(chǎn)配置方式肮蛹？如果我們要為這個債券收益率很低勺择、價值增長很小的年代做好準(zhǔn)備，資產(chǎn)分配方式應(yīng)該變得更現(xiàn)代化伦忠。
《組合投資新思維》讓投資者掌握5大策略省核。1.股票對沖策略。2.股票緩沖策略昆码。3.期權(quán)組合策略气忠。4.賣出期權(quán)策略。5.做空波動率策略赋咽。幫助投資者突破投資年限和市場波動的限制旧噪，提高未來10年的投資收益。
作者把投資組合分析帶到了一個新高度脓匿，并且提供了抵御市場風(fēng)險的5種策略淘钟，讓投資者不再懼怕，對于一個想在金融市場獲利的人而言亦镶，這是一本指引你更具戰(zhàn)略性地配置資產(chǎn)的投資啟示錄日月。洞察金融市場變化袱瓮，預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)趨勢缤骨，揭示傳統(tǒng)的股票和債券投資組合失敗的原因，提高你未來10年的投資收益尺借！
遇見一本好書绊起，墨楊與你分享！
