我的一位客戶揍拆，原先是經常參加理財沙龍的媽媽，這個月有筆200萬的固定類收益產品快到期茶凳，讓我?guī)退偻扑]個。我選了一款比較穩(wěn)妥的以消費金融為標的贮喧，年化7.5%的產品。
誰知幾天后她給我發(fā)了條微信箱沦，大意是那么信任我辩恼，我推薦的產品收益率卻比別人低那么多谓形，她不得不選擇了三方公司推薦的另一款產品灶伊。
丨 壹 丨
找同行拿了她說的那款產品研究了下，是一個房地產的信托項目寒跳，兩年期聘萨，年化10%童太，單從收益率而言的確高出許多书释。
可收益并不能簡單地看絕對值爆惧，而是要看風險調整后的收益检激，此外還得考慮產品本身的安全性肴捉、流動性和波動率傲隶。同樣的500萬，通過房子賺10%和通過股票賺10%是完全不一樣的窃页。
買理財只看收益不是個別行為跺株，大部分人都是因為常識而買單。為了更客觀地說明問題脖卖，我找來了幾年前某公司賣得特別火的三款產品進行對比乒省。
這是它09年推出的三個系列產品靜、恒畦木、遠袖扛，我們從名字就不難看出每款產品的風險偏好。靜：重點投資于波動較小十籍、風險較低的債性標的蛆封。恒：資金均衡分配于各類資產標的上。遠：資金更多投資于股權類投資標的上勾栗。
這三款產品的配置幾乎相同惨篱，唯一的區(qū)別是每種配置所占的比例。如果只是簡單的看收益率围俘，我相信大家閉著眼睛都會選砸讳。
丨 貳 丨
但是看收益一定要看風險調整后的收益，而不是簡單的看絕對值界牡。
當收益率從靜的10%升到遠的15%的時候绣夺，它的預期年化波動率也從原先的10%飆升到了31%。意味著中間的某個時間段欢揖，在極端的情況下靜如果虧10%陶耍，那么遠就得虧31%。風險等級從原先的R2升至R4她混，夏普比例從原先的0.95降至0.45烈钞。
夏普比例指標反應了基金承擔單位風險所獲得的超額回報率，即基金總回報率高于同期無風險收益率的部分坤按。夏普比率越高毯欣，表明基金承擔單位風險可以獲得超額回報率越高，績效表現(xiàn)越好臭脓。
丨 叄 丨
通過這三個產品的比較酗钞，或許你就能明白。浮動類收益的產品并不像銀行存款一樣，存一天就有一天的利息砚作。
它并不能保證每個時間段都是賺錢的窘奏，你想要追求超額的那部分收益率，就必須忍受它的波動和風險葫录。而且收益增加和風險增加的比例是不同步的着裹。有時候收益增減一兩個點，可是風險卻成倍地放大米同。
當市場普遍的收益率在7%左右時骇扇，如果哪家金融機構的產品超出太多，就要特別小心面粮。一般情況下少孝，不是資產端有問題就是交易結構有問題。正規(guī)的金融機構還好熬苍，非正規(guī)的風險是成倍遞增的稍走。
同時我們還得考慮產品的時間期限和流動性，沒有足夠的時間期限很難獲得超額收益補償冷溃，無法消化其中的風險。
丨 肆 丨
幾乎所有的人都希望自己買的理財產品安全性好梦裂，流動性強似枕，收益率高，但實際上這三個是不可能同時達成的年柠。
如果一個產品想要較好的安全性和流動性凿歼，那么久難以保證收益率。如果想要安全性和收益率冗恨，就必須放棄流動性答憔。
人生就是一個不斷取舍的過程，買理財產品也是一樣掀抹。
