六期D27：解讀利潤表
利潤表的觀念很簡單，就是讓我們知道一家公司在一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢！它相當(dāng)于給一家企業(yè)一段時間的盈利狀況錄了一段視頻。
所謂的一段時間，如果是一個季度披蕉，就叫“季報”；相應(yīng)的還有“中報”和“年報”乌奇。
這當(dāng)中没讲，年報準(zhǔn)備時間最充分，信息披露最詳細(xì)礁苗，可信度最高爬凑。半年報次之，至于季報试伙，相對簡單嘁信，僅供投資者了解基本數(shù)據(jù)。
二疏叨、利潤表的一些理解誤區(qū)
利潤表也叫“損益表”潘靖。市場喜歡看，容易產(chǎn)生誤區(qū)也容易造假蚤蔓，因此卦溢，我們要對利潤表的一些誤區(qū)有所了解。
1秀又、利潤表是推估的概念单寂。
利潤表告訴我們：公司在一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢，它是推估的概念吐辙，因為凈利潤不等同于現(xiàn)金流宣决。
2、營業(yè)收入高昏苏，不一定代表公司就好
對比個人尊沸，月收入從2萬提高到3萬，可是支出也從1萬提高到了2萬贤惯，最后一算洼专，其實存款并沒有變化！
公司也一樣救巷，它營業(yè)收入高壶熏，不一定它賺的錢就多，同時還要看成本及費(fèi)用浦译。
因此棒假，以后再看到媒體說某公司營收創(chuàng)新高時，我們學(xué)習(xí)過財報的小伙伴就不會那么激動精盅，我們會問公司收入這么多帽哑，是不是真的能收到這么多錢？我們會想辦法搜集資料叹俏，看到細(xì)處的信息妻枕。
因為在財務(wù)世界中，絕對金額沒有太多的意義粘驰，充其量代表規(guī)模大小而已屡谐！
3、看利潤表蝌数，不能光看單一指標(biāo)愕掏，要連續(xù)看5年的數(shù)據(jù)
財報是企業(yè)的體檢表，就像我們身體健康一樣顶伞，不太可能一下子由好轉(zhuǎn)不好饵撑，或者由不好轉(zhuǎn)好。拿“毛利率”指標(biāo)來說唆貌，下面兩種情況都是在合理范圍內(nèi)的：
（1）一家公司的毛利穩(wěn)定下跌是合理的滑潘，因為毛利被市場與競爭壓縮，客戶會一直要求降價锨咙，毛利就會穩(wěn)定下跌语卤。
（2）如果5年內(nèi)毛利穩(wěn)步上升，一般表示公司持續(xù)在做產(chǎn)品的研發(fā)與升級酪刀，新產(chǎn)品會帶動新的市場粱侣。
但如果5年內(nèi)，毛利率由原來的70%連續(xù)兩年降為20%蓖宦，除了表示公司內(nèi)部產(chǎn)品研發(fā)出了問題齐婴，或是重要團(tuán)隊改變之外，還有一種原因是市場中出現(xiàn)了新的競爭者稠茂，改變了市場之前的游戲規(guī)則柠偶，例如出租車行業(yè)出現(xiàn)了滴滴。
4睬关、關(guān)注行業(yè)對比
很多指標(biāo)诱担，不能單看公司單方面的變化，作為投資者电爹，我們需要關(guān)注整個行業(yè)甚至行業(yè)和行業(yè)之間的對比蔫仙。
比如營業(yè)收入方面，不僅要看企業(yè)營業(yè)收入絕對值的增長丐箩，還要看增速是否高于行業(yè)平均水平摇邦。
只有營業(yè)收入增長速度高于行業(yè)平均增長速度恤煞，才能證明企業(yè)的市場份額在擴(kuò)大，它是行業(yè)中的強(qiáng)者施籍。
5居扒、確認(rèn)凈利潤是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司賬戶
因為利潤表是推估的概念，所以公司最后有沒有現(xiàn)金流入丑慎，要結(jié)合“現(xiàn)金流量表”一起看：
驗證凈利潤是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司賬戶的方法是“獲利含金量”指標(biāo)判斷喜喂，即：
獲利含金量 = 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 / 凈利潤 = OCF / NI >100%
如果不滿足，就代表有可能有意外狀況或不為人知的內(nèi)情竿裂，值得深入驗證這家公司是否真如報道所說的那么賺錢玉吁！
6、利潤表上的營業(yè)外收入不靠譜
如果一家公司的利潤絕大部分是由營業(yè)外收入獲得腻异，而不是靠它的主營業(yè)務(wù)进副，這樣的公司，他們的盈利能力一般是不可持續(xù)的捂掰。
因為“營業(yè)外收入和營業(yè)外支出”跟公司的經(jīng)營活動沒有半毛錢的關(guān)系敢会，都是由偶然因素造成，不像主營業(yè)務(wù)那么具有可持續(xù)性这嚣。
因此鸥昏，“利潤表”不僅能告訴我們一家企業(yè)今年賺了多少錢，還能在區(qū)分可持續(xù)項目和不可持續(xù)項目的基礎(chǔ)上姐帚，推測企業(yè)未來的盈利能力竖共。
三碳锈、利潤表總結(jié)
1、從毛利率判斷是不是一門好生意？和同行相比呢框沟，毛利率屬于哪個水平梁呈？
2嘁锯、從營業(yè)利潤判斷有沒有賺錢的真本事掂林，費(fèi)用率如何？
3鼓蜒、營業(yè)額是否高痹换？如果營業(yè)額很小的話，其他幾項意義也不大都弹。
4娇豫、凈利潤看，公司是虧錢還是賺錢呢畅厢？預(yù)估的哦
5冯痢、別忘了，整張表都是預(yù)估的概念！別被利潤蒙蔽了雙眼浦楣。
6袖肥、利潤表的八字真言：長期穩(wěn)定、獲利能力＝氛瘛（你投的公司是否具備昭伸？）
四梧乘、利潤表教我們的幾件事
利潤表不僅能告訴我們投的公司好不好澎迎，也可以分析自己現(xiàn)在所在的公司商業(yè)模式，或者自己正在創(chuàng)業(yè)的公司有沒有長期穩(wěn)定獲利能力选调？
