股市有風(fēng)險(xiǎn)岩灭，投資需謹(jǐn)慎！
最近的股市聽說遍地是黃金赂鲤，于是去開通了賬戶噪径。離我股票開戶已經(jīng)過去了……20天。
買第一手股時(shí)数初，股市當(dāng)天下挫了300個(gè)點(diǎn)找爱。在這20天里的前10天，我頻繁的買股賣股泡孩，遇到了賣后就大漲的情況车摄。近幾天將股票一直持有到現(xiàn)在。當(dāng)然仑鸥，還是沒怎么跑贏大盤吮播。
在“操盤”中，我隱隱約約的看到了隱藏在內(nèi)心深處的貪婪與恐懼眼俊。
當(dāng)然意狠，作為一個(gè)新時(shí)代的年輕人，作為一個(gè)高學(xué)歷的人疮胖，作為一個(gè)好學(xué)的人环戈。在本周一周二兩天時(shí)間看完了這本《一個(gè)證券分析師的醒悟》誊役。
作者張化橋，經(jīng)歷豐富谷市，在人民銀行工作過蛔垢，后在東方匯理、里昂迫悠、匯豐證券等任職鹏漆。擔(dān)任小額貸款公司董事長。有7年的證券業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)创泄。是市場公認(rèn)的“最敢講真話和最有良知的分析師”艺玲。
0.基本出發(fā)點(diǎn)：理財(cái)就買股票
國人現(xiàn)在收入快速增長，忘記了節(jié)約和儲蓄的重要性鞠抑。當(dāng)我們老了饭聚，我們的退休金從哪里來？我們的健康狀況在下降搁拙，環(huán)境污染了秒梳，壓力加大了，還有經(jīng)濟(jì)周期腐蝕退休金箕速。這些對我們的退休金制度的要求有巨大的影響酪碘。
因此我們要買股票——買股票實(shí)際上就是搭車或者與大股東建立合資企業(yè)，這是投資中一個(gè)比較適宜的方法盐茎。
1.核心觀點(diǎn)：價(jià)值投資
巴菲特是價(jià)值投資的擁躉者和實(shí)踐者兴垦。而作者張化橋同樣堅(jiān)持價(jià)值投資。價(jià)值投資是全書最核心的觀點(diǎn)字柠。
股民和基民們永遠(yuǎn)不要覺得自己比別人更聰明探越。這就好像90%的司機(jī)覺得自己開車技術(shù)比別人好。股民作為一個(gè)群體窑业，必然跑輸大市钦幔，這是一個(gè)數(shù)學(xué)上無法挑戰(zhàn)的定理或者不等式。但長期堅(jiān)持不懈地投資数冬，一定能賺錢节槐。
作者說，巴菲特更像是一位企業(yè)家拐纱。當(dāng)他發(fā)現(xiàn)一個(gè)好生意和一家好公司時(shí)铜异，其出發(fā)點(diǎn)是把整個(gè)企業(yè)用合適的價(jià)錢買下來，長期持有和增值秸架，而不是炒炒公司的股票而已揍庄。
長期投資者關(guān)注幾年甚至幾十年以后的結(jié)果，不需要太看中間的過程东抹。所用根本不需要每天去看股票蚂子，留出更多的時(shí)間去學(xué)習(xí)去生活去陪家人沃测。
2、投資策略
（1）堅(jiān)持投資：長期不懈地堅(jiān)持節(jié)約和儲蓄食茎；長期不懈地堅(jiān)持投資蒂破，并著重投資于股市。
（2）分散投資：分散風(fēng)險(xiǎn)别渔，最好買涵蓋面很廣的指數(shù)基金或者自己構(gòu)建一個(gè)樣本足夠大的附迷、風(fēng)險(xiǎn)足夠分散的股票組合；降低回報(bào)率期望哎媚，控制貪欲喇伯，避免折騰，從而減少交易費(fèi)用拨与。
（3）不要輕易的換股：不要用“買股票”的思維買股票稻据，而要用創(chuàng)業(yè)投資的眼光投資股票，這就等于你主動(dòng)放棄“見勢不妙买喧，撒腿就跑”的權(quán)利捻悯。巴菲特建議大家給自己定一個(gè)總的額度：我一輩子只能買股票和賣股票若干次，額度用完了岗喉，就沒有了秋度。這樣，我們就會格外謹(jǐn)慎钱床。頻繁的換股帶來了巨大的成本問題，而股票的最佳持有期是永遠(yuǎn)埠居。
（4）在“割韭菜”之前要分析兩件事：一是這只股票是否真的太貴或者前途開始暗淡查牌；二是它在整個(gè)資產(chǎn)組合中的比重是否太大。如果沒有特別的原因滥壕，可以盡量減少“割韭菜”的頻率纸颜，長期持有和減少交易費(fèi)用都是十分重要的原則。
（5）排除法和分散投資法：我們要么投資覆蓋面很廣的基金或者指數(shù)基金绎橘，要么自建一個(gè)范圍很廣的資產(chǎn)組合胁孙，程序如下：去掉最大的20%的公司（難增長），去掉最小的20% 的公司（風(fēng)險(xiǎn)高）称鳞，再去掉行業(yè)不熟悉的公司涮较、概念多過內(nèi)容的公司和明顯走下坡路的公司、內(nèi)部管理有問題的公司（出過丑聞）冈止、在媒體頻繁曝光的公司狂票、需要政府扶持的公司，最后再去掉熱門的公司熙暴、一眼看去就很貴的公司……然后撒胡椒粉闺属，多投資一些公司慌盯。
3.股市無法預(yù)測
在過去5次經(jīng)濟(jì)大蕭條里，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們成功地預(yù)測到了9次掂器。
首先亚皂，不管你多么聰明，多么賣力国瓮，想把宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的基本面真正弄明白孕讳，是非常不容易的；第二巍膘，即使你弄明白了厂财，也不見得就能賺錢，基本面長期內(nèi)可以被另外的各種因素所抵消峡懈；第三璃饱，在短期內(nèi)，甚至中期內(nèi)肪康，運(yùn)氣永遠(yuǎn)是最重要的荚恶。
最好不要作預(yù)測；如果你一定要作預(yù)測磷支，那就只作長期的谒撼、模糊的和方向性的預(yù)測。預(yù)測幾個(gè)月以后的物價(jià)雾狈、金價(jià)廓潜、銅價(jià)、匯價(jià)或者股價(jià)善榛，實(shí)在是不明智的辩蛋。
作者認(rèn)為很多證券分析師是浮躁的。很多證券分析師為了爭取排名移盆，為了生意悼院，為了博得基金經(jīng)理或者上市公司的歡心，過多地委屈了自己的傲骨咒循。這實(shí)在是不劃算的据途。等到像我一樣頭發(fā)稀疏的時(shí)候，你難免感到遺憾叙甸。最終淪為一名證券“推銷員”颖医。
作者說，如果我能再當(dāng)證券分析師蚁署，我一定多點(diǎn)分析和思考便脊，少點(diǎn)推銷和噪音，多看長線，少看短期哪痰，多點(diǎn)享受遂赠，少點(diǎn)焦慮。
4.如何選股（干貨）
行業(yè)很重要：
泡菜晌杰、紐扣跷睦、鉛筆、報(bào)紙肋演、系統(tǒng)集成抑诸、化學(xué)品的倉儲、建筑安裝爹殊，以及為某一個(gè)特殊的媒體和平臺提供廣告或者內(nèi)容的行業(yè)蜕乡，這些都是增長空間不大的例子。增長空間的大小有時(shí)與企業(yè)所處的行業(yè)有關(guān)（夕陽還是朝陽行業(yè)）梗夸，有時(shí)與商業(yè)模式有關(guān)（也就是賺錢的方法）层玲，有時(shí)與行業(yè)的最終大小有關(guān)。
零售企業(yè)有點(diǎn)放大效應(yīng)反症，但它們的放大效應(yīng)比較有限辛块。且客戶的“叛逃”太容易，成本太低铅碍。
如何看一家企業(yè)的“護(hù)城河”：
第一润绵，品牌被認(rèn)為優(yōu)秀或者可靠，公司的產(chǎn)品可以賣出高價(jià)胞谈，因此公司利潤率高于同業(yè)其他公司尘盼。 第二，它的產(chǎn)品無法替代呜魄，或者客戶很難離棄悔叽。如果離棄，客戶需要付出不小的代價(jià)（叛逃費(fèi)）爵嗅。第三，有些公司有明顯的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)（互相照應(yīng)笨蚁，或者眾星捧月的好處）睹晒。 第四，有些公司的業(yè)務(wù)由于地點(diǎn)括细、工藝方法伪很、規(guī)模、營銷網(wǎng)絡(luò)奋单，或者某種長期協(xié)議而使得成本便宜很多锉试。
不能只看某一年的市盈率，要看過去多年的市盈率览濒。
所投資的公司必須足夠大呆盖，在行業(yè)內(nèi)必須占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位拖云，而且負(fù)債率不高。
要看一家公司的歷史業(yè)績应又，最好看10年以上宙项。
把公司的質(zhì)量放在前面，首先選5～ 10 年內(nèi)有前途的行業(yè)株扛，好的商業(yè)模式和公司尤筐，再從中選出管理層質(zhì)量高的公司，最后再看估值洞就。如果估值不是特別離譜盆繁，我就會買它。
判斷一家公司好壞的第一件事是看它們的資金周轉(zhuǎn)速度和銷售額的增長旬蟋。
有些小公司完全被遺忘也許有它的道理油昂。如果一家公司在打拼了十幾年甚至二十幾年以后還不能長大，也許行業(yè)有問題咖为，商業(yè)模式有問題秕狰，或者管理層有問題。
5.其他
（1）理性看待高利貸：高利貸并不能給它們帶來平等躁染。但是沒有高利貸鸣哀，普通的企業(yè)離平等更加遙遠(yuǎn)，它們的境況會更加悲慘吞彤。
（2）通脹：通脹讓財(cái)富遭受巨大損失我衬，通過合理理性的投資能戰(zhàn)勝通脹。
PS：讀了這本書以后饰恕，我開始意識到自己頻繁換股的問題挠羔。
雖然這幾天股市在不斷的震蕩，我買的股票有的還跌得很慘埋嵌，雖然我也做不了一名“價(jià)值投資者”破加，但是我還是咬牙堅(jiān)持著。
不頻繁的看股市雹嗦，我們可以留出更多的時(shí)間做自己的工作范舀，而注意力也會更加集中。
