該讀書筆記中涉及的書摘及其內(nèi)容來源于《手把手教你讀財(cái)報(bào)》容燕，唐朝著
財(cái)報(bào)分析之現(xiàn)金流量表2
現(xiàn)金流量表中關(guān)鍵數(shù)據(jù)是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流及它的去向饰抒。而經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流中最重要的是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流凈額及銷售商品吐葱、提供勞務(wù)服務(wù)獲取的現(xiàn)金耐量。
一、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的關(guān)鍵數(shù)字
（一）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額
經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流金額如果為負(fù)缩擂，那么說明該企業(yè)入不敷出鼠冕，產(chǎn)品及提供的勞務(wù)在市場(chǎng)中并沒有競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)日子不會(huì)好過胯盯。具體分以下幾類：
1.經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額如果小于零懈费，說明企業(yè)處于困境當(dāng)中，需要借債度日博脑。
2.經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額如果等于零憎乙，說明企業(yè)勉強(qiáng)維持當(dāng)前的企業(yè)規(guī)模，但沒有現(xiàn)金的積累叉趣，無法購置新的固定資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)泞边，同時(shí)無法擴(kuò)大生產(chǎn)，伴隨生產(chǎn)設(shè)備老化疗杉，將逐漸失去競(jìng)爭(zhēng)力繁堡。
3.經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額如果大于零，但小于折舊開銷乡数，說明企業(yè)現(xiàn)金流可以維持企業(yè)目前規(guī)模的經(jīng)營活動(dòng)椭蹄，并補(bǔ)償部分折舊攤銷，但是企業(yè)任然不能大規(guī)模的進(jìn)行設(shè)備升級(jí)净赴，迅速提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力绳矩。
4.經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額如果大于零，且等于折舊開銷玖翅，說明企業(yè)現(xiàn)金流可以維持企業(yè)現(xiàn)有規(guī)模翼馆，完全補(bǔ)償折舊攤銷，但企業(yè)無法為企業(yè)提供擴(kuò)大生產(chǎn)的現(xiàn)金金度，目前只能一直維持現(xiàn)有規(guī)模应媚。
5.經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額如果大于零十偶，且大于折舊開銷叨吮，那么說明企業(yè)可以為企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大提供資金萨咕，企業(yè)具有潛在的成長性钱床。如果遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于折舊開銷，說明資金充足灼卢，企業(yè)的潛在成長性越高销钝，值得關(guān)注跨扮。（假設(shè)市盈率不變）
經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流可以和利潤表相互印證∈馨猓現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈額”除以利潤表中的“凈利潤”得到的比值携龟，越大越好，如果連續(xù)幾年都大于1勘高，是優(yōu)秀企業(yè)的重要特征峡蟋，這個(gè)企業(yè)是印鈔機(jī)的概率很大（注意是概率坟桅，同時(shí)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)不適用）。
那么為什么比值會(huì)大于1呢蕊蝗？
1.企業(yè)的銷售商品或者提供的勞務(wù)服務(wù)在市場(chǎng)中很受歡迎仅乓，出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。使得需求方提前預(yù)付費(fèi)用下訂單匿又。
2.企業(yè)折舊較高，因?yàn)檎叟f并沒有支出現(xiàn)金建蹄，可能使得經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流大于凈利潤碌更。例如水力發(fā)電公司。
3.房地產(chǎn)企業(yè)看已銷售和已銷售未結(jié)算的累計(jì)量會(huì)比較合適洞慎。（這里不懂痛单。）
（二）銷售商品、提供勞務(wù)服務(wù)獲取的現(xiàn)金
用銷售商品劲腿、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入對(duì)比旭绒。如果銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金焦人，或者加上銀行承兌票據(jù)的金額是營業(yè)收入的1.17倍（增稅0.17）挥吵。通常而言大于1時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營情況良好花椭，商業(yè)地位穩(wěn)固忽匈，已收到大部分款項(xiàng)，需求方不曾拖欠矿辽。如果這個(gè)比值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于1丹允，說明企業(yè)的大部分款項(xiàng)被欠著，企業(yè)可能是在市場(chǎng)中產(chǎn)品或者服務(wù)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力袋倔，或者報(bào)表上虛增收入雕蔽，需警惕。
二宾娜、投資活動(dòng)現(xiàn)金流及籌資活動(dòng)現(xiàn)金流
（一）投資活動(dòng)現(xiàn)金流
流出：一是投給自己批狐，變成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)前塔。二是投給別人贾陷，股份、債券等嘱根。
流入：一是變賣資產(chǎn)髓废。二是投資分紅、債券利息该抒。
投資活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)慌洪，說明企業(yè)正在花錢擴(kuò)張顶燕；為正，說明企業(yè)正在收縮或者擴(kuò)張放緩冈爹。通過投資活動(dòng)現(xiàn)金流的正負(fù)可以判斷企業(yè)目前的發(fā)展?fàn)顩r涌攻，是擴(kuò)張還是收縮。
要注意多元化的投資可能會(huì)造成多元惡化频伤，要謹(jǐn)慎對(duì)待一個(gè)企業(yè)的多元化發(fā)展恳谎。
投資回報(bào)率如果高于社會(huì)資金平均回報(bào)水平，說明有利憋肖。反之因痛，管理層胡來，有害岸更。
自由現(xiàn)金流：指企業(yè)從賺取到的錢中除去維持企業(yè)繼續(xù)盈利所必須指出的費(fèi)用外鸵膏，在不傷及企業(yè)盈利能力的前提下，可以拿走的回報(bào)怎炊，是企業(yè)唯一真實(shí)的價(jià)值谭企。（資產(chǎn)不算嗎？）
自由現(xiàn)金流數(shù)值=經(jīng)營活動(dòng)凈額-投資活動(dòng)流出凈額评肆，當(dāng)企業(yè)的投資活動(dòng)現(xiàn)金流用于企業(yè)擴(kuò)張時(shí)而非維持企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營债查，這樣的計(jì)算，會(huì)低估自由現(xiàn)金流瓜挽。
（二）籌資活動(dòng)
區(qū)分權(quán)益性籌資和債務(wù)性籌資攀操。
權(quán)益性籌資時(shí)的發(fā)行價(jià)，反映市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值和成長性的評(píng)估和預(yù)期秸抚，可以作為對(duì)企業(yè)估值的參考速和。
債務(wù)性籌資時(shí)的利率，反映市場(chǎng)對(duì)企業(yè)信用的評(píng)估剥汤，債務(wù)性籌資利率越高颠放，企業(yè)越危險(xiǎn)。特別是那些賬面上有許多貨幣資金吭敢，但是債務(wù)性籌資借款利率很高的企業(yè)碰凶，容易出騙子。
分期購買鹿驼、長期租賃支付租金的行為歸入籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出欲低。
三、小結(jié)
經(jīng)營活動(dòng)畜晰、投資活動(dòng)砾莱、籌資活動(dòng)組成了企業(yè)現(xiàn)金流凈額，加上企業(yè)期初的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凄鼻，構(gòu)成了企業(yè)期末的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的總額腊瑟。等同于資產(chǎn)負(fù)債表中的”現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物“總數(shù)聚假。
