營(yíng)運(yùn)比較正常的企業(yè)，凈利和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的的變化都應(yīng)該是正的推穷。
但是也有一些公司心包，凈利在增長(zhǎng)，但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流卻增幅很小馒铃，或減少蟹腾，甚至出現(xiàn)負(fù)值。一般這樣的公司是“似強(qiáng)實(shí)弱”的区宇。
也就是說(shuō)娃殖，一家公司明明掙錢(qián)了100w，可是手里的現(xiàn)金只有50w萧锉，甚至更少珊随，為什么哪？
主要原因：
1.應(yīng)收賬款大量增加
這是超市老板小沃的“賬單”柿隙。我們來(lái)看一下小沃的處境：超市越做越大叶洞，生意紅紅火火。其他人都非常羨慕小沃夫妻倆禀崖。但是兩人有苦難言：生意是不錯(cuò)衩辟，可是賒賬的人太多了，每年到年底清帳的時(shí)候波附，手里其實(shí)根本沒(méi)有啥錢(qián)艺晴，全是欠條。
也就是說(shuō)掸屡，夫妻兩人辛苦干了一年封寞，掙的錢(qián)全跑顧客手里充當(dāng)無(wú)息資金了。而且仅财，這些錢(qián)還不一定能要回來(lái)狈究，即便能要回來(lái)也不知道會(huì)拖到什么時(shí)候。
其實(shí)很多公司為了美化獲利盏求，都會(huì)玩“應(yīng)收賬款”的把戲抖锥。而且如果應(yīng)收賬款集中在少數(shù)客戶手里亿眠，或者在關(guān)系企業(yè)手里，那應(yīng)收賬款要不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大增大磅废。
2.存貨大量增加
再來(lái)看一下老板大沃的“賬單”纳像。大沃的生意也不錯(cuò)，凈利年年攀高拯勉，但是大沃心里也苦啊竟趾。從賬單可以看出，大沃囤積的貨明顯太多了谜喊，辛辛苦苦掙了一年的錢(qián)潭兽，全換成貨物了。所以大沃生意雖然很好斗遏，但是年底都會(huì)跪搓衣板山卦，因?yàn)槊磕甓疾荒芙o老婆大人拿回“足夠分量”的錢(qián)，老婆以為他掙的錢(qián)都買(mǎi)酒喝了诵次。
凈利增價(jià)账蓉，說(shuō)明銷(xiāo)售額增加了；銷(xiāo)售額增加逾一，相應(yīng)的提高存貨铸本，無(wú)可厚非∽穸拢可是存貨囤積太多箱玷，則會(huì)對(duì)企業(yè)非常不利，因?yàn)檫@些存貨很可能跌價(jià)或者根本賣(mài)不出去陌宿。特別是當(dāng)存貨是電子锡足，時(shí)尚，服飾等生命周期很短的存貨時(shí)壳坪，跌價(jià)和賣(mài)不出去的概率會(huì)大幅度提升舶得。
舉一個(gè)存貨和應(yīng)收賬款大幅度增加導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的真實(shí)案例。
力廣科技凈利增價(jià)爽蝴，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流減少的年份是1995沐批，1996，1997蝎亚，我們拿出來(lái)單獨(dú)看九孩。
由于應(yīng)收賬款和庫(kù)存暴增捻撑，力廣的凈利雖然不斷增高，但是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流卻持續(xù)走低缤底，導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流嚴(yán)重失血的不利局面顾患。
應(yīng)收賬款大幅度增加一般而言是沒(méi)好事的，但是存貨大幅度增加不見(jiàn)得就是壞事个唧，因?yàn)橛行┐尕浭怯斜Ｖ瞪踔潦窃鲋倒δ艿摹?br>
如果企業(yè)是因?yàn)橘I(mǎi)入大量保值或者增值的存貨江解，而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流大幅度減少的話，那我們是可以容忍的徙歼。因?yàn)樵诓痪玫膶?lái)犁河，這些存貨會(huì)帶來(lái)更大的利益。
以萬(wàn)科為例魄梯。
萬(wàn)科凈利增價(jià)桨螺，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流減少的年份是2006，2007酿秸，2008灭翔，我們拿出來(lái)單獨(dú)看。
在萬(wàn)科的財(cái)務(wù)報(bào)表中，土地并非固定資產(chǎn)項(xiàng)目稀蟋，而是存貨項(xiàng)目煌张。2006年以后，萬(wàn)科快速擴(kuò)張退客，大量購(gòu)置土地--存貨骏融，所以導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值。
但是由于土地是保值增值的存貨萌狂，所以萬(wàn)科依舊是似強(qiáng)實(shí)強(qiáng)的公司档玻。
總結(jié)：
1.一家公司凈利增加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流卻大幅度減少粥脚，則公司多為“似強(qiáng)實(shí)弱”窃肠。
2.造成“似強(qiáng)實(shí)弱”的原因主要是：應(yīng)收賬款大幅度增加和存貨大幅度增加。
3.如果存貨是保值或增值的類(lèi)型刷允，則可以容忍公司大量囤貨冤留。
