買股票门粪?先看看凈利和經(jīng)營現(xiàn)金流的關(guān)系吧(1)

好好學(xué)習(xí)喊积,讀懂年報(bào)

根據(jù)沃爾瑪合并現(xiàn)金流量表可以看出:

經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流(2009年為206.42億)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過凈利(2008年為134億)的。

也就是說玄妈,明明只賺了100元乾吻,手里卻有120元,這是為什么哪拟蜻?

1.應(yīng)收賬款控制得當(dāng)绎签。

沃爾瑪2009年的銷售額是4056億美元,當(dāng)年的應(yīng)收賬款僅僅為2.63億美元酝锅,也就是說大部分的銷售成績已經(jīng)反映在了現(xiàn)金流里辜御。

2.存貨增長控制。

沃爾瑪2009年的營收增長率是7.16%屈张,但是存貨增長率卻是-1.8%擒权。

拿超市老板小沃來舉例袱巨。小沃2008年一共賣出了100W的商品,超市里面的物品一般保持在10W左右碳抄。小沃過年的時(shí)候跟老婆匯報(bào)愉老,“老婆大人啊,我找大師算命了剖效。大師說我們明年的生意會更好嫉入,能賣出更多的商品。為了保證不會斷貨璧尸,我打算多進(jìn)一些貨來咒林。”

小沃的老婆說爷光,“我覺著不用進(jìn)更多的貨垫竞。我們可以這樣做:那些賣得快、好的商品我們多進(jìn)一些蛀序,那些賣得慢欢瞪、不好的商品少進(jìn)一些,甚至不進(jìn)徐裸∏补模”

在新的一年里小沃聽取了老婆的建議,做了進(jìn)貨的調(diào)整:ABCDE....這些商品每次相對多進(jìn)一些重贺,OPQRS...這些商品每次相對少進(jìn)少進(jìn)一些骑祟。這樣調(diào)整了一下,小沃進(jìn)貨花的錢比以前少了气笙,而且由于對數(shù)量把控更為嚴(yán)格了次企,所以商品從進(jìn)來到賣出去的時(shí)間也縮短了。

沃爾瑪對進(jìn)貨的商品種類以及數(shù)量進(jìn)行精密的計(jì)算健民,以降低庫存數(shù)量和縮短庫存時(shí)間,讓資金不被積壓在庫存里贫贝,而且這個(gè)過程不斷的迭代秉犹。這就造就了沃爾瑪營業(yè)收入不斷增長,存貨數(shù)量不斷下降的偉大場面稚晚。

3.慢慢還錢崇堵。

小沃一直以來在隔壁老張家進(jìn)水果。老張看小沃生意剛剛起步客燕,做生意不容易鸳劳,于是就跟小沃說,“小沃啊也搓,錢先不用還赏廓,能明年再給吧涵紊。”

小沃過年跟老婆匯報(bào)工作的時(shí)候說幔摸,“老婆啊摸柄,今年掙了100W,欠隔壁老張的20W我打算明年5月份再還既忆,所以我?guī)Щ貋砹?20W驱负。”

沃爾瑪是零售業(yè)的老大患雇,憑借“大者恒大”這一優(yōu)勢跃脊,不斷延長對供貨商的還款時(shí)間。這樣帶來的好處就是本應(yīng)該給供貨商的錢在沃爾瑪手里充當(dāng)現(xiàn)金流苛吱,而且時(shí)間還比較長酪术,這就相當(dāng)于是供貨商提供給沃爾瑪?shù)臒o息現(xiàn)金,能為股東帶來降低資金成本的實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)利益又谋。

沃爾瑪2009年資產(chǎn)負(fù)債表節(jié)選

我們可以去看沃爾瑪2009年的資產(chǎn)負(fù)債表拼缝,可以發(fā)現(xiàn)應(yīng)付賬款288.49億美元,可以簡單地理解為彰亥,沃爾瑪手里的現(xiàn)金很大一部分都是要給供貨商的錢咧七。雖然錢早晚要還回去,但是那又有什么關(guān)系哪任斋?欠錢的是大爺继阻。


但是欠錢不還也不是什么時(shí)候都是“大爺“干的事情,也可能是“出事的小弟”干的事情废酷。

沃爾瑪依仗老大的規(guī)模和超強(qiáng)的管理效率瘟檩,做到了“慢慢還錢”。但是如果“沒錢沒勢”澈蟆,卻要刻意拉長應(yīng)付賬款的時(shí)間墨辛,以追求經(jīng)營現(xiàn)金流的擴(kuò)大,那就是無理取鬧了趴俘,會引起供貨商的不滿睹簇。

1.提高售價(jià)或者不愿降價(jià),以降低供貨商提供無息資金的機(jī)會成本寥闪。

小沃做生意不實(shí)誠太惠,一直拖欠老張的貨款不給。所以小沃再跟老張賒賬進(jìn)貨的時(shí)候疲憋,老張就不會給小沃最低價(jià)了凿渊。你還錢慢,那我只好買貴些,找一下平衡嘍埃脏。

2.降低優(yōu)先供貨的意愿搪锣。

最近榴蓮比較緊俏,小沃打算賣榴蓮發(fā)一筆剂癌∮傧瑁可是老張就是不把貨進(jìn)給小沃,老張想佩谷,“這么好的榴蓮我能留給你旁壮?人家大沃還錢比你快多了,最后100個(gè)榴蓮只能給大沃谐檀÷招常”

3.降低供貨水平

4.懷疑清償水平桐猬。


對于那些拖欠“貨款“的公司麦撵,我們?nèi)绾伪鎰e誰是“大爺”,誰是“出了事故的小弟”哪溃肪?

像沃爾瑪這樣免胃,行業(yè)老大,賺錢一流惫撰,常年拖欠的羔沙,我們就可以看做是大爺。

而應(yīng)付賬款增加厨钻,應(yīng)收衰退或者增長不如以前扼雏, 就可能是故意拖欠“貨款“,以增加經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流夯膀。


總結(jié):

1.經(jīng)營現(xiàn)金流超過凈利是好事诗充。

2.原因是:應(yīng)收賬款少,存貨少诱建,應(yīng)付賬款多蝴蜓。

3.無故拖欠供貨商的貨款對企業(yè)不利。

4.應(yīng)收衰減或者增長不如以前俺猿,應(yīng)付賬款增加茎匠,這樣的企業(yè)就是在拖欠貨款。








最后編輯于
?著作權(quán)歸作者所有,轉(zhuǎn)載或內(nèi)容合作請聯(lián)系作者
  • 序言:七十年代末辜荠,一起剝皮案震驚了整個(gè)濱河市汽抚,隨后出現(xiàn)的幾起案子抓狭,更是在濱河造成了極大的恐慌伯病,老刑警劉巖,帶你破解...
    沈念sama閱讀 222,807評論 6 518
  • 序言:濱河連續(xù)發(fā)生了三起死亡事件,死亡現(xiàn)場離奇詭異午笛,居然都是意外死亡惭蟋,警方通過查閱死者的電腦和手機(jī),發(fā)現(xiàn)死者居然都...
    沈念sama閱讀 95,284評論 3 399
  • 文/潘曉璐 我一進(jìn)店門药磺,熙熙樓的掌柜王于貴愁眉苦臉地迎上來告组,“玉大人,你說我怎么就攤上這事癌佩∧痉欤” “怎么了?”我有些...
    開封第一講書人閱讀 169,589評論 0 363
  • 文/不壞的土叔 我叫張陵围辙,是天一觀的道長我碟。 經(jīng)常有香客問我,道長姚建,這世上最難降的妖魔是什么矫俺? 我笑而不...
    開封第一講書人閱讀 60,188評論 1 300
  • 正文 為了忘掉前任,我火速辦了婚禮掸冤,結(jié)果婚禮上厘托,老公的妹妹穿的比我還像新娘。我一直安慰自己稿湿,他們只是感情好铅匹,可當(dāng)我...
    茶點(diǎn)故事閱讀 69,185評論 6 398
  • 文/花漫 我一把揭開白布。 她就那樣靜靜地躺著缎罢,像睡著了一般伊群。 火紅的嫁衣襯著肌膚如雪。 梳的紋絲不亂的頭發(fā)上策精,一...
    開封第一講書人閱讀 52,785評論 1 314
  • 那天舰始,我揣著相機(jī)與錄音,去河邊找鬼咽袜。 笑死丸卷,一個(gè)胖子當(dāng)著我的面吹牛,可吹牛的內(nèi)容都是我干的询刹。 我是一名探鬼主播谜嫉,決...
    沈念sama閱讀 41,220評論 3 423
  • 文/蒼蘭香墨 我猛地睜開眼,長吁一口氣:“原來是場噩夢啊……” “哼凹联!你這毒婦竟也來了沐兰?” 一聲冷哼從身側(cè)響起,我...
    開封第一講書人閱讀 40,167評論 0 277
  • 序言:老撾萬榮一對情侶失蹤蔽挠,失蹤者是張志新(化名)和其女友劉穎住闯,沒想到半個(gè)月后,有當(dāng)?shù)厝嗽跇淞掷锇l(fā)現(xiàn)了一具尸體,經(jīng)...
    沈念sama閱讀 46,698評論 1 320
  • 正文 獨(dú)居荒郊野嶺守林人離奇死亡比原,尸身上長有42處帶血的膿包…… 初始之章·張勛 以下內(nèi)容為張勛視角 年9月15日...
    茶點(diǎn)故事閱讀 38,767評論 3 343
  • 正文 我和宋清朗相戀三年插佛,在試婚紗的時(shí)候發(fā)現(xiàn)自己被綠了。 大學(xué)時(shí)的朋友給我發(fā)了我未婚夫和他白月光在一起吃飯的照片量窘。...
    茶點(diǎn)故事閱讀 40,912評論 1 353
  • 序言:一個(gè)原本活蹦亂跳的男人離奇死亡雇寇,死狀恐怖,靈堂內(nèi)的尸體忽然破棺而出蚌铜,到底是詐尸還是另有隱情锨侯,我是刑警寧澤,帶...
    沈念sama閱讀 36,572評論 5 351
  • 正文 年R本政府宣布冬殃,位于F島的核電站识腿,受9級特大地震影響,放射性物質(zhì)發(fā)生泄漏造壮。R本人自食惡果不足惜渡讼,卻給世界環(huán)境...
    茶點(diǎn)故事閱讀 42,254評論 3 336
  • 文/蒙蒙 一、第九天 我趴在偏房一處隱蔽的房頂上張望耳璧。 院中可真熱鬧成箫,春花似錦、人聲如沸旨枯。這莊子的主人今日做“春日...
    開封第一講書人閱讀 32,746評論 0 25
  • 文/蒼蘭香墨 我抬頭看了看天上的太陽攀隔。三九已至皂贩,卻和暖如春,著一層夾襖步出監(jiān)牢的瞬間昆汹,已是汗流浹背明刷。 一陣腳步聲響...
    開封第一講書人閱讀 33,859評論 1 274
  • 我被黑心中介騙來泰國打工, 沒想到剛下飛機(jī)就差點(diǎn)兒被人妖公主榨干…… 1. 我叫王不留满粗,地道東北人辈末。 一個(gè)月前我還...
    沈念sama閱讀 49,359評論 3 379
  • 正文 我出身青樓,卻偏偏與公主長得像映皆,于是被迫代替她去往敵國和親挤聘。 傳聞我的和親對象是個(gè)殘疾皇子,可洞房花燭夜當(dāng)晚...
    茶點(diǎn)故事閱讀 45,922評論 2 361

推薦閱讀更多精彩內(nèi)容