根據(jù)沃爾瑪合并現(xiàn)金流量表可以看出：
經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流（2009年為206.42億）是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過凈利（2008年為134億）的。
也就是說玄妈，明明只賺了100元乾吻，手里卻有120元，這是為什么哪拟蜻？
1.應(yīng)收賬款控制得當(dāng)绎签。
沃爾瑪2009年的銷售額是4056億美元，當(dāng)年的應(yīng)收賬款僅僅為2.63億美元酝锅，也就是說大部分的銷售成績已經(jīng)反映在了現(xiàn)金流里辜御。
2.存貨增長控制。
沃爾瑪2009年的營收增長率是7.16%屈张，但是存貨增長率卻是-1.8%擒权。
拿超市老板小沃來舉例袱巨。小沃2008年一共賣出了100W的商品，超市里面的物品一般保持在10W左右碳抄。小沃過年的時(shí)候跟老婆匯報(bào)愉老，“老婆大人啊，我找大師算命了剖效。大師說我們明年的生意會更好嫉入，能賣出更多的商品。為了保證不會斷貨璧尸，我打算多進(jìn)一些貨來咒林。”
小沃的老婆說爷光，“我覺著不用進(jìn)更多的貨垫竞。我們可以這樣做：那些賣得快、好的商品我們多進(jìn)一些蛀序，那些賣得慢欢瞪、不好的商品少進(jìn)一些，甚至不進(jìn)徐裸∏补模”
在新的一年里小沃聽取了老婆的建議，做了進(jìn)貨的調(diào)整：ABCDE....這些商品每次相對多進(jìn)一些重贺，OPQRS...這些商品每次相對少進(jìn)少進(jìn)一些骑祟。這樣調(diào)整了一下，小沃進(jìn)貨花的錢比以前少了气笙，而且由于對數(shù)量把控更為嚴(yán)格了次企，所以商品從進(jìn)來到賣出去的時(shí)間也縮短了。
沃爾瑪對進(jìn)貨的商品種類以及數(shù)量進(jìn)行精密的計(jì)算健民，以降低庫存數(shù)量和縮短庫存時(shí)間，讓資金不被積壓在庫存里贫贝，而且這個(gè)過程不斷的迭代秉犹。這就造就了沃爾瑪營業(yè)收入不斷增長，存貨數(shù)量不斷下降的偉大場面稚晚。
3.慢慢還錢崇堵。
小沃一直以來在隔壁老張家進(jìn)水果。老張看小沃生意剛剛起步客燕，做生意不容易鸳劳，于是就跟小沃說，“小沃啊也搓，錢先不用還赏廓，能明年再給吧涵紊。”
小沃過年跟老婆匯報(bào)工作的時(shí)候說幔摸，“老婆啊摸柄，今年掙了100W，欠隔壁老張的20W我打算明年5月份再還既忆，所以我?guī)Щ貋砹?20W驱负。”
沃爾瑪是零售業(yè)的老大患雇，憑借“大者恒大”這一優(yōu)勢跃脊，不斷延長對供貨商的還款時(shí)間。這樣帶來的好處就是本應(yīng)該給供貨商的錢在沃爾瑪手里充當(dāng)現(xiàn)金流苛吱，而且時(shí)間還比較長酪术，這就相當(dāng)于是供貨商提供給沃爾瑪?shù)臒o息現(xiàn)金，能為股東帶來降低資金成本的實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)利益又谋。
我們可以去看沃爾瑪2009年的資產(chǎn)負(fù)債表拼缝，可以發(fā)現(xiàn)應(yīng)付賬款288.49億美元，可以簡單地理解為彰亥，沃爾瑪手里的現(xiàn)金很大一部分都是要給供貨商的錢咧七。雖然錢早晚要還回去，但是那又有什么關(guān)系哪任斋？欠錢的是大爺继阻。
但是欠錢不還也不是什么時(shí)候都是“大爺“干的事情，也可能是“出事的小弟”干的事情废酷。
沃爾瑪依仗老大的規(guī)模和超強(qiáng)的管理效率瘟檩，做到了“慢慢還錢”。但是如果“沒錢沒勢”澈蟆，卻要刻意拉長應(yīng)付賬款的時(shí)間墨辛，以追求經(jīng)營現(xiàn)金流的擴(kuò)大，那就是無理取鬧了趴俘，會引起供貨商的不滿睹簇。
1.提高售價(jià)或者不愿降價(jià)，以降低供貨商提供無息資金的機(jī)會成本寥闪。
小沃做生意不實(shí)誠太惠，一直拖欠老張的貨款不給。所以小沃再跟老張賒賬進(jìn)貨的時(shí)候疲憋，老張就不會給小沃最低價(jià)了凿渊。你還錢慢，那我只好買貴些，找一下平衡嘍埃脏。
2.降低優(yōu)先供貨的意愿搪锣。
最近榴蓮比較緊俏，小沃打算賣榴蓮發(fā)一筆剂癌∮傧瑁可是老張就是不把貨進(jìn)給小沃，老張想佩谷，“這么好的榴蓮我能留給你旁壮？人家大沃還錢比你快多了，最后100個(gè)榴蓮只能給大沃谐檀÷招常”
3.降低供貨水平。
4.懷疑清償水平桐猬。
對于那些拖欠“貨款“的公司麦撵，我們?nèi)绾伪鎰e誰是“大爺”，誰是“出了事故的小弟”哪溃肪？
像沃爾瑪這樣免胃，行業(yè)老大，賺錢一流惫撰，常年拖欠的羔沙，我們就可以看做是大爺。
而應(yīng)付賬款增加厨钻，應(yīng)收衰退或者增長不如以前扼雏， 就可能是故意拖欠“貨款“，以增加經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流夯膀。
總結(jié)：
1.經(jīng)營現(xiàn)金流超過凈利是好事诗充。
2.原因是：應(yīng)收賬款少，存貨少诱建，應(yīng)付賬款多蝴蜓。
3.無故拖欠供貨商的貨款對企業(yè)不利。
4.應(yīng)收衰減或者增長不如以前俺猿，應(yīng)付賬款增加茎匠，這樣的企業(yè)就是在拖欠貨款。
”
