最近踐行群在共讀霍華德.馬克斯的《投資最重要的事》一書袋坑，這本書巴菲特讀過兩遍坝橡。為什么這本書大受推崇枷恕，其中的很多觀點和思考很值得學(xué)習扒俯！下面是第二章的一些內(nèi)容和思考：
1.有效市場假說：
市場中有許多參與者，他們分享大致相等的信息渠道甥啄。他們聰明、客觀炬搭、有高度積極性并辛勤工作蜈漓。他們的分析模型廣為人知并被廣泛采用。
由于參與者的共同努力宫盔，信息完全并且迅速地在資產(chǎn)的市場價格上反映出來融虽。由于市場參與者會立即買進價格過低的資產(chǎn)，并賣出價格過高的資產(chǎn)灼芭，因此資產(chǎn)的絕對價格以及彼此之間的相對價格是公平的有额。
因此市場價格代表了對資產(chǎn)內(nèi)在價值的準確估計，任何參與者都不能連續(xù)識別市場的錯誤并從中連續(xù)套利彼绷。因此資產(chǎn)是以相對于其他資產(chǎn)來說“公平”的巍佑、提供預(yù)期風險調(diào)整收益的價格出售的。風險更高的資產(chǎn)必須提供更好的收益來吸引購買者寄悯。市場會根據(jù)情況設(shè)定價格萤衰，但它不會提供“免費的午餐”，即沒有與新增風險無關(guān)的（以及非補償性的）新增收益猜旬。
2.你同意這種假說嗎脆栋？為什么？
這個假說被市場運用了很多年洒擦，我認為有它值得借鑒的地方椿争，至少在被市場參與者廣泛采用這一點上，如果這個觀點根本就是錯的熟嫩，第一秦踪、它根本就不會流傳這么多年，第二掸茅、也不會被很多人采用洋侨，第三、進而不可能被主流或者正統(tǒng)的書籍采用來論述市場倦蚪，比如希坚，在注會考試科目財務(wù)管理中，曾大段論述過這個觀點陵且！所以裁僧，我認為有它適用的地方个束，但這個市場總體又有這個理論沒有辦法窮盡的地方，所以聊疲，也有其不適用的地方茬底，所以，一個理論不太可能解釋所以的事获洲，這也是非常正常的阱表！
3.為什么要理解市場有效性？
我們跳開有效市場假說贡珊，來看看資本主義社會理解的市場和社會主義理解的市場最爬，應(yīng)當就能明白，2020年以來的疫情給市場以極大的打擊门岔，但中國經(jīng)濟表現(xiàn)了強大的韌勁爱致，所以，類似地寒随，市場有其強大的地方糠悯，或者說有效的地方，但并不太可能強大到無所不能的地方妻往！
4.對大家定投區(qū)塊鏈標的有什么啟發(fā)互艾？
我基本認可市場有效性的觀點，但市場有有效性的地方讯泣，也有超越有效性之外的地方忘朝，比如，定投從理論上確實能夠規(guī)避大部分的風險判帮，至于區(qū)塊鏈的趨勢局嘁，我仍然還沒有研究清楚，輕易不敢妄下結(jié)論晦墙！
5.印象深刻的一句話是什么悦昵？
萬物皆有周期，其中也包括“公認的智慧”晌畅。
