我能賺得更多嗎扼雏？

李笑來

1月23日

什么是貪婪？對(duì)于貪婪夯膀，最直接最明了的定義大致如下：

貪婪就是想要原本并不屬于自己的東西诗充。

天主教教義里，有所謂的七宗罪诱建，貪婪就是其中一個(gè)蝴蜓；然而，若是仔細(xì)看看剩下的六個(gè)俺猿，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)它們?nèi)荚醋杂谪澙罚?/p>

傲慢：是因?yàn)榧傺b（或者假裝到相信）自己擁有其實(shí)并不屬于自己的種種高高在上的權(quán)利茎匠；

嫉妒：是因?yàn)橄胍约荷胁痪邆涞臇|西，卻發(fā)現(xiàn)別人已經(jīng)有了押袍；

憤怒：是因?yàn)樽约翰痪邆浣鉀Q問題的能力诵冒，想要那能力卻沒有；

怠惰：是因?yàn)槊髅饕脛趧?dòng)去交換谊惭，卻想張口就來造烁、伸手即得否过；

暴食：這一條其實(shí)真的不算什么罪，除非吃的不是自己的東西惭蟋；古時(shí)候算罪，是因?yàn)槟菚r(shí)候物質(zhì)真的很困乏药磺，所以告组，“使勁多吃的那一部分”，其實(shí)是“從別人那里搶來的”癌佩，或者說木缝，“不暴食的話，可能有機(jī)會(huì)讓別人不餓死”……

色欲：是因?yàn)椤皩?duì)方不配合的時(shí)候就不是屬于自己的”围辙，然而依然想要 —— 對(duì)方自愿配合我碟，就算不上什么罪了。

我個(gè)人并沒有宗教信仰姚建，但我也并不排斥閱讀各種經(jīng)文矫俺。說實(shí)話，從那些遠(yuǎn)古留下的文字里掸冤，我們可以看到很多有意義的觀察厘托，和非常有啟發(fā)的智慧。

在投資領(lǐng)域里稿湿，“貪婪”像一個(gè)魔鬼铅匹，有著無數(shù)的化身，無所不在饺藤，幾乎總是“所向披靡”包斑。如果你有哪一次被“貪婪”這個(gè)魔鬼擺了一道，別驚訝涕俗，因?yàn)槟菍?shí)在是太正常了 —— 被擺了一道罗丰，竟然還沒死，就應(yīng)該非常慶幸了咽袜；被擺了一道丸卷，還沒死，然后竟然還醒悟了询刹，那就是不幸中的萬幸谜嫉。

最可怕的情況是這樣的：

很多人的貪婪，來自于無知凹联。當(dāng)人們想要一個(gè)并不屬于他們的東西的時(shí)候沐兰，那就是貪婪”文樱可是住闯，當(dāng)他們那么做的時(shí)候瓜浸，很可能他們并不知道那么做是貪婪，很可能他們并不知道那東西原本并不屬于他們比原，他們理所當(dāng)然地以為他們“原本就應(yīng)該”擁有那東西……

舉個(gè)例子插佛，借錢不愿意給利息，就是一種貪婪量窘。歷史上雇寇，猶太人因?yàn)楦绺鼒?jiān)定地明白金錢與時(shí)間的關(guān)系，他們不僅收利息蚌铜，還收復(fù)利 —— 可因此锨侯，長(zhǎng)期被所有其他種族的人憎恨，動(dòng)不動(dòng)就要“滅掉猶太人”冬殃，并且不止一次地付諸行動(dòng)囚痴。

首先，利息就應(yīng)該屬于放貸者审葬；其次深滚，金錢在時(shí)間流動(dòng)的過程中就會(huì)產(chǎn)生利息，于是耳璧，理論上來講成箫，這世界就沒有“沒有利息的錢”，哪怕是在特定的環(huán)境中可能是“負(fù)利息”旨枯。所以蹬昌，“不愿意支付利息”，即“想要實(shí)際上屬于別人的錢” —— 你說這是不是極度貪婪攀隔？

然而皂贩，冷靜地看待歷史現(xiàn)象，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)昆汹，這種“貪婪”來自于無知明刷，很多的時(shí)候并非“故意”，甚至整個(gè)社會(huì)都一并無知满粗。乃至于很多人就算是蠢辈末，也是學(xué)出來的傻，教出來的笨映皆，而不是天生如此挤聘。

關(guān)于利息如此，那捅彻，關(guān)于投資回報(bào)率呢组去？2011 年到 2015 年期間，中國(guó)境內(nèi)的民間借貸互聯(lián)網(wǎng)化 —— 也就是P2P步淹，非炒勇。火爆诚撵。當(dāng)有平臺(tái)給出年化 25% 收益的時(shí)候，實(shí)際上說明已經(jīng)危機(jī)遍地了键闺。

你可以到網(wǎng)上搜一搜寿烟，看看大銀行的一年期整存整取存款利率是多少？這幾年大約都是 1.75% 左右艾杏。

我們知道一個(gè)基本的原理：

資本金額越大韧衣，獲取同樣收益率的難度越高。

用 100 元去賺取 10 元购桑，應(yīng)該是易如反掌，然而氏淑，用 100 億去賺 10 個(gè)億回來勃蜘，與前者之間的難度差異就天壤之別了。銀行的資本量級(jí)太大假残，所以缭贡，能給出的利息高不到哪里去 —— 銀行也要把錢借出去才能賺取“利差”。

民間小額短期借貸的利率一直不低辉懒，但如若利率高到一定程度阳惹，達(dá)到15% 以上，就已經(jīng)開始存在很高的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)眶俩。若是達(dá)到 25% 以上莹汤，基本上兩年內(nèi)（即8 個(gè)季度周期）必然崩盤〉哂。可是纲岭，國(guó)內(nèi)頻繁出現(xiàn)各種“民間借貸重災(zāi)區(qū)”，許多年來线罕，連年不斷止潮，說明什么？說明的是钞楼，絕大多數(shù)人根本不知道 15% 以上的投資回報(bào)率“很可能原本就不屬于自己”喇闸，于是，無知無畏询件。

無知無畏的結(jié)局通常都不好燃乍，很“遭罪”。所以很多的時(shí)候雳殊，貪婪真的并不一定是“犯罪”橘沥，因?yàn)槌３２⒎枪室猓回澙纷罱K肯定是“遭罪”夯秃，因?yàn)闊o知之下貪婪的人都很被動(dòng)座咆，都不知道怎么回事兒痢艺，就已經(jīng)在不得不承受那惡果了。

我們看看全球范圍內(nèi)頂級(jí)投資者的戰(zhàn)績(jī)：

巴菲特：伯克希爾-哈撒韋公司介陶，截至 2007 年的 43 年里堤舒，復(fù)合年化增長(zhǎng)率為 21.1%；

西蒙斯：文藝復(fù)興科技公司哺呜，“大獎(jiǎng)?wù)隆被鹕噻停?1988 年成立以來，連續(xù) 30 年某残，平均復(fù)合年化回報(bào)率高達(dá) 34%国撵；

格林布雷：哥譚基金，在 1985 年到 2005 年這 20 年間玻墅，復(fù)合年化回報(bào)率達(dá)到了40%……

這都是“神一樣”的存在介牙，那么，一個(gè)“及格水準(zhǔn)”大概應(yīng)該是什么樣的呢澳厢？巴菲特其實(shí)同時(shí)也是個(gè) PR 高手（Public Relations）环础，雖然有很多“高級(jí)”投資者其實(shí)對(duì)巴菲特的評(píng)價(jià)并不高，但巴菲特確實(shí)是在公眾領(lǐng)域影響力最大的 —— 當(dāng)然了剩拢，我們有句話說线得，“文人相輕”，可實(shí)際上徐伐，在投資領(lǐng)域里贯钩，“投資人之間的相輕”只有更多絕對(duì)不少。巴菲特給出的“參考標(biāo)準(zhǔn)”絕對(duì)是中肯的：

我必須確保買到的是在長(zhǎng)期至少獲得 15% 復(fù)合年化收益率的股票呵晨。

這還是在對(duì)行業(yè)對(duì)企業(yè)有深刻研究與認(rèn)知的前提下 —— 這一點(diǎn)很重要魏保，有知有畏，才能有滋有味摸屠。大神格林布雷的一個(gè)類比特別精彩谓罗，值得牢記：買股票但不知道究竟買了什么，就如同手持火把穿過一個(gè)炸藥工廠季二，你可能活下來檩咱，但是你仍然是個(gè)傻子。

15%胯舷，這是個(gè)要記住的數(shù)字刻蚯。不過，在此之前桑嘶，還要回過頭來認(rèn)真注意措辭：

復(fù)合年化回報(bào)率（或“收益率”）

絕大多數(shù)人只懂得討論“回報(bào)率”炊汹，而不是“年化回報(bào)率”，更不是“復(fù)合年化回報(bào)率”逃顶。一旦我們討論“復(fù)合年化回報(bào)率”讨便，我們討論的不是一年充甚，不是兩年，是好多年霸褒，一般是十年以上伴找，甚至二三十年……

所以，與大多數(shù)人認(rèn)為的不同废菱，“價(jià)值”并不是排在第一位的技矮，“長(zhǎng)期”應(yīng)該先排上，然后再就加上“價(jià)值”殊轴，即“長(zhǎng)期價(jià)值” —— 這才是我們要追求的東西衰倦。什么是“誘惑”？誘惑可以如此定義：

有價(jià)值旁理，或者起碼看起來有價(jià)值耿币，但不是“長(zhǎng)期價(jià)值”……

換言之，一切不屬于“長(zhǎng)期價(jià)值”的東西韧拒，都可以算作是“誘惑” —— 這是一個(gè)看到之后過去至少十年才能真正深刻領(lǐng)悟的道理，究竟是不是“多么痛的領(lǐng)悟十性！”叛溢，要看“在看到的那一瞬間”是否能夠徹底深入地吸收接受。

請(qǐng)牢牢記拙⑹省：你要追求的是 “至少長(zhǎng)期年化復(fù)合增長(zhǎng) 15 % 的目標(biāo)”楷掉。

一旦你的目標(biāo)如此，“入眼”的東西就不一樣了霞势，能看到的好像是另外一個(gè)世界 烹植。很多在此之前你會(huì)不由自主地關(guān)注的東西，就好像“突然間徹底消失了一樣”愕贡，而另外一些東西草雕，就好像“突然冒出來一樣”，那感覺很神奇的固以。

絕大多數(shù)人終生都只是“短期投資者”而已墩虹，又因?yàn)樗麄儾粡?qiáng)求自己關(guān)注長(zhǎng)期，理直氣壯地接受各種“誘惑”憨琳，于是诫钓，他們所關(guān)注的是“另外一個(gè)世界”。很難想象股票市場(chǎng)里的短期投資者們不關(guān)注 K 線圖 —— 不關(guān)注這個(gè)他們能關(guān)注什么呢篙螟？也很難想象他們不去四處打探消息 —— 自己沒有分析能力卻又想要分析結(jié)果菌湃，這就是貪婪，可除了貪婪之外遍略，他們還能做什么呢惧所？更難想象他們穿過火藥廠（他們其實(shí)并不只知道自己手里拿著的是火把）骤坐，之后發(fā)現(xiàn)自己竟然還活著。而后他們竟然不會(huì)沾沾自喜纯路，竟然會(huì)“自然而然”地終生不再拿著火把穿過另外一個(gè)火藥廠……

每個(gè)人進(jìn)入股票市場(chǎng)之后或油，都會(huì)看一段時(shí)間 K 線圖 ,因?yàn)?

剛開始啥都不懂，實(shí)在沒什么別的可看的;

那 K 線圖很刺激人性驰唬，總是可以讓你感覺“所見即所得”……

看著那歷史波段顶岸，幾乎沒有任何一個(gè)新手腦子里沒有閃過這個(gè)念頭：“我要是在這里（高點(diǎn)）賣掉，然后在這里（低點(diǎn)）再買回來叫编，哇辖佣，一定多賺很多！”

這是徹頭徹尾的幻覺搓逾，因?yàn)槟侵皇鞘袌?chǎng)歷史數(shù)據(jù)記錄卷谈，而不是幻想者未來可能的實(shí)際經(jīng)歷。等有一天霞篡，自己真的身在其中就知道了世蔗，從自己身臨其境的視角望過去，每時(shí)每刻的價(jià)格朗兵，都既看起來像最高點(diǎn)污淋，又看起來像最低點(diǎn)；并且余掖，一旦開始關(guān)注 K 線寸爆，基本上很難思考長(zhǎng)期 —— 因?yàn)椤盎钤诋?dāng)下”的感覺和沖動(dòng)是那么強(qiáng)烈，自己的大腦分分秒秒都在被各種直覺所刺激盐欺，根本想不起來自己實(shí)際上在面對(duì)的是“漫步中的隨機(jī)”（請(qǐng)重讀上一周的內(nèi)容）赁豆，分分鐘把自己變成賭客卻又好不自知 —— 又是一個(gè)不留神就已經(jīng)被“貪婪”這個(gè)魔鬼的變身所迷惑。

巴菲特的師父冗美，格雷厄姆有個(gè)極度精彩的類比：

股票市場(chǎng)短期是個(gè)投票機(jī)魔种，長(zhǎng)期是個(gè)稱重機(jī)。

第一次讀到的時(shí)候墩衙，拍案叫絕务嫡！并且，突然之間因?yàn)檫@個(gè)類比而感到無比輕松：

股票市場(chǎng)既然短期來看只不過是投票機(jī)漆改，那就讓別人投票就好了心铃，反正投票者絡(luò)繹不絕，根本就用不著我自己去投票挫剑，更用不著去反復(fù)投票去扣。 若股票市場(chǎng)長(zhǎng)期來看是稱重機(jī)，那稱重這事兒也不用我干了，我需要做的只有一件事兒愉棱，去想盡一切辦法去找到以后最重的那個(gè)“胖子”唆铐。 找胖子很簡(jiǎn)單啊，就看誰“越吃越多”唄奔滑。

雖然最后一句話都開始接近于玩笑了艾岂，可到今天我都記得想通（或者說是“被提醒”）前半部分的那一瞬間的解脫。至于最后一句話朋其，其實(shí)也不完全是開玩笑 —— 只不過是把事情過分簡(jiǎn)單化了而已王浴。不過，我之所以感到解脫梅猿，是因?yàn)橄朊靼住皩W(xué)會(huì)如何找到未來的胖子”這事兒氓辣，應(yīng)該是有把握有機(jī)會(huì)學(xué)會(huì)的，這個(gè)學(xué)會(huì)了袱蚓，我再想要钞啸，就不是“貪婪”了，因?yàn)槲矣斜臼乱耍@樣的東西應(yīng)該屬于我体斩。你說這是不是超級(jí)解脫？

思考與行動(dòng)

1. 請(qǐng)仔細(xì)回顧關(guān)于“貪婪”的定義颖低，拿出紙筆羅列一下：我過去在哪些地方“不由自主”地貪婪了硕勿？給我?guī)淼暮μ幨鞘裁矗渴遣皇巧踔翆?dǎo)致了一定程度的災(zāi)難枫甲？經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是什么？以后如何避免扼褪？

2. 請(qǐng)仔細(xì)回顧關(guān)于“誘惑”的定義想幻，拿出紙筆羅列一下：我過去在哪些地方“不由自主”地被誘惑了？給我?guī)淼暮μ幨鞘裁椿敖剑渴遣皇巧踔翆?dǎo)致了一定程度的災(zāi)難脏毯？經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是什么？以后如何避免幔崖？

3. 如果開始關(guān)注“長(zhǎng)期”食店，那么在投資領(lǐng)域里，最重要的就是分析與研究了赏寇，這話沒錯(cuò)吉嫩，但究竟要分析什么？研究什么嗅定？雖然以后還會(huì)有講解自娩，但我自己是不是已經(jīng)可以開始做一些什么了？

4. 如果我想成為一個(gè)“長(zhǎng)期投資者”渠退，不需要或者不應(yīng)該分析與研究的是什么忙迁？

5. 就算我沒有錢去“實(shí)際投資”脐彩，我是不是一樣可以去分析與研究？如何在“沒有現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)”的情況下依然使自己興趣盎然姊扔？

解讀：音頻26 “我能賺得更多嗎惠奸？”

1、貪婪

1）概念初步打磨

......當(dāng)人們想要一個(gè)并不屬于他們的東西的時(shí)候恰梢，那就是貪婪

2）現(xiàn)象

......很多人的貪婪佛南，來自于無知。

......當(dāng)他們那么做的時(shí)候删豺，很可能他們并不知道那么做是貪婪共虑，很可能他們并不知道那東西原來并不屬于他們，他們理所當(dāng)然地以為他們“原來就應(yīng)該”擁有那東西......

3）例子

......借錢不愿意給利息呀页，就是一種貪婪妈拌。

......2011年~2015年，P2P給出年收益 25%的收益蓬蝶。買的人也是一種貪婪尘分。

4）概念繼續(xù)打磨

......巴菲特給出復(fù)合年化回報(bào)率的“參考標(biāo)準(zhǔn)”：15%

......復(fù)合年化回報(bào)率，我們討論的不是一年丸氛，不是兩年培愁，是好多年，一般是十年以上缓窜，甚至二三十年定续。

......“價(jià)值”與“長(zhǎng)期”熟重熟輕？結(jié)論是先有“長(zhǎng)期”禾锤，再有“價(jià)值”

2私股、誘惑

1）概念初步打磨

......一切不屬于“長(zhǎng)期價(jià)值”的東西，都可以算作是“誘惑”恩掷。

2）現(xiàn)象

......絕大多數(shù)人終生都是“短期投資者”而已

......絕大多數(shù)時(shí)刻關(guān)注K線圖倡鲸。

......絕大多數(shù)喜歡四處打聽消息。

......根據(jù)市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)黄娘，幻想未來可能的實(shí)際經(jīng)歷峭状。

3）分析

......時(shí)刻關(guān)注K線圖，基本上很難思考長(zhǎng)期逼争。

......巴菲特的師父---格雷說：股票市場(chǎng)短期是個(gè)投票機(jī)优床，長(zhǎng)期是個(gè)稱重機(jī)。

3誓焦、究竟如何投資

1）只關(guān)注長(zhǎng)期投資

2）除此之外羔巢，投資就是“學(xué)會(huì)如何找到未來的胖子”