金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)——證券投資基金
一撤蚊、 投資基金的概念與特點(diǎn)
（一）證券投資基金的概念
根據(jù)基金投資對(duì)象的不同奕短，可以將投資基金分為：
（1）證券投資基金：投資對(duì)象為股票宜肉、債券具有較好流動(dòng)性的金融證券；
（2）另類投資基金：投資對(duì)象為未上市公司股權(quán)翎碑、不動(dòng)產(chǎn)谬返、黃金、大宗商品日杈、衍生品等金融與非金融資產(chǎn)遣铝。常見的另類投資基金有對(duì)沖基金、股權(quán)投資基金莉擒、創(chuàng)業(yè)投資基金（風(fēng)險(xiǎn)投資基金）酿炸、不動(dòng)產(chǎn)投資基金等。
根據(jù)募集的方式不同涨冀，可以將投資基金分為：
（1）公募基金：向不特定投資者公開募集填硕；
（2）私募基金：采取非公開方式，向特定投資者募集鹿鳖。
證券投資基金可采取公募形式也可采取私募形式扁眯。以下證券投資基金指公募證券投資基金：
證券投資資金在不同國家稱位不同：
美國——共同基金(mutual fund)；
英國/我國香港地區(qū)——單位信托基金（unit trust);
歐洲一些國家——集合投資基金/集合投資計(jì)劃（collective investment scheme);
日本/我國臺(tái)灣地區(qū)——證券投資信托基金（securities investment trust)
（二）證券投資基金的特點(diǎn)
1栓辜、集合理財(cái)/專業(yè)管理
2恋拍、組合投資/分散風(fēng)險(xiǎn)
3、利益共享/風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)
4藕甩、嚴(yán)格監(jiān)管/信息透明
5施敢、獨(dú)立托管/保障安全
（三）證券投資基金與股票/債券的區(qū)別
1.反應(yīng)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同（股票——所有權(quán)關(guān)系周荐；債券——債權(quán)債務(wù)關(guān)系；基金——信托關(guān)系（公司型基金除外）
2.籌集資金的投向不同（股票/債券——直接投資工具投向?qū)崢I(yè)僵娃；基金——間接投資工具投向有價(jià)證券等金融工具）
3.收益風(fēng)險(xiǎn)水平不同（股票——收益取決于公司效益概作，不確定性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)大默怨；債券——收益取決于債券利率讯榕，事先確定，分險(xiǎn)谐锥谩愚屁；基金風(fēng)險(xiǎn)居中）
二、證券投資基金的分類
（一）按基金的組織形式劃分痕檬，可分為：
1.契約型基金：根據(jù)基金合同設(shè)立
2.公司型基金：依據(jù)基金公司章程設(shè)立霎槐，是法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。
契約型基金與公司型基金的區(qū)別：
a.資金的性質(zhì)不同：契約型基金的資金——通過發(fā)型基金份額籌集的信托財(cái)產(chǎn)梦谜；公司型基金的資金——通過發(fā)行普通股票籌集的公司法人的資本丘跌。
b.投資者的地位不同：契約型基金——投資者位基金契約的當(dāng)事人之一，為基金的委托人和受益人唁桩；公司型基金——投資者購買基金公司的股票后成為公司股東闭树。
c.基金的營運(yùn)依據(jù)不同：契約型基金——依據(jù)基金合同；公司型基金——依據(jù)公司章程荒澡。
（二）按基金運(yùn)作方式劃分报辱，可分為：
1.封閉式基金：基金份額在存續(xù)期內(nèi)固定不變，可在二級(jí)市場(chǎng)交易但不得申請(qǐng)贖回仰猖，封閉期內(nèi)不得追加認(rèn)購或贖回捏肢，只能通過二級(jí)市場(chǎng)買賣。
2.開放式基金：基金份額總額不固定饥侵，基金份額可以在合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購及贖回基金。
封閉式與開放式基金區(qū)別：
a.期限不同：封閉式基金——固定的存續(xù)期衣屏，通常在5年以上躏升，一般為10年或15年；開放式基金——沒有固定期限狼忱；
b.發(fā)行規(guī)模限制不同：封閉式基金——基金規(guī)模固定膨疏；開放式基金——沒有發(fā)行規(guī)模限制；
c.基金份額交易方式不同：封閉式基金封閉期限內(nèi)不能贖回钻弄，只能在證券交易所交易佃却；開放式基金——首次發(fā)行結(jié)束后一段時(shí)間可申請(qǐng)申購或贖回；絕大多是開放式基金不上市交易窘俺，交易在投資者與基金管理人或其銷售代理人之間進(jìn)行饲帅。
d.價(jià)格形成方式不同：封閉式基金的買賣價(jià)格——受市場(chǎng)供求關(guān)系影響；開放式基金價(jià)格——以基金份額凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響灶泵；
e.激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同：封閉式基金無需考慮資金流進(jìn)流出影響育八，便于基金經(jīng)理長期投資和全額投資安排。開放式基金需重視資產(chǎn)的流動(dòng)性赦邻，需預(yù)留一定比例現(xiàn)金髓棋，不會(huì)進(jìn)行全額投資。
（三）按基金投資標(biāo)的劃分：
1.股票基金：80%以上基金資產(chǎn)投資于股票惶洲，按照股票性質(zhì)可分為：（1）價(jià)值型股票基金按声；（2）成長型股票基金；（3）平衡型股票基金
2.債券基金：80%以上基金資產(chǎn)投資于債券恬吕，債券基金的收益受市場(chǎng)利率的影響儒喊，當(dāng)市場(chǎng)利率下調(diào)是，其收益上升币呵，反之怀愧，若市場(chǎng)利率上調(diào)，其收益將下降余赢。芯义？？妻柒？
3.混合型基金：根據(jù)資產(chǎn)配置比例不同可分為偏股型基金/偏債型基金/股債平衡型基金/靈活配置型基金等扛拨；
4.貨幣市場(chǎng)基金：投資對(duì)象期限較短，一般一年以內(nèi)举塔，包括短期存款/國庫券/公司短期債券/銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等貨幣市場(chǎng)工具绑警。
（四）按基金投資理念：主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金（又被稱為指數(shù)基金）
（五）按基金募集方式劃分：公募基金和私募基金
（六）特色類型基金：
1.交易所交易基金（ETF):
（1）在證券交易所上市交易，基金份額可變央渣。
（2）通常以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對(duì)象计盒，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的證券種類和比例，采用完全復(fù)制或抽樣復(fù)制的方法進(jìn)行被動(dòng)投資的指數(shù)基金芽丹。
（3）最大特點(diǎn)是：一級(jí)市場(chǎng)實(shí)物申購/贖回機(jī)制（申購用一籃子股票花去ETF份額北启，贖回以基金份額換回一籃子股票）。
（4）實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度拔第。
2.上市開放式基金（LOF)：可同時(shí)在場(chǎng)內(nèi)/場(chǎng)外進(jìn)行基金的申購和贖回咕村，與ETF不同，不一定采用指數(shù)基金模式蚊俺，以可以是主動(dòng)型管理基金懈涛。
3.保本基金與避險(xiǎn)策略基金
4.分級(jí)基金：一支基金內(nèi)部通過結(jié)構(gòu)性的設(shè)計(jì)和安排，將普通基金份額拆分為具有不同預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)的兩類或多類份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品泳猬。
5.基金中基金（FOF)：以基金為投資對(duì)象批钠。
6.傘型基金
