如果有人問我淘讥，世界上什么事情最像人生？10年前我的答案是德州撲克堤如；現(xiàn)在蒲列，我會(huì)毫不猶豫說是股市（主要是指二級(jí)市場(chǎng)）。因?yàn)楦松粯硬蟀眨诠墒羞@里蝗岖，進(jìn)入門檻很低，每個(gè)人都能輕而易舉參與投資榔至，但登堂入室很難抵赢，只有少部分人能夠長(zhǎng)存下來，走向財(cái)富自由的殿堂唧取；在這里铅鲤，沒有高手低手、富人窮人兵怯、男人女人彩匕、老人小孩的區(qū)別，大家同場(chǎng)競(jìng)技媒区，做著一張永遠(yuǎn)沒有標(biāo)準(zhǔn)答案的試卷驼仪，但時(shí)不時(shí)地有人因?yàn)楦鞣N事故離開考場(chǎng)掸犬；在這里，性格绪爸、年齡湾碎、教育、經(jīng)歷奠货、金錢介褥、運(yùn)氣都可能影響投資成功，但每一樣都不能獨(dú)自決定投資成功递惋；在這里柔滔，短期內(nèi)錦囊妙計(jì)可能一敗涂地，亂招損招反而捷報(bào)連連萍虽，但長(zhǎng)期看睛廊，時(shí)間和策略平滑了運(yùn)氣的影響，提高實(shí)力的作用杉编，不幸的是超全，人們總是習(xí)慣性地高估自己的短期投機(jī)水平，低估了長(zhǎng)期投資水平邓馒，成功和失敗就此注定嘶朱。

面對(duì)復(fù)雜的人生，美國(guó)學(xué)者邁克爾·莫布森在《實(shí)力光酣、運(yùn)氣與成功》書中提出了一個(gè)藥方：如果你是競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)的一方疏遏，那么就要讓競(jìng)爭(zhēng)變得更復(fù)雜一點(diǎn)；如果你是最有希望勝出的那個(gè)挂疆，就簡(jiǎn)化比賽改览。前者最經(jīng)典的例子就是田忌賽馬下翎，后者最經(jīng)典就是以強(qiáng)勝弱缤言，比如實(shí)力強(qiáng)的圍棋手戰(zhàn)勝實(shí)力弱的棋手不在話下。這個(gè)道理在很多情況都是適用的视事，也為我們前進(jìn)提供了進(jìn)步的戰(zhàn)略和信心胆萧。

然而，這個(gè)策略在股市投資中并很不適用俐东。普通散戶在市場(chǎng)上沒有過多的發(fā)言權(quán)跌穗，本金很小、經(jīng)驗(yàn)不足虏辫、信息滯后蚌吸，如何讓投資這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得更復(fù)雜？就是讓投資競(jìng)爭(zhēng)變得更復(fù)雜砌庄，又如何克服企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性羹唠、市場(chǎng)定價(jià)的復(fù)雜性奕枢、被放大的人性弱點(diǎn)這三種困難。相反佩微，在這個(gè)紛繁復(fù)雜缝彬、確定性小、高手林立的市場(chǎng)上哺眯，我們反而要找到一條簡(jiǎn)單高效谷浅、收益可觀（可觀不是牛叉）的投資道路。幸運(yùn)的是奶卓，很多有良知的投資大師給我們指出了幾條比較便捷明路（相對(duì)于盲目進(jìn)行投資而言）：一條就是以普通的價(jià)格買幾個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)一疯；一條是以低廉的價(jià)格買進(jìn)一批普通的企業(yè)，（也可能存在以低廉的價(jià)格買進(jìn)優(yōu)秀企業(yè)的可能夺姑，那是可遇不可求的）违施；還有一條就是巴菲特多次推薦的定投指數(shù)基金。事實(shí)上瑟幕，第一條明路不好走磕蒲，因?yàn)樾枰麂J的商業(yè)洞察力和財(cái)務(wù)分析能力，以及強(qiáng)大的信心能夠克服自身的人性弱點(diǎn)只盹；第二條路同樣需要過硬的財(cái)務(wù)分析能力辣往，同時(shí)需要持有一系列的股票來化解普通企業(yè)收益很普通甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)，很繁瑣殖卑。為什么巴菲特經(jīng)常推薦定投指數(shù)基金站削，一個(gè)很重要的原因就是，散戶長(zhǎng)期很難取得超越指數(shù)的收益孵稽。巴菲特的觀點(diǎn)也與《實(shí)力许起、運(yùn)氣和成功》書中的觀點(diǎn)類似：實(shí)力性活動(dòng)回歸均值較慢，而運(yùn)氣性活動(dòng)回歸均值較快菩鲜。而投資是運(yùn)氣占有不小比重的事情园细。對(duì)于高手而言，實(shí)力幫助他們有效利用大機(jī)會(huì)接校，取得最大收益猛频，同時(shí)減少虧損的次數(shù)和數(shù)量，確敝朊悖回歸均值的速度減慢鹿寻；但對(duì)于低手而言，大機(jī)會(huì)來臨時(shí)诽凌，他取得一般收益毡熏，但在行情不好時(shí)，遭受虧損的概率和次數(shù)都很大侣诵，如此一來痢法，回歸均值的速度必然加快恬试。

在定投指數(shù)基金中，我最喜歡的是定投紅利指數(shù)基金疯暑，比如中證紅利基金训柴、紅利指數(shù)基金。定投中證紅利基金有諸多好處妇拯，比如指數(shù)基金長(zhǎng)生不老幻馁、能長(zhǎng)期上漲、成本低越锈、能夠取得分紅等優(yōu)點(diǎn)仗嗦，同時(shí)他們能夠讓我們避免以下幾種痛苦。

??讓我們免去選股的痛苦「势荆現(xiàn)在上證稀拐、深市3000多只股票，對(duì)于普通散戶而言丹弱，簡(jiǎn)直就是個(gè)天文數(shù)字德撬，很難有時(shí)間和精力把每個(gè)股票背后的企業(yè)是干什么的，在該行業(yè)有什么地位躲胳，有什么發(fā)展前景蜓洪。如果遇上稍微勤奮一點(diǎn)，想看個(gè)年報(bào)坯苹，啊呀隆檀，有的年報(bào)200多頁(yè)，一般有100多頁(yè)粹湃，對(duì)于習(xí)慣低頭為看微信恐仑，抬頭看電腦的人而言，又有幾個(gè)有那耐心为鳄，又有幾個(gè)有那時(shí)間裳仆，又有幾個(gè)有那水平。而買定投中證紅利指數(shù)基金本身兼具定投策略济赎、紅利策略和指數(shù)基金的好處鉴逞，再加上其特殊選股的標(biāo)準(zhǔn)：從上交所、深交所挑選100只過去兩年平均現(xiàn)金股息率最高的股票司训，將我們選股這一個(gè)痛苦徹底解決了。所以液南，投資中證紅利基金簡(jiǎn)單壳猜、靠譜、省事滑凉。

?? ?讓我們免去擇時(shí)的痛苦统扳。跟選股一樣喘帚，擇時(shí)也是讓散戶頭痛的話題。那個(gè)曉得股票現(xiàn)在價(jià)格高不高咒钟，那個(gè)曉得現(xiàn)在股票估值低不低吹由。哎呀，大師朱嘴，為什么這個(gè)股票市盈率高達(dá)30倍也可以買倾鲫？為什么那個(gè)股票市盈率低于10倍不能買？等等問題萍嬉，讓很多人不知道何時(shí)該買賣乌昔。就是知道諸如此類市盈率、市凈率壤追、凈資產(chǎn)收益率等估值指標(biāo)磕道，眾多散戶既不懂，也不知道怎么使用⌒斜現(xiàn)在溺蕉，只需要看一看銀行螺絲釘?shù)墓乐当恚纯粗凶C紅利是不是還在綠色那一欄悼做，在我就買焙贷，不在我就不買。所以投資中證紅利基金簡(jiǎn)單贿堰、靠譜辙芍、省事。

讓我們免去擔(dān)憂的痛苦羹与。4月以來故硅，格力電器大跌、中國(guó)平安大跌纵搁、伊利股份大跌吃衅、貴州茅臺(tái)大跌、騰訊大跌腾誉、老板電器大跌徘层。有意思的是，大跌不是因?yàn)闃I(yè)績(jī)不好利职，而是業(yè)績(jī)很好趣效。如此反常的情況，估計(jì)眾多散戶百思不得其解猪贪。昨天晚上逛雪球跷敬，有人帶著詼諧而郁悶的口味說，我最近要多買彩票热押。某君問其緣故西傀，該人回答斤寇，手中持有的格力電器、伊利股份拥褂、中國(guó)平安等4只股票娘锁，中槍三只〗染椋或許有人會(huì)說莫秆，堅(jiān)持一段時(shí)間會(huì)好些，價(jià)值投資就要習(xí)慣于坐電梯的感覺尤慰。但是馏锡，當(dāng)倉(cāng)位很重，加之如果遇到生活或者工作中的煩心事時(shí)伟端，平心靜氣是很難的杯道，畢竟我們不是巴菲特。與股票波動(dòng)很大不同责蝠，中證紅利就波動(dòng)很小党巾，畢竟股票個(gè)數(shù)多，單個(gè)股票占比不是很大霜医，行業(yè)配置比較分散齿拂，不用擔(dān)心暴跌，能夠安穩(wěn)睡覺肴敛。比如在萬家中證紅利署海、富國(guó)中證紅利，格力電器分別只占1.93%医男、2.04%砸狞，所以即使格力電器大跌10%，對(duì)整個(gè)基金的影響也只有0.193個(gè)百分點(diǎn)镀梭、0.204個(gè)百分點(diǎn)（這還是考慮到其他股票不漲的情況下）刀森。所以投資中證紅利基金簡(jiǎn)單、靠譜报账、省事研底。

以下分別是萬家中證紅利指數(shù)基金、富國(guó)中證紅利指數(shù)基金2018年第一季度的持倉(cāng)和行業(yè)配置（二者持倉(cāng)透罢、收益有區(qū)別榜晦，主要是時(shí)間成立不同，二是因?yàn)楦粐?guó)中證紅利是一只增強(qiáng)類指數(shù)基金）琐凭。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 富國(guó)中證紅利基金

? ? ? ?讓我們免去長(zhǎng)期收益較低或者虧損的痛苦芽隆。說一千道一萬。到底投資中證紅利基金收益怎么樣统屈，是否讓大家滿意胚吁，畢竟我們來股市是希望盈利的。

首先看一下萬家中證紅利基金的業(yè)績(jī)愁憔。

在短時(shí)間內(nèi)看腕扶，萬家中證紅利基金表現(xiàn)很一般，但是越往看吨掌，收益越來越好半抱。在近五年，萬家中證紅利實(shí)現(xiàn)了88.48%的增長(zhǎng)膜宋。有幾點(diǎn)需要提醒：第一窿侈，2015年有一場(chǎng)巨大的熊市，估計(jì)很多人到現(xiàn)在未必恢復(fù)元?dú)馇锩＃坏诙芳颍瑴?00在很大程度上代表了中國(guó)投資者的整體平均水準(zhǔn)，而萬家中證紅利近5年的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過滬深300的收益肛著，接近多35個(gè)百分點(diǎn)圆兵；最后，萬家中證紅利自身也超過同類平均近16個(gè)百分點(diǎn)枢贿。

那富國(guó)中證紅利指數(shù)基金表現(xiàn)又如何呢殉农？

首先，富國(guó)中證紅利2010-2017年8年投資收益比較中局荚，有7年戰(zhàn)勝滬深300,而且2015年超過接近25個(gè)百分點(diǎn)超凳，2011年、2016年超過10個(gè)百分點(diǎn)耀态，只有2014年略低于轮傍。第二，富國(guó)中證紅利有5年擊敗同類平均茫陆，2017年金麸、2016年、2014年都是超過10個(gè)百分點(diǎn)簿盅，2013年挥下、2010年差距較大。第三桨醋，近五年年收益翻倍棚瘟，達(dá)到112.39%，是滬深300收益的兩倍多這對(duì)于沒有需要花太多時(shí)間的散戶而言喜最，是一個(gè)非迟苏海可觀的收益。第四，更重要的是迷雪，富國(guó)中證紅利還長(zhǎng)期堅(jiān)持分紅限书，累計(jì)分紅1.295元/份。

有人又會(huì)問章咧，這些只代表了過去倦西，能夠說明未來中證紅利基金收益誰能說清楚呢。這個(gè)問題問得好赁严，確實(shí)很難說的清楚未來中證紅利基金的收益情況扰柠，但是投資個(gè)股就一定很清楚嗎？當(dāng)前中證紅利基金估值較低疼约，比如當(dāng)前富國(guó)中證紅利基金盈利收益率為11.16%卤档，市盈率為8.96，市凈率為1.07（數(shù)據(jù)來源于銀行螺絲釘?shù)?018年4月27日估值表）程剥，處于低估區(qū)間劝枣，值得開始定投或者繼續(xù)定投。最后倡缠，作為散戶哨免，只要你定投中證紅利策略的正確性，認(rèn)真學(xué)習(xí)研讀定投專業(yè)類書籍昙沦，比如銀行螺絲釘?shù)摹吨笖?shù)基金投資指南》琢唾、博格的《共同基金常識(shí)》，努力克服人性關(guān)盾饮、技術(shù)關(guān)采桃、資金關(guān)，傻傻地在低估期間堅(jiān)持買進(jìn)丘损、在正常區(qū)間堅(jiān)持持有普办、在高估區(qū)間堅(jiān)持賣出，那么意想不到的收益自然會(huì)不請(qǐng)自來徘钥。

作者：南俠趙云

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來源：雪球

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