【選股系列】五大財務指標選股

上一篇文章說的是通過抄牛人的作業(yè)來選股借宵,如果股票池太多,我們可以選擇抄重倉股和交叉股矾削。但有時還是心里沒底壤玫,這時可以通過幾個簡單的財務指標來判斷是不是好公司。

1.營收和利潤增速

營收和利潤增速反應的是一家公司的成長能力哼凯。增速越高欲间,成長性越強;而成長性越強的公司断部,其股價表現(xiàn)和估值通常也會更好猎贴。

我們可以查看公司過去3-5年的營收增長率,如果都是保持正增長,增長幅度比較高(比如大于15%)她渴,并且長期比較穩(wěn)定达址,公司的質地一般都不錯,大概率未來還會有較好的表現(xiàn)趁耗。就像一位過去成績一直不錯的好學生沉唠,大概率接下來的考試成績也不錯。

如果公司的營收沒有增長的話苛败,利潤的增長就會非常困難满葛;而如果僅僅是營收增長、利潤沒有同步增長的話著拭,財務表現(xiàn)也不太健康纱扭。所以牍帚,營收與利潤的增速相互匹配儡遮,才是一家增長比較健康的公司。

下圖是愛爾眼科的財務數(shù)據(jù)暗赶,你看是不是非常優(yōu)秀鄙币?

愛爾眼科

2.凈資產收益率(ROE)

凈資產收益率反應的是一家公司的盈利能力。凈資產收益率越高蹂随,盈利能力越強十嘿。優(yōu)秀公司和普通公司的區(qū)別在于,優(yōu)秀公司的凈資產收益率可以長時間維持在一個很高的水平岳锁。

凈資產收益率是凈利潤和凈資產的比率绩衷。比如我投資10萬元開了一家超市,一年下來扣除各種成本費用后激率,共賺了2萬元咳燕,那么我這家超市的凈資產收益率就是20%。

如果一家公司過去5年的凈資產收益率持續(xù)都在15%以上乒躺,就是很優(yōu)秀的公司了招盲。長期維持高凈資產收益率的公司,具有兩個特征:外有增長需求嘉冒,內有競爭優(yōu)勢曹货。增長需求是第一位的,有強大的增長需求讳推,第一流的公司才能應運而生顶籽;而如果沒有很強的競爭優(yōu)勢,公司的行業(yè)地位將難以維護银觅,高凈資產收益率就難以維持蜕衡。

下圖是格力電器的凈資產收益率,是不是非常優(yōu)秀?

格力電器

3.現(xiàn)金收入比

現(xiàn)金收入比反應的是一家公司的盈利質量】拢現(xiàn)金收入比越高久脯,盈利質量越好。

現(xiàn)金收入比 = 銷售商品镰吆、提供勞務收到的現(xiàn)金(現(xiàn)金流量表) / 營業(yè)總收入(利潤表)帘撰。

好公司的現(xiàn)金收入比要大于等于100%,意味著公司收到的現(xiàn)金和會計上確認的營收相匹配万皿,甚至有人提前預付款摧找。這種公司的吸金能力會比較強,在產業(yè)鏈中也比較有話語權牢硅,不管客戶是誰都不怎么敢欠賬蹬耘,現(xiàn)金流量比較健康。

下圖是貴州茅臺的現(xiàn)金收入比减余,常年比較華麗综苔,這樣的公司怎能不牛逼?

貴州茅臺

4.毛利率和凈利率

毛利率位岔、凈利率反應的是一家公司的核心競爭能力和核心盈利能力如筛。

毛利率 = (主營業(yè)務收入 - 主營業(yè)務成本) / 主營業(yè)務收入;凈利率 = 凈利潤 / 主營業(yè)務收入抒抬。

拉長時間來看杨刨,毛利率一般比較穩(wěn)定,不太會有大幅波動擦剑,除非外部環(huán)境發(fā)生了重大變化妖胀。不同行業(yè)的毛利率差別比較大,我們通過對比行業(yè)中公司的毛利率惠勒,大概可以判斷哪些行業(yè)比較暴利赚抡、哪些行業(yè)賺錢很辛苦。通過和行業(yè)內其他公司對比捉撮,就可以判斷出這家公司的毛利率怕品、凈利率在行業(yè)中所處的高低。我們應該優(yōu)先選擇毛利率和凈利率高一點的公司進行投資巾遭。

下圖是貴州茅臺的毛利率肉康、凈利率,最近5年的毛利率基本上在90%以上灼舍,實在是太暴利了吼和。如果出廠價是1000元的話,成本價只有100元骑素,這個成本價可是包括了酒炫乓、包裝、人工、制造等所有成本費用的末捣。

貴州茅臺

5.商譽凈資產比

商譽凈資產比反應的是一家公司的資產質量和潛在暴雷風險侠姑。前面的4個指標是大一點好,這個指標反而需要小一點好箩做。

商譽凈資產比 = 商譽 / 凈資產莽红。

商譽是在公司對外兼并收購的時候產生,是一項無形資產邦邦。商譽并沒有對應的實物資產安吁,而是收購方愿意付出的溢價。一旦被收購的企業(yè)在未來業(yè)績表現(xiàn)不佳時燃辖,就可能面臨商譽減值的風險鬼店。而商譽減值對公司股東的影響非常大,會造成股東實打實的虧損黔龟。

商譽暴雷的上限是全部商譽的減值妇智,因此我們看商譽凈資產比,就是去看假設商譽全部暴雷捌锭,對凈資產的影響有多大俘陷。因此罗捎,如果商譽占凈資產的比例太高观谦,公司股東面臨的風險就比較大。

最近幾年桨菜,商譽暴雷的比較多豁状,因此我們更應該重視這一指標,優(yōu)先選擇商譽凈資產比低于50%的公司倒得, 如果更謹慎一點的話泻红,低于30%也是不錯的選擇。

最后的話

通過營收和利潤增速霞掺、凈資產收益率谊路、現(xiàn)金收入比、毛利率和凈利率菩彬、商譽凈資產比這幾個簡單的財務指標缠劝,基本上可以幫我們排除掉99%以上的雷,能夠符合條件的公司大概率都是不錯的公司骗灶。

以后我們在看到別人推薦的股票時惨恭,即使對公司業(yè)務不了解,也能通過財務指標很快判斷出這是不是一家好公司耙旦。

期待你也有收獲脱羡。


參考:《老裘的投資筆記》

投資有風險,入市須謹慎;以上內容不構成任何投資建議锉罐。

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