2021年12月6日，據(jù)中國(guó)人民銀行消息善绎，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展黔漂，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國(guó)人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）禀酱。本次下調(diào)后炬守，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。
此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)剂跟，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分縣域法人金融機(jī)構(gòu)外减途，對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)酣藻，同時(shí)考慮到參加普惠金融定向降準(zhǔn)考核的大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都達(dá)到了支農(nóng)支小（含個(gè)體工商戶）等考核標(biāo)準(zhǔn)观蜗，政策目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)臊恋，有關(guān)金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一執(zhí)行最優(yōu)惠檔存款準(zhǔn)備金率，這樣此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元墓捻。
一抖仅、何為降準(zhǔn)？
降準(zhǔn)即降低法定存款準(zhǔn)備金率砖第，是貨幣政策的工具之一撤卢。法定存款準(zhǔn)備金率是指中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行和存款金融機(jī)構(gòu)必須繳存中央銀行的法定準(zhǔn)備金占其存款總額的比率。降準(zhǔn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行上繳的金額減少梧兼，商業(yè)銀行可以支配更多的信貸資金放吩，一般情況下會(huì)提高貨幣供應(yīng)量，釋放流動(dòng)性羽杰，有助于市場(chǎng)利率水平下降渡紫，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
二考赛、此次降準(zhǔn)的原因
降準(zhǔn)是貨幣政策的常規(guī)操作惕澎。此次釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分被金融機(jī)構(gòu)用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資金颜骤，更好滿足市場(chǎng)主體需求唧喉。此次降準(zhǔn)的目的是加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)忍抽，提升金融服務(wù)能力八孝，更好的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，地支持中小企業(yè)鸠项、綠色發(fā)展干跛、科技創(chuàng)新，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境祟绊。
三楼入、透露出什么市場(chǎng)信號(hào)
首先看一個(gè)數(shù)據(jù)，2021年第三季度實(shí)際GDP當(dāng)季同比為4.9%久免，這是繼1992年以來(lái)實(shí)際GDP當(dāng)季同比首次跌破5%（除去2020年疫情特殊時(shí)點(diǎn)）弟灼。這意味著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大匾荆，市場(chǎng)需求疲軟芦岂，我們從地產(chǎn)投資和銷售下滑等方面也可以感覺(jué)得到涨薪。
四逢享、此次降準(zhǔn)的影響
貨幣政策首要目標(biāo)正在切換至穩(wěn)增長(zhǎng)蜻展，通過(guò)降準(zhǔn)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力正當(dāng)其時(shí)影钉，此次降準(zhǔn)置換MLF可以幫助商業(yè)銀行降低資金成本患民，進(jìn)而利于向資產(chǎn)端傳導(dǎo)，為實(shí)體部門降低綜合融資成本衣赶，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的‘軟著陸’诊赊。
此外，當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)之間的“剪刀差”仍在歷史高位府瞄，中下游小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難持續(xù)加劇碧磅，降準(zhǔn)可以向銀行體系釋放穩(wěn)定、無(wú)息的長(zhǎng)期資金遵馆，既能加大銀行信貸供給能力鲸郊，還可以直接降低銀行資金成本，推動(dòng)銀行在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是對(duì)小微企業(yè)提供信貸過(guò)程中货邓，控制綜合融資成本秆撮，進(jìn)而在一定程度上對(duì)沖PPI和CPI“剪刀差”給企業(yè)造成的利潤(rùn)侵蝕壓力。
雖然此次是全面降準(zhǔn)换况，力度很大——釋放出了1.2萬(wàn)億的長(zhǎng)期資金职辨。但是，降準(zhǔn)不意味著貨幣政策寬松戈二。中國(guó)人民銀行明確表示舒裤，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞大水漫灌挽拂，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配惭每。因此，其對(duì)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的影響具有不確定性亏栈。以下是歷年降準(zhǔn)后股票市場(chǎng)的反應(yīng)台腥。
歷年降準(zhǔn)對(duì)股市的影響
