目前在A股，紅利指數(shù)主要有上證紅利、中證紅利析珊、深證紅利羡鸥。
其中，按覆蓋的成份股范圍忠寻，中證紅利包含100只股票惧浴；上證紅利50只股票；深證紅利40只奕剃。
紅利指數(shù)的選股原則衷旅，就是找那些現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定纵朋、具有一定規(guī)模及流動性的股票作為樣本柿顶。
它和我們平常所說的價值股、成長股操软、周期股等完全不一樣嘁锯。
01歷史收益
按成份股覆蓋的范圍，首選中證紅利和上證紅利聂薪。然后我們再選擇跟蹤標的家乘，當(dāng)然是選擇有一定規(guī)模和評級靠前的基金。
中證紅利選擇富國中證紅利指數(shù)胆建，目前規(guī)模45億烤低，代碼是100032肘交。
上證紅利選擇華泰柏瑞紅利笆载，代碼510880，目前規(guī)模139億涯呻。
我們先來看中證紅利的歷史收益凉驻，讓它和滬深300進行比較：從圖紙可以看出，中證紅利13年來增加了2.8倍复罐，投資1萬塊錢涝登，現(xiàn)在是3.88萬，年復(fù)利11%效诅。
滬深300同樣投資1萬胀滚，現(xiàn)在只有2.68萬。
中證紅利跑贏滬深300多達71.4%乱投。
接下來咽笼，看上證紅利歷史收益率，同樣和滬深300比較戚炫。得出的結(jié)論是：投資1萬剑刑，13年來變成2.42萬，年復(fù)合收益率7.1%。
但是施掏，跑不贏滬深300钮惠，滬深300的年復(fù)利有7.6%。
那么七芭，我們可以得出總結(jié)：
1.長期投資素挽，選擇中證紅利好于上證紅利；
2.紅利的投資邏輯是股息狸驳、紅利毁菱，只要能拿住，收益可以跑贏A股指數(shù)平均收益锌历；
3.如果錯開股市瘋狂的泡沫時期贮庞，比如2007年、2015年究西，收益肯定會大幅攀升窗慎。關(guān)于泡沫時期的判斷，其實不難卤材，前提是控制貪婪追漲遮斥。
02估值
另外一個問題，紅利指數(shù)能不能進行估值扇丛？比如用市盈率來評估A股指數(shù)或者個股术吗？
如果可以估值，我們就可以利用帆精，指導(dǎo)我們的投資操作较屿。
首先，上面已經(jīng)明確卓练，長期持有中證紅利指數(shù)收益可以超越指數(shù)隘蝎。
在此基礎(chǔ)上，我們發(fā)現(xiàn)股息率與紅利指數(shù)呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系襟企，看下面幾個圈嘱么。
也就是說，股息率高的時候是“熊市”顽悼，它們提高股息率來吸引買家曼振。這個時候買入，不但下有保底蔚龙，上漲概率增大冰评。
但是現(xiàn)在，為什么中證紅利和股息率變成了正相關(guān)府蛇，一起上漲集索？這種情況還能買入嗎？
首先，這兩年兩市指數(shù)的上漲务荆，只是結(jié)構(gòu)性牛市妆距，起碼中小板塊就沒有怎么漲。按道理股息上漲函匕，中證紅利指數(shù)應(yīng)該下跌娱据。
為什么跟著一起漲？我們看看它現(xiàn)在的持倉就明白了盅惜。
這里有大量周期股中剩，鋼鐵、煤炭什么的抒寂，都是現(xiàn)在大熱结啼，正是這部分持倉拉高了中證指數(shù)走勢。
這也解釋了為什么中證指數(shù)在上漲屈芜，它的市盈率PE卻在下跌郊愧，因為包括周期股在內(nèi)的成份股利潤漲的比股價還快。
未來井佑，周期一過属铁，股價下跌時，利潤又跌的比價格還快躬翁，導(dǎo)致市盈率PE反而升高了焦蘑。
那么，我們也有了結(jié)論：
1.如果已經(jīng)持有中證紅利盒发，現(xiàn)在不用退出例嘱，繼續(xù)持有就可以了；
2.如果之前沒有持股迹辐，現(xiàn)在不要買入蝶防，因為中證紅利買的也是股票甚侣，那些周期股不久將會結(jié)束行情明吩，你可以躲過這一波；
3.中證紅利選股有自己固定的策略殷费，他們會相應(yīng)做好調(diào)倉印荔，不需要你的自己判斷。
最后详羡，順便提一下股市仍律，今天的“暴漲”，正應(yīng)驗了那句老話“股市不可預(yù)測”实柠。
但最值得慶賀的是：放量上漲水泉，兩市超1萬億，這個上漲已經(jīng)吸引來了場外資金。
多頭資金的聚集草则，只要推動上漲钢拧，打破上面那個藍色空頭，未來就有可能形成股市泡沫炕横。
關(guān)于多空博弈源内，現(xiàn)在已經(jīng)到了最關(guān)鍵的時刻，因為它離上漲的阻力位5400點份殿，近在咫尺膜钓，勝負在此一搏。
具體邏輯卿嘲，可以看我前面寫的文章《老鄉(xiāng)颂斜，別走！》
https://mp.weixin.qq.com/s/pWWyFAc-OcsWuW5l7xvxCg
