今天是個大日子，8月的相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6%嗦董。1-8月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長7.9%居兆，持平1-7月增速。CPI同比上漲1.8%感混，比上月擴大0.4%端幼；ppI指數(shù)同比上漲6.3%，漲幅比上月擴大0.8百分點弧满。
? ? 光看上述干癟的數(shù)字婆跑，好像與我們?nèi)粘Ｒ矝]多大關(guān)系，但數(shù)據(jù)背后的秘密若是探究一番庭呜，或許對日常的生活工作都比較有幫助滑进。首先犀忱，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6%，縱觀主要數(shù)據(jù)扶关，會發(fā)現(xiàn)采礦業(yè)和制造業(yè)都大幅降低阴汇，國有控股企業(yè)增幅保持平穩(wěn)，外商及港澳臺投資企業(yè)比例上浮1個百分點驮审；工業(yè)機器人鲫寄、新能源（核電、風電疯淫、太陽能）地来、新能源汽車、集成電路等增幅保持較高增長熙掺，說明整體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型在逐步形成未斑。而且是連續(xù)保持較快增長。后續(xù)重點關(guān)注集成電路币绩、工業(yè)機器人的概念蜡秽。在政府大力倡導直接融資的前提下，此類標的應(yīng)該會有較好表現(xiàn)缆镣。
? ? 其次芽突，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長7.9%，持平增長董瞻，說明目前市場處于暫時的平衡狀態(tài)寞蚌，但此類平衡是否可以保持，則不一定钠糊。萬科公布8月數(shù)據(jù)挟秤，30%客戶一次性付款。剩下的70%的按揭客戶平局首付比例達到44%抄伍。高興的應(yīng)該是房地產(chǎn)公司艘刚，因為如此帶來的充沛現(xiàn)金，足以擋住很長一段時間的寒冬截珍，這也是為什么會出現(xiàn)做大做強的緣故攀甚，地產(chǎn)后期并購的導火索已經(jīng)點燃。但如此高的支付岗喉，說明前期市場傳言的消費貸進入房地產(chǎn)是不爭的事實秋度。消費貸進入房地產(chǎn)市場，本質(zhì)就是將原來的20年的房地產(chǎn)貸款轉(zhuǎn)化為5年內(nèi)的消費貸沈堡。這當然降低了房地產(chǎn)的杠桿，在銀監(jiān)會的標的指向下燕雁，銀行的去杠桿成績表也非常明顯诞丽。但這帶來的副作用在將來會非常明顯鲸拥，道理很簡單，這就是降低杠桿的臂長僧免，要保持杠桿的平衡刑赶，那就需要加大作用于杠桿的作用力，也就是資金的數(shù)量懂衩。但從現(xiàn)在到未來很長一段時間撞叨，為了一帶一路也好，為了走出去也好浊洞，人民幣都需要穩(wěn)定且略升值的匯率牵敷，那么貨幣的寬松就基本不可能。那么要保持這個杠桿的平衡就非常難了法希，也是最考驗智慧的了枷餐。未來爆發(fā)一波消費貸違約，由此帶來的信貸違約傳染苫亦，才是務(wù)必重點注意的毛肋。否則，日本走過的屋剑，我們也得重新走過润匙，然后才能懂得。
? ? 最后唉匾，在手一下CPI和PPI的關(guān)系孕讳，CPI溫和上漲將是常態(tài)，原因在于與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格會隨著大宗商品價格的影響肄鸽，大宗商品價格隨著房地產(chǎn)價格上升卫病，同時供給側(cè)改革對大宗價格推動也非常強烈，供給側(cè)改革和環(huán)保督察隊PPI的影響非常大典徘，這也是PPI指數(shù)上升的原因蟀苛，PPI由此帶來CPI的上漲不可避免。還有個不可忽視的因素逮诲，就是人口紅利的消失帜平，與生活有關(guān)的勞務(wù)價格只會越來越高，不信梅鹦，出門逛街的時候看看街邊小店的招聘就知道用工成本的上漲幅度裆甩。之所以目前漲幅較小，是因為房價高企對消費能力的投資非常嚴重齐唆，連正常消費貸都可以吸附過去嗤栓，但隨著土地雙規(guī)制和高企的價格，未來市場細分為商品住宅和保障住宅后，消費才會真正起來茉帅，那時候叨叙，如果依舊這么多人民幣，那么CPI就是一個蓄水池堪澎，當然是要高一點才可以蓄水更多擂错。
