1.商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表
1.1 表外業(yè)務(wù)：
（1）擔(dān)保承諾類業(yè)務(wù)：擔(dān)保類業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行對(duì)第三方承擔(dān)償還責(zé)任的業(yè)務(wù)晨炕，比如蒸播，銀行承兌匯票、保函场航、信用證缠导、信用風(fēng)險(xiǎn)仍由銀行承擔(dān)的銷售與購(gòu)買協(xié)議等。
（2）代理投融資服務(wù)類業(yè)務(wù)：這是指銀行根據(jù)客戶委托溉痢，按照約定為客戶提供投融資服務(wù)僻造，但不承擔(dān)代償責(zé)任、不承諾投資回報(bào)的表外業(yè)務(wù)孩饼，比如髓削，代客理財(cái)、委托投資捣辆、委托貸款蔬螟、代理交易、代理發(fā)行和承銷債券等汽畴。
（3）中介服務(wù)類業(yè)務(wù)：這是指銀行根據(jù)客戶委托，提供中介服務(wù)耸序、收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)忍些，比如，代理收付坎怪、代理代銷罢坝、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資產(chǎn)托管、各類保管業(yè)務(wù)等嘁酿。
（4）其他類：金融衍生交易類業(yè)務(wù)
這些表外業(yè)務(wù)的共同點(diǎn)就是銀行不提供資金隙券。
雖然表外業(yè)務(wù)不體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上，但也具有一定不確定性闹司，有可能是或有資產(chǎn)和或有負(fù)債娱仔。
如果買家不能按時(shí)兌付貨款，銀行作為擔(dān)保機(jī)構(gòu)就要代為支付游桩，這樣就減少了銀行的資產(chǎn)牲迫。
此時(shí)，原來(lái)的表外拍胸脯業(yè)務(wù)借卧，就轉(zhuǎn)化到表內(nèi)盹憎，需要記錄在資產(chǎn)負(fù)債表中。
1.2 表內(nèi)業(yè)務(wù)
同業(yè)存單：事實(shí)上铐刘，一年存單就是為了替代定期存款而創(chuàng)設(shè)的陪每，當(dāng)定期存款減少，一年存單的價(jià)值上升镰吵，利率升高檩禾；反之，一年存單的價(jià)值下降捡遍，利率降低锌订。
同業(yè)存單和DR007：
1、一年存單利率下行画株，推動(dòng)DR007利率下行辆飘；
2、一年存單利率下行谓传，銀行間質(zhì)押回購(gòu)規(guī)尿谙睿回升；
背后的微觀機(jī)制在于续挟，當(dāng)商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)擴(kuò)表有利可圖時(shí)紧卒，會(huì)通過(guò)和非銀機(jī)構(gòu)交換資產(chǎn)負(fù)債表的方式獲取“負(fù)債指標(biāo)”，經(jīng)濟(jì)越好诗祸，一年存單利率和DR007利率之間的差值越大跑芳。如果央行不加干預(yù)，這個(gè)過(guò)程會(huì)一直持續(xù)直颅。
于是博个，我們就明白了一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來(lái)的收益率曲線陡峭化是全局性的：
1功偿、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)十年國(guó)債利率和一年存單利率利差擴(kuò)大盆佣；
2、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)一年存單利率和DR007利差擴(kuò)大；
2.貨幣政策分析起點(diǎn)
“實(shí)體經(jīng)濟(jì)→商業(yè)銀行”的二元關(guān)系才是貨幣政策的分析起點(diǎn)共耍，它和央行無(wú)關(guān)虑灰，央行只是一個(gè)旁觀者。
在這種狀態(tài)下痹兜，M2的派生完全取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的商業(yè)活動(dòng)：
1穆咐、如果商業(yè)活動(dòng)復(fù)蘇，M2增速向上佃蚜；
2庸娱、如果商業(yè)活動(dòng)蕭條，M2增速向下谐算；
如果按揭貸款增速增加熟尉，會(huì)有兩個(gè)影響：
1、資產(chǎn)端擠壓十年國(guó)債的配置需求洲脂，會(huì)推高十年國(guó)債利率斤儿；
2、負(fù)債端派生M2恐锦，優(yōu)化商業(yè)銀行負(fù)債情況往果，會(huì)壓低一年存單的利率，也會(huì)帶動(dòng)十年國(guó)債利率回落一铅；
3陕贮、1和2的非對(duì)稱，是期限利差攀升的主要原因潘飘；
