97年之前，我們國家還有個投機倒把罪驶拱，“投機”是犯罪行為。知道今天晶衷，還有不少行為會被扣上“投機”的帽子蓝纲。
那么要做好一個投資，尤其是做好價值投資晌纫，是否就應該避免投機呢税迷？
動機、方法和頻率
一般來說锹漱，投資和投機一般從三個角度來區(qū)分：
- 動機：投機只關注價格箭养，不創(chuàng)造價值；
- 方法：投機是從別人的錯誤中謀利哥牍，是一種零和博弈毕泌；
- 頻率：投機是短期行為喝检，頻繁進出，造成市場波動撼泛。
以最近的中朝會議舉例 - 動機區(qū)分挠说？
自從中朝會議后，遼寧丹東的房價猛漲愿题，不少地方甚至都翻倍了损俭。你說這些到丹東購置房產的人，這種行為屬于投資還是投機潘酗？
第一種人杆兵，認為未來朝鮮改革開放，邊境貿易增加仔夺，丹東會成為重要的樞紐城市琐脏，房價自然跟隨經濟水平水漲船高，很明顯這屬于基本面分析囚灼。
另外一種人骆膝，他們不知道未來朝鮮會不會改革開放，但是認為很多人相信朝鮮改革將帶來經濟增長和房價升高灶体，因此就想著趁低價買入阅签，未來高價賣出給需要的人。
那么蝎抽，前者是在做投資政钟，后者就是常說的投機。真的是這樣嗎樟结？
從本質來看养交，兩種人都認為目前丹東的房價被低估了，因此想要低價買入瓢宦，未來價格上漲再出手碎连，其實都是為了賺取差價。驅動他們的唯一動力只有“低買高賣”驮履。
任何資產買賣行為鱼辙，都是因為預期上漲才買入，預期下跌才賣出玫镐，驅動人們買賣的根本動機只有一個倒戏，就是“低買高賣”。因此恐似，不能通過動機區(qū)分是在投資還是在投機杜跷。
以兩位大師為例 - 方法和頻率區(qū)分？
本杰明·格雷厄姆是著名的價值投資大師，是巴菲特的老師葛闷。
他曾注意到杜邦公司與通用公司的不正常股價差距憋槐，并果斷賣出通用公司股票，買入杜邦公司股票孵运。很快前者股價下跌秦陋，后者股價上升，格雷厄姆也是果斷賣出治笨，套利30%驳概。這種利用市場的錯誤而獲利的行為是投機行為？
伯納德·巴魯克是20世紀華爾街最著名的投機大師旷赖。
他曾利用美西戰(zhàn)爭的結束顺又，預期到未來美國股市將反彈，因此大量購入鋼鐵股票等孵。此后美股真的進入長期牛市稚照。而且他十分強調不要過度使用杠桿、手里一定保持現(xiàn)金俯萌、一定要及時止損……這完全就是價值投資的理念果录。
因此，無論是動機咐熙，還是頻率或者方法弱恒，投資和投機只是語言學上的區(qū)別。
回到丹東買房這件事上棋恼，如果朝鮮真的改革開放了返弹，買房者的分析就成了“價值分析”，房價的上漲必然持續(xù)很久爪飘，他們的持有也會變長义起。
投資和投機實際上只是事后的說法。
