最近可轉(zhuǎn)債市場一片火熱男图。讓我們來看一下對于已經(jīng)上市的可轉(zhuǎn)債該何時買入。
1.選擇溢價率為負的可轉(zhuǎn)債債。轉(zhuǎn)股溢價率=（轉(zhuǎn)債現(xiàn)價－轉(zhuǎn)股價值）/轉(zhuǎn)股價值*100%砂竖，轉(zhuǎn)股價值=100面值/轉(zhuǎn)股價*正股現(xiàn)價遂蛀，由于新發(fā)行可轉(zhuǎn)債面值也就是現(xiàn)價都是100谭跨，可以簡單推導(dǎo)出新可轉(zhuǎn)債溢價率=轉(zhuǎn)股價/正股價-100%，即就轉(zhuǎn)股價和正股價相比較了，轉(zhuǎn)股價＜正股價就是溢價率為負螃宙，可以買入蛮瞄。
2.可轉(zhuǎn)債發(fā)行6個月后，到達純債價值買入谆扎。
關(guān)于可轉(zhuǎn)債的純債價值挂捅，具體就是按照發(fā)行公告中的每年利率計算收益，要把以后的收益貼現(xiàn)到當(dāng)前時間堂湖，對應(yīng)算出多少價格闲先，如果實際現(xiàn)價已經(jīng)低于這個價格了，那么可轉(zhuǎn)債妥妥的有了純債價值无蜂。
3.可轉(zhuǎn)債的溢價率有兩種伺糠，一種是相對純債價值的純債溢價率，一種是相對正股價值的轉(zhuǎn)股溢價率斥季。在實際操作中训桶，很少用純債溢價率，純債價值不固定酣倾，計算太復(fù)雜舵揭，對于投資者使用沒有多大意義。所以我們說的溢價率一般指轉(zhuǎn)股溢價率灶挟。
轉(zhuǎn)股溢價率計算公式是：溢價率=可轉(zhuǎn)債面值/轉(zhuǎn)股價值-1琉朽，轉(zhuǎn)股價值=可轉(zhuǎn)債面值/轉(zhuǎn)股價*正股價。
用通俗例子來理解稚铣，一件衣服價值100塊箱叁，后來經(jīng)過宣傳，營銷等等操作惕医，最后以130元賣出耕漱，那么它的溢價率就是（130-100）/100=30%。反之抬伺，在換季時候螟够，衣服大處理以80元賣掉，溢價率就是-20%峡钓，相當(dāng)于折價買入妓笙。
可轉(zhuǎn)債溢價率跟這個是一樣的道理。剛上市的可轉(zhuǎn)債面值為100元能岩，假如可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價是10元寞宫，對應(yīng)該上市公司的正股價是11元，則轉(zhuǎn)股價值=100/10*11=110元拉鹃，溢價率=100/110-1=-9.09%.
當(dāng)溢價率為負數(shù)時候辈赋，說明我花100元買了價值110元的可轉(zhuǎn)債鲫忍，是折價買入的，投資者就有機會“買入轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股+賣出正股”套利钥屈。
一般來說悟民，可轉(zhuǎn)債都的轉(zhuǎn)股溢價率都是正的， 轉(zhuǎn)股溢價率越低篷就，正股的上漲幅度就會越充分地傳導(dǎo)到可轉(zhuǎn)債上射亏；相反轉(zhuǎn)股溢價率越高，正股越難帶動可轉(zhuǎn)債上漲竭业。
假如可轉(zhuǎn)債溢價率為10%鸦泳，也就是正股價上漲到10%，就可以帶動可轉(zhuǎn)債上漲永品；溢價率為130%做鹰，可能要正股價上漲130%，可轉(zhuǎn)債才能帶動上漲鼎姐。
所以钾麸，通常人們認為可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率越高，股性越差炕桨，其實更確切的說是饭尝，轉(zhuǎn)股溢價率越高，可轉(zhuǎn)債越難跟上正股上漲献宫，對正股的上漲反應(yīng)越滯后钥平。 從這個角度上來看，可轉(zhuǎn)債溢價率越低越好姊途。
4.最后一個買入點涉瘾，如果可轉(zhuǎn)債發(fā)行已經(jīng)兩年了，本身違約風(fēng)險也不大捷兰，價格達到了當(dāng)初面值100元附近立叛，就買吧，具體建倉加倉重倉三線標準可參考《關(guān)于可轉(zhuǎn)債（一）》中有介紹贡茅，分批建倉秘蛇，5-6年的存續(xù)期，現(xiàn)在已經(jīng)過了兩年了顶考，100左右的價格赁还，再到后面價格低的概率就小了，上不了車咯驹沿，以后＞110元高價買的話艘策，風(fēng)險大不保證保本咯。如此一來在發(fā)行兩年后買甚负，能大概率在2-3年中獲得超過30%的收益柬焕，碰到牛市更是隨正股一飛沖天。
5.可轉(zhuǎn)債篩選后再打新的話梭域，就兩個注意點：評級AA以上斑举；現(xiàn)價/轉(zhuǎn)股價＞95%。盡管可轉(zhuǎn)債在合理價格買入病涨，最終都保本保收益富玷，通過這樣的篩選，能降低資金的時間成本既穆∈昱常可轉(zhuǎn)債比A股中簽率高很多，無奈每中1簽才1000塊市值幻工，吃到大肉也就掙20%励两，有點蚊子腿肉的感覺。
現(xiàn)在有100萬隨意閑置資金的大佬囊颅，都玩可轉(zhuǎn)債網(wǎng)下打新了当悔，不跟散戶搶網(wǎng)上中簽，畢竟本金大點踢代，比如中簽20萬的債盲憎，5%的收益就能有1萬，周轉(zhuǎn)快胳挎，很是不錯饼疙。需要100萬閑置資金等候，才有機會包裝慕爬，邁進去這個門檻窑眯。
