余額寶是螞蟻金服旗下一個(gè)金融服務(wù)关翎，本質(zhì)上是一種貨幣基金负拟。
什么是貨幣基金
貨幣基金是基金機(jī)構(gòu)聚集社會(huì)閑散資金，通過定向的投資一些風(fēng)險(xiǎn)較小脚仔，收益可觀的項(xiàng)目勤众，幫助投資者賺取利潤的一種工具。
余額寶的運(yùn)作方式
如圖可知鲤脏，余額寶中的大部分資金用于存入銀行们颜，收取銀行的利息。
有的同學(xué)會(huì)問猎醇，既然是存入銀行窥突，為什么我們不自己直接存呢？這是因?yàn)橛囝~寶和銀行走的是協(xié)議存款硫嘶，所謂的協(xié)議存款阻问，是指銀行為了吸納社會(huì)上的一些大額、穩(wěn)定的資金沦疾，會(huì)開出一些有利條件称近，比如高利率等。散戶的資金往往夠不上協(xié)議存款的標(biāo)準(zhǔn)哮塞，余額寶正是通過聚小為大的的方式刨秆，來間接替散戶買入。
可以看出忆畅，余額寶的收益方式之一衡未，是在用戶和銀行之間做了中介，賺了利息差價(jià)家凯。
余額寶還有一部分資金購買了國債和金融債等產(chǎn)品眠屎。
為什么收益會(huì)變低
2017 年，中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞是去杠桿肆饶，就是說國家在當(dāng)時(shí)覺得改衩，之前印的錢多了，銀行貸出去的款太多了驯镊，很多企業(yè)之前拼命借錢葫督，也沒有想過借的錢能不能真正創(chuàng)造效益(沒有想過借到錢竭鞍，是要還的，總想著能借新錢還舊錢)橄镜。國家覺得這樣是不可持續(xù)的偎快，總有一天要資金鏈斷裂，出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)洽胶。那怎么辦呢晒夹，國家就把印鈔機(jī)停了一停，同時(shí)提高了銀行貸款出去的門檻姊氓。
這樣就導(dǎo)致了市場上的錢緊縮起來丐怯，沒錢就產(chǎn)生了一個(gè)重要的問題，之前銀行給企業(yè)的貸款翔横，沒有辦法續(xù)貸了读跷。
企業(yè)之前貸款買的設(shè)備，造的廠房禾唁，現(xiàn)在到期了效览，成本還沒有收回來，要續(xù)作貸款荡短，或者配套設(shè)施要新增投資不然無法正常運(yùn)作的丐枉，現(xiàn)在這些融資計(jì)劃都沒有辦法實(shí)現(xiàn)了，那怎么辦呢掘托？
于是接下來就發(fā)生了兩個(gè)現(xiàn)象瘦锹，一個(gè)是大企業(yè)資金鏈斷裂，爆出各種財(cái)務(wù)危機(jī)(2018違約潮事件)烫映，小企業(yè)資金鏈斷裂沼本，只能跑路(P2P爆雷)。
這一連串的金融風(fēng)險(xiǎn)事件帶來兩個(gè)結(jié)果：
- 央行松口了锭沟，印鈔機(jī)又開始轉(zhuǎn)了起來抽兆，資金開始流入各大銀行的錢庫，銀行的資金開始充裕起來族淮。
- 死了一批企業(yè)辫红，銀行之前的貸款收不回來，變成了壞賬祝辣，銀行貸款策略變得謹(jǐn)慎起來贴妻，相對(duì)于貸款給企業(yè)，銀行更愿意把錢用來購買國債和金融債蝙斜。
這個(gè)時(shí)候?qū)τ谟囝~寶來說就很被動(dòng)名惩，一方面，銀行有錢孕荠，不需要靠高額利息來吸引余額寶的錢娩鹉；另外一方面攻谁，銀行大量資金投入國債和金融債，又把余額寶在這方面的收益給稀釋掉了弯予。
基于以上以及其他種種原因戚宦，余額寶的收益開始越來越低。
