我們在投資的時候，會看到市面上有很多的指數(shù)基金，剛開始接觸投資的時候搂妻，很多朋友可能都會一頭霧水速址，不知道他們之間有什么區(qū)別龄糊。

他們雖然都叫指數(shù)基金，但其實「指數(shù)」這類品種募疮，在設(shè)計理念上會有很大的差別炫惩。

目前來看，主要是有三種類型的設(shè)計理念阿浓，螺絲釘今天就來跟大家分享一下這三種不同的類型他嚷。

低成本買下市場

第一種設(shè)計理念，是市值加權(quán)型指數(shù)基金芭毙。

這種指數(shù)基金誕生的初衷筋蓖，是市場有效理論。

市場有效理論認為退敦，所有的信息都反映在了價格變化中粘咖。一個公司的市值，會接近這個公司的真實價值侈百。

所以瓮下，按照市值來挑選股票，并按照市值大小分配好比重设哗，這就是市值加權(quán)型指數(shù)基金唱捣。

各個股票市場的代表指數(shù)，基本上都是市值加權(quán)型指數(shù)网梢。

因為一個股票市場規(guī)模最大的上市公司震缭，大家往往認為是這個股票市場的代表。

并且大市值公司能容納的資金量也大战虏，所以市值加權(quán)型指數(shù)通常也是規(guī)模比較大的指數(shù)拣宰，影響力比較大。

A股的滬深300烦感、中證500巡社、上證50等指數(shù)，就是這類品種的典型代表手趣。

指數(shù)基金之父約翰博格把這種理念進一步升華晌该，強調(diào)了「低成本」的重要性。用最低成本绿渣，買下市場本身朝群。

因為市值加權(quán)型指數(shù)本身同質(zhì)化比較嚴重，所以誰能以更低成本來提供市值加權(quán)型指數(shù)中符，那誰最后就會占據(jù)更大的市場份額姜胖。

這也就是指數(shù)基金價格競爭越來越激烈的原因。

細分領(lǐng)域投資工具

第二種指數(shù)的設(shè)計理念淀散，是提供一種細分領(lǐng)域的工具右莱，但這個細分指數(shù)本身的長期收益如何蚜锨，并不在意。

它的目的是作為一個工具慢蜓，幫助大家投資這類細分市場亚再。

比如市場上有的人喜歡大市值股票，就專門設(shè)計一個純大盤股的指數(shù)晨抡。

比如有的人喜歡成交活躍的股票针余，就專門設(shè)計一個活躍股指數(shù)。

比如有的人喜歡次新股凄诞，就可以專門設(shè)計一個次新股指數(shù)圆雁。

比如有的人喜歡白酒、醫(yī)療帆谍、5G等等伪朽，就可以開發(fā)一個個相應(yīng)的細分行業(yè)指數(shù)。

這樣汛蝙，會吸引到對這些細分領(lǐng)域/主題感興趣的投資者烈涮。

因為市場上有需求，這類產(chǎn)品滿足了這個需求窖剑，所以這類產(chǎn)品也是有市場的坚洽。

只不過這些指數(shù)，有的長期收益并不太理想西土。

舉個例子讶舰，比如說投資活躍股的指數(shù)，長期收益是跑輸市值加權(quán)型指數(shù)的需了。

以前有一個很出名的「申萬活躍股指數(shù)」是申萬指數(shù)公司開發(fā)的跳昼。

這個指數(shù)，是投資A股市場上短期最活躍的100個股票肋乍。這些活躍股票就是短時間里鹅颊，市場上最熱門、最受追捧的股票墓造。

然后每周調(diào)整一次堪伍。

但這個指數(shù)從1999年12月30日開始，到2017年1月份觅闽，就不得不停止運營了帝雇。

因為這個指數(shù)從最初成立的1000點，下跌到了10點谱煤。整個指數(shù)跌去了99%摊求！

資深投資者通常都知道禽拔，投資的時候總是追熱點刘离、并且非常高頻率的進行買賣室叉，是極大概率導(dǎo)致虧錢的。

不過即使收益不好硫惕，也不妨礙成立這樣的指數(shù)茧痕，因為對這個指數(shù)感興趣的投資者會去關(guān)注。

細分行業(yè)也是如此恼除。

像鋼鐵踪旷、能源等這些細分的強周期性行業(yè)，長期收益大幅跑輸滬深300豁辉，但還是會吸引一批投資者去投資這些品種的令野。

這類指數(shù)，就是一個細分工具徽级，幫助投資者投資某一個細分領(lǐng)域/主題气破。

投資策略變成指數(shù)

第三種設(shè)計理念，是對長期有效投資策略餐抢，變成一個指數(shù)產(chǎn)品现使。

比如說價值投資流派里就有不少投資大師，提出過不少有效的投資策略：

格雷厄姆的低估值投資策略旷痕；

施洛斯的低市凈率策略碳锈；

約翰涅夫的低市盈率策略；

投資高股息率股票的狗股策略欺抗；

挑選優(yōu)質(zhì)股票的高ROE策略售碳；

喬爾格林布拉特的神奇公式策略····

相信經(jīng)常看投資書籍的朋友绞呈，對這些策略并不陌生团滥。

股票市場里是有一些投資大師，可以長期獲得不錯的投資收益报强。
但是這些大師的壽命有限灸姊。像彼得林奇，他擔(dān)任基金經(jīng)理的時間并不長秉溉，等他真的創(chuàng)造了輝煌的投資回報之后力惯，又退休了。

如果能把大師的投資理念召嘶，提煉出來父晶，變成一個被動化的指數(shù)，那這個指數(shù)就可以長期自己運作下去了弄跌。

如果巴菲特愿意甲喝，他也可以把自己的投資理念變成一個巴菲特指數(shù)。

以前晨星公司就用巴菲特的理念铛只，構(gòu)建過一個護城河指數(shù)埠胖，就是類似的做法糠溜。

對長期有效的投資策略的產(chǎn)品化，就是第三種設(shè)計理念直撤。

像有些紅利非竿、價值、基本面等指數(shù)谋竖，采用的就是類似的方式红柱。

它跟第二種指數(shù)基金之間是有區(qū)別的：

第二類指數(shù)基金，不負責(zé)策略的長期收益蓖乘，只是提供一個細分工具锤悄。這個策略不一定跑贏市場本身，需要投資者自己來判斷工具的投資價值嘉抒。

第三類指數(shù)基金铁蹈，它的策略需要是長期有效的。因為品種本身設(shè)計時候的目標就是跑贏市場本身的收益众眨。

我喜歡的指數(shù)

就自己來說握牧，不會每一種類型都挑選。

通常的做法是：

第一類指數(shù)基金娩梨，找費率最低檔的寬基指數(shù)基金沿腰。

第二類指數(shù)基金，找優(yōu)秀行業(yè)狈定，例如消費颂龙、醫(yī)藥等優(yōu)秀行業(yè)。但這些行業(yè)比較細分纽什，通常是作為輔助措嵌。

第三類指數(shù)基金，找符合自己投資理念芦缰、策略長期有效的品種企巢。

主要是以上這三類，構(gòu)成了螺絲釘?shù)墓乐当怼?/p>

螺絲釘組合里让蕾，也是以低成本浪规、長期收益不錯的策略指數(shù)基金為主，以優(yōu)秀行業(yè)為輔探孝。

介紹了這幾種指數(shù)的設(shè)計理念笋婿，大家喜歡哪一類指數(shù)基金呢？