20世紀(jì)70年代，華爾街爆發(fā)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)歪泳，股票市場(chǎng)受到了嚴(yán)重的打擊任斋，股票價(jià)格一下子跌入谷底继阻。曾經(jīng)輝煌閃耀的《華盛頓郵報(bào)》也失去了往日的光彩。隨著華爾街股票價(jià)格的下降废酷，越來(lái)越多的投資者開始紛紛遠(yuǎn)離《華盛頓郵報(bào)》瘟檩，曾經(jīng)那個(gè)被投資者追捧的《華盛頓郵報(bào)》已經(jīng)不復(fù)存在。

雖然大多數(shù)投資者都紛紛放棄了《華盛頓郵報(bào)》澈蟆，但巴菲特依然對(duì)這個(gè)公司有著濃厚的興趣墨辛。他表現(xiàn)得十分冷靜。在他看來(lái)趴俘，《華盛頓郵報(bào)》的價(jià)值是遠(yuǎn)遠(yuǎn)被低估了睹簇。于是，巴菲特將伯克希爾公司的大部分債券賣掉寥闪，換來(lái)了許多資金準(zhǔn)備用于購(gòu)買《華盛頓郵報(bào)》的股份太惠。最終在1973年，他連續(xù)出資4000多萬(wàn)美元疲憋，買下了10%的《華盛頓郵報(bào)》的股份凿渊。

我們知道現(xiàn)在的《華盛頓郵報(bào)》已經(jīng)找回了往日的輝煌，在走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的困擾之后，歷經(jīng)十多年的調(diào)整嗽元，《華盛頓郵報(bào)》的股價(jià)也回到了原有的水平。在這筆投資中喂击，巴菲特可以說(shuō)是成了最大的獲利者剂癌。

為什么在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的恐怖威脅之下，巴菲特仍然敢投資處干困頓之中的《華盛頓郵報(bào)》翰绊？為什么巴菲特沒(méi)有像其他投資人那樣開始撤離投資市場(chǎng)佩谷？究其原因，只有一個(gè)巴菲特在投資市場(chǎng)中能夠始終保持理性监嗜。他曾說(shuō)：“我的投資經(jīng)驗(yàn)中最重要的是理性谐檀。智商和天賦就像是發(fā)動(dòng)機(jī)的馬力，而理性則是使發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)生高效率的決定性因素裁奇⊥┾”

在巴菲特看來(lái)，在投資市場(chǎng)中刽肠，理性所能起到的作用溃肪，絲毫不比智商和天賦的作用小。在他的每一項(xiàng)投資中音五，理性思維始終起著重要作用惫撰。沒(méi)有人能夠控制投資市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，但是投資者卻可以控制自己的思想和情感的改變躺涝。面對(duì)投資市場(chǎng)的波瀾起伏厨钻，能夠始終保持理性的投資者才能最終確保自己投資的成功。

但在現(xiàn)在的投資市場(chǎng)中坚嗜，并不是每個(gè)人都能夠做到用理性思維去支配自己的投資行為夯膀，很多時(shí)候，投資者在進(jìn)行投資時(shí)惶傻，往往都是非理性的棍郎。不止投資者，投資市場(chǎng)本身就具有非理性的特點(diǎn)银室。

市場(chǎng)的非理性和投資者的非理性行為之間有著密切的聯(lián)系涂佃。一般來(lái)說(shuō)，投資者的非理性行為表現(xiàn)為很多種蜈敢，較為常見(jiàn)的有羊群效應(yīng)辜荠、過(guò)度自信以及處置效應(yīng)等，這些非理性行為的表現(xiàn)大多受到了投資者心理需求的影響抓狭。

羊群效應(yīng)主要是比喻人的一種從眾心理伯病。這種羊群效應(yīng)是資本市場(chǎng)之中的一種比較特殊的非理性行為，很多時(shí)候，投資者在并不完全清楚市場(chǎng)和信息的情況下便開始進(jìn)行投資午笛，更多的是他們跟隨其他投資者惭蟋，模仿其他人的投資決策，而不去思考自己的投資策略药磺。

這種羊群效應(yīng)的存在讓投資者的投資理性不斷降低告组，甚至有時(shí)對(duì)于同樣的事物也會(huì)做出同時(shí)買進(jìn)或賣出的決策，從而直接使得投資市場(chǎng)變得越來(lái)越缺少規(guī)則癌佩、越來(lái)越?jīng)]有規(guī)范木缝，最終影響到市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

過(guò)度自信則是說(shuō)投資者的身上有著獨(dú)斷性的特質(zhì)围辙，也可以說(shuō)是一種缺少自覺(jué)性品質(zhì)的一種非理性行為我碟。過(guò)度自信的投資者對(duì)于投資市場(chǎng)的信息十分關(guān)注，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)進(jìn)行大量盲目交易的非理性行為姚建。雖然十分關(guān)注市場(chǎng)中的信息矫俺，但過(guò)度自信的投資者，對(duì)信息的敏感性也是比較差的掸冤。當(dāng)投資市場(chǎng)中的信息發(fā)生變化時(shí)恳守，過(guò)度自信的投資者往往意識(shí)不到自己的反應(yīng)。

處置效應(yīng)則表現(xiàn)為投資者對(duì)于當(dāng)前盈利的股票愿意去賣出贩虾，但對(duì)于虧損的股票則并不會(huì)輕易出售催烘。投資者認(rèn)為虧損的股票總是存在著上漲的可能，所以會(huì)選擇繼續(xù)持有虧損的股票缎罢。從這種表現(xiàn)中可以看出伊群，處置效應(yīng)將會(huì)直接影響到投資者對(duì)于未來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的客觀判斷，很容易出現(xiàn)獲利少虧損多的現(xiàn)象策精。

很多時(shí)候舰始，一些其他因素的出現(xiàn)也會(huì)在一定程度上加劇投資者非理性行為的發(fā)生，同時(shí)引發(fā)投資市場(chǎng)的非理性發(fā)展咽袜。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快時(shí)丸卷，投資市場(chǎng)的估值將會(huì)明顯增高，加上一些媒體和輿論的誘導(dǎo)询刹，便很可能引發(fā)大面積的投機(jī)行為谜嫉。大量的投資者涌人投資市場(chǎng)中，不僅會(huì)擴(kuò)大投資者非理性行為的影響凹联，同時(shí)也將使投資市場(chǎng)變得越來(lái)越非理性沐兰。當(dāng)杠桿交易在不成熟的投資市場(chǎng)中被廣泛應(yīng)用之后，如果缺乏強(qiáng)有力的監(jiān)管蔽挠，大量的杠桿交易也將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)投資市場(chǎng)的不穩(wěn)定性住闯。

想要在投資市場(chǎng)中生存下去，就要用自己的理性去戰(zhàn)勝非理性，在這一方面比原，投資者可以通過(guò)一些方法來(lái)改變自己在認(rèn)知方面的偏差插佛。

首先，投資者要養(yǎng)成一種良好的投資習(xí)慣量窘。一方面朗涩，投資者需要注意對(duì)于自己投資知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)的積累，在投資市場(chǎng)中時(shí)刻保持清醒的頭腦绑改。如果投資者為了獲利而失去理性思維，那么整個(gè)投資就會(huì)變成一場(chǎng)“博傻游戲”兄一。當(dāng)游戲結(jié)束時(shí)厘线，如果投資者接最后一棒的話，那么他也就成了真正的傻瓜出革。

另一方面造壮，投資者在投資市場(chǎng)之中要相信自己，但一定不能過(guò)自信骂束。投資者應(yīng)該提升自己的綜合素質(zhì)耳璧，使得自己的信心和判斷力保持一致，從而避免因?yàn)檫^(guò)度自信導(dǎo)致的判斷出現(xiàn)問(wèn)題展箱。

在面對(duì)處置效應(yīng)時(shí)旨枯，投資者要堅(jiān)定價(jià)值投資的理念，樹立起健康混驰、理性的投資理念攀隔，同時(shí)將系統(tǒng)的投資理論應(yīng)用到投資交易中，完善自身在價(jià)值投資方面的不足栖榨。

聰明可以讓投資者在投資市場(chǎng)中獲得盈利昆汹，而理性則能夠讓投資者在投資市場(chǎng)中長(zhǎng)久生存下去。相比之下婴栽，在學(xué)會(huì)聰明之前满粗，投資者先應(yīng)該理性地面對(duì)投資市場(chǎng)中的不理性行為。