上一回我們說到幔妨，股票對(duì)應(yīng)的基金化產(chǎn)物---股票型基金鹦赎。

那今天我們?cè)敿?xì)講解，尤其是這種主動(dòng)型基金的玩法陶冷。

1.看名氣钙姊，通俗來講看基金公司的實(shí)力，盡量選擇大型知名的基金公司埂伦，基金管理規(guī)模超過1000億的予以考慮煞额。這里有一點(diǎn)要重點(diǎn)說下，任何一家前十大流通股的股東名單沾谜，它都是需要公開展示的膊毁，許多股票的十大流通股的名單中，往往會(huì)集中的出現(xiàn)在同一家公司旗下多支基金名字基跑。

基金管理超過1000億具體有以下基金公司：天弘婚温，工銀瑞信，易方達(dá)媳否，博時(shí)栅螟，招商荆秦，南方，嘉實(shí)力图，華夏步绸，建信，中銀吃媒，匯添富瓤介，鵬華，廣發(fā)赘那，富國刑桑，銀華，華安募舟，華寶興業(yè)祠斧，興全，興業(yè)拱礁，上投摩根梁肿，大成。

其中觅彰，南方吩蔑，嘉實(shí)，富國填抬，銀華烛芬，華安，興全飒责。這幾個(gè)是老牌強(qiáng)勁的公司赘娄。

2.看基金經(jīng)理，考察維度宏蛉，首先包括他的基本背景遣臼，年齡，履歷拾并，學(xué)歷揍堰。30歲是基金經(jīng)理年齡底線，最好是35歲以上嗅义，碩士屏歹，博士，海歸之碗，是行業(yè)的標(biāo)配霞赫，履歷越長越好湃鹊，管理這只基金時(shí)間越長越好析命。

其次看基金經(jīng)理的操盤風(fēng)格，是短線呢腾节，還是長線，這一點(diǎn)要做好平衡。

那如何判斷基金經(jīng)理做短線和長線呢？這個(gè)我們可以看基金公司每個(gè)季度都必須要公布一份基金報(bào)告珊搀，里面會(huì)披露基金最新的十大持倉股，用天天基金網(wǎng)查看尾菇，輸入代碼，檔案可以看到囚枪。點(diǎn)擊更多看以往的數(shù)據(jù)派诬，十大持倉股總是每個(gè)季度都變化很大，報(bào)告都不一樣链沼，那說明是做短線默赂，可以不予考慮。

換手率括勺，天天基金網(wǎng)檔案查看缆八，半年換手率低于50%，說明偏價(jià)值投資疾捍。50%-200%屬于正常奈辰。換手率超過200%，500%乱豆，1000%奖恰，這個(gè)我們要引起慎重！

為了讓大眾投資者更能直觀查詢了解到宛裕，每個(gè)基金不同時(shí)期的具體實(shí)力瑟啃。基金的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就應(yīng)運(yùn)而生了揩尸。這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都屬于第三方蛹屿，中立的，專門為咱么投資者提供相關(guān)的投資數(shù)據(jù)和評(píng)估建議岩榆。

這么多評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中错负，被全球投資者公認(rèn)為最權(quán)威的就是晨星網(wǎng)---Morning star?

其中全球最知名的三大基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就是：晨星，理柏勇边，惠譽(yù)湿颅。

天相投顧是中國最知名的基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

像銀河證券，海通證券粥诫，招商證券油航，上海證券等這類的證券公司

萬德資訊（wind)，濟(jì)安金信怀浆，這些金融信息服務(wù)供應(yīng)商谊囚，他們也會(huì)發(fā)布各自的基金評(píng)級(jí)報(bào)告怕享。

晨星官網(wǎng)網(wǎng)址 cn.morningstar.com

晨星投資風(fēng)格箱就是晨星公司在1992年發(fā)明的判斷一個(gè)基金投資風(fēng)格的工具，它可以幫助投資者進(jìn)行基金組合的優(yōu)化配置镰踏。而在今天函筋，它已經(jīng)被基金行業(yè)普遍應(yīng)用。

晨星投資風(fēng)格箱把影響基金業(yè)績表現(xiàn)的兩項(xiàng)因素單列出來：基金所投資股票的規(guī)模和風(fēng)格奠伪。晨星以基金持有的股票市值為基礎(chǔ)跌帐，把基金投資股票的規(guī)模風(fēng)格定義為大盤、中盤和小盤绊率；

以基金持有的股票價(jià)值-成長特性為基礎(chǔ)谨敛，把基金投資股票的價(jià)值-成長風(fēng)格定義為價(jià)值型、平衡型和成長型滤否。

晨星投資風(fēng)格箱是一個(gè)正方型脸狸，劃分為九個(gè)網(wǎng)格∶臧常縱軸描繪股票市值規(guī)模的大小炊甲，分為大盤、中盤欲芹、小盤卿啡。橫軸描繪股票的價(jià)值-成長定位，分為價(jià)值型菱父、平衡型牵囤、成長型。圖中所顯示的基金投資風(fēng)格即為“大盤價(jià)值型”滞伟。投資風(fēng)格箱簡單直觀地展現(xiàn)了基金的資產(chǎn)配置風(fēng)格揭鳞。

業(yè)績優(yōu)秀的大盤股：就是俗稱的藍(lán)籌股，藍(lán)籌在最早的歐美賭場里梆奈，藍(lán)色的籌碼野崇，它所代表的金額是最大的，白馬黑馬的俗稱就來自于賽馬場上亩钟。

價(jià)值型股票：俗稱白馬股乓梨，業(yè)績穩(wěn)定，分紅能力強(qiáng)

成長型股票：俗稱黑馬股清酥，業(yè)績一般扶镀，分紅比較小，成長空間大

3.看基金業(yè)績焰轻，考量的因素臭觉，首先成立時(shí)間足夠久，選擇成立三年以上，最好是五年以上的蝠筑。其次業(yè)績要保持穩(wěn)定狞膘，過去五年，業(yè)績穩(wěn)定在前20%排名以內(nèi)的基金什乙。

講到這里挽封，許多伙伴們紛紛踴躍一試，但是最后發(fā)現(xiàn)臣镣，符合上述要求的確實(shí)太多辅愿，而且這樣去尋找還比較費(fèi)勁。那有沒有更高效的方法呢忆某？

當(dāng)然有的点待！剛才上面所談到的，為我們投資者提供投資數(shù)據(jù)褒繁，評(píng)估建議的第三方基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就發(fā)揮作用了。晨星網(wǎng)~

我們投資股票型基金馍忽，當(dāng)然是最看重它的業(yè)績棒坏。

首先看第一個(gè)指標(biāo)--貝塔β系數(shù)，就是基金和業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)之間的相關(guān)性遭笋，可以說是對(duì)一個(gè)基金所承受的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的量化表達(dá)坝冕。同漲同跌，叫做正相關(guān)性瓦呼，一個(gè)基金和它的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)之間一定是正相關(guān)性的喂窟。

基金KPI，是基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)央串，根據(jù)基金自身特性定制的考核標(biāo)準(zhǔn)磨澡，KPI達(dá)標(biāo)=考試合格。

貨幣基金的KPI是跟半年期甚至一年的定期存款利率相比較

股票型基金KPI是跟A股大盤走勢相比較

指數(shù)基金KPI就是所跟蹤的指數(shù)相比較

這個(gè)數(shù)據(jù)怎樣去運(yùn)用呢质和？假設(shè)貝塔β系數(shù)為1稳摄。

如β系數(shù)=1，若KPI上漲10%饲宿，則真實(shí)業(yè)績表現(xiàn)為10%

β系數(shù)=0.8厦酬，若KPI上漲10%，則真實(shí)業(yè)績表現(xiàn)為8%瘫想；若KPI下跌10%仗阅，則真實(shí)業(yè)績表現(xiàn)為8%

β系數(shù)=1.2，若KPI上漲10%国夜，則真實(shí)業(yè)績表現(xiàn)為12%减噪；若KPI下跌10%，則真實(shí)業(yè)績表現(xiàn)為12%

β系數(shù)越高，基金隨市場漲跌幅度越大旋廷；β系數(shù)越低鸠按，則基金隨市場漲跌幅度越小。

一般來說饶碘，股票目尖，基金β系數(shù)在0.5-1.5之間波動(dòng)

相信可能大家會(huì)在財(cái)經(jīng)新聞或證券網(wǎng)站中會(huì)看到某些詞眼。如高β策略扎运，低β策略瑟曲。

高β策略：專門投資β系數(shù)比較高的股票，這種其實(shí)比較適合激進(jìn)型投資者豪治，在大牛市期間洞拨，可以博取豐厚收益

低β策略：專門投資β系數(shù)比較低的股票，比較適合穩(wěn)健型投資者负拟，尤其在大熊市期間烦衣，比較抗跌

第二個(gè)指標(biāo)--阿爾法系數(shù)α，它代表一個(gè)基金的絕對(duì)回報(bào)或超額收益掩浙，獲得風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)之外的超額收益花吟。一個(gè)基金的真實(shí)收益減去同時(shí)期的市場無風(fēng)險(xiǎn)收益，就是基金的風(fēng)險(xiǎn)收益厨姚。

例如β系數(shù)=1.3衅澈，若KPI上漲了10%，則真實(shí)業(yè)績表現(xiàn)為13%谬墙，但顯示卻漲到15%今布，則α系數(shù)=2%

α系數(shù)越高，說明基金經(jīng)理的技術(shù)實(shí)力比較好拭抬，能更高概率戰(zhàn)勝市場

基金真實(shí)收益=β收益+α收益部默，俗稱CAPM理論，是由威廉-夏普等幾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家在哈里-馬科維茨的MPT現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論基礎(chǔ)上在1964年創(chuàng)立的造虎。

延申一下甩牺，MPT現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論，在1952年創(chuàng)立累奈，主要講述兩個(gè)原理贬派，一是分散原理。二是相關(guān)系數(shù)對(duì)證券組合風(fēng)險(xiǎn)的影響澎媒。為何分散搞乏，因?yàn)橥顿Y風(fēng)險(xiǎn)分為個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。那如何化解這兩種風(fēng)險(xiǎn)戒努，就需要投資者構(gòu)建一套最優(yōu)的資產(chǎn)組合请敦。

CAPM理論和MPT理論也是在金融投資理財(cái)市場中最被廣泛應(yīng)用的核心理論镐躲。

第三個(gè)指標(biāo)-R平方，這個(gè)是表明α系數(shù)和β系數(shù)的數(shù)值侍筛，算得是否精準(zhǔn)萤皂，可信度有多高的一個(gè)輔助性概念。R平方的數(shù)值越高匣椰，α系數(shù)和β系數(shù)的可信度越高

第四個(gè)指標(biāo)裆熙，夏普比率（夏普指數(shù)）=（基金回報(bào)率-市場無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率）/標(biāo)準(zhǔn)差

其中標(biāo)準(zhǔn)差，是反映基金的波動(dòng)程度禽笑，包含了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)入录，測出的是基金的全部風(fēng)險(xiǎn)

夏普比率是評(píng)價(jià)基金優(yōu)劣的最重要的標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)，夏普比率越高佳镜，基金的性價(jià)比越高僚稿，優(yōu)先考慮

所以綜上所述，一般我們挑選α系數(shù)蟀伸，R平方蚀同，夏普比率，三個(gè)指標(biāo)都比較高的基金啊掏。

4.看基金的規(guī)模蠢络，一般投資中小盤股基金，適合挑選10-20億規(guī)模脖律。投資大盤股基金谢肾，適合挑選30-100億規(guī)模腕侄，超過100億的建議不要碰小泉。

5.看成本，一般主動(dòng)型基金冕杠，1.5%-2%的管理費(fèi)用微姊，挑選小于或等于1.5%的股票型基金。申購費(fèi)分预，第三方基金網(wǎng)兢交，0.15%，基金贖回費(fèi)最高時(shí)0.5%笼痹，挑選贖回費(fèi)可以階梯征收的基金配喳。