文章來源：互聯(lián)網(wǎng)金融快訊

互聯(lián)網(wǎng)巨擘樂視此劫難逃狠鸳，金融機(jī)構(gòu)的債主爸爸們紛紛現(xiàn)十八般武藝抽身揣苏。

招商銀行向上海市高級(jí)人民法院申請財(cái)產(chǎn)保全悯嗓，請求凍結(jié)被申請人銀行存款逾12億；恒天財(cái)富稱樂視系列基金不是賈躍亭個(gè)人提供的連帶保證卸察，而是有樂視大廈作為抵押脯厨；鉅派投資稱旗下的鉅澎資產(chǎn)發(fā)行的3款投向樂視移動(dòng)可轉(zhuǎn)債的基金產(chǎn)品，已提前一年拿回了近93%本金回款坑质，同時(shí)保留相當(dāng)比例的份額收益權(quán)合武；唯有諾亞方面認(rèn)購樂視近30億并購基金，深陷其中洪乍，目前僅是五年基金的第二年且擔(dān)保措施僅有樂視網(wǎng)和賈躍亭個(gè)人的回購連帶擔(dān)保眯杏。

手握近30億債權(quán)，主導(dǎo)方鑫根資本已“跑路”

2016年3月壳澳，樂視網(wǎng)公告稱岂贩，公司全資子公司北京樂視流媒體廣告有限公司（以下簡稱“樂視流媒體”）聯(lián)合深圳市鑫根投資基金管理有限公司（以下簡稱“鑫根資本”）設(shè)立深圳市樂視鑫根并購基金投資管理企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“樂視并購基金”）。

樂視并購基金發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元人民幣的并購基金巷波，一期規(guī)模約48億元萎津，其中劣后級(jí)份額約10億元，次級(jí)份額約6億元抹镊，優(yōu)先級(jí)份額約32億元锉屈，本次樂視網(wǎng)全資子公司樂視流媒體認(rèn)購全部劣后級(jí)份額，深圳市引導(dǎo)基金投資有限公司認(rèn)購全部次級(jí)份額垮耳，鑫根資本主導(dǎo)落實(shí)優(yōu)先級(jí)份額圆凰，優(yōu)先級(jí)合作機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)包括但不限于諾亞財(cái)富以及商業(yè)銀行等各類金融機(jī)構(gòu)铣减。

基金期限為3年+1年+1年，也就是3年投資期、1年鎖定期（發(fā)行股份購買時(shí)適用）和1年股票退出期尽楔。

而該基金的擔(dān)保措施僅為：“樂視網(wǎng)聯(lián)合關(guān)聯(lián)方樂視控股（北京）有限公司及實(shí)際控制人賈躍亭先生擬在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下為樂視并購基金一期募集資金本金及預(yù)期收益提供回購連帶擔(dān)保擂橘，擔(dān)保期限最長不超過五年趴俘⌒剑”

據(jù)2016年8月的公告，諾亞財(cái)富旗下蕪湖歌斐資產(chǎn)管理有限公司已認(rèn)購優(yōu)先級(jí)23億元牙捉，深圳市引導(dǎo)基金投資有限公司認(rèn)購全部次級(jí)份額6億元竹揍，公司全資子公司樂視流媒體認(rèn)購全部劣后級(jí)份額10億元。

另根據(jù)樂視網(wǎng)今年4月發(fā)布的年報(bào)邪铲，該項(xiàng)負(fù)債已達(dá)近27.5億芬位。

工商信息顯示，深圳市樂視鑫根并購基金投資管理企業(yè)（有限合伙）注冊成立于2015年11月26日带到，注冊資本48億晶衷，其中蕪湖歌斐資產(chǎn)管理有限公司實(shí)繳32億。

另外阴孟，主導(dǎo)上述樂視并購基金晌纫、賈樂亭背后的男人鑫根投資曾強(qiáng)也已逐漸離樂視和賈躍亭遠(yuǎn)去。

樂視網(wǎng)一季度披露的前十名股東持股情況顯示永丝，鑫根資本讓出了第二大股東的位置锹漱。由于鑫根資本一直持有的是無限售條件股份，根據(jù)一季報(bào)中前 10 名無限售條件股東持股情況慕嚷，鑫根資本的持股應(yīng)低于位于第十位的758萬股哥牍，以此計(jì)算，鑫根資本在2017年第一季度減持了超過6000萬股喝检。2015年10月嗅辣，賈躍亭以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓其持有的部分樂視網(wǎng)股票，由鑫根接盤挠说，擬定轉(zhuǎn)讓份額是1億股澡谭，占樂視網(wǎng)總股本的5.39%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股人民幣32元损俭，股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款共計(jì)32億元蛙奖。

剛踩雷輝山乳業(yè)5億，凍結(jié)資產(chǎn)申請被拒

相比于樂視近30億的“大雷”杆兵，輝山乳業(yè)5億的雷現(xiàn)在看來就小的多了雁仲。

今年3月份，輝山乳業(yè)陷入百億債務(wù)風(fēng)波琐脏，目前尚未解決攒砖。上市公司股價(jià)由每股2.81港元大跌至停牌時(shí)的0.42港元，跌幅超85%日裙，創(chuàng)下港股單次跌幅紀(jì)錄吹艇。其市值于90分鐘內(nèi)蒸發(fā)超過320億港元，僅剩56.6億港元阅签。

其中諾亞財(cái)富全資子公司歌斐資產(chǎn)涉及輝山乳業(yè)的債權(quán)達(dá)5.46億元掐暮。

輝山乳業(yè)3月31日發(fā)布的《香港法院拒絕凍結(jié)本公司香港資產(chǎn)的申請》公告顯示，公司在3月30日注意到政钟，經(jīng)參考向法院提交的法庭文件路克，歌斐資產(chǎn)管理有限公司已向法院申請強(qiáng)制令，凍結(jié)輝山乳業(yè)及楊凱养交、其夫人和ChampHarvestLimited在香港的資產(chǎn)精算，以協(xié)助歌斐資產(chǎn)管理有限公司在上海向楊凱、其夫人和本公司提起的法律訴訟碎连。

法庭文件顯示灰羽，諾亞財(cái)富凍結(jié)輝山乳業(yè)香港資產(chǎn)的申請已被拒絕，法院沒有針對該公司批予非正審強(qiáng)制令。也就是說廉嚼，諾亞財(cái)富需要靠自有資金來解決5.46億債權(quán)的兌付問題玫镐。

諾亞財(cái)富更早的踩雷也在4月官方公告了處理進(jìn)展：“萬家共贏景泰基金”資管計(jì)劃，系項(xiàng)目遭遇違法個(gè)人和機(jī)構(gòu)惡意合同欺詐所引發(fā)的刑事案件怠噪。該案件已于2017年2月由上海高級(jí)人民法院做出終審判決恐似，此案兩名被告因合同詐騙罪，分別被判處無期徒刑和十年有期徒刑傍念；“悅榕基金”矫夷，為股權(quán)投資形式的私募股權(quán)投資基金，所投項(xiàng)目主要包括中國境內(nèi)的多家由悅榕酒店集團(tuán)負(fù)責(zé)運(yùn)營的酒店及產(chǎn)權(quán)式物業(yè)憋槐。根據(jù)合伙協(xié)議双藕，該基金目前處于正常的存續(xù)期，基金所投項(xiàng)目運(yùn)營和銷售正常阳仔，據(jù)我司了解忧陪，基金不存在本金大幅虧損的情況，目前該基金已經(jīng)進(jìn)入退出期驳概。

公開資料顯示赤嚼，歌斐資產(chǎn)成立于2010年，是諾亞財(cái)富集團(tuán)的資產(chǎn)管理平臺(tái)顺又，也是諾亞集團(tuán)轉(zhuǎn)型及把控資產(chǎn)端的重要發(fā)展平臺(tái)更卒。其以母基金為產(chǎn)品主線，業(yè)務(wù)范圍涵蓋私募股權(quán)投資稚照、房地產(chǎn)基金投資蹂空、公開市場投資、機(jī)構(gòu)渠道業(yè)務(wù)果录、家族財(cái)富及全權(quán)委托業(yè)務(wù)等多元化領(lǐng)域上枕。歌斐資產(chǎn)管理規(guī)模超過千億，其收入已經(jīng)成為諾亞財(cái)富的主要利潤來源弱恒。

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諾亞財(cái)富巨虧5億辨萍，“嗜血模式”走向末路？

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)返弹、網(wǎng)貸之家及網(wǎng)絡(luò)綜合

諾亞財(cái)富最近有點(diǎn)背锈玉，輝山乳業(yè)的債務(wù)危機(jī)不僅涉及諾亞財(cái)富代銷的債券，還拖累了諾亞財(cái)富旗下的全資子公司歌斐資產(chǎn)管理有限公司义起。歌斐資產(chǎn)涉及輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)品有兩只拉背，即歌斐創(chuàng)世優(yōu)選一號(hào)投資基金和歌斐創(chuàng)世優(yōu)選二號(hào)投資基金，涉及投資者資金共5.64億元∧眨現(xiàn)在椅棺，這部分資金也面臨無法兌付的窘境犁罩。

代銷產(chǎn)品問題頻發(fā)

諾亞財(cái)富是第三方銷售，它的模式非常類似于“返傭”的收費(fèi)模式两疚，它的收入來源于代銷產(chǎn)品傭金床估。因此在這種返傭的模式下，諾亞財(cái)富與資產(chǎn)管理方通過管理費(fèi)分成形成利益捆綁鬼雀，與第三方銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)有的獨(dú)立性原則相悖顷窒。

為了賺取更多的銷售傭金，平臺(tái)經(jīng)常會(huì)夸大產(chǎn)品的收益率源哩，同時(shí)隱瞞產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者買入巨額的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)鸦做，而高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品極易導(dǎo)致投資者血本無歸励烦，說是“嗜血”一點(diǎn)不為過。

踩雷輝山信用債

2017年3月泼诱，輝山乳業(yè)資不抵債坛掠，陷入風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)達(dá)百億元以上，超過70家金融機(jī)構(gòu)被裹挾進(jìn)這場債務(wù)危機(jī)治筒，包括23家銀行金融機(jī)構(gòu)和部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)屉栓。

為了追回債務(wù)，歌斐資產(chǎn)曾向香港法院申請凍結(jié)輝山乳業(yè)的資產(chǎn)耸袜，但被法院駁回友多，當(dāng)投資者和記者詢問如何解決輝山債務(wù)危機(jī)時(shí)，諾亞財(cái)富和歌斐資產(chǎn)均選擇沉默應(yīng)對堤框。

萬家共贏計(jì)劃8億資金被挪用

萬家共贏公司是諾亞財(cái)富的子公司域滥，萬家共贏專項(xiàng)計(jì)劃是由諾亞財(cái)富銷售的“萬家共贏售房受益權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。是市場上較為常見的基于售房收益權(quán)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品蜈抓，預(yù)期投資人的投資收益為8%~9%启绰。

產(chǎn)品投向?yàn)槭茏屩行性颇戏中幸呀?jīng)通過貸款審批但尚未發(fā)放的一手個(gè)人房屋按揭貸款受益權(quán)，銀行方承諾在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)將按揭貸款足額發(fā)放給基金沟使，并由中銀保險(xiǎn)對中國銀行云南分行的支付義務(wù)提供履約保險(xiǎn)委可。

諾亞將這一產(chǎn)品稱為“諾亞最安全ABS”。但就是這款“最安全ABS”腊嗡，在2014年8月12日被曝出遭到挪用着倾，其中2億元用于兌付中行深圳上步支行所代銷的深圳吾思一期、二期叽唱、三期屈呕，另外5.9億則出現(xiàn)在金元百利的“金元惠理吾思基金城中村及棚戶區(qū)改造系列專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”的賬上。

資金被挪用后棺亭，直到現(xiàn)在也沒有成功追回虎眨，投資者不但沒得到預(yù)期收益，連本金都虧了。

悅榕項(xiàng)目被指“爛尾”

諾亞財(cái)富還向投資者推薦過一款私募股權(quán)基金--“悅榕基金”嗽桩，并承諾“4倍回報(bào)岳守、4年半收回本金、6年后上市”碌冶，其實(shí)就是投資一家新加坡公司修建的酒店項(xiàng)目湿痢，結(jié)果酒店項(xiàng)目成了“爛尾樓”......，投資者面臨巨額損失扑庞，至今投資者和諾亞財(cái)富仍在打官司譬重。

返傭模式走進(jìn)死胡同

合規(guī)難題

從上圖中可以看出客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為穩(wěn)健性、但基金產(chǎn)品為中高風(fēng)險(xiǎn)罐氨，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)匹配情況也顯示不匹配臀规，理論上來說這已經(jīng)履行了代銷平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)揭示業(yè)務(wù)，屬于合規(guī)操作栅隐。

但問題在于時(shí)間錯(cuò)位塔嬉，投資人表示：受理單是2月11號(hào)簽署的，但在工作人員的要求下2月9號(hào)就已經(jīng)打款了租悄，既投資者打款時(shí)并不知道這款產(chǎn)品和自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配谨究，明顯諾亞財(cái)富的工作人員違反了相關(guān)合規(guī)規(guī)定。

和保險(xiǎn)銷售一樣泣棋，諾亞財(cái)富很那避免銷售人員在銷售過程中夸大產(chǎn)品收益胶哲、違規(guī)承諾保本收益等問題。而投資者的預(yù)期收益一旦沒達(dá)到外傅，就會(huì)覺得諾亞財(cái)富虛假宣傳纪吮、騙錢......,此時(shí)本應(yīng)做為獨(dú)立銷售平臺(tái)的諾亞財(cái)富也很難說自己就沒一點(diǎn)責(zé)任。

傭金綁架平臺(tái)

諾亞財(cái)富2003年孵化于湘財(cái)證券公司私人金融總部萎胰，2005年在上海正式成立碾盟，成為中國財(cái)富管理行業(yè)的先行者。2007年技竟，其已擁有3家分公司冰肴，并由此獲得紅杉資本注資500萬美元。

真正意義上的第三方財(cái)富管理存在的基本邏輯是為沒有精力榔组、缺乏專業(yè)知識(shí)熙尉、對金融市場不甚了解的人群提供咨詢顧問服務(wù)，他們服務(wù)的核心是按照客戶的資產(chǎn)情況搓扯、風(fēng)險(xiǎn)偏好检痰，并結(jié)合五花八門的金融產(chǎn)品的各自風(fēng)險(xiǎn)和收益情況，提供一種配置锨推，這種配置是個(gè)性化的量身定做的铅歼，這需要有非常專業(yè)的能力公壤，這樣的機(jī)構(gòu)相對于客戶和金融機(jī)構(gòu)是相對獨(dú)立的，所以叫做“第三方”椎椰。

而以諾亞等為代表的中國第三方財(cái)富機(jī)構(gòu)作為金融銷售公司厦幅，盡管具有較強(qiáng)的客戶基礎(chǔ)，但是在業(yè)績壓力面前慨飘，難以做到獨(dú)立确憨。因?yàn)閲鴥?nèi)所有的財(cái)富管理公司的收費(fèi)結(jié)構(gòu)都是來自于金融產(chǎn)品商的銷售傭金以及績效的提成，這個(gè)盈利模式就不可能讓第三方財(cái)富機(jī)構(gòu)做到獨(dú)立瓤的，一般來說休弃，收誰的錢，自然就聽誰的話堤瘤，區(qū)別僅僅在于多聽點(diǎn)還是少聽點(diǎn)玫芦。

而且金融產(chǎn)品的銷售跟普通商品不同，銷售給客戶以后本辐，其實(shí)才是服務(wù)的開始，真正的服務(wù)還在后邊医增，如果出現(xiàn)產(chǎn)品違約慎皱，則銷售公司的責(zé)任難以劃分，這讓國內(nèi)的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)叶骨。

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