親愛的朋友抚恒，你可以不看《有效資產(chǎn)管理》赫编，但是你需要知道這些《有效資產(chǎn)管理》中最最重要的投資思想巡蘸。了解并理解這些投資思想，能夠避免你在投資上少走許多彎路擂送。
1悦荒，風(fēng)險(xiǎn)和收益是必然聯(lián)系的、不可分割的嘹吨。不要期待安全的資產(chǎn)能夠帶來高收益搬味。歷史上帶來過高收益的品種，也能夠產(chǎn)生極為可怕的損失。
2身腻，沒有向歷史學(xué)習(xí)的人注重要重復(fù)歷史产还。投資者要對不同類別的股票和債券的業(yè)績表現(xiàn)的長期歷史非常熟悉，那些不熟悉歷史的投資者是失敗的投資者嘀趟。
3脐区，資產(chǎn)組合的表現(xiàn)和構(gòu)成成分不同。一個安全的資產(chǎn)組合并不必要去除一些風(fēng)險(xiǎn)很大的資產(chǎn)她按；過度依賴安全的資產(chǎn)實(shí)際上會增加組合的風(fēng)險(xiǎn)甚至尋求最安全資產(chǎn)的投資者也要持有一些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)牛隅；一個由“安全”的大公司股票構(gòu)成的組合，將比一個放散在有風(fēng)險(xiǎn)的小公司股票和現(xiàn)金之間的組合酌泰，收益更低媒佣，風(fēng)險(xiǎn)更大。
4陵刹，對于一個給定程度的風(fēng)險(xiǎn)來說默伍，有一個將產(chǎn)生最高收益率的資產(chǎn)組合。這個組合位于各種資產(chǎn)組合的有效邊界上衰琐。投資者顯然都在尋找位于有效邊界的投資組合也糊。但不幸的是，某一時刻的有效邊界的位置只有事后才能發(fā)現(xiàn)羡宙。因此狸剃，投資者的目標(biāo)不是去尋找有效邊界，因?yàn)檫@是做不到的狗热。而有智慧的資產(chǎn)組合投資者的目標(biāo)是钞馁，發(fā)現(xiàn)一個資產(chǎn)組合能夠在各種情況下，都相當(dāng)合理地接近標(biāo)尺指數(shù)（如滬深300）匿刮。由各種不同資產(chǎn)類別：國內(nèi)股票僧凰、國外股票、大公司股票熟丸、小公司股票训措、國內(nèi)債券、國外債券等構(gòu)成的資產(chǎn)組合虑啤，看起來能夠最好地實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)。（與其去尋找能夠在既定風(fēng)險(xiǎn)下可獲得最高收益的組合架馋，不如去創(chuàng)建一個由各種股票和債券組成的能在各種市場下接近滬深300的資產(chǎn)組合狞山。）
5，著重關(guān)注你的資產(chǎn)組合的業(yè)績表現(xiàn)叉寂，而不是組合構(gòu)成成分的業(yè)績萍启。組合的小部分構(gòu)成成分經(jīng)常發(fā)生嚴(yán)重?fù)p失，但給整個組合帶來的損失是很小的。（資產(chǎn)組合的整體收益勘纯，將會減輕某一項(xiàng)資產(chǎn)嚴(yán)重下跌帶來的精神壓力）
6局服，注意再平衡帶來的利益。對資產(chǎn)價(jià)格下跌的正確反映是順勢增倉一點(diǎn)驳遵，而對資產(chǎn)價(jià)格上漲的正確反應(yīng)是順勢減倉一點(diǎn)淫奔。再平衡就是實(shí)現(xiàn)這一步驟的一個準(zhǔn)則。持續(xù)性的市場下跌堤结，將使得再平衡看起來是一種失敗性的浪費(fèi)資金唆迁。但是，最終資產(chǎn)價(jià)格幾乎總是會反轉(zhuǎn)竞穷，那時你常常會為你的耐心得到很好的回報(bào)唐责。（所謂再平衡，就是每半年或者每年年末瘾带，把你的資產(chǎn)組合的比例調(diào)整為最初的比例鼠哥。過多次的再平衡，將更導(dǎo)致更多的手續(xù)費(fèi)看政，所以每半年或每年一次的再平衡使比較合適的朴恳。）
7，市場總是比投資者聰明帽衙，而且市場總是比專家聰明菜皂。請記住一個停止的鐘一天會正確兩次。即使最不稱職的投資分析師偶爾也會預(yù)測正確厉萝，那時他很可能被電視主持人所采訪恍飘。沒有人能夠持續(xù)地預(yù)測市場走勢方向。非常少的資金經(jīng)理人在長期中能夠擊敗市場谴垫。在近來的時期中已經(jīng)擊敗市場的投資者章母，在未來就做到了。不要隨大流翩剪，那些跟在象群后面的人常常既臟又會被壓扁乳怎。（不要預(yù)測市場，不要聽別人預(yù)測市場前弯，當(dāng)想要隨大流時蚪缀，自己提醒自己三次。）
8恕出，要清楚資產(chǎn)的貴賤程度询枚。對市場價(jià)值評估要隨時留心。僅僅在價(jià)值估值變化的時候浙巫，才改變目標(biāo)資產(chǎn)組合配置金蜀，某種資產(chǎn)組合比例的增加或減少是和該資產(chǎn)的價(jià)格方向變化相反的刷后。記住市場歷史已經(jīng)告訴我們，經(jīng)濟(jì)或政治因素作為市場預(yù)測指標(biāo)是毫無價(jià)值的渊抄，購買資產(chǎn)的最好時機(jī)是當(dāng)它看起來最暗淡的時候尝胆。
9，好公司一般是壞股票护桦，而壞公司通常是好股票含衔。在選擇股票和基金的時候，采用“價(jià)值”方法比較好嘶炭，市凈率P/B是最好的價(jià)值估值指標(biāo)抱慌。（這里的好公司和壞公司中的好與壞是大家認(rèn)識的好與壞，而不是本質(zhì)上的好與壞眨猎。）
10抑进，從長期看，要擊敗一個低費(fèi)用的指數(shù)投資基金是非常困難的睡陪。盡可能將你的所有投資都指數(shù)化寺渗。債券基金的費(fèi)率應(yīng)該低于0.5%，國內(nèi)股票基金的費(fèi)率比率應(yīng)該低于0.7%兰迫，外國證券基金的費(fèi)用比率應(yīng)該低于1%信殊。
