一

一、為什么需要三大報(bào)表

1、企業(yè)的每項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)都與財(cái)務(wù)密切相關(guān)

2僵缺、三大報(bào)表

二、資產(chǎn)負(fù)債表

1暇矫、基本邏輯

資產(chǎn) = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益

• 資產(chǎn)：貨幣資金主之、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)李根、在建工程槽奕、無形資產(chǎn)等
• 負(fù)債：應(yīng)付賬款，應(yīng)交稅金房轿、短期借款粤攒、長期借款等
• 所有者權(quán)益：實(shí)收資本所森、資本公積、未分配利潤等

2夯接、資產(chǎn)負(fù)債表

3焕济、新成立公司的13項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

三、利潤表

1盔几、利潤表

2晴弃、利潤表告訴我們：利潤不一定產(chǎn)生現(xiàn)金流

1. 企業(yè)是否賺了錢？在哪里賺了錢问欠？
2. 可持續(xù)的營業(yè)利潤與不可持續(xù)的營業(yè)外收支和補(bǔ)貼收入單獨(dú)列示肝匆，幫助企業(yè)判斷未來一段時(shí)間的收益，了解企業(yè)未來的盈利情況
3. 因存在“有收入不等于收到現(xiàn)金”（應(yīng)收賬款）顺献，“收到現(xiàn)金不等于確定收入”(預(yù)收賬款)旗国，“有費(fèi)用不等于付出現(xiàn)金”（折舊），“付出現(xiàn)金未必產(chǎn)生費(fèi)用”（形成資產(chǎn)）

3注整、成本

1. 生產(chǎn)成本體現(xiàn)在哪?

• 生產(chǎn)產(chǎn)品需付出生產(chǎn)成本能曾，包括：原材料、生產(chǎn)人員工資肿轨、車間水電費(fèi)寿冕、機(jī)器折舊等，沒有被售出時(shí)椒袍，體現(xiàn)在庫存里驼唱。---資產(chǎn)負(fù)債表
• 營業(yè)成本是生產(chǎn)成本的一部分，是那些被賣掉的產(chǎn)品的生產(chǎn)成本驹暑；--利潤表

2. 變動(dòng)成本和固定成本?

• 變動(dòng)成本玫恳，隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而呈線性變動(dòng)的成本，比如直接材料优俘；
• 固定成本京办，總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)影響而能保持不變的成本帆焕；
注意：不能簡單把毛利潤增加看成業(yè)績提升的表現(xiàn)惭婿，也有可能時(shí)庫存積壓，因?yàn)楣潭ǔ杀荆ㄈ缯叟f）是平均到所有在產(chǎn)品中的叶雹，因此庫存增加的情況下财饥，毛利潤增加就是不可信的，這種情況下在重資產(chǎn)行業(yè)格外突出折晦。

4佑力、資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的關(guān)系?

資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)時(shí)點(diǎn)經(jīng)營情況報(bào)表，而利潤表則反映一段時(shí)間的盈
利情況報(bào)表筋遭，利潤表中的一部分利潤被歸集到資產(chǎn)負(fù)債表的“未分配
利潤”中，未分配利潤將兩張報(bào)表聯(lián)系在一起。

5漓滔、表外資產(chǎn)

一般是指按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的會(huì)計(jì)技巧编饺，企業(yè)將旗下的一些資產(chǎn)，包括子公
司响驴，貸款透且、衍生工具等置于此項(xiàng)，已降低公司債務(wù)與資本比率豁鲤，表外資產(chǎn)無
需列在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)秽誊，但要在財(cái)務(wù)報(bào)告以注釋形式列明。研發(fā)投入琳骡、組織建
設(shè)锅论、品牌渠道等都屬于表外資產(chǎn)。

四楣号、現(xiàn)金流量表

1最易、定義

現(xiàn)金流量表：反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表；

• 現(xiàn)金：企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款
• 現(xiàn)金等價(jià)物：企業(yè)持有的期限短炫狱、流動(dòng)性強(qiáng)藻懒、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資视译；
• 現(xiàn)金流量表從經(jīng)營嬉荆、投資和融資三個(gè)角度，對(duì)現(xiàn)金的流入和流出進(jìn)行描述酷含。

2鄙早、現(xiàn)金是如何流出的？

• 傳遞信息：展示了資產(chǎn)負(fù)債表上貨幣資金增減變化的原因第美。

五蝶锋、活用三張報(bào)表

1、最愛哪張報(bào)表

2惜互、利潤表同型分析

• 對(duì)同型分析的結(jié)果布讹，與企業(yè)過去相比，就是趨勢(shì)分析
• 與別的企業(yè)相比训堆，無論是競爭對(duì)手還是行業(yè)標(biāo)桿或者行業(yè)內(nèi)平均水平描验，就是比較分析；
  • 注：直觀地反映利潤表結(jié)構(gòu)坑鱼，可以知道從收入到利潤是怎樣一步步實(shí)現(xiàn)的膘流。

3、資產(chǎn)負(fù)債表同型分析

• 對(duì)同型分析的結(jié)果鲁沥，與企業(yè)過去相比呼股，就是趨勢(shì)分析；
• 與別的企業(yè)相比画恰，無論是競爭對(duì)手還是行業(yè)標(biāo)桿或者行業(yè)內(nèi)平均水平彭谁，就是比較分析
注：直觀地反映資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，可以獲悉自己資產(chǎn)的構(gòu)成和資金的來源阐枣。

4马靠、盈利能力的比率分析

1. 毛利率GM=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入
2. 凈利率NPM=凈利潤/營業(yè)收入
   • 注：該指標(biāo)是反映公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，與效益相關(guān)的概念蔼两；
3. 總資產(chǎn)報(bào)酬率ROA=凈利潤/總資產(chǎn)=收入/總資產(chǎn)*凈利潤/收入
   • 注：總資產(chǎn)報(bào)酬率高甩鳄，利潤高，反之额划，利潤低妙啃，效率、效益一目了然俊戳。
反映企業(yè)整體的投資回報(bào)揖赴，也反映股東和債權(quán)人的投資回報(bào)。
4. 凈資產(chǎn)收益率ROE=凈利潤/平均股東權(quán)益
   • 注：該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力抑胎。
5. 投資回報(bào)率ROI=(稅前年利潤/投資總額）*100%燥滑。
   • 注：指企業(yè)從一項(xiàng)投資性商業(yè)活動(dòng)的投資中得到的經(jīng)濟(jì)回報(bào)

5、營運(yùn)能力的比率分析

1. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率TAT=銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額
   • 注：是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)阿逃，周
轉(zhuǎn)率越大铭拧，銷售能力越強(qiáng)
2. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率ART=銷售收入/平均應(yīng)收賬款
   • 注：周轉(zhuǎn)越快，收回款項(xiàng)時(shí)間越短
3. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率CAT=銷售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)
   • 注：軸轉(zhuǎn)越快恃锉，可以節(jié)約資金搀菩、提高資金的利用效率
4. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率FAT=銷售收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值
   • 注：該比率越高，固定資產(chǎn)利用效果越好
5. 存貨周轉(zhuǎn)率IT=主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨
   • 注：該比率越高破托，變現(xiàn)能力和短期償債能力越強(qiáng)

6肪跋、償債能力的比率分析

1. 流動(dòng)比率CR=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
注：反映短期償債能力
2. 速動(dòng)比率QR=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)-其他流動(dòng)資
產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債
注：反映立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力
3. 息稅前利潤EBIT=凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅
4. 利息收入倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用
注：也稱已獲利息倍數(shù)，衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)
5. 資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)
注：也成為財(cái)務(wù)杠桿土砂，反映了企業(yè)舉債經(jīng)營的能力

六州既、影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)因素

1谜洽、影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的因素

• 外部環(huán)境差異
• 戰(zhàn)略定位
• 戰(zhàn)略執(zhí)行能力

2、五力模型

3易桃、不同行業(yè)的五力分析（環(huán)境影響）

4褥琐、單一行業(yè)的趨勢(shì)分析（環(huán)境影響）

5、戰(zhàn)略定位如何影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)晤郑？

1. 成本領(lǐng)先戰(zhàn)略（即：犧牲效益來換取效率的戰(zhàn)略）
降低生產(chǎn)和經(jīng)營成本，形成價(jià)格優(yōu)勢(shì)贸宏，獲得市場占有率造寝，特點(diǎn)：薄利（毛利率低）、多銷（周轉(zhuǎn)率高）吭练；
例子：同樣是造紙企業(yè)诫龙，生產(chǎn)新聞紙，規(guī)啮暄剩化生產(chǎn)签赃、成本低。
2. 差異化戰(zhàn)略（即：犧牲效率換取效益的戰(zhàn)略）
創(chuàng)造被全行業(yè)和顧客都視為獨(dú)特的產(chǎn)品和服務(wù)分尸，以獲得競爭優(yōu)勢(shì)锦聊。特點(diǎn)高毛利低周轉(zhuǎn)。
例子：同樣是造紙企業(yè)箩绍，生產(chǎn)卷煙紙孔庭，市場容量小但利潤高。

七材蛛、何為好公司圆到？

1、什么是好公司?

• 影響財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的因素：行業(yè)大環(huán)境卑吭、企業(yè)戰(zhàn)略定位芽淡、戰(zhàn)略執(zhí)行能力
• 什么是好公司?(思考：是成長良好?持續(xù)經(jīng)營?還是有好團(tuán)ВА?...)
“賺錢”是企業(yè)存在的終極目標(biāo)
衡量企業(yè)是否盈利，除了看利潤率豆赏，還要看投資回報(bào)挣菲，即：投資資本回報(bào)率

2、“回報(bào)率”指標(biāo)情況對(duì)比

3河绽、投資資本成本怎么算?

注意：用股東的錢己单，雖然可以不分紅，但不代表沒有成本耙饰，有“機(jī)會(huì)成本”機(jī)會(huì)成本：面臨多方案決策時(shí)纹笼，被舍棄的選項(xiàng)中最高價(jià)值，就是選定決策方案的機(jī)會(huì)成本苟跪。

• 加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC=有息負(fù)債/投資成本*債務(wù)資本成本*（1-企業(yè)所得稅率）+股東權(quán)益/投資成本*權(quán)益資本成本

通常廷痘，債務(wù)資本成本為貸款利率蔓涧，權(quán)益資本成本可以用行業(yè)平均利潤水平

• 經(jīng)濟(jì)利潤=稅后營業(yè)凈利潤扣除包括股權(quán)和債權(quán)的全部投入資本成本后的差額；
或者=（投資資本回報(bào)率-加權(quán)平均資本成本）*投資成本

是企業(yè)價(jià)值管理體系的基礎(chǔ)和核心笋额，是體現(xiàn)最終企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的的考核工具元暴。

4、什么是賺錢?

如果利潤表中凈利潤>0,但經(jīng)濟(jì)利潤<0則：企業(yè)不賺錢

• 什么是賺錢?
不是有收入兄猩、有利潤茉盏、有增長率，從短期看枢冤，有真正的經(jīng)濟(jì)利潤鸠姨，長期看，為股東創(chuàng)造價(jià)值淹真。
• 靠什么賺錢?

1. 選擇一個(gè)適合自己的戰(zhàn)略讶迁，然后有效地執(zhí)行；
2. 最終落腳點(diǎn)在總資產(chǎn)報(bào)酬率核蘸。
凈資產(chǎn)報(bào)酬率=總資產(chǎn)報(bào)酬率*權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率）
決定股東回報(bào)的最根本因素巍糯，是總資產(chǎn)報(bào)酬率。

5客扎、案例分析（背景介紹）

財(cái)務(wù)分析目的：有針對(duì)性地為管理曾提出建議祟峦，做出有效決策，為銀行的貸款決策和股權(quán)投資人投資的價(jià)值判斷提供依據(jù)虐唠。

6搀愧、案例分析（未來判斷）

以上對(duì)比分析，是否說明甲公司未來經(jīng)營情況不好呢?

1. 首先疆偿，判斷一家企業(yè)的未來咱筛，不能單純地依賴會(huì)計(jì)數(shù)字，還要結(jié)合當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境來分析
2. 其次杆故，判斷是否行業(yè)競爭加劇迅箩，要考慮以下因素：
（1）行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有公司；
（2）新進(jìn)入者的威脅处铛；
（3）替代產(chǎn)品的威脅饲趋；
3. 綜上，
本案例的甲企業(yè)很有遠(yuǎn)見撤蟆，多產(chǎn)品格局能更好地抵御市場風(fēng)險(xiǎn)奕塑；原材料基地的建設(shè)，可以從容面對(duì)激烈競爭的成本壓力家肯；跨地區(qū)經(jīng)營和銷售龄砰，也進(jìn)行了地域上的行業(yè)布局，可以消耗產(chǎn)能，擴(kuò)大銷售區(qū)域换棚。

八式镐、 把控風(fēng)險(xiǎn)要訣

1、基于現(xiàn)金流量表的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

1. 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流
（1）為正固蚤，說明企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流情況良好娘汞，經(jīng)營活動(dòng)健康，具有造血功能夕玩；
（2）為負(fù)：初創(chuàng)或衰退期你弦，自身經(jīng)營收不抵支
2. 投資活動(dòng)現(xiàn)金流
（1）為正，說明可能處置資產(chǎn)风秤、或收到投資收益鳖目；
(2）為負(fù)：說明正進(jìn)行投資
3. 融資活動(dòng)現(xiàn)金流
（1）為正，說明正在融入資金
（2）為負(fù)缤弦，說明可能還本付息，或者股東分紅
“+”代表較好彻磁、“-”代表糟糕企業(yè)生命周期：初創(chuàng)階段碍沐、成長階段、成熟階段衷蜓、
衰退階段

2累提、三張報(bào)表的關(guān)聯(lián)?

內(nèi)在關(guān)聯(lián)：
凈利潤與現(xiàn)金凈流量的差額=資產(chǎn)負(fù)債表上除現(xiàn)金之外非現(xiàn)金資產(chǎn)變化數(shù)額

• 應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款磁浇、存貨都是與經(jīng)營相關(guān)的非現(xiàn)金資產(chǎn)斋陪；
• 應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款則是與經(jīng)營相關(guān)的負(fù)債置吓；
它們的變化會(huì)直接導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流產(chǎn)生差異无虚。

資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表----是否賺錢?
現(xiàn)金流量表---是否有錢?

3、利潤表和現(xiàn)金流量表衍锚，誰更重要友题？

綜上：當(dāng)企業(yè)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)是第一位時(shí)，現(xiàn)金流量表重要戴质；當(dāng)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)度宦，利潤就顯得更為重要，另外告匠，還要是和企業(yè)所處行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征有關(guān)戈抄，還有，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好時(shí)后专，關(guān)注現(xiàn)金流划鸽，反之，關(guān)注利潤行贪。

九漾稀、后記

1模闲、財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用領(lǐng)域

2、企業(yè)內(nèi)部決策中如何應(yīng)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)崭捍？

知己知彼尸折、找出軟肋，還以甲殷蛇、乙兩家造紙企業(yè)為例：
A实夹、多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分散——短時(shí)期內(nèi)規(guī)模經(jīng)濟(jì)不明顯，成本居高
B粒梦、自建原材料基地——有培育期亮航，見效緩慢，采購成本優(yōu)勢(shì)
顯
C匀们、在建工程過多缴淋，原材料儲(chǔ)備多——資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低
D、原材料產(chǎn)地泄朴、生產(chǎn)基地重抖、銷售市場地域不匹配——銷售費(fèi)用運(yùn)費(fèi)
偏高
E、大量的兼收并購帶來的管理挑戰(zhàn)——管理成本加大祖灰，管理費(fèi)用高
F钟沛、大規(guī)模擴(kuò)張帶來的資金壓力——融資成本加大，財(cái)務(wù)費(fèi)用高

找到對(duì)策局扶、做出決策恨统、規(guī)劃未來
通過財(cái)務(wù)分析得知，A公司雖然目前效率和效益低下三妈，卻未未來發(fā)展做好準(zhǔn)備畜埋，
比如：隨著投資規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，以上A的優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)沈跨；當(dāng)造紙行業(yè)原材料相對(duì)短缺時(shí)由捎，B和C會(huì)在降低成本上帶來好處；另外饿凛，讓原材料基地狞玛、生產(chǎn)基地、銷售市場三者匹配涧窒，以及對(duì)新收購企業(yè)進(jìn)行良好管理整合后心肪，會(huì)降低三項(xiàng)費(fèi)用。

3纠吴、企業(yè)投資決策中如何應(yīng)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)硬鞍？

投資決策要遵守的最重要原則：凈現(xiàn)值NPV大于0即：投資收益>成本
貨幣時(shí)間價(jià)值：
（1）當(dāng)前的資金數(shù)額+投資收益=未來的資金數(shù)額，即：不同時(shí)間的資金，價(jià)值是不同的
（2）未來資金數(shù)額/(1+貼現(xiàn)率）=當(dāng)前資金數(shù)額固该，貼現(xiàn)率是投資收益率锅减，也是企業(yè)加權(quán)資本成本
(3）凈現(xiàn)值(Net Present Value NPV)投資項(xiàng)目未來收益貼現(xiàn)后的總和減去投資成本之后的差額

相同的投資，要想得到更高的NPV還要有“競爭優(yōu)勢(shì)”伐坏，即：技術(shù)更先進(jìn)怔匣、產(chǎn)能利用率更高、銷售能力更強(qiáng)桦沉、品牌更好每瞒、服務(wù)更到位等等
“NPV>0”的經(jīng)濟(jì)含義是“一個(gè)企業(yè)必須選擇它有競爭優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域去投資。才能賺錢”
財(cái)務(wù)報(bào)表是評(píng)估競爭優(yōu)勢(shì)的工具纯露，所以剿骨，財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)決策中非常重要！