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小編近期將持續(xù)報(bào)道“投資者的朝圣之旅——2017年巴菲特股東大會(huì)”所聞所見税产，敬請(qǐng)關(guān)注！
8I中國(guó)以“喚醒一億國(guó)人偷崩，回歸理性投資”為使命辟拷，以“我們讓投資變得更簡(jiǎn)單”為努力方向，8I中國(guó)董事總經(jīng)理田德華先生阐斜、價(jià)值投資首席華語導(dǎo)師周貴銀先生和中國(guó)區(qū)董事蔡迪玉的三人組衫冻，也來到了全世界價(jià)值投資愛好者聚集的殿堂----美國(guó)奧馬哈。
每年5月初谒出，由巴菲特主持的伯克希爾股東大會(huì)都會(huì)在美國(guó)小鎮(zhèn)奧馬哈舉行隅俘。伯克希爾股東大會(huì)不僅是全世界投資愛好者的盛事，更是中美兩國(guó)證券投資界雙地聯(lián)動(dòng)的一道風(fēng)景笤喳。
在5月6日歷時(shí)7個(gè)小時(shí)的股東問答環(huán)節(jié)里为居，巴菲特就投資、理財(cái)杀狡、公司管理蒙畴、美國(guó)經(jīng)濟(jì)、全球發(fā)展等問題進(jìn)行了解答捣卤，但巴菲特透露出的核心秘密忍抽，中國(guó)股民收到了嗎？
中國(guó)市場(chǎng)仍為初級(jí)市場(chǎng) 短期投資不可信
巴菲特認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)作為一個(gè)新興的市場(chǎng)董朝，投機(jī)投資的行為是一直存在的鸠项，特別是當(dāng)越來越多的股民參與其中，中國(guó)的股市會(huì)面臨更多投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)子姜。
當(dāng)市場(chǎng)變得很熱祟绊，有更多人參與進(jìn)來的時(shí)候，人很難靜下心來投資哥捕，于是投資就變成了賭博牧抽。
但是巴菲特認(rèn)為投機(jī)不是一個(gè)聰明的行為，因?yàn)檫@需要運(yùn)氣遥赚，即使是再聰明的投資者也很難在投機(jī)中一直獲勝扬舒。曾經(jīng)美國(guó)的股市就是一個(gè)教訓(xùn)。
巴菲特對(duì)短期投資持不可信的態(tài)度凫佛，雖然短線投資在一個(gè)星期內(nèi)就可以賺錢讲坎，但與是否有私人股本愿意出售有關(guān)孕惜，能否運(yùn)用好杠桿也很重要。
好在市場(chǎng)會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)慢慢指導(dǎo)投資者進(jìn)行正確的選擇晨炕，為了獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益衫画，必須要尋找有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。
長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)如何尋找
擁有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有三個(gè)要素：
優(yōu)勢(shì)的商業(yè)模式瓮栗，優(yōu)秀的管理層削罩，優(yōu)惠的價(jià)格與價(jià)值關(guān)系
優(yōu)勢(shì)的商業(yè)模式表示企業(yè)擁有強(qiáng)大的長(zhǎng)期盈利能力，同時(shí)擁有寬廣的護(hù)城河费奸，這也就意味著企業(yè)有很強(qiáng)的的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力弥激。
優(yōu)秀的管理層則代表了公司是否具有承諾兌現(xiàn)的能力。一個(gè)以自己利益為中心的管理層货邓，投資者很難相信他能為股東創(chuàng)造價(jià)值秆撮，即使創(chuàng)造了價(jià)值，也很難相信以股東價(jià)值的形式存在于上市公司换况。
優(yōu)惠的價(jià)格與價(jià)值關(guān)系提醒著我們要用合理的價(jià)格購(gòu)買優(yōu)秀的企業(yè)职辨。當(dāng)企業(yè)的股價(jià)逼近內(nèi)在價(jià)值時(shí)，即使是優(yōu)秀的企業(yè)我們也要三思戈二，因?yàn)檫@代表著我們的安全邊際很窄舒裤，我們是否有能力承受股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
巴菲特持有的公司都擁有這樣的特質(zhì)觉吭，比如美國(guó)運(yùn)通腾供，可口可樂，富國(guó)銀行鲜滩。競(jìng)爭(zhēng)在每個(gè)行業(yè)都存在伴鳖，買這些企業(yè)并不是因?yàn)樗麄儾粫?huì)面臨問題，而是因?yàn)檫@些企業(yè)都擁有非常優(yōu)勢(shì)的商業(yè)模式徙硅，同時(shí)政策也很優(yōu)秀榜聂，從長(zhǎng)期來看，他們都是良好運(yùn)作的公司嗓蘑。
同時(shí)巴菲特也強(qiáng)調(diào)须肆，即使是他們購(gòu)買的小公司也擁有自己的經(jīng)濟(jì)護(hù)城河，并且在資本主義運(yùn)作的環(huán)境下沒有人可以輕易的打破桩皿。
那么如何在眾多行業(yè)中選擇擁有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)呢豌汇？
輕資本企業(yè)是理想選擇但很難尋找
在資金有限的情況下荤懂，中國(guó)的投資者不太愿意進(jìn)行重倉(cāng)投資芋齿，于是輕資本企業(yè)就成了最佳的選擇殿雪。
巴菲特以美國(guó)股市上市的主要科技股為例耙旦。雖然他沒有明確提及公司名，但這些股票包括蘋果埂淮，微軟寄雀，亞馬遜和谷歌的母公司Alphabet炒俱。
這樣的公司難以被取代的原因是他們擁有龐大的用戶群，并且遷移的成本非常高赡盘。
以中國(guó)為例的話就是騰訊公司，QQ和微信的用戶群覆蓋了中國(guó)大部分的人口缰揪，不管哪個(gè)實(shí)力強(qiáng)勁的公司都難以攻破這樣的護(hù)城河陨享。
只是像騰訊這樣的公司，中國(guó)難以找到第二家钝腺。
中國(guó)股民應(yīng)該如何做
中國(guó)巴菲特研究專家周貴銀在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)聽取了巴菲特先生的回答之后認(rèn)為：
“很多投資者選擇投資企業(yè)時(shí)往往都是從技術(shù)分析開始進(jìn)入抛姑，很多人追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)。但它們只是投資體系中的一個(gè)維度艳狐。價(jià)值投資是一個(gè)多維度的道定硝，投資成功與否的關(guān)鍵在于智慧維度的多少，不是單一維度的強(qiáng)弱毫目。高超的財(cái)務(wù)分析功底蔬啡、精湛的技術(shù)分析水平、又或者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的洞見镀虐，這些都是單一維度箱蟆。”
周貴銀是現(xiàn)任新加坡8I集團(tuán)華語智慧導(dǎo)師刮便，山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院碩士生導(dǎo)師空猜，上證·巴菲特研究會(huì)秘書長(zhǎng)。
他傾心研究并實(shí)踐投資20余年恨旱，獨(dú)創(chuàng)國(guó)學(xué)和價(jià)值投資落地系統(tǒng)辈毯，將國(guó)學(xué)和價(jià)值投資理念完美融合，并研發(fā)出國(guó)學(xué)智慧和價(jià)值投資智慧相結(jié)合的課程體系：《覺悟智慧》搜贤、《多維智慧》谆沃、《般若智慧》和《傳承智慧》。
他將在5月19日開始的第88屆《覺悟智慧》課程中分享更多他在巴菲特股東大會(huì)上的感悟入客，并且用所知所學(xué)讓中國(guó)的投資者擺脫投資輪回管毙，證悟財(cái)富人生。
88期《覺悟智慧》——讓你徹底擺脫投資的輪回
