CH20 運(yùn)營資本籌資 ?
第一節(jié) ?運(yùn)營資本籌資策略
確定流動(dòng)資產(chǎn)所需資金中短期資本和長(zhǎng)期資本的比例
一 流動(dòng)資產(chǎn)籌資結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo) ：易變現(xiàn)率（經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)中長(zhǎng)期籌資來源的比重）
（（股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債）-長(zhǎng)期資產(chǎn)）/ 經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債
二 運(yùn)營資本籌資策略種類
1些举、流動(dòng)資產(chǎn)的特殊分類：波動(dòng)性（受季節(jié)性娜庇、周期性影響所需）、穩(wěn)定性（淡季保留颤诀，穩(wěn)定運(yùn)營所需）與流動(dòng)負(fù)債的分類:
2谜慌、流動(dòng)負(fù)債的特殊分類：短期金融性（臨時(shí)性）然想，經(jīng)營性（自發(fā)性）
3、策略種類：在營業(yè)高峰時(shí)欣范，易變現(xiàn)率均小于1变泄，數(shù)值趣小風(fēng)險(xiǎn)越大
適中型：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn) ?= ?短期金融性負(fù)債；長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn) ?= ?股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債恼琼；風(fēng)險(xiǎn)收益適中 ?
在營業(yè)低谷時(shí)易變現(xiàn)率=1
激進(jìn)型：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn) < 短期金融性負(fù)債妨蛹；長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn) > 股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債；資本成本低晴竞，風(fēng)險(xiǎn)收益均高蛙卤。
易變現(xiàn)率較低，在營業(yè)低谷時(shí)易變現(xiàn)率<1
保守型:波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn) ?> ?短期金融性負(fù)債噩死；長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn) ?< ?股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債颤难；資本成本高，風(fēng)險(xiǎn)收益均低已维。
易變現(xiàn)率較高行嗤，在營業(yè)低谷時(shí)易變現(xiàn)率>1
第二節(jié) ? 短期債務(wù)籌資
一、特點(diǎn)：籌資速度快垛耳，易取得栅屏；富有彈性；成本較低堂鲜；風(fēng)險(xiǎn)高
二栈雳、商業(yè)信用籌資
1、形式：應(yīng)付賬款泡嘴、應(yīng)付票據(jù)甫恩、預(yù)收賬款
2、易取得酌予，不存在折扣或使用不帶息票據(jù)時(shí)磺箕，不負(fù)擔(dān)成本
3、放棄現(xiàn)金折扣成本計(jì)算=折扣百分比/（1-折扣百分比）*360/（信用期-折扣期）
4抛虫、決策原則：
三松靡、短期借款：
1、信用條件
2建椰、有效利率計(jì)算：通用公式? 有效年率=實(shí)際支付的年利息/實(shí)際可用貸款額
