指數(shù)基金的投資只需要投資者懂一些指數(shù)的估值绍绘，比如指數(shù)的市盈率估值、市凈率估值迟赃、股息率以及指數(shù)在歷史估值中的估值水平等陪拘。只要不在估值過高的時候買入指數(shù)基金，一般都可以獲得指數(shù)內成分股公司業(yè)績增長纤壁、估值上升和股息分紅帶來的收益左刽。
?
下面介紹最重要的三大指標：
?
市盈率；市凈率酌媒；股息率欠痴。這與中證指數(shù)公司公布的指標也是一致的迄靠。如果你是股票投資者，一定要再加上：凈資產收益率（ROE）斋否，這是最重要的指標了梨水。因為長期來看，你的投資回報率基本貼合ROE茵臭。以下數(shù)據(jù)均來自中證指數(shù)官網(wǎng)疫诽。
?
1.市盈率：
?
PE=股價/每年每股收益。
?
市盈率的分母可以取不同的值：從而將市盈率細分為靜態(tài)市盈率旦委、滾動市盈率和動態(tài)市盈率奇徒。
（1）靜態(tài)市盈率是取用公司上一個年度的凈利潤，
（2）滾動市盈率是取用最近4個季度財報的凈利潤缨硝，
（3）動態(tài)市盈率是取用預估的公司下一年度的凈利潤摩钙。
?
最具參考意義的靜態(tài)市盈率和滾動市盈率，因為它們是已經確實發(fā)生了的盈利查辩，這也是我們通常所說的市盈率胖笛。而動態(tài)市盈率因為是預估的，可能與未來實際情況存在你一定偏差宜岛。
?
市盈率指標適用于大盤指數(shù)长踊，也就是流通性好，盈利穩(wěn)定的寬基指數(shù)估值萍倡。比如：上證50指數(shù)身弊，恒生指數(shù)，基本面50指數(shù)列敲，上證紅利指數(shù)等阱佛。
?
Q：市盈率降低了，然而基金單位凈值反而升高的情況戴而，這主要是因為：
?
指數(shù)基金的凈值＝市盈率＊盈利＋分紅凑术。
?
其中盈利平均每年上漲10-15%左右。所以會出現(xiàn)所意，市盈率差不多的情況下淮逊，基金凈值反而上漲了的情況。原因就是在于指數(shù)基金背后公司的盈利也上漲了扁眯，帶動指數(shù)基金上漲。
?
就好像2001年的時候翅帜，上證2000點是很貴的姻檀；但是到了今天，2000點反而是難以企及的超低點數(shù)涝滴。因為指數(shù)背后公司的盈利上漲會推動指數(shù)長期上漲绣版。這也是指數(shù)基金自身長期上漲的特點胶台。
?
2.市凈率
Pb=股價/每股凈資產
?
每股凈資產比每股收益更加穩(wěn)定，因此當每股收益劇烈波動時市凈率指標往往更加有用杂抽；實證研究顯示市凈率對于解釋長期股票回報差異時具有幫助诈唬。
?
一般牛市中呈現(xiàn)高市凈率高市盈率的特性，市場也允許高估缩麸。而在熊市之中铸磅，就必須特別關注市盈率和市凈率的參考價值，這兩個指標優(yōu)秀的股票杭朱，下跌空間更小阅仔。
?
通常市凈率作為“兜底“指標，當市場情緒低迷時是安全墊弧械；當市場情緒看多時八酒，估值焦點會從PB變成PE。
?
3.股息率
股息率=每股現(xiàn)金派息額/每股股價刃唐。
?
股息羞迷，是投資者在不減少所持有的股權資產的前提下，仍然可以直接分享企業(yè)業(yè)績增長的最佳方式画饥。分紅就是將企業(yè)每年賺到的盈利拿出一部分以現(xiàn)金分紅的形式分給股東衔瓮。股息率衡量的，就是現(xiàn)金分紅的收益率荒澡。
?
股息是一個既能長期持有股權資產报辱，又能同時享受現(xiàn)金流收益的好方法。通過長時間持有高股息的股票資產組合单山，你可以無須關注股價漲跌碍现，就可以通過收獲越來越高的現(xiàn)金分紅來輕松實現(xiàn)財務自由。這是長期投資股票類資產最好的收益方式米奸，我們再也無須為波動的股價而忐忑不安昼接，只要每年收取穩(wěn)定增長的現(xiàn)金分紅就夠了。時間越長悴晰，分紅在我們投資股票的收益中占比就越大慢睡。
?
Q：股息率與分紅率的區(qū)別
分紅率=每股現(xiàn)金派息額/每股凈利潤。又叫派息率铡溪、分紅比率漂辐。
?
兩者的區(qū)別在于分母，一個是市值棕硫，一個是當年凈利潤髓涯。
?
分紅率一般是公司預先就設置好了，并且連續(xù)多年都不會有什么改變哈扮。
?
股息率則會隨著股價波動：股價越低纬纪，股息率就越高蚓再。
?
?
一般來說，市凈率偏低包各，市盈率偏低摘仅，股息率偏高的指數(shù)是處于低估狀態(tài)。
?
以醫(yī)藥行業(yè)和銀行業(yè)主題指數(shù)為例：
?
中證銀行市凈率<1问畅，已經破凈,且股息率3.08%遠超銀行存款率娃属，可以明顯看到中證銀行指數(shù)是被低估的。
