“喜愛并善于價(jià)值投資”的邱國鷺于2013年所著的《投資中最簡(jiǎn)單的事》一書確實(shí)干貨十足、價(jià)值連城赖钞。雖然現(xiàn)在只能利用碎片時(shí)間粗讀下腰素，但仍然被其詳實(shí)的例子、精妙的句子雪营、大道至簡(jiǎn)的點(diǎn)子所觸動(dòng)弓千。因斷斷續(xù)續(xù)通讀全書花了大概半個(gè)月時(shí)間，時(shí)間跨度有點(diǎn)長(zhǎng)献起，且沒有精讀洋访，所以得趕緊利用這幾天晚上再回顧下镣陕。全篇將投資劃分為理念、方法姻政、風(fēng)險(xiǎn)呆抑、策略和心理等五個(gè)部分，今晚簡(jiǎn)摘下第一部分——投資理念扶歪。
一理肺、實(shí)干興邦——用實(shí)業(yè)的眼光搞投資
- 看行業(yè)集中度趨勢(shì)來辨別是不是一門好生意摄闸。從游戲行業(yè)短暫善镰、高頻的改朝換代為切入點(diǎn)，突出強(qiáng)調(diào)了行業(yè)集中度持續(xù)提高的重要性年枕，而能否持續(xù)提高的關(guān)鍵就在于是否有門檻炫欺、先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
- 看企業(yè)的商業(yè)模式熏兄、現(xiàn)金流狀況來辨別投資風(fēng)險(xiǎn)品洛。該處對(duì)影視行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行了對(duì)比，來說明商業(yè)模式的不同摩桶、現(xiàn)金流的優(yōu)差造成了可控風(fēng)險(xiǎn)的巨大差異桥状。
- 看行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和公司的比較優(yōu)勢(shì)定乾坤。格調(diào)不同當(dāng)然量級(jí)不可同論硝清，就像王健林以億為小目標(biāo)一樣辅斟，互聯(lián)網(wǎng)的格調(diào)在“散客”，而銀行則追求“大戶”芦拿，兩者就不適宜放一起比較士飒，所以在判斷新興事物帶來的變化時(shí)首先得分析其是顛覆性的改變現(xiàn)有行業(yè)格局，還是推動(dòng)行業(yè)更優(yōu)蔗崎、更深發(fā)展酵幕。
二、逆向思考——不處不可久缓苛，不行不可復(fù)
- 如何逆向投資芳撒。①估值是夠低、過度反映的②問題是短期未桥、可解決的③暴跌是非反身性的（即不會(huì)導(dǎo)致公司基本面進(jìn)一步惡化）
- 哪里逆向投資笔刹。食品飲料適合，夕陽行業(yè)钢属、變化快的行業(yè)都不適合徘熔。
- 何時(shí)逆向投資。①不追熱門板塊②不追漲③殺跌得能熬
三淆党、低買難虧——便宜不一定沒好貨
- 價(jià)格的本質(zhì)酷师。相對(duì)價(jià)位高低在估值讶凉，漲跌時(shí)間長(zhǎng)短在流動(dòng)性，就是一種貨幣現(xiàn)象山孔。
- 價(jià)格的定律懂讯。好公司不怕跌。
- 價(jià)格的歸宿台颠。有門檻褐望、有積累、有定價(jià)權(quán)的行業(yè)不怕沒個(gè)好價(jià)格串前，其中以定價(jià)權(quán)尤為重要瘫里，即至少要有壟斷、品牌荡碾、技術(shù)專利谨读、資源礦產(chǎn)、稀缺資產(chǎn)等一個(gè)以上的行業(yè)坛吁。
- 價(jià)格的迷途劳殖。為啥有時(shí)越跌越不敢買，三層悲觀在作祟拨脉。一是短期的流動(dòng)性和供求關(guān)系的悲觀哆姻；二是現(xiàn)在的基本面的悲觀；三是長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的悲觀玫膀∶В總之是一點(diǎn)點(diǎn)小病就感覺病入膏肓、命不久矣啦匆骗。
四劳景、金句摘要
- 把二級(jí)市場(chǎng)的股票投資當(dāng)作一級(jí)市場(chǎng)的實(shí)業(yè)投資來分析。
- 好公司的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn) 一是它做的事情別人做不了碉就；二是它做的事情自己可以重復(fù)做盟广。
- 門檻是現(xiàn)有的，好把握瓮钥；成長(zhǎng)是將來的筋量，難預(yù)測(cè)。
- 投資制造業(yè)時(shí)更應(yīng)關(guān)注工程機(jī)械碉熄、核心汽配桨武、白色家電這樣的寡頭行業(yè)。
- 當(dāng)其他行業(yè)的龍頭公司想“移民”到某行業(yè)時(shí)锈津，往往該行業(yè)股價(jià)已近階段性頂部呀酸。
- 買股票之前問問自己，下跌后敢加倉嗎琼梆？
- 買早了還得熬得住性誉，這是逆向投資者的必備素質(zhì)窿吩。
- 選股票，一定是先選行業(yè)错览。
- 有霸王條款的公司就是好公司纫雁，因?yàn)檫@說明他有定價(jià)權(quán)。
- 一分為二地看待投資的風(fēng)險(xiǎn)：一種風(fēng)險(xiǎn)是本金永久性喪失的風(fēng)險(xiǎn)倾哺，還有一種是價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轧邪。
- 遛狗理論。趨勢(shì)投資者喜歡追著狗（價(jià)格）跑羞海；價(jià)值投資者喜歡跟著人（價(jià)值）走忌愚，耐心等狗跑累了回到主人身邊。有時(shí)候扣猫，狗跑離主人的距離之遠(yuǎn)菜循、時(shí)間之長(zhǎng)會(huì)超出你能忍受的范圍翘地，讓你懷疑繩索是否斷了申尤。其實(shí)，繩索只是有時(shí)比你想象的長(zhǎng)衙耕，但從來不會(huì)斷昧穿。
