保羅·瓊斯是我最尊敬的對(duì)沖基金經(jīng)理之一匙赞，照片中，墻上貼著他的座右銘箱残，Losers average losers（傻冒才在虧損股上攤低成本）研乒。
對(duì)于趨勢(shì)投資者而言，止損不止贏是短線交易的第一法則佳窑，自不必多說制恍。
那么，對(duì)于價(jià)值投資者而言神凑，應(yīng)該如何對(duì)待虧損股呢净神？止損，死扛溉委，還是越跌越買鹃唯？要回答這個(gè)問題，先回顧一下賣股票的三個(gè)理由：
1薛躬、基本面惡化；
2呆细、價(jià)格達(dá)到目標(biāo)價(jià)型宝；
3、有更好的其他投資絮爷。
換句話說趴酣，價(jià)值投資買的就是便宜的好公司，所以賣出的原因就是：
1坑夯、公司沒有想象的好岖寞，
2、不再便宜柜蜈；
3仗谆、還有其他更好更便宜的公司指巡。
這三個(gè)理由均與是否虧損無關(guān)。許多人潛意識(shí)中把買入成本當(dāng)作決策依據(jù)之一隶垮，常見的兩種極端行為：
1）成本線上藻雪，一有風(fēng)吹草動(dòng)就鎖定收益；成本線下狸吞，打死也不賣勉耀。
2）成本線上無比激進(jìn)，因?yàn)橘崄淼腻X輸了不心疼蹋偏；成本線下無比保守便斥，因?yàn)楸惧X虧一分也肉痛。
這兩種極端都是人性中的“心理帳戶”在作祟威始。
