來自巴菲特老師格雷厄姆經(jīng)典書籍《聰明的投資》的指導(dǎo)禾蚕，結(jié)合我自己的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，談?wù)劼斆鞯耐顿Y者應(yīng)該是怎么樣的

1.搞清楚投資和投機(jī)的區(qū)別狂丝。只有長(zhǎng)期的價(jià)值投資才是投資换淆，其他的投資（量化分析、K線技術(shù)几颜、做空倍试、期權(quán)）都是投機(jī)和賭博。

2.債券的損失程度并不一定比股票低蛋哭。債券并不是固定收益類產(chǎn)品县习，債券也會(huì)產(chǎn)生壞賬，2008年美國(guó)金融危機(jī)谆趾，就是由于次貸導(dǎo)致個(gè)人和機(jī)構(gòu)無法對(duì)債務(wù)進(jìn)行償還而導(dǎo)致的准颓。

3.債券和股票的資產(chǎn)配置需要平衡。根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好棺妓，以及當(dāng)下市場(chǎng)的估值攘已，進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。不要把全部的資金拿去購買股票怜跑，也不要把全部的資金拿去購買債券样勃。股市和債市之間吠勘，大部分時(shí)候是可以產(chǎn)生對(duì)沖效應(yīng)的。

4.建議購買有內(nèi)在價(jià)值的藍(lán)籌股峡眶，小心熱門新行業(yè)的股票剧防。擁有穩(wěn)定收益的公司的價(jià)值如果被低估，是非常好的投資機(jī)會(huì)辫樱。而那些靠炒概念炒起來的公司峭拘，沒有堅(jiān)實(shí)的盈利作為基礎(chǔ)，往往最后面臨的就是股價(jià)下崩狮暑。

5.股票的內(nèi)在價(jià)值很難估值鸡挠，沒有一定專業(yè)知識(shí)的人不好判斷。對(duì)于非專業(yè)投資人士來說搬男，購買單一的股票存在極大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)拣展。而投資基金（最好是優(yōu)質(zhì)的指數(shù)基金），也就是購買一攬子股票缔逛，可以把個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)沖掉备埃。

6.賤買貴賣，不是追漲殺跌褐奴。人性的內(nèi)在是喜歡追漲殺跌的按脚，看見別人賺錢了，也要上去搏一把敦冬。而低買高賣是反人性的辅搬，因?yàn)榈唾I意味著投資了被低估的資產(chǎn)，被低估也就意味這大部分人都不看好匪补。但是想想伞辛，最終賺錢的人，是大多數(shù)呢夯缺，還是少數(shù)人呢蚤氏？

7.股票和債券不一定能跑贏通脹。股票和債券只是個(gè)人資產(chǎn)配置中的一部分踊兜，而且是高風(fēng)險(xiǎn)的一部分竿滨，這種高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)雖然增值的潛力極大，但是損失的可能性也是極大的捏境，也就是說于游，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開通脹幾條街，也可能被通脹遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開幾條街垫言。在中國(guó)贰剥，能穩(wěn)穩(wěn)跑平廣義貨幣總量的，只有北上深的核心地帶的不動(dòng)產(chǎn)筷频。

8.股票利潤(rùn)和物價(jià)沒有明確關(guān)系蚌成。股價(jià)高不一定沒有增值空間前痘，伯克希爾都漲到24W美元+一股了奕坟，但是依然是很有價(jià)值的请唱。而那些垃圾公司的股票界逛，幾角錢就能買儡司，但是永遠(yuǎn)都無法增值。

9.實(shí)物投資不適合防通脹沛婴，非常不穩(wěn)定翠勉。自從美元和黃金脫鉤之后积担，黃金就變成了避險(xiǎn)資產(chǎn)惩猫，不是增值資產(chǎn)芝硬。藝術(shù)作品可能未來很有價(jià)值，也可能一文不值帆锋。

10.不能根據(jù)歷史收益來推測(cè)未來收益

我第一次投資股票基金的時(shí)候吵取，在螞蟻聚寶上禽额，找了一個(gè)上一年歷史記錄非常好的一個(gè)混合型基金锯厢，然后就坐等賺錢了。后來呢脯倒？妥妥的開始崩实辑，跌了40%左右，還好當(dāng)是第一次買藻丢，只買了1000塊剪撬，用400塊買到了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

基金公司賺的是客戶的管理費(fèi)悠反，也就是說残黑，只要基金規(guī)模足夠大就能賺錢，那么如何擴(kuò)大基金規(guī)模呢斋否？由于大部分人都相信歷史數(shù)據(jù)梨水，因?yàn)閷?duì)大多數(shù)人來說，除了看歷史數(shù)據(jù)這種直觀的數(shù)據(jù)之外茵臭，也看不懂其他東西了疫诽。那么基金經(jīng)理用非常激進(jìn)的投資去沖業(yè)績(jī)，如果收益排名靠前旦委，買的人就多了奇徒，規(guī)模自然就能做大。如果損失慘重的話缨硝，反正管理費(fèi)手續(xù)費(fèi)已經(jīng)收了摩钙，該賺的都賺了，他們根本不關(guān)心投資人的收益查辩。

11.對(duì)當(dāng)前股市做預(yù)測(cè)不靠譜胖笛，在看不懂之后會(huì)繼續(xù)牛還是崩盤的時(shí)候奕短，減少持股，增加債券匀钧。最后如果繼續(xù)上漲的話翎碑，不要可惜沒賺到后面的錢，前面該賺的已經(jīng)賺了之斯，如果此時(shí)再去追漲日杈，后面的風(fēng)險(xiǎn)則更大。

12.高收益并不是有風(fēng)險(xiǎn)高低決定佑刷，更重要的是看投資者的智慧和用智慧付出的時(shí)間莉擒。資產(chǎn)背后更重要的是智慧。

13.成長(zhǎng)股的風(fēng)險(xiǎn)很高瘫絮。你無法預(yù)測(cè)能買準(zhǔn)像阿里巴巴涨冀、亞馬遜、騰訊這樣的企業(yè)麦萤，除非已經(jīng)做好了完備的調(diào)研鹿鳖。

14.債券無法收到預(yù)期收益也是風(fēng)險(xiǎn)，股票價(jià)格波動(dòng)也是風(fēng)險(xiǎn)壮莹；價(jià)格低于價(jià)值很多的時(shí)候買入的股票翅帜，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)很低，雖然依然會(huì)有短期波動(dòng)命满。虧錢是風(fēng)險(xiǎn)涝滴，賺不到預(yù)期的收益也是風(fēng)險(xiǎn)。一切超出預(yù)期的都是風(fēng)險(xiǎn)胶台。

15.定投是非常好的投資策略歼疮，能贏過定投策略的投資策略并不多。定投能平滑市場(chǎng)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)诈唬，只要指數(shù)選擇的好韩脏，長(zhǎng)期看必定能賺錢，能跑贏大盤讯榕。大部分的投資者和機(jī)構(gòu)是跑不贏大盤的骤素。

16.可以以非常少的資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)更大的實(shí)驗(yàn)性投資和投機(jī)，也就是嘗試尋找正面黑天鵝事件愚屁。

你覺得什么樣的投資者济竹，才是聰明的投資者？在留言中說說你的看法吧霎槐。