這次交易讓我認(rèn)識(shí)到，在期貨投機(jī)中例隆，可做可不做的交易甥捺，還是不要去碰為妙。投機(jī)者如果把精力集中在很有把握镀层、非做不可的交易上面镰禾，交易的業(yè)績可能會(huì)大幅提升。
有一句名言說得好：過于注重細(xì)節(jié)的人鹿响，往往對(duì)大事情一無所知羡微。
2．總比市場慢一拍的思維
投資大師巴菲特曾經(jīng)挖苦過那些基金經(jīng)理們，說他們總是喜歡看著汽車的后視鏡開車惶我。巴菲特的意思是說，基金經(jīng)理們總是犯經(jīng)驗(yàn)主義錯(cuò)誤博投，以為歷史會(huì)簡單地重復(fù)绸贡，未來就是過去的再現(xiàn)。
記得有一個(gè)投機(jī)高手曾經(jīng)表達(dá)過這樣一個(gè)觀點(diǎn)：在市場交易中，投機(jī)者應(yīng)該做出正確的決策听怕，而不是做出讓自己感覺舒服的決策捧挺。心理上很舒服的交易，結(jié)果往往不好尿瞭。
從我自己的交易經(jīng)驗(yàn)看闽烙，做出順勢交易的決策，從心理上來說声搁，明顯要比逆勢交易艱難得多黑竞。誰愿意市場漲了很多以后繼續(xù)買進(jìn)，市場價(jià)格跌了很多以后繼續(xù)放空呢疏旨？在這種情況下很魂，做出和市場趨勢相反方向的交易決策倒是非常容易的。
在日常生活中檐涝，這種心理特點(diǎn)也是非常普遍的遏匆，比如，人們往往愿意買便宜貨谁榜，喜歡低買高賣幅聘，等等。
而在期貨交易中窃植，這卻是一個(gè)很壞的習(xí)慣帝蒿。
多頭市場中，隨著價(jià)格越漲越高撕瞧，不愿意追高的心理會(huì)使投機(jī)者產(chǎn)生一種做空的情結(jié)陵叽；空頭市場中，買便宜貨的心理會(huì)使投機(jī)者產(chǎn)生一種抄底的情結(jié)丛版。
所以巩掺，盡管每次做多都有損失，隨著市場價(jià)格越來越低页畦，投機(jī)者買入的欲望可能越來越強(qiáng)烈胖替。無意之中，大多數(shù)人都變成逆勢交易者豫缨。
我在橡膠R708中的操作也是如此独令。很多次短線交易，我的本意只是想賺點(diǎn)小差價(jià)好芭，結(jié)果燃箭，在強(qiáng)勁的市場趨勢面前，我被迅速套牢舍败，偷雞不成蝕把米招狸。
5．R708市場價(jià)格的下跌過程中敬拓，持倉量每天都在增加
那一段時(shí)間，因?yàn)橄鹉z價(jià)格跌得很低了裙戏，不僅是我乘凸，也有場外資金在介入，試圖抄底累榜。人的心理就是這樣营勤，如果你獨(dú)自一個(gè)人在犯錯(cuò)誤瘸彤，你的心理壓力就會(huì)很大鸵膏，而當(dāng)周圍別的人也和你的行為方式一樣欢瞪，你就會(huì)有一種安全感喊熟。即使你每天都在交易中虧錢琐鲁，你的心里也會(huì)好受多了叹俏。場外資金進(jìn)入橡膠市場抄底绽快，給我的錯(cuò)誤行為提供了某種支持碱屁，使我在錯(cuò)誤的路上越滑越遠(yuǎn)形病。
從中客年，我學(xué)到了兩點(diǎn)：
一是在市場價(jià)格判斷上，價(jià)格變化本身透露出的信息遠(yuǎn)比持倉量漠吻、成交量的意義重要量瓜。在早期的期貨交易中，我曾經(jīng)對(duì)此迷惑不解途乃。為了預(yù)測市場價(jià)格的走勢绍傲，把很多精力集中在分析持倉量、成交量的微妙變化上耍共，鉆牛角尖烫饼，誤入歧途。
二是對(duì)一個(gè)投機(jī)者來說试读，不要去參考市場中別人的行為杠纵，從眾是通向地獄最廉價(jià)的門票。
從眾心理不僅僅是大眾的思維偏向钩骇，據(jù)說比藻，在國外一些基金經(jīng)理身上，也表現(xiàn)得非常明顯倘屹。原因是银亲，如果市場下跌，很多人在虧錢纽匙，基金經(jīng)理隨大流行動(dòng)务蝠，交易出現(xiàn)損失也不會(huì)受到過多的指責(zé)。而一旦他的行為和別人不一樣烛缔，在這種情況下请梢，如果投資業(yè)績不好赠尾，他就會(huì)變得孤立力穗，容易成為眾矢之的毅弧。所以，許多投資基金經(jīng)理往往不敢單獨(dú)行動(dòng)当窗。即使明顯地看出別人的行為不理智够坐，為了迎合一般的社會(huì)心理，他也不愿有出格的舉動(dòng)崖面。
1997年初元咙，海南橡膠市場的巨大損失，對(duì)我打擊很大巫员。一方面庶香，寶貴的投機(jī)資本大量流失，使我很難在短期之內(nèi)從期貨交易中翻身简识；另一方面赶掖，這次失敗嚴(yán)重地打擊了我的自信心。進(jìn)入商品期貨交易已經(jīng)將近兩年多時(shí)間七扰，我一直在摸索奢赂、學(xué)習(xí)成功的投機(jī)策略。再一次的巨大失敗證明颈走，我以前的所有努力并沒有什么結(jié)果膳灶，我的交易水平還是停留在大多數(shù)失敗者的層次上。而且立由，當(dāng)時(shí)我也確實(shí)看不出有什么好辦法能夠使我在期貨交易中穩(wěn)定地獲取盈利轧钓。
我對(duì)期貨交易的知識(shí)已經(jīng)知道不少，在局部范圍锐膜、某些特殊的市場狀態(tài)下毕箍，我對(duì)市場短期走勢的判斷也有了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)。但是枣耀，那一段時(shí)間霉晕，我卻沒有能力從整體、全局的高度把握期貨市場的價(jià)格趨勢捞奕，也沒有能力制定相應(yīng)合理的交易策略牺堰，更談不上具備一個(gè)專業(yè)投機(jī)者的心理素質(zhì)和境界修養(yǎng)。
我的頭腦中各種各樣的知識(shí)魚目混珠颅围，像一團(tuán)亂麻伟葫，有的是關(guān)于市場價(jià)格預(yù)測的，有的是關(guān)于交易心理的院促，有的是關(guān)于投機(jī)的技巧筏养、策略的斧抱，等等。無論是對(duì)市場還是對(duì)自己渐溶，我都理不出一個(gè)頭緒來辉浦，分不清哪些觀念是正確的，哪些觀念是錯(cuò)誤的茎辐，到底是長線交易好還是短線交易好宪郊。觀念之間互相矛盾，我的行為在矛盾之中搖擺不定拖陆，我徹底迷失在期貨交易的大海之中弛槐。
面對(duì)巨額的交易損失，我卻一籌莫展依啰，無可奈何乎串。做了兩年多的期貨以后，我甚至弄不清期貨到底是什么速警。難道我也將像大多數(shù)失敗者一樣叹誉，在期貨市場賠了很多錢，最后連自己是怎么死的都不知道坏瞄？難道我永遠(yuǎn)無法揭開期貨之謎嗎桂对？
當(dāng)時(shí)我的那種絕望、沮喪的感覺簡直難以形容鸠匀。
有位哲人說過蕉斜，沒有理論指導(dǎo)的實(shí)踐是盲目的實(shí)踐。直到1998年下半年缀棍，當(dāng)我讀完了20世紀(jì)初美國投機(jī)大師杰西·里費(fèi)默的著作宅此，我才開始對(duì)期貨交易有了一個(gè)全面、整體的了解爬范。原來父腕，我所經(jīng)歷的一切早在100多年以前別人就經(jīng)歷過，我無非是在重復(fù)許多人犯過的錯(cuò)誤而已青瀑。
我的最后一次爆倉記錄發(fā)生在1998年10月底璧亮，是在綠豆市場9811合約上。把賬戶上的資金賠得干干凈凈的經(jīng)歷斥难，總是不那么令人愉快的枝嘶。幸運(yùn)的是，因?yàn)檫@次交易投入的資金量不大哑诊，只是我個(gè)人的一筆小錢群扶。所以，這一次的全軍覆沒，實(shí)際造成的損失并不是很大竞阐。
1998年下半年缴饭，鄭州商品交易所的11月綠豆從3600元上漲到4000元以后，開始回落骆莹，進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)颗搂。當(dāng)時(shí)，我判斷這次下跌只是一次正常的牛市修正汪疮，后市綠豆市場將重新回到上升趨勢峭火，并且會(huì)突破前期高點(diǎn)4000元。所以智嚷，當(dāng)市場價(jià)格跌到3840元時(shí)，我就入市做多纺且。記得我買入的當(dāng)天是以中陽線收盤盏道，我的賬面上有了一點(diǎn)浮動(dòng)贏利。一出手就很順利载碌，這更加堅(jiān)定了我做多的信心猜嘱。
令我感到擔(dān)心和不安的是，第二天市場并沒有繼續(xù)上漲嫁艇，反而跌破了我買入的價(jià)位朗伶，以大陰線收盤。這種情況與我想象中市場應(yīng)該出現(xiàn)的情形完全不同步咪。我陷入了深深的矛盾之中论皆。根據(jù)自己的主觀經(jīng)驗(yàn)判斷，我認(rèn)為市場應(yīng)該上漲猾漫，也希望市場上漲点晴，但是，實(shí)際上市場卻出現(xiàn)了下跌走勢悯周，而且下跌幅度之大超過了我的預(yù)期粒督。從理智上說，當(dāng)市場價(jià)格跌破我的入市點(diǎn)時(shí)禽翼，我必須平倉出局屠橄，控制風(fēng)險(xiǎn)；但從感情上闰挡，我又舍不得在虧損的情況下離場锐墙。
現(xiàn)代決策心理學(xué)的研究表明，當(dāng)一個(gè)人的內(nèi)心充滿矛盾和沖突時(shí)解总，最典型的行為特征是不采取任何行動(dòng)贮匕。
接下來的幾個(gè)交易日，市場價(jià)格在一個(gè)狹窄的空間內(nèi)波動(dòng)花枫，我依然對(duì)多頭心存幻想刻盐，沒有在損失還不大的情況下果斷撤退掏膏。終于，令人難以置信的市場暴跌開始了敦锌，短短幾天時(shí)間馒疹，11月綠豆期價(jià)跌了800點(diǎn)。我從來沒有想過市場價(jià)格會(huì)跌這么多乙墙，還像個(gè)傻瓜一樣一直拿著那該死的多單颖变，眼睜睜地看著這一切發(fā)生，坐以待斃听想。
這次交易對(duì)我的教訓(xùn)有：
（1）在期貨交易中腥刹，投機(jī)者不可能每一次都正確地判斷市場運(yùn)動(dòng)的方向，這是投機(jī)交易的一個(gè)普遍規(guī)律汉买。既然錯(cuò)誤判斷衔峰、錯(cuò)誤決策的情況難以避免，如何在判斷失誤時(shí)減少虧損蛙粘，是每一個(gè)投機(jī)者在交易活動(dòng)中必須解決的最基本問題垫卤。及時(shí)止損被證明是投機(jī)者控制風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。在這次綠豆交易中出牧，正是由于沒有采取嚴(yán)格的止損措施穴肘，導(dǎo)致慘劇的發(fā)生。
（2）我完全沒有意識(shí)到舔痕，綠豆市場在如此短的時(shí)間內(nèi)會(huì)有這么大的跌幅评抚，所以，在市場下跌過程中赵讯，一直持有虧損的多單盈咳，沒有及時(shí)認(rèn)賠出局。市場價(jià)格越跌边翼，我越以為底部就在眼前鱼响，不應(yīng)該平倉，結(jié)果損失越來越大组底，變得難以收拾丈积。這再一次證明，投機(jī)者不應(yīng)該主觀地去猜測市場的頂和底债鸡，應(yīng)該讓市場自己來告訴我們江滨。
圖11.8? 鄭州綠豆11月日線圖
市場價(jià)格在漲勢中可以高得離譜，在跌勢中也可以低得慘不忍睹厌均。有誰能想到唬滑，1979年，美國的白銀期貨會(huì)從每盎司5美元漲到50多美元？有誰能想到晶密，1995年擒悬，上海的國債期貨319合約會(huì)從141元漲到191元？有誰能想到稻艰，2004年大連大豆會(huì)從2000多元漲到4100多元懂牧？又有誰能想到，2005年尊勿，國際原油期貨會(huì)漲到每桶70美元以上僧凤，LME銅會(huì)讓你看到令人目眩的每噸4200多美元？由此元扔，我們可以學(xué)到兩點(diǎn)有價(jià)值的教訓(xùn)：①?zèng)]有有效止損的投機(jī)交易極為危險(xiǎn)躯保，虧得傾家蕩產(chǎn)是早晚的事；②順勢交易有可能把投機(jī)者帶到成功的彼岸摇展。
