19年以來割粮，隨著A股市場行情走暖艇纺，風(fēng)靡全球股市的投資利器ETF也開始頻繁出現(xiàn)在大家視野中怎静，ETF憑借其便捷性、高透明度黔衡、強流動性蚓聘、低風(fēng)險性等成為股民新寵，本文ETF專題系列將從八個方面為還沒了解ETF的讀者詳細解剖ETF盟劫。
文章目錄
普通投資者如何理解ETF
國內(nèi)外ETF發(fā)展現(xiàn)狀
國內(nèi)ETF產(chǎn)品
ETF與其他基金的區(qū)別
如何選擇ETF
為什么ETF更適合普通股民夜牡？
普通投資者如何參與ETF投資
ETF的發(fā)展趨勢
今天的主題是：ETF與其他基金的區(qū)別
我們在上篇文章里介紹了國內(nèi)ETF的現(xiàn)狀。目前ETF規(guī)模不斷擴大侣签，產(chǎn)品種類塘装、數(shù)量也不斷地豐富，那為什么ETF會如此受市場認(rèn)可影所，與別的基金有什么區(qū)別呢蹦肴？我們一起來看。
ETF產(chǎn)品特征
ETF的交易模式比較靈活型檀。首先冗尤，ETF交易跟股票交易方式類似，投資者可以在二級市場上像買賣股票一樣隨時交易。與股票交易不同的是裂七，投資也可以用持有的股票來申贖ETF基金皆看。也就是說投資者既可以在二級市場買賣和交易，也可以在一級市場用一籃子股票申購或贖回ETF背零。不過一級市場申贖的門檻較高腰吟，主要是一些專業(yè)的做市商或?qū)I(yè)套利的私募機構(gòu)在參與。
最近幾年投資者已經(jīng)越來越理性了徙瓶，在市場下跌時已經(jīng)開始認(rèn)識到ETF這種標(biāo)準(zhǔn)毛雇、透明、低成本侦镇，而且效率非常高的產(chǎn)品價值灵疮。比如在2018年10月底時，一個月的時間壳繁，投資者申購了將近400億的ETF基金震捣，而且主要是滬深300、中證500闹炉、上證50這樣的寬基指數(shù)蒿赢。
其實在2018年之前，投資者ETF的參與度相對比較少渣触，受眾也比較少羡棵。而18年整個滬深指數(shù)出現(xiàn)了明顯下跌，從年初到10月底嗅钻，資金持續(xù)凈流入皂冰。奇怪的是市場越跌投資者反而越買，這就是逆向投資的關(guān)系也是ETF真正活躍并發(fā)展起來的契機啊犬，在市場開始反彈時灼擂，部分投資者開始獲利退出。?
ETF本質(zhì)上是一個標(biāo)準(zhǔn)化觉至、透明度非常高的工具剔应，當(dāng)市場到底部時，往往就是一個反彈的beta性的行情语御，這個時候如果選股或選主動基金博反彈難度非常大峻贮，最好的方式就是選擇一個標(biāo)準(zhǔn)化的指數(shù)基金，然后參與整個市場反彈之后应闯，再去進一步選股或選一些主動管理人等一系列分散化的操作纤控。所以目前ETF已經(jīng)變成了很多專業(yè)投資者進行申贖、進行市場逆向投資交易的工具碉纺。
ETF倍受青睞的原因
1．市場有效性不斷提升船万。通俗地說就是經(jīng)常賺了指數(shù)不賺錢刻撒，指數(shù)在漲，但是投資的基金或股票往往沒有指數(shù)漲得好耿导。
其實這幾年一些公募基金的整體盈利情況跟滬深300指數(shù)相比声怔，整體的超額收益有逐漸下降的趨勢。隨著國內(nèi)金融市場的開放舱呻，外資進入之后醋火，市場上股票定價的效率也會越來越高，要想超越市場也越來越難了箱吕。所以當(dāng)市場有效性提升時芥驳，大家對精選個股的需求也會逐漸下降，轉(zhuǎn)而聚焦于投資指數(shù)的投資策略茬高。?
2．機構(gòu)化的到來兆旬。因為機構(gòu)化一般用資產(chǎn)配置的理念來進行投資，資產(chǎn)配置往往需要透明的雅采、標(biāo)準(zhǔn)化的爵憎、低成本的工具慨亲，ETF就是這樣的產(chǎn)品婚瓜。
3．市場選擇難度加大。因為現(xiàn)在整個A股市場股票數(shù)量接近3700只左右刑棵，再加上南下可以投資香港的港股通的股票池已經(jīng)接近了400只巴刻，所以4000多只股票，專業(yè)的機構(gòu)投資者都不會全面覆蓋蛉签，更別提一些個人投資者胡陪，要在這個股票當(dāng)中篩選出細分的主題或有價值的公司，其實難度是非常大的碍舍。這時候就是ETF發(fā)揮作用的時機了柠座。ETF其實就是一個降維的工具，它的背后是指數(shù)片橡，對于普通投資者來說最好的方式就是從指數(shù)的角度入手妈经，簡單、便捷捧书、提升投資效率吹泡。?
4．自帶優(yōu)勢。
首先经瓷，費率很低爆哑；
其次，風(fēng)險分散舆吮；
最后揭朝，透明度高队贱。
其編制方法簡單，大大降低標(biāo)的清晰潭袱，諸如“閃崩”“造假”之類的道德風(fēng)險露筒。
5．利于普通投資者。
首先敌卓，ETF長期收益率穩(wěn)定慎式，是選擇行業(yè)的良好途徑，也是上班族投資股市的好辦法趟径，特別是對于股市弱勢的一方——散戶瘪吏；
其次，ETF不收取印花稅蜗巧；
最后掌眠，不怕踩雷，因為指數(shù)基金追蹤的是一攬子股票幕屹，所以就不存在踩雷的問題蓝丙。
ETF和普通基金區(qū)別
ETF是一種特殊的開放式基金，既吸收了封閉式基金可以當(dāng)日實時交易的優(yōu)點望拖，投資者可以像買賣封閉式基金或者股票一樣渺尘，在二級市場買賣ETF份額；同時说敏，ETF也具備了開放式基金可自由申購贖回的優(yōu)點鸥跟，投資者可以如買賣開放式基金一樣，向基金管理公司申購或贖回ETF份額盔沫。
雖然從名稱本身看來跟一般傳統(tǒng)開放式共同基金差不多医咨，但實際上在交易成本、基金管理方式與交易方式等方面有較大的差異架诞。
1．從交易方式來看拟淮。一般的開放式指數(shù)型基金只能在一級市場上申購和贖回，交易僅僅涉及現(xiàn)金與基金份額; ETF基金在一谴忧、二級市場的交易涉及現(xiàn)金很泊、股票和基金份額等。其申購贖回必須以一籃子股票(或有少量現(xiàn)金)換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票(或有少量現(xiàn)金)俏蛮。由于存在這種特殊的實物申購贖回機制撑蚌，投資者可以在ETF二級市場的交易價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。
2．從申購規(guī)模來看搏屑。一般的指數(shù)型基金申贖最小單位較小争涌，通過所有代銷機構(gòu)進行，ETF有規(guī)模較大的最小申贖單位辣恋，通過參與券商進行申贖;
3．從交易成本來看亮垫。傳統(tǒng)開放式基金每年需支付約1.0%~1.5%之間的管理費模软，較ETF的管理費（約0.3%~0.5%）高出很多；另外饮潦，傳統(tǒng)開放式基金申購時需支付1%左右的手續(xù)費燃异，贖回時需支付1.5%左右的手續(xù)費，而ETF則僅于交易時支付證券商最多0.2%的傭金继蜡，與開放式基金的交易成本相比相對便宜回俐。
4．從基金管理方式來看。ETF管理的方式屬于“被動式管理”稀并，ETF管理人不會主動選股仅颇，指數(shù)的成份股就是ETF這只基金的選股，ETF操作的重點不是在打敗指數(shù)碘举、而是在追蹤指數(shù)忘瓦。一只成功的ETF能夠盡可能與標(biāo)的指數(shù)走勢一模一樣，即能“復(fù)制”指數(shù)引颈，使投資人安心地賺取指數(shù)的報酬率耕皮。傳統(tǒng)股票型基金的管理方式則多屬于“主動式管理”，基金經(jīng)理主要通過積極選股達到基金報酬率超越大盤指數(shù)的目的蝙场。?
ETF具備了指數(shù)化投資的所有好處凌停，如分散投資、透明度良好李丰、操作簡單等苦锨。除此以外，由于ETF交易方式的特殊性趴泌，ETF與一般指數(shù)基金相比還具備更多優(yōu)勢：
①緊密跟蹤指數(shù)。ETF較其他類型的指數(shù)基金拉庶，跟蹤指數(shù)更為緊密嗜憔，跟蹤誤差更小。
②運作成本低氏仗。ETF獨特的實物申購贖回機制吉捶，有助于降低ETF基金的運作成本。與一般的封閉式或開放式基金相比皆尔，ETF的管理費用在所有類型的股票基金和指數(shù)基金中是最低的呐舔。
③交易便利。ETF的交易還結(jié)合了股票交易的特性慷蠕，可以在二級市場直接進行盤中買賣珊拼。與一般的開放式指數(shù)基金相比，借助ETF進行指數(shù)化投資可實時交易流炕，隨時把握價格澎现，靈活度更高仅胞。
④組合公開透明。ETF被動跟蹤指數(shù)剑辫，每日公布投資組合干旧，具有公開透明的優(yōu)點，減少了基金管理人潛在的道德風(fēng)險。
⑤交易費用低赋访。ETF基金的交易費用要低于其他股票型基金的交易費用罕容。一級市場申購贖回的費用不超過0.5%，二級市場的交易費用不超過0.3%盅视。
可以說，ETF是指數(shù)化投資的最佳選擇旦万。
