回顧：量化交易
1.量化交易割择，用計(jì)算機(jī)對(duì)海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，提煉規(guī)律萎河，做出預(yù)測(cè)荔泳，幫我們做出投資策略的方法。
2.很多投資銀行投入大量資源虐杯，促進(jìn)了量化技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用玛歌。很多投行內(nèi)部就設(shè)有專(zhuān)門(mén)的量化交易基金和部門(mén)。
3.量化交易有它適用的條件擎椰，他在規(guī)律穩(wěn)定的時(shí)候可以獲得很高的受益支子，但是如果規(guī)律發(fā)生了巨大變化，而我們又沒(méi)有能及時(shí)調(diào)整的話(huà)达舒，可能會(huì)帶來(lái)巨大的損失值朋。
本周講了三個(gè)重要的投行創(chuàng)新，零售經(jīng)紀(jì)巩搏，垃圾債券和量化交易昨登。這些創(chuàng)新都曾深刻的改變了全球金融市場(chǎng)的面貌，也改變了投行的形態(tài)贯底。創(chuàng)新丰辣，可以是天使，也可以是魔鬼。尤其是在中國(guó)這種金融市場(chǎng)薄弱笙什，金融知識(shí)匱乏的市場(chǎng)里飘哨，很多創(chuàng)新都容易流于概念的炒作。
今天了解一下這幾年非乘銎荆火的幾款金融創(chuàng)新芽隆，看看到底那些有潛力，哪些又是海市蜃樓统屈。
1.智能投顧摆马，這個(gè)投資顧問(wèn)到底智能嗎？
智能投顧鸿吆，根據(jù)大數(shù)據(jù)對(duì)每個(gè)客戶(hù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，然后在根據(jù)每個(gè)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好推薦最合身的證券投資組合述呐。
利用大數(shù)據(jù)惩淳，分析出風(fēng)險(xiǎn)偏好，計(jì)算出對(duì)你的最優(yōu)投資組合乓搬。
看上去思犁，現(xiàn)在我們每個(gè)人沉淀的數(shù)據(jù)這么多，大數(shù)據(jù)的計(jì)算嫩能力這么強(qiáng)进肯，這個(gè)模式理論上好像是可以成立的激蹲。
反向推導(dǎo)一下對(duì)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的要求：
1.海量的個(gè)人實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)
2.極強(qiáng)的大數(shù)據(jù)分析能力
3.必須有大量的像行為金融學(xué)、心理學(xué)江掩、計(jì)算機(jī)編程方面的高級(jí)專(zhuān)業(yè)人士学辱。
放眼市場(chǎng)一看，像騰訊环形，阿里策泣，平安等幾個(gè)超級(jí)企業(yè)具備這個(gè)潛力，但是任然需要很長(zhǎng)時(shí)間去挖掘數(shù)據(jù)抬吟，理解人性萨咕，修正模型。真正做到智能投顧火本，還有很長(zhǎng)的一段路要走危队。
所以，智能投顧現(xiàn)在很大程度上海停留在一個(gè)噱頭的階段钙畔。
2.機(jī)器人怎么選股茫陆？
很多人把機(jī)器人選股和智能投顧混淆，其實(shí)機(jī)器人選股屬于量化交易刃鳄。
量化交易盅弛，其實(shí)是隨時(shí)需要跟蹤調(diào)試的。目前完全的機(jī)器化，程序化的效果并不好挪鹏。比如美國(guó)首支應(yīng)用人工智能選股的基金“阿爾法狗”见秽，在上市的一個(gè)月內(nèi)，大幅地跑輸了標(biāo)普500指數(shù)讨盒。
更重要的是解取，中國(guó)市場(chǎng)變化快，規(guī)律不穩(wěn)定返顺，小概率事件經(jīng)常發(fā)生禀苦，這種脫離了人工檢的機(jī)器人選股，風(fēng)險(xiǎn)更是極大遂鹊。
所以說(shuō)振乏，很多機(jī)構(gòu)說(shuō)的什么智能投顧，機(jī)器人選股秉扑，很多時(shí)候都是營(yíng)銷(xiāo)噱頭慧邮。
3.P2P投資靠不靠譜？
P2P舟陆，就是peer to peer误澳，個(gè)人對(duì)個(gè)人貸款平臺(tái)。在2013年到2014年市場(chǎng)上有3000多家的P2P 平臺(tái)秦躯，但是到了2017年忆谓，一半以上已經(jīng)倒閉掉了。
P2P平臺(tái)為什么會(huì)頻繁出事踱承？不是因?yàn)楸O(jiān)管的問(wèn)題倡缠，而是因?yàn)樗澈蟮慕鹑谶壿嫴粚?duì)。監(jiān)管部門(mén)茎活，像銀監(jiān)會(huì)對(duì)P2P平臺(tái)的定義是什么呢毡琉？他就是“網(wǎng)貸平臺(tái)，就是金融信息中介妙色，你不得直接或間接地吸納存款資金桅滋，不得非法集資”。意思就是只能收取中介費(fèi)用身辨，這就和P2P平臺(tái)要做的貸款業(yè)務(wù)發(fā)生了矛盾丐谋，P2P是有吸收資金，打造資金池池性質(zhì)的煌珊。
貸款業(yè)務(wù)的核心是什么号俐？其實(shí)了解借款人的資質(zhì)，包括他的還款能力定庵、還款意愿吏饿。那么這個(gè)業(yè)務(wù)踪危，能不能通過(guò)線(xiàn)上完成？通過(guò)填表猪落，或者在網(wǎng)上留下的數(shù)據(jù)信息來(lái)分析完成呢贞远？
目前看上去是非常非常難的，為什么笨忌？有三個(gè)原因蓝仲。
第一，互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)有辦法自動(dòng)甄別信息的真?zhèn)?/i>官疲。比如說(shuō)袱结，在要求借款人填表的時(shí)候，有哪個(gè)借款人會(huì)主動(dòng)說(shuō)自己不誠(chéng)信呢途凫？互聯(lián)網(wǎng)可以傳遞真實(shí)信息垢夹，也可以傳遞虛假信息，這兩種信息對(duì)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)說(shuō)是完全一樣的维费。識(shí)別借款人資質(zhì)的工作不是說(shuō)有了互聯(lián)網(wǎng)就可以自動(dòng)完成的棚饵。
第二，作為信息中介掩完，你就只能收取中介費(fèi)，這個(gè)費(fèi)用是很低的硼砰，你沒(méi)有辦法通過(guò)吸收存款來(lái)賺取存貸差且蓬。以P2P平臺(tái)鼻祖Lending Club為例，確實(shí)在堅(jiān)持著信息中介的路線(xiàn)题翰，不開(kāi)資金池恶阴，不接觸資金，就收取一點(diǎn)點(diǎn)雙方的服務(wù)費(fèi)為贏利點(diǎn)豹障。在2016年冯事，虧損1.46億美元，到現(xiàn)在股價(jià)下跌80%血公。所以在目前的情況下昵仅，一個(gè)信息中介去支撐貸款業(yè)務(wù)的成本是非常難的。
第三累魔，P2P做的小額和微額貸款摔笤，本來(lái)就是傳統(tǒng)銀行不愿意做的高風(fēng)險(xiǎn)，高成本業(yè)務(wù)垦写。現(xiàn)在很多P2P平臺(tái)吕世，沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，沒(méi)有金融專(zhuān)業(yè)知識(shí)梯投，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)管理命辖，沒(méi)有有效的獲客渠道况毅，怎么可能不出問(wèn)題呢？
把握一個(gè)原則：一個(gè)P2P平臺(tái)想要成功尔艇，必須有海量的好質(zhì)量數(shù)據(jù)尔许，有有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)和強(qiáng)大的算法。換句話(huà)說(shuō)漓帚，你投資的這個(gè) P2P 平臺(tái)需要在互聯(lián)網(wǎng)和金融風(fēng)控這兩個(gè)技術(shù)上有非常高的壁壘母债。
希望你明白，金融創(chuàng)新不是那么容易的事情尝抖，他需要過(guò)硬的金融邏輯和充足的現(xiàn)實(shí)條件毡们。
劃重點(diǎn)：
1.智能投顧就是根據(jù)海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，然后根據(jù)每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好推薦合適的證券投資組合昧辽。
2.機(jī)器人選股是量化交易衙熔，不是智能投顧。
3.P2P 平臺(tái)是個(gè)人對(duì)個(gè)人的網(wǎng)貸平臺(tái)搅荞，金融信息中介红氯。P2P平臺(tái)要成功，必須要有海量的高質(zhì)量數(shù)據(jù)咕痛，有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)和強(qiáng)大的算法痢甘，在互聯(lián)網(wǎng)和金融風(fēng)控這兩個(gè)技術(shù)上有很高的壁壘。
4.金融創(chuàng)新想要成功茉贡，需要有過(guò)硬的金融邏輯和充足的現(xiàn)實(shí)條件塞栅。
