名字：吳吉星
時(shí)間：2019年7月15日
一：通過這么多年的具體實(shí)踐，我認(rèn)為價(jià)值投資的確是最適合散戶的方式。價(jià)值投資是大概率的盈利事件，只要自己有足夠的耐心湾笛，介入標(biāo)的價(jià)格適中或者偏低，那么拉長時(shí)間段闰歪，盈利概率極大嚎研。
二：對(duì)投資的悟，是一個(gè)由簡(jiǎn)單到復(fù)雜库倘，再到簡(jiǎn)單的過程临扮，如果用一句話來概括投資的真諦，那就是：在低估的時(shí)候買入優(yōu)質(zhì)的公司教翩，等到高估的時(shí)候賣出公条，也就是說好行業(yè)、好公司迂曲、好價(jià)格靶橱，就這么簡(jiǎn)單。
三：投資者如果想炒股成功，一是朝正確的方向努力关霸，二是不言棄传黄，屢敗屢戰(zhàn)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)队寇，多學(xué)習(xí)多研究膘掰。
四：投資成本呢？我認(rèn)為以下幾個(gè)渠道持續(xù)不斷地在市場(chǎng)上抽錢佳遣。1识埋、印花稅；2零渐、交易傭金窒舟；3、大小非減持诵盼；4惠豺、各種融資成本；5风宁、各類其他成本洁墙。
五：散戶在這個(gè)不公平的賭場(chǎng)里，就是最底層的投資者戒财，天生就是被收割的對(duì)象热监。
六：渴望暴富，克服不了人性的弱點(diǎn)是散戶虧損的根源饮寞。要克服人性的哪些方面孝扛？懶惰、貪婪和恐懼骂际。貪婪具體在哪些方面？頻繁交易冈欢、重倉交易歉铝，天天追漲殺跌，期望每天都能抓住漲停板凑耻，不放過任何一個(gè)小波動(dòng)太示。低位恐懼割肉，則是倉位過重導(dǎo)致心理爆倉香浩；好不容易碰上一匹大黑馬类缤，賺了10%就跑，拔了根馬毛就被摔下馬背邻吭。心態(tài)的重要性餐弱，在自己偶爾有貪婪的僥幸心理的時(shí)候，能夠刻意控制自己，在恐懼時(shí)候有想割肉的念頭時(shí)膏蚓，也刻意控制自己瓢谢，慢慢地心態(tài)就越來越好了。
七：我現(xiàn)在的操作模式驮瞧，就是成長股價(jià)值投資氓扛，即前期我通過大量的分析和研究，確定一個(gè)股票的基本面和成長性后论笔，就在合適的價(jià)格慢慢買入采郎，期間在任何震蕩我都不予理會(huì)，不理會(huì)短期的波動(dòng)狂魔。
八：股價(jià)的長期走勢(shì)與其業(yè)績正相關(guān)蒜埋。化繁為簡(jiǎn)毅臊，聚集到企業(yè)的價(jià)值上面來理茎，通過各種方法和渠道來研究企業(yè)是不是一家好公司，然后中長期持有管嬉，是投資中最樸素皂林、最有效的好方法。
九：最佳玩法還要是落實(shí)到好行業(yè)蚯撩、好公司础倍、好價(jià)格上面來。
十：尋找并分析一家公司是否值得投資胎挎。價(jià)值投資的核心之一：確定性沟启。確定性一定是價(jià)值投資當(dāng)中能吃到大肉的前提。價(jià)值投資的核心之二：復(fù)利犹菇。因?yàn)橛写_定性德迹，所以才敢拿住股票，因?yàn)楦夷米」善苯疑郑浑S意在虧損的時(shí)候賣出胳搞，所以才提高了自己的贏面，所以才有了這種復(fù)利的核彈效應(yīng)称杨。價(jià)值投資的核心之三：能力圈肌毅。投資者必須要有自己的獨(dú)立思考能力和分析判斷能力。自己的能力圈在哪里姑原？1悬而、可以以地域來劃分自己的能力圈。2锭汛、可以關(guān)注消費(fèi)股笨奠。3袭蝗、可以與自己的本職工作結(jié)合起來。不要擔(dān)心縮小自己的能力圈而錯(cuò)過其他行業(yè)的牛股艰躺，弱水三千呻袭， 只取一瓢飲。所以腺兴，能力圈這件事左电，投資者還真得好好想一想。我現(xiàn)在不斷地縮小自己的能力圈页响，聚焦篓足，聚焦，再聚焦闰蚕，自己能力圈外的栈拖，就算了。
十一：尋找賺錢又值錢的上市公司没陡。好行業(yè)中的好行業(yè)涩哟。所以進(jìn)什么行業(yè)，非常重要盼玄。值錢的公司的幾大特征總結(jié)如下：1贴彼、所處行業(yè)第一，哪怕是細(xì)分市場(chǎng)的第一埃儿。2器仗、所在市場(chǎng)份額內(nèi)有巨大的現(xiàn)金流動(dòng)。3童番、產(chǎn)品具有巨大的差異化和巨大替代性精钮。
十二：挖掘自己能力圈內(nèi)的個(gè)股-初步篩選。1剃斧、ST股自動(dòng)排除轨香。2、上一年虧損股排除幼东。3臂容、連續(xù)兩年凈利潤下降排除。4筋粗、銀行和地產(chǎn)排除策橘。5炸渡、周期性行業(yè)排除娜亿。6純粹的資源型行業(yè)排除。主要用到三個(gè)指標(biāo)：營業(yè)增長率蚌堵、凈利潤增長率和行業(yè)买决。
十三：第二輪篩選沛婴。結(jié)合定性和定量的分析，再排除部分督赤。財(cái)報(bào)不能用來作為指導(dǎo)投資的唯一依據(jù)嘁灯，但可以作為重要依據(jù)和篩選企業(yè)。六個(gè)指標(biāo)：增收增長率躲舌、扣非凈利潤增產(chǎn)率丑婿、凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率没卸、經(jīng)營性現(xiàn)金流羹奉，資產(chǎn)負(fù)債率。
十四：第三輪篩選约计。通過公開資料進(jìn)行研究分析诀拭，尋找第二輪還存在疑問的答案，從而判斷是否進(jìn)入最后的深度分析階段煤蚌。渠道：公司網(wǎng)站耕挨、行業(yè)網(wǎng)站、招股說明書尉桩、券商研報(bào)及歷史公告筒占、年報(bào)等。
十五：系統(tǒng)分析公司基本面的框架魄健。在我的分析模式中赋铝，把重點(diǎn)放在了對(duì)公司的行業(yè)天花板、商業(yè)模式沽瘦、護(hù)城河革骨、未來發(fā)展戰(zhàn)略、中短期戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)析恋、企業(yè)實(shí)現(xiàn)的可能性等進(jìn)行分析良哲，最終來判斷企業(yè)是不是一家具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)值的好公司。
十六：實(shí)地調(diào)研助隧。要做好功課筑凫，深入閱讀各種公開資料，這樣子才能提到點(diǎn)子上并村，因?yàn)楫吘谷?shí)地調(diào)研一趟巍实，耗時(shí)耗力，同時(shí)深入分析該上市公司哩牍，也可以給上市公司一些合理的建議棚潦。
十七：好公司也要找相對(duì)安全好買點(diǎn)。常用的估值方法：市盈率PE（股價(jià)/每股收益）膝昆、市凈率PB丸边、PEG指標(biāo)（市盈率相對(duì)盈利增長比率）：是用公司的市盈率除以公司盈利增長速度叠必。當(dāng)PEG小于1時(shí)，要么是市場(chǎng)低估了這只股票的價(jià)值妹窖。
十八：對(duì)價(jià)值投資者來說纬朝，眼中應(yīng)該是籌碼，是股份骄呼，如果買入后不幸股價(jià)下跌共苛，其實(shí)應(yīng)該高興才對(duì)，因?yàn)榭梢愿阋说膬r(jià)格買相同的聰明蜓萄。
十九：不追高俄讹，在底部悄悄買，在股價(jià)脫離安全區(qū)域以外绕德，就不要買了患膛，免得短期被套，即使未來沒有合適的買點(diǎn)耻蛇，也只能遺憾地錯(cuò)過踪蹬。
二十：大熱的股票不買，大熱必死臣咖，人多的地方不去跃捣，股市中大多數(shù)人的判斷一定是錯(cuò)的。
二十一：買入后跟蹤夺蛇。通過各種途徑的公開資料緊密跟蹤疚漆，對(duì)基本企業(yè)的經(jīng)營情況、潛在的“雷”刁赦，投資者慢慢地就會(huì)了然于胸娶聘。途徑：1、公告甚脉；2丸升、公司的新聞發(fā)布渠道；3牺氨、券商的投資報(bào)告狡耻；4、投資者交流平臺(tái)猴凹；5夷狰、可以撥打投資者交流電話；6郊霎、繼續(xù)參加公司的股東會(huì)沼头。
二十二：價(jià)值投資的賣出條件之一就是，持有邏輯沒有了歹篓，基本面發(fā)生向下不可逆的變化瘫证。
二十三：我認(rèn)為集中精力做好2-3只自己能力圈內(nèi)的股票，儲(chǔ)備5-10只作為長期跟蹤和替補(bǔ)庄撮，滾動(dòng)操作背捌，是比較適合普通投資者的。
二十四：永遠(yuǎn)只買經(jīng)營性現(xiàn)金流極好洞斯，業(yè)績?cè)鲩L非常平滑毡庆，最好在30%左右為宜的企業(yè)，長期用閑錢買烙如。
二十五：消費(fèi)股-最適合普通散戶投資的行業(yè)么抗。歷史上大牛消費(fèi)股的特征：1、消費(fèi)股周期性弱亚铁。2蝇刀、受技術(shù)影響小。3徘溢、經(jīng)過競(jìng)爭(zhēng)后形成品牌效應(yīng)吞琐。
