作為業(yè)余投資者，竟然能夠戰(zhàn)勝那些高大上的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)和專家嗎表悬？讀者心里是不是頓時(shí)想起：
我讀書少扎运，你可別騙我.
今天我就通過華爾街傳奇基金經(jīng)理彼得.林奇之口告訴大家世吨，答案是肯定的户魏，來自《彼得.林奇的成功投資》的感悟。
要回答這個(gè)問題挪挤，得從正反兩方面來說叼丑，先來看反面。
1.專業(yè)投資者的劣勢(shì)
作者先幫我們破除魔咒扛门，他告訴我們鸠信，基金經(jīng)理人中絕大多數(shù)屬于心智平平、愚蠢遲鈍论寨、懶惰懈怠星立、溜須拍馬、懦弱猶豫葬凳、盲目從眾绰垂、因循守舊、死板照抄的人火焰。也就是說劲装，基金經(jīng)理也是人，人類的通病他們都有昌简，而且像其他人群一樣占业，其中特別杰出的也是鳳毛麟角鹦倚。
我們要先從心理上戰(zhàn)勝他們撇贺，除了多懂一些簡(jiǎn)單問題復(fù)雜化了的專業(yè)術(shù)語，他們并沒有什么了不起佃乘。
1.1滯后性
專業(yè)投資者本身顯然比業(yè)余投資者水平高犬金，至少在選股能力方面念恍，但他們能夠選出優(yōu)秀股票和實(shí)際投資這支股票存在巨大的鴻溝六剥。他們受到各種各樣的障礙，滯后性就是之一樊诺。
只有在許多大型機(jī)構(gòu)投資者都認(rèn)為一只股票適合于購買仗考，并且許多著名的分析師們將其列入推薦購買的股票名單后，一只股票才有可能吸引專業(yè)投資者們的目光词爬，而這個(gè)時(shí)候股票價(jià)格可能已經(jīng)漲得很高秃嗜，這就是滯后性。
存在滯后性的原因顿膨，主要是因?yàn)閷I(yè)投資者的委托代理關(guān)系锅锨，他們不是用自己的錢在投資，而是用客戶的錢恋沃，所以他們首先考慮的是必搞，怎么保住自己的飯碗，也就是自己在同行中的排名囊咏，所以他們輕易不會(huì)去做特立獨(dú)行的事情恕洲，如果成功了還好，如果失敗了就是萬劫不復(fù)梅割。
而且這里的“失敗”可能并不是因?yàn)閷I(yè)投資者的判斷失誤霜第，可能只是因?yàn)闀r(shí)間關(guān)系，投資決策的效果尚未體現(xiàn)出來户辞，但客戶的耐心是很有限的泌类，看見短期股價(jià)的下跌，基金收益排名的下降底燎，他們就要贖回了刃榨，所以專業(yè)投資者沒辦法用長(zhǎng)期的眼光做特立獨(dú)行且正確的投資，他們會(huì)死在黎明前的黑暗双仍。
大家都抱團(tuán)取暖枢希、隨大流、一窩蜂的話殊校，就不存在這個(gè)問題了晴玖，如果錯(cuò)了，大家都錯(cuò)为流，你作為客戶呕屎，說不出我專業(yè)投資者的不是，如果對(duì)了敬察，皆大歡喜秀睛。
總而言之，專業(yè)投資者并沒有把客戶的絕對(duì)收益放在首位莲祸，他們首先考慮的是相對(duì)收益蹂安，保住自己的飯碗椭迎，所以他們寧愿等，等大家都去買了田盈，自己才去買畜号，不做第一個(gè)吃螃蟹的人。
1.2喪失獨(dú)立
關(guān)于專業(yè)投資者的投資限制允瞧，林奇以襯衣作類比简软，新襯衣口袋里都會(huì)裝有一張寫著“四項(xiàng)檢驗(yàn)全部合格”字樣的產(chǎn)品質(zhì)量合格證，這個(gè)方法正是那種從統(tǒng)一批準(zhǔn)的名單中選擇股票的最佳寫照述暂。而批準(zhǔn)購買的標(biāo)準(zhǔn)就是看到別人都在推薦這只股票而已痹升。
華爾街的一條潛規(guī)則：如果你購買IBM的股票而使客戶資金遭受損失，那么你永遠(yuǎn)不會(huì)因此而丟掉你的飯碗畦韭。因?yàn)槿绻鸌BM股價(jià)下跌了疼蛾，客戶只會(huì)責(zé)怪IBM公司，但如果你購買了一家名不見經(jīng)傳的公司的股票艺配，股價(jià)如果下跌察郁，客戶首先責(zé)怪的肯定是選出這只股票的你，因?yàn)橹挥心阍谫I這一只股票转唉。
所以绳锅，作為專業(yè)投資者，比如基金經(jīng)理酝掩，如果面臨兩種投資選擇，一種是有可能投資于一家不知名的公司股票而賺到一大筆錢眷柔，一種是投資于一家已廣泛認(rèn)可的公司股票期虾，且可以確定只有少量的損失，他們會(huì)毫不猶豫地放棄賺大錢的可能性而選擇虧小錢的確定性驯嘱。
基金經(jīng)理人是為了獲得同樣是專業(yè)投資者的上司和同事的認(rèn)可而拼命工作镶苞，因?yàn)樗蛏纤竞屯陆忉專瑸槭裁促徺I這只股票鞠评，而且管理資金規(guī)模越大茂蚓，這種解釋需要花費(fèi)的時(shí)間和精力就越大。
由此剃幌，他們“失去”了投資領(lǐng)域最寶貴的獨(dú)立思考的能力聋涨，轉(zhuǎn)為集體思考，他不斷地提醒自己负乡，只有與大家一起選擇相同的股票牍白，自己的飯碗才會(huì)更加安全有保證。
1.3限制
專業(yè)投資者從屬于相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)抖棘，而機(jī)構(gòu)又有各種各樣茂腥，或明或暗的限制狸涌，來自于法律或行業(yè)規(guī)則。
比如最岗，在華爾街帕胆，有些機(jī)構(gòu)不允許購買有工會(huì)的公司股票，或無成長(zhǎng)性行業(yè)或者某些特定行業(yè)股票般渡，甚至不能購買“r”開頭的公司股票懒豹。
美國證券交易委員會(huì)規(guī)定，一家共同基金在任何一家上市公司的持股比例不能超過期總股本的10%诊杆，單只股票的投資總額不能超過基金總資產(chǎn)的5%歼捐。
有些基金還受到公司市值規(guī)模的約束，不能購買任何一家市值低于某一標(biāo)準(zhǔn)的公司股票晨汹，比如1億美元豹储。這樣的結(jié)果就是，只有當(dāng)小市值股票漲到很高的價(jià)格時(shí)淘这，機(jī)構(gòu)才會(huì)被允許購買剥扣。
這些限制會(huì)導(dǎo)致專業(yè)投資者放棄非常多很好的投資機(jī)會(huì)。
以上铝穷，這些專業(yè)投資者的劣勢(shì)钠怯，是其作為專業(yè)投資者所固有的，只要你一天是專業(yè)投資者曙聂，你一天就擺脫不了這些劣勢(shì)晦炊，這也是我們業(yè)余投資者能戰(zhàn)勝專業(yè)投資者的希望所在。
2.業(yè)余投資者的優(yōu)勢(shì)
當(dāng)然宁脊，首先断国，業(yè)余投資者并沒有上述專業(yè)投資者的劣勢(shì)，不受這些因素的影響和限制榆苞。
作者先給我們業(yè)余投資者極大的信心：
任何一位普普通通的業(yè)余投資者只要?jiǎng)佑?%的智力稳衬，所選股票的投資回報(bào)就能超過華爾街投資專家的平均業(yè)績(jī)水平。
美國市場(chǎng)坐漏，以機(jī)構(gòu)為主薄疚，所以專業(yè)投資者的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也是專業(yè)投資者，業(yè)余投資者可以扮演坐山觀虎斗的角色赊琳，坐收漁翁之利街夭。那在中國，這個(gè)規(guī)律適用嗎慨畸？我的答案是肯定的莱坎，只要你做到以下幾點(diǎn)。
2.1獨(dú)立思考
獨(dú)立思考寸士，是投資行為的起點(diǎn)檐什，離開了獨(dú)立思考碴卧，其他也就不用談了。作為業(yè)余投資者乃正，這也許是我們最寶貴的素養(yǎng)住册，也是我們戰(zhàn)勝專業(yè)投資者的基石。
喪失獨(dú)立思考瓮具，也就喪失了我們最大的優(yōu)勢(shì)荧飞，要么跟在機(jī)構(gòu)后面，結(jié)果只能是被專業(yè)投資者收割名党，要么跟在其他投資者后面叹阔，結(jié)果同樣是被收割，只是收割人不同而已传睹。
獨(dú)立思考之所以重要耳幢，是因?yàn)榛讵?dú)立思考的決策，哪怕最終結(jié)果失敗了欧啤，我們也能總結(jié)出失敗的原因和教訓(xùn)睛藻，降低下次失敗的概率；如果是盲從邢隧，即使成功店印，收益早晚也要還回去，如果失敗倒慧，你也不知道為什么失敗按摘，迎接你的將是下一個(gè)失敗。
作者甚至告訴我們纫谅，哪怕是他院峡，我們也不用理會(huì)他正在購買什么股票，理由有三：他可能是錯(cuò)的系宜；即使他是對(duì)的，你也不知道什么時(shí)候他對(duì)這只股票的看法突然發(fā)生改變而賣出发魄；你本身已經(jīng)擁有了更好的信息來源盹牧，就在你身邊。
2.2生活常識(shí)
作者特別強(qiáng)調(diào)來自我們生活周邊的投資機(jī)會(huì)励幼。買股票就是買企業(yè)汰寓，許多偉大的公司并不是一夜之間就變得偉大的，而是有一個(gè)成長(zhǎng)和發(fā)展的過程苹粟。
最先發(fā)現(xiàn)這些現(xiàn)象和信息的并不是坐在辦公室里的專業(yè)投資者有滑，諸如基金經(jīng)理和分析師，而是普通大眾嵌削。因?yàn)閭ゴ蟮墓究隙ǚ?wù)于更廣大的消費(fèi)者毛好，消費(fèi)者陪伴企業(yè)發(fā)展壯大望艺，掌握第一手的信息。
譬如偉大的GAFATA肌访，我們天天用他們的搜索找默、手機(jī)、淘寶吼驶、微信惩激、kindle等等，偉大的貴州茅臺(tái)蟹演，很多人肯定都喝過吧风钻，發(fā)現(xiàn)早期高速成長(zhǎng)的公司，對(duì)業(yè)余投資者并非難事酒请，只要你在生活中是個(gè)有心人骡技，只要觀察周圍的人在使用什么，消費(fèi)什么蚌父，什么剛需正在被什么公司滿足哮兰。
2.3投資理念
發(fā)現(xiàn)身邊的好公司肯定不是成功投資的充分條件，至少還需解決兩個(gè)問題苟弛，還好這對(duì)于業(yè)余投資者并不難喝滞。
一是檢查企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表，給企業(yè)做一個(gè)全身體檢膏秫。畢竟右遭，我們?nèi)庋劭吹降臇|西是非常有局限性的，最多算一個(gè)可能的機(jī)會(huì)缤削，是不是真的是好公司窘哈，還需要更加細(xì)致的排除工作，這需要一點(diǎn)點(diǎn)的財(cái)務(wù)知識(shí)亭敢。
二是在確定確實(shí)是一家好公司后滚婉，考察這家公司是不是物有所值，也就是價(jià)格是否合適帅刀。再好的公司也是有價(jià)的让腹，不存在不管三七二十一就直接買入的股票，哪怕這家公司再好扣溺。這就是對(duì)安全邊際的考慮骇窍，價(jià)格得顯著低于價(jià)值。這需要一點(diǎn)點(diǎn)的投資理念锥余。
你是想揚(yáng)長(zhǎng)避短腹纳，還是想狹路相逢，別跟錢過不去。
