隨著我國PPP事業(yè)的不斷發(fā)展绳瘟，資產(chǎn)證券化成為拓寬PPP項(xiàng)目融資渠道的金融手段雕憔，PPP資產(chǎn)證券化綠色通道也被視為有助于推進(jìn)PPP資產(chǎn)證券化正式落地的關(guān)鍵因素。經(jīng)過長時(shí)間的醞釀稽荧，我國的PPP資產(chǎn)證券化終于拉開帷幕，這將為PPP項(xiàng)目解決什么發(fā)展難題工腋，又能帶來何種發(fā)展意義呢姨丈？
PPP資產(chǎn)證券化首單落地
PPP，即Public-Private Partnership擅腰，本質(zhì)上是政府和社會(huì)資本之間進(jìn)行合作蟋恬，發(fā)揮各自的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)公共產(chǎn)品和服務(wù)的供給質(zhì)量和效率趁冈，共同承擔(dān)利益和風(fēng)險(xiǎn)歼争。而將PPP進(jìn)行資產(chǎn)證券化，將從根本上解決目前PPP發(fā)展存在的難題渗勘。
去年12月被提出來的建立專門的業(yè)務(wù)受理沐绒、審核及備案綠色通道實(shí)施方案也正式確立，對(duì)于進(jìn)一步助推PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的落地起到了積極作用旺坠。
而就在上周乔遮，“華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項(xiàng)目供熱收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”、“首創(chuàng)股份污水處理PPP項(xiàng)目收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”取刃、網(wǎng)新建投慶春路隧道PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃和“廣晟東江環(huán)碧０梗虎門綠源PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”共四個(gè)PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目獲準(zhǔn)發(fā)行，標(biāo)志著業(yè)界一直期盼的PPP資產(chǎn)證券化正式落地璧疗，意味著PPP資產(chǎn)證券化大潮將開啟坯辩，推進(jìn)進(jìn)度遠(yuǎn)超市場預(yù)期，可以看出中央層面對(duì)PPP資產(chǎn)證券化的高度重視崩侠。
破解PPP融資三大難題
此前漆魔，PPP項(xiàng)目一直存在“叫好不叫座”的現(xiàn)象，落地率不高、社會(huì)資本參與不足等難題嚴(yán)重制約著PPP項(xiàng)目的推廣有送，PPP的融資也存在著資金期限錯(cuò)配矛盾淌喻、退出渠道不通暢、項(xiàng)目規(guī)范化不足三大瓶頸雀摘。而作為PPP項(xiàng)目落地的2017年裸删，可以毫不猶豫地說，資產(chǎn)證券化成為破解我國PPP項(xiàng)目融資難題的有效途徑阵赠。
PPP項(xiàng)目一般投資額較大涯塔、收益和現(xiàn)金流穩(wěn)定、回收周期較長清蚀，而資產(chǎn)證券化可以將缺乏流動(dòng)性但又能夠生產(chǎn)可預(yù)見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為在金融市場上可出售和流通的證券匕荸，通過發(fā)行證券獲得直接融資，具有風(fēng)險(xiǎn)低(不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表)枷邪、融資成本低榛搔、融資效率高等優(yōu)點(diǎn)。相比信貸东揣、公司債践惑、股權(quán)等融資方式，資產(chǎn)證券化作為一種新型的結(jié)構(gòu)性融資方式嘶卧，具有非常獨(dú)特的特點(diǎn)尔觉。未來，建設(shè)與運(yùn)營類PPP項(xiàng)目芥吟，有望成為PPP資產(chǎn)證券化最受益的部分侦铜。
助推基建投資
就目前的情形來看，PPP項(xiàng)目仍然以政府出資為主钟鸵，不過隨著PPP資產(chǎn)證券化的正式落地钉稍，未來政府的支出比例會(huì)逐漸降低，在一定程度上可以降低政府的資金壓力棺耍，相對(duì)應(yīng)的嫁盲，民間資本會(huì)慢慢增多。
未來烈掠，PPP資產(chǎn)證券化不僅能夠解決資金流動(dòng)羞秤、退出渠道等問題，更可以提高基建項(xiàng)目的資金使用效率左敌，畢竟基建投資在目前看來是作為中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器瘾蛋，如果PPP順利接過基建投資的大旗，未來的增速將會(huì)大大提高矫限。
目前哺哼，在發(fā)達(dá)國家中佩抹，PPP資產(chǎn)證券化已經(jīng)非常流行，它所帶來的低融資成本取董、低風(fēng)險(xiǎn)棍苹、高效率的融資方式，將對(duì)PPP領(lǐng)域乃至整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重大的積極意義茵汰。大家可以期待未來PPP行業(yè)的大發(fā)展枢里。
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