根據(jù)2018年4月發(fā)布的資管新規(guī)侍匙，銀行理財(cái)要打破剛性兌付，向凈值化轉(zhuǎn)型叮雳，投資者要自負(fù)盈虧想暗。聽(tīng)起來(lái)好像凈值型理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)很高，容易虧損帘不，那么到底什么是凈值型理財(cái)產(chǎn)品说莫？風(fēng)險(xiǎn)真的很高嗎？
過(guò)去銀行理財(cái)產(chǎn)品都是“預(yù)期收益型”的寞焙，產(chǎn)品有一個(gè)預(yù)期收益率储狭，到期之后投資者基本上都能拿到本金和預(yù)期的收益，可以說(shuō)這個(gè)收益率基本上就是固定的捣郊。
舉個(gè)例子：銀行發(fā)行了一款理財(cái)產(chǎn)品辽狈，期限是1年，預(yù)期收益率是4.5%呛牲，銀行從投資者那里募集來(lái)資金之后就拿去投資刮萌，結(jié)果投資收益率不錯(cuò)，達(dá)到了6%娘扩，產(chǎn)品到期之后着茸，銀行向客戶兌付了本金壮锻，并且按照4.5%兌付了收益，多出了1.5%就算作是銀行的超額管理費(fèi)涮阔。
假如投資結(jié)果不太理想猜绣，收益率只有4%，銀行還會(huì)給客戶兌付4.5%的收益澎语，多給的0.5%銀行要從自己的賬戶中補(bǔ)貼途事。當(dāng)然，大部分情況下擅羞，銀行都能拿到超額管理費(fèi)，否則賠本的買賣誰(shuí)也不愿意干义图。
但凈值型理財(cái)要打破這種剛性兌付的模式减俏，銀行把客戶的錢拿去投資，扣除一定的管理費(fèi)之后碱工，剩下的收益該是多少娃承，投資者就拿到多少，如果虧了怕篷，投資者要自己承擔(dān)历筝。銀行要定期披露產(chǎn)品的凈值。所以說(shuō)廊谓，凈值型理財(cái)產(chǎn)品都不能保本梳猪，而且收益率都是浮動(dòng)的。
舉個(gè)例子：銀行發(fā)行了一款凈值型理財(cái)產(chǎn)品蒸痹，期限是6個(gè)月春弥，估值方式是市價(jià)法，初始凈值是1叠荠，6個(gè)月后根據(jù)投資結(jié)果匿沛，在扣除銀行的管理費(fèi)之后，產(chǎn)品的凈值變成了1.025榛鼎，換算成年化收益率是5%逃呼。當(dāng)然如果產(chǎn)品的凈值變成了1.01%，換算成年化收益率就是2%者娱。
可以看出抡笼，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的收益率波動(dòng)比較大。
看到這里肺然，很多投資者可能還是不太了解凈值型理財(cái)產(chǎn)品蔫缸，收益率不會(huì)算，而且覺(jué)得產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)太高际起。實(shí)際上拾碌，相對(duì)于預(yù)期收益型產(chǎn)品來(lái)說(shuō)吐葱，凈值型產(chǎn)品改變的只是估值計(jì)價(jià)方式，并不代表著本金虧損的概率提升校翔。
預(yù)期收益型的理財(cái)產(chǎn)品逐漸退出之后弟跑，現(xiàn)在很多凈值型理財(cái)產(chǎn)品的收益率都以“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”來(lái)展示，也就是說(shuō)銀行根據(jù)自己的投資方向防症，已經(jīng)測(cè)算出來(lái)一個(gè)大概的收益率孟辑，最終的投資收益率會(huì)在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)附近上下波動(dòng)。
如果產(chǎn)品的底層資產(chǎn)都是存款蔫敲、債券之類的固收資產(chǎn)饲嗽，那么最終收益率和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)差別不會(huì)太大，浮動(dòng)會(huì)非常小奈嘿。但如果產(chǎn)品的底層資產(chǎn)中配置了少量權(quán)益類資產(chǎn)貌虾，比如未上市股權(quán)、股票裙犹、基金等尽狠，那么收益率波動(dòng)就會(huì)比較大。
由于銀行理財(cái)?shù)目蛻羧后w大部分風(fēng)險(xiǎn)承受能力都偏弱叶圃，所以即使銀行發(fā)行的是凈值型理財(cái)袄膏，大部分也都是穩(wěn)健性比較高的固收類產(chǎn)品。
但是掺冠，銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品和基金也是有區(qū)別的沉馆，區(qū)別如下：
購(gòu)買門檻不同：凈值型理財(cái)產(chǎn)品起購(gòu)金額較高，一般都是5萬(wàn)元起赫舒、10萬(wàn)元起甚至更高悍及。而公募基金的申購(gòu)門檻較低，一般是1000元起接癌。
發(fā)行機(jī)構(gòu)不同：凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行或銀行子公司心赶，基金的發(fā)行機(jī)構(gòu)是基金公司。
風(fēng)險(xiǎn)程度不同：凈值型理財(cái)產(chǎn)品的收益較為穩(wěn)定缺猛，風(fēng)險(xiǎn)性要略低于基金缨叫。基金根據(jù)不同的類型荔燎，其風(fēng)險(xiǎn)性也不同耻姥，像股票型基金就是高風(fēng)險(xiǎn)的。
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