概要: 最近一個(gè)朋友創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目上線(xiàn)般此，上線(xiàn)的平臺(tái)是ETF網(wǎng)貸債權(quán)基金掰伸；剛好一直想談?wù)剬?duì)這類(lèi)產(chǎn)品的看法充边。記得14年大概3月份左右國(guó)內(nèi)第一只ETF網(wǎng)貸債權(quán)基金上線(xiàn)唁毒，該產(chǎn)品上線(xiàn)那會(huì)在行業(yè)引起不小震動(dòng)茧彤，原因是該ETF基金能實(shí)現(xiàn)14%+左右的活期收益骡显，1元起購(gòu)，隨存隨取直接秒殺13年火爆一時(shí)的余額寶曾掂。接下來(lái)各個(gè)理財(cái)平臺(tái)又推出類(lèi)余額寶活期類(lèi)產(chǎn)品惫谤。讓我們來(lái)談?wù)勥@些產(chǎn)品背后產(chǎn)品設(shè)計(jì)邏輯。
為什么市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)這樣的產(chǎn)品
簡(jiǎn)單的來(lái)核心需求只有兩點(diǎn)：【安全】+【收益高】珠洗，在此基礎(chǔ)上流動(dòng)性也是用戶(hù)的一個(gè)主要需求溜歪。根據(jù)以上的用戶(hù)需求市場(chǎng)上就出現(xiàn)我們所要描述的這類(lèi)產(chǎn)品。但是要滿(mǎn)足這些需求確是悖論许蓖，我們都知道高收益就等于高風(fēng)險(xiǎn)蝴猪。
什么叫互聯(lián)網(wǎng)債權(quán)ETF
ETF指開(kāi)放式指數(shù)基金，ETF指數(shù)基金代表一攬子股票的所有權(quán)膊爪，那么它的凈值走勢(shì)跟交易所的指數(shù)貼近（最近股票比較好新手小白建議買(mǎi)點(diǎn)指數(shù)基金自阱，哈哈）。那么什么叫互聯(lián)網(wǎng)ETF債權(quán)基金其實(shí)理念跟上面ETF開(kāi)放式指數(shù)基金類(lèi)似米酬，互聯(lián)網(wǎng)ETF基金一攬子債權(quán)（這些債權(quán)來(lái)自市場(chǎng)上的P2P平臺(tái)或者消費(fèi)金融類(lèi)產(chǎn)品）其核心的投資價(jià)值理念是通過(guò)人工高篩選決策沛豌，智能分散投資，幫用戶(hù)降低投資風(fēng)險(xiǎn)赃额，簡(jiǎn)單的說(shuō)就是他的年化收益率跟著P2P市場(chǎng)平均的收益率指數(shù)琼懊。市場(chǎng)上有哪些平臺(tái)有類(lèi)似的產(chǎn)品？最早推出的火球網(wǎng)爬早、網(wǎng)貸天眼推出的投友圈哼丈、米袋等。
什么是活期理財(cái)產(chǎn)品
活期類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品其實(shí)就是余額寶進(jìn)化版筛严，簡(jiǎn)單理解應(yīng)該是債權(quán)+貨幣基金的組合（也可能直接由債權(quán)組成）醉旦。債權(quán)來(lái)源一是自己人生產(chǎn)的債權(quán)二是債權(quán)交易市場(chǎng)獲取的。做法就是實(shí)時(shí)交易債權(quán)來(lái)達(dá)到隨存隨取的目的。目前推出的有小金理財(cái)车胡、有利網(wǎng)檬输、
兩種產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)
這兩種產(chǎn)品的利弊及建議
| ETF債權(quán)基金 | 活期理財(cái)產(chǎn)品 | |
|---|---|---|
| 投資標(biāo)的 | 債權(quán) | 債權(quán)+貨幣基金（或無(wú)） |
| 年化收益率 | 9%~14% | 7~8% |
ETF債權(quán)基金一般是平臺(tái)到篩選各個(gè)P2P平臺(tái)和對(duì)應(yīng)標(biāo)的，然后先購(gòu)買(mǎi)匈棘。然后轉(zhuǎn)讓給線(xiàn)上投資人丧慈，因?yàn)槟壳癙2P平臺(tái)整體利率在13-18%之間扣除管理費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)備用金后收益可達(dá)14%+左右。當(dāng)然如果投資標(biāo)的都選擇收益率較低的平臺(tái)的話(huà)那么浮動(dòng)的預(yù)期收益也相對(duì)較低主卫。其實(shí)本質(zhì)上做了線(xiàn)上版的團(tuán)長(zhǎng)加上線(xiàn)上的技術(shù)手段在投資前端實(shí)現(xiàn)隨存隨取的滿(mǎn)足投資者需求的功能逃默。 實(shí)質(zhì)是提供了：資產(chǎn)配置策略和提升投資體驗(yàn)的服務(wù)。疑問(wèn)：這些平臺(tái)背后篩選標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)是什么簇搅？提供投資策略是否保證投資人的收益完域。從各個(gè)團(tuán)長(zhǎng)最后的下場(chǎng)看我還是保留態(tài)度。風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)平臺(tái)出現(xiàn)負(fù)面消息時(shí)出現(xiàn)大量擠兌瘩将，那么流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)凸顯吟税。限制：由于是平臺(tái)先拿出錢(qián)去投資標(biāo)的 那么如果不能保證投資持續(xù)性，那么這個(gè)盤(pán)子就做不大姿现。
高的活期年化收益平臺(tái)不賺錢(qián)怎么辦肠仪？所以部分玩ETF債權(quán)基金的平臺(tái)將債權(quán)重新打包成定期類(lèi)的產(chǎn)品，一方面降低平臺(tái)流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)备典，另一方面這樣能為平臺(tái)帶來(lái)收益藤韵。部分平臺(tái)目前收益達(dá)到1年期年化收益12%左右。如果平臺(tái)投資的總標(biāo)的平均一年年化收益為15%那么平臺(tái)可以賺3%點(diǎn)的差價(jià)熊经。要是平臺(tái)投資里面的平臺(tái)有標(biāo)的出現(xiàn)壞賬，那么這個(gè)值可能還會(huì)拉低欲险。如果平臺(tái)想提高收益只能投資收益更高的標(biāo)的镐依，但這樣相對(duì)就增加了風(fēng)險(xiǎn)。
建議：
1.如果這些平臺(tái)不直接生產(chǎn)資產(chǎn)天试，那么可深入研究提供C端用戶(hù)資產(chǎn)配置服務(wù)（不僅僅非標(biāo)類(lèi)資產(chǎn)）前提需要有很強(qiáng)的資產(chǎn)管理能力的人才（此類(lèi)模式不好做）
2.前期以該方式切入理財(cái)端槐壳，然后后期自己生產(chǎn)資產(chǎn)做好風(fēng)險(xiǎn)控制。最終迂回切入P2P市場(chǎng)喜每。
活期理財(cái)產(chǎn)品從交易結(jié)構(gòu)看其實(shí)所謂的活期理財(cái)產(chǎn)品其實(shí)是ETF債權(quán)的改良版务唐，引入貨幣基金和直接購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)標(biāo)的。相對(duì)于ETF投資其他金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)標(biāo)的带兜，這個(gè)產(chǎn)品多數(shù)投向自己控制的標(biāo)的（即體系內(nèi)的）枫笛。然后通過(guò)債權(quán)市場(chǎng)（必要時(shí)有可能自己充當(dāng)坐市商）實(shí)時(shí)交易的方式實(shí)現(xiàn)隨存隨取的目的。優(yōu)點(diǎn)：平臺(tái)引入了貨幣基金刚照，貨幣基金基本是安全的那么實(shí)際上平臺(tái)融資成本才4%不到刑巧。缺點(diǎn)：通過(guò)上述方式用戶(hù)一半資金進(jìn)入基金賬戶(hù)，另外也會(huì)存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，當(dāng)用戶(hù)基本贖回的時(shí)候平臺(tái)如何去控制啊楚。
建議:
產(chǎn)品如何控制流動(dòng)性問(wèn)題
- 控制每次的發(fā)行量（作為吸引用戶(hù)的營(yíng)銷(xiāo)手段）
- 對(duì)贖回進(jìn)行控制如：限制每天贖回金額總量吠冤，限制單筆贖回金額，增加贖回手續(xù)費(fèi)等
其他延伸想法
通過(guò)看以上2個(gè)產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)是不是感覺(jué)很好玩恭理。其實(shí)本質(zhì)上市場(chǎng)類(lèi)似活期理財(cái)產(chǎn)品就是在債權(quán)基礎(chǔ)上加了貨幣基金拯辙。換個(gè)思路如果我們加上指數(shù)基金或股票基金又會(huì)變成什么產(chǎn)品？
我靠颜价！通過(guò)上面的交易結(jié)構(gòu)我們可對(duì)外包裝的產(chǎn)品可以是
一涯保、【浮動(dòng)較大的活期產(chǎn)品】
二、【固定收益類(lèi)+浮動(dòng)收益的產(chǎn)品】如7%+n%
三拍嵌、【固定收益類(lèi)產(chǎn)品】
以上純屬個(gè)人看法遭赂，有意見(jiàn)請(qǐng)專(zhuān)業(yè)人士指正
作者：@周平 殘品經(jīng)理，偶爾代碼横辆，搖滾信徒
歡迎轉(zhuǎn)載撇他，注明以上信息即可。
