私募基金就是在私下或直接向特定群體募集的資金减牺。依照組織形式豌习，私募基金可分為公司式、契約式拔疚、虛擬式肥隆、組合式、有限合伙制稚失、信托制六種栋艳。
2014年10月15日，國內(nèi)首只契約型私募基金發(fā)布以來句各，契約型私募基金已有兩年多的發(fā)展歷程吸占。相對于其他形式，契約式私募基金在合格投資者人數(shù)凿宾、操作靈活度矾屯、稅收等方面有很大優(yōu)勢。
當你身邊的投顧為你推薦契約型私募基金時菌湃，你至少要清楚以下這些內(nèi)容问拘。
“契約型”私募基金證監(jiān)會監(jiān)管下的信托
契約制私募基金其實就是一種信托式私募基金遍略，屬于代理投資制度的基本范疇惧所。資金管理人、基金托管人和基金持有人之間根據(jù)信托契約確立相互之間的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系绪杏，并通過發(fā)行收益憑證來募集基金下愈。
提到契約型基金，非業(yè)內(nèi)人士可能會感覺有些陌生蕾久，其實它與信托的基本原理相似势似。信托的監(jiān)管方是銀監(jiān)會；契約型基金的監(jiān)管方是證券基金業(yè)協(xié)會僧著，而證券基金業(yè)協(xié)會是受證監(jiān)會監(jiān)督和指導履因。因此業(yè)內(nèi)有一種通俗的說法，契約型基金：證監(jiān)會監(jiān)管下的信托盹愚。
這種私募基金主要是根據(jù)《信托法》的有關(guān)規(guī)定界定各方的權(quán)益栅迄，與公募基金相比，此類信托投資的份額較大皆怕，通常為100萬起毅舆。
契約基金與信托一樣具有比較完善的法律西篓、法規(guī)基礎(chǔ)，主要受《證券投資基金法》憋活、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》和《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》約束岂津。其產(chǎn)品構(gòu)架和信托一樣施行委托人、受托人悦即、托管人三方分離吮成。
“契約型”私募基金發(fā)展現(xiàn)狀
《證券投資基金法》第3條規(guī)定，基金管理人盐欺、基金托管人與基金份額持有人擁有的權(quán)利和義務(wù)赁豆，按照本法在基金合同中的約定。這就為非公開發(fā)行證券投資基金以契約為法律載體提供了有力的法律依據(jù)冗美。
2014年8月21日魔种，證監(jiān)會正式發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》擴大了私募基金的范圍，把證券類投資基金粉洼、非證券類投資基金（指以股權(quán)和其它不在交易所流通的非標準財產(chǎn)為投資對象的私募投資基金）納入私募投資基金的范圍节预，使之適用“契約式”基金形式。
《暫行辦法》對《基金法》和《登記備案辦法》進行了框架性的梳理和疑難點補充属韧，使契約式私募基金的投資運作有了更明確的法律依據(jù)安拟，堪稱開啟了契約式私募基金的新紀元。
目前宵喂，國內(nèi)股權(quán)眾籌平臺相對較為傾向選擇有限合伙作為投資實體糠赦，但有限合伙的高速發(fā)展也催生了諸多亂象。
長期處于監(jiān)管真空下的有限合伙已經(jīng)開始面臨諸多限制锅棕，而且這種限制還會越來越嚴格拙泽，但要規(guī)范監(jiān)管不可能一蹴而就，需要一段時間去消化這些問題裸燎，這也意味著顾瞻，在現(xiàn)階段設(shè)立、運行新的有限合伙將會面臨很多不確定性荷荤，再加上有限合伙在設(shè)立移稳、管理、變更和注銷等各個環(huán)節(jié)的成本較高个粱，因此，自2014年8月21日證監(jiān)會出臺《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》后喇潘，契約型投資模式逐漸成為業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的焦點。
實際上颖低，契約型投資模式并不是一個新生事物，《證券投資基金法》調(diào)整下的公募基金便是依據(jù)契約方式組建蹬敲，占據(jù)著私募投資基金大半壁江山的信托計劃莺戒、基金公司資管計劃、券商資管計劃也是如此瘪校；而有限合伙僅在PE投資基金和嵌套型投資基金中比較常見名段。
因此，契約型投資模式才是各類基金的常態(tài)形式伸辟，而公司和合伙企業(yè)反倒是基金的一種特別形式。
“契約型”私募基金的優(yōu)勢
契約型私募基金與合伙制窃蹋、公司制私募基金比較圖
契約制私募基金的募集范圍更加廣泛
按照基金業(yè)協(xié)會對私募基金登記備案的相關(guān)規(guī)定静稻，私募基金合格投資者數(shù)量不得超過200人，并且有限合伙制私募基金人數(shù)上限為50人姊扔。所以相比之下恰梢，契約制私募基金無論在募集范圍還是在募集難度方面都占據(jù)優(yōu)勢。
契約制私募基金運作專業(yè)嵌言，并且成本更低
不同于有限合伙制等形式及穗，契約制私募基金不需要注冊專門的有限合伙企業(yè)或者投資公司，也不需要占用動產(chǎn)埂陆、不動產(chǎn)娃豹、人員等資源购裙。此外，契約制私募基金一般采用類似承包的方式給經(jīng)營者和保管者支付一筆固定的年度管理費躯畴，即使在運作過程中經(jīng)營者和管理者的年度管理費出現(xiàn)超支情況薇芝，投資者也不需要額外進行支付，有效降低了相關(guān)成本夯到。
契約制私募基金決策效率更高
根據(jù)私募基金管理人和投資人簽訂的契約框架，投資人一旦將信托財產(chǎn)委托給管理公司后峭状，便喪失了所有的支配權(quán)和發(fā)言權(quán)逼争，后期經(jīng)營與運作全權(quán)由管理公司負責。因此契約私募基金的決策權(quán)只落在管理人層面胆敞，決策更加的高效杂伟。
契約制私募基金能夠避免雙重征稅
契約私募基金喪失法人資格，因此不被認為是納稅主體赫粥，由此可以規(guī)避雙重納稅問題。受益人只需收益分配環(huán)節(jié)自行申報频蛔、繳納所得稅秦叛。
契約制私募基金的退出機制更加靈活，流動性更強
契約制私募基金的組織形式十分靈活便捷挣跋，而投資者和管理者訂立的契約也可以滿足不同的客戶群體。同時在法律框架內(nèi)舟肉，信托契約能夠自由進行各種約定。由于集合信托的不同委托人之間不存在制約關(guān)系路媚，某些委托人的約定變動并不會影響契約私募基金存續(xù)的有效性，因此可以用專門的條款來約定投資人的退出方式适荣。
契約制私募基金的資金安全性更高
契約制私募基金可以在契約框架中設(shè)定委托人院领、受托人與托管人三方分離的制度，利用三方的相互約束來保證資金的安全性比然。即委托人必須按照契約文件的約定才能對資金發(fā)出運用指令强法，否則投管人有權(quán)拒絕該調(diào)動指令;托管人如果沒有受托人的專門指令，也無權(quán)動用資金饮怯。此外，還可以通過設(shè)置檢查人库倘，專門負責監(jiān)督和制約私募基金的管理運用论矾。
如何規(guī)避“契約型”私募基金投資風險？
雖然“契約型”私募基金有諸多優(yōu)勢饱亿，但是闰靴，投資者在選擇此類基金時，也一定要擦亮雙眼传黄，仔細甄別队寇。以免遭遇意外風險。
仔細看合同识埋，了解資金流向
托管方會先對合同和相關(guān)基金產(chǎn)品進行審核，隨后再按照基金合同的約定及相關(guān)要求系忙，辦理清算惠豺、交割事宜。因此洁墙，合同上必須且一定要寫清資金劃撥去向热监，而這也是投資者了解自己資金流向的最好渠道。
托管方是否具備托管資質(zhì)
基金托管人孝扛，并不是隨便哪個機構(gòu)或企業(yè)就可以擔任的，必須是有托管資質(zhì)的銀行和券商寞钥。所以各位投資者在知道產(chǎn)品托管方的情況下陌选，應(yīng)對其是否具備相關(guān)資質(zhì)進行了解。
通過正規(guī)機構(gòu)購買產(chǎn)品
投資者在購買產(chǎn)品前香浩，要到基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站上查詢相關(guān)私募機構(gòu)是否有申請牌照和備案臼勉，確保機構(gòu)的可靠性。
