最近支付寶的話題已經(jīng)刷爆了朋友圈彤枢，但是同樣在金融中潛移默化發(fā)生了一件事情，可能會(huì)影響到我們未來(lái)的投資策略和投資方向筒饰。
桔子理財(cái)在11月24日宣布下線其活期理財(cái)產(chǎn)品“愛(ài)活期”堂污。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前為止已經(jīng)有多家互金平臺(tái)宣布下線其活期理財(cái)產(chǎn)品或者對(duì)部分活期理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整龄砰，其中不乏有拍拍貸盟猖、陸金所、人人聚財(cái)這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融的大佬换棚。為什么這些大佬會(huì)放棄這塊“肥肉”呢式镐？我們從活期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展和活期理財(cái)產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)來(lái)看待這件事情。
在2013年支付寶推出“余額寶”這款基金理財(cái)產(chǎn)品固蚤，活期理財(cái)產(chǎn)品正式進(jìn)入大家的視野中娘汞。接下來(lái)各大理財(cái)平臺(tái)也相繼推出了一些寶寶類產(chǎn)品，來(lái)吸引大眾的眼球夕玩∧阆遥活期理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)就是零門檻，即時(shí)存攘敲稀（一般都是T+0或者是T+1模式）禽作，在互聯(lián)網(wǎng)金融剛剛發(fā)展的時(shí)候，力推活期理財(cái)產(chǎn)品的意圖就是吸引投資者揩页，貫徹平臺(tái)想要實(shí)現(xiàn)普惠金融的思想旷偿，而且拿著比銀行存款高好幾倍的利潤(rùn)收入，何樂(lè)而不為呢？所以很多投資人甚至沒(méi)有收入能力的學(xué)生都紛紛進(jìn)入活期理財(cái)市場(chǎng)中萍程。
可以說(shuō)幢妄，基金活期理財(cái)產(chǎn)品為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)開(kāi)了一個(gè)好頭。然而在2015年茫负，央媽持續(xù)下調(diào)利率蕉鸳，導(dǎo)致“余額寶”為代表的純貨幣基金產(chǎn)品的收益持續(xù)下降，利率只在2%~3%之間徘徊忍法，高一點(diǎn)的理財(cái)產(chǎn)品也就在3%~4%之間潮尝。人們意識(shí)到這些活期理財(cái)產(chǎn)品利率不斷下調(diào)，到頭來(lái)還是自己的投資受到了損失缔赠。所以很多P2P平臺(tái)開(kāi)始跳出來(lái)了衍锚，推出很多利率在5%~7%之間的活期理財(cái)產(chǎn)品來(lái)吸引想要高利率、高流通性的理財(cái)產(chǎn)品的投資者嗤堰。其對(duì)標(biāo)余額寶等基金理財(cái)產(chǎn)品戴质，通過(guò)高收益來(lái)吸引投資者的眼球來(lái)平臺(tái)購(gòu)買。不過(guò)這些經(jīng)過(guò)包裝的活期理財(cái)產(chǎn)品踢匣，終究和純貨幣基金產(chǎn)品“余額寶”不一樣告匠。T+0到賬涉及到的墊資問(wèn)題、資金池問(wèn)題离唬，還有部分因?yàn)椤皞鶛?quán)+貨幣基金“混合而帶來(lái)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題后专，都成為了平臺(tái)合規(guī)的障礙。
今年3月發(fā)布的監(jiān)管意見(jiàn)输莺，8月正式出臺(tái)了監(jiān)管政策戚哎。明確提出網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介（P2P平臺(tái)）不得代銷銀行理財(cái)、券商資管或信托產(chǎn)品等金融產(chǎn)品嫂用。所以可以說(shuō)P2P平臺(tái)的部分活期理財(cái)產(chǎn)品一下子面臨著監(jiān)管政策的限制型凳，不得不下線了其部分活期理財(cái)產(chǎn)品。
上面是從發(fā)展歷程和政策上來(lái)分析嘱函，接下來(lái)我將從活期理財(cái)產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)上分析甘畅。
一般市面上的活期理財(cái)產(chǎn)品主要分為三類，一類是純貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品往弓，一類是和上海金交所開(kāi)展合作推出的活期理財(cái)產(chǎn)品疏唾，還有一類是平臺(tái)通過(guò)將債權(quán)轉(zhuǎn)把產(chǎn)品進(jìn)行華麗打包之后衍生出來(lái)的活期理財(cái)產(chǎn)品。
首先來(lái)說(shuō)純貨幣基金的理財(cái)產(chǎn)品函似。這種產(chǎn)品直接對(duì)接投資者和基金公司槐脏，所以法律風(fēng)險(xiǎn)最低。這類產(chǎn)品P2P平臺(tái)是不能碰的缴淋，前面也講過(guò)了准给，但是很多平臺(tái)想通過(guò)基金代銷牌照來(lái)避開(kāi)監(jiān)管政策泄朴，這是目前為止僅剩下的辦法重抖。
但是這種產(chǎn)品形式比較單一露氮，加上利率一直下降，導(dǎo)致投資者的投資意愿逐漸降低钟沛。另一方面畔规，投資者很容易受到輿論等影響，所以可能會(huì)發(fā)生很多投資者短時(shí)間內(nèi)取出資金的情況恨统。這樣會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)墊付資金的情況發(fā)生叁扫，對(duì)于平臺(tái)來(lái)說(shuō)，對(duì)于其資金要求較高畜埋。
第二類是與金交所合作的活期理財(cái)產(chǎn)品莫绣。這種產(chǎn)品類似于貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品。投資者與投資管理公司簽訂協(xié)議悠鞍，委托投資管理公司進(jìn)行投資对室，每天需要公布投資凈值等情況，這就是投資者的實(shí)際投資收益咖祭。
第三類是經(jīng)過(guò)特殊處理的債權(quán)轉(zhuǎn)讓的活期理財(cái)投資產(chǎn)品掩宜，這種產(chǎn)品是最具有爭(zhēng)議的。首先它是平臺(tái)內(nèi)部自己操作運(yùn)營(yíng)的活期理財(cái)產(chǎn)品么翰，很容易觸碰到資金池這條監(jiān)管紅線牺汤。投資者和平臺(tái)簽訂委托投資協(xié)議，平臺(tái)大多都會(huì)去選擇定期投資項(xiàng)目進(jìn)行投資浩嫌。當(dāng)投資者發(fā)生贖回申購(gòu)行為時(shí)檐迟，為了保證隨時(shí)贖取，平臺(tái)會(huì)必須對(duì)接其他投資者码耐，將這個(gè)投資債權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資者追迟。但是面臨的問(wèn)題就是可能不會(huì)及時(shí)對(duì)接到債權(quán)轉(zhuǎn)讓人等，平臺(tái)不得不自己接盤伐坏。
從三類產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)上來(lái)看怔匣，活期理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于平臺(tái)的要求較高，而且還可能隨時(shí)會(huì)觸碰到監(jiān)管紅線桦沉。所以很多平臺(tái)不得不放棄或者調(diào)整其活期理財(cái)產(chǎn)品每瞒，進(jìn)行業(yè)務(wù)升級(jí)。
總結(jié)一下就是纯露，在發(fā)展的初期活期理財(cái)產(chǎn)品是用來(lái)吸引投資者的投資產(chǎn)品剿骨。活期理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)更容易接受埠褪，其次活期理財(cái)產(chǎn)品直接對(duì)標(biāo)銀行的活期儲(chǔ)蓄浓利，所以投資者在認(rèn)知上能夠快速接受挤庇。等到投資者的投資習(xí)慣慢慢形成，投資需求更加旺盛的時(shí)候贷掖，平臺(tái)會(huì)對(duì)這部分投資者進(jìn)行業(yè)務(wù)升級(jí)嫡秕，比如向投資者推薦定期投資產(chǎn)品，面向高凈值人群的私募基金等苹威。從業(yè)務(wù)角度還是監(jiān)管政策角度來(lái)看昆咽，大多數(shù)平臺(tái)都會(huì)選擇逐漸限制甚至下線其活期理財(cái)產(chǎn)品，這樣平臺(tái)能夠更加專注于定期投資理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新和服務(wù)牙甫。但是也不排除有些平臺(tái)對(duì)接銀行的存管系統(tǒng)掷酗，來(lái)降低監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
那么活期理財(cái)產(chǎn)品逐漸下線窟哺，投資者該怎么進(jìn)行投資呢泻轰？我的答案是多元化投資瞧哟』挝＃活期和定期理財(cái)產(chǎn)品或者更多投資品種相結(jié)合。活期的投資目的是滿足自己的及時(shí)性資金需求驹针，而不是為了賺取投資收益殖告，定期理財(cái)產(chǎn)品或者其他投資項(xiàng)目的是賺取投資收益阿蝶。
