最近迷上了行為金融學(xué)灿巧，感覺真是打開了新世界的大門纵装。我一直覺得傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中“理性人”的假設(shè)是一大敗筆钧汹。如果人都是理性的，怎么在股市上會(huì)有追漲殺跌的情況层亿？為什么恐懼和貪婪是投資者永遠(yuǎn)難以克服的障礙桦卒？承認(rèn)人的不理性，才能夠正視投資行為偏差匿又，才能有意識(shí)地進(jìn)行一些“反人性”的操作方灾。
專業(yè)人士的專業(yè)之處，不僅在于知識(shí)技術(shù)碌更，更在于心理能力
最近我就發(fā)現(xiàn)裕偿，買股票和買股票型基金（以下簡(jiǎn)稱基金），表面上看風(fēng)險(xiǎn)和收益很相似痛单，但是兩種不同的行為模式嘿棘，也有著相反的思維邏輯。一個(gè)簡(jiǎn)單的例子旭绒，如果你買了一只股票鸟妙，虧損了20%，你會(huì)止損嗎挥吵？其實(shí)你很可能舍不得重父，也許還想著要去抄底。但如果你買了一只基金忽匈，虧損了20%房午，你會(huì)止損嗎？很可能會(huì)脉幢，而且你會(huì)把基金經(jīng)理罵個(gè)狗血淋頭歪沃。原因很簡(jiǎn)單，買股票是你個(gè)人的選擇嫌松，你很難承認(rèn)自己錯(cuò)了沪曙，而買基金有個(gè)“背鍋俠”，止損時(shí)心理好受些萎羔。
我一直深受彼得林奇先生的影響液走，認(rèn)為散戶在股市上是有很大機(jī)會(huì)超過專家的。買自己熟悉的股票贾陷，長(zhǎng)期持有缘眶，收益肯定能超過大部分的基金經(jīng)理。但是經(jīng)過多年股市中的摸爬滾打髓废，我不得不承認(rèn)巷懈，買自己熟悉的股票容易，長(zhǎng)期持有很難慌洪！散戶恨不得每天都在股市中操作一下顶燕，做個(gè)波段做個(gè)T凑保，稍微有個(gè)利空立刻跑路，有個(gè)利好馬上加倉(cāng)涌攻，在熊市中很難擺脫被割韭菜的命運(yùn)欧引，在牛市中也只是喝點(diǎn)別人剩下的湯而已。
有些人覺得基金經(jīng)理是草包恳谎，主要是近年來基金業(yè)發(fā)展太快芝此，魚龍混雜比較嚴(yán)重，優(yōu)秀的都由公奔私了因痛。專業(yè)的基金經(jīng)理婚苹，尤其是從業(yè)超過10年以上，經(jīng)歷過3個(gè)以上的牛熊轉(zhuǎn)換鸵膏，年復(fù)合收益率還在10%以上的租副，都不僅有過硬的專業(yè)知識(shí)，更有強(qiáng)大的內(nèi)心较性。這種鍛煉其實(shí)是常人很難想象的，就算是公募基金經(jīng)理结胀，不論基金盈虧都收手續(xù)費(fèi)赞咙，但如果持續(xù)下跌資金縮水，也有清盤的風(fēng)險(xiǎn)糟港，所以壓力還是挺大的攀操。
這里有一張圖，來自夏春博士在喜馬拉雅上的行為金融學(xué)課程秸抚。過去10年速和，居然有14支基金收益，超過上海北京的房?jī)r(jià)上漲幅度剥汤！而且有一百多支基金漲幅超過滬深300的138%颠放。所以說，專業(yè)的事情交給專業(yè)的人去做吭敢，還是有道理的碰凶。
股票要分散投資，基金能以一當(dāng)十
具體來說一下股票和基金的差別鹿驼。大家都知道“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”的道理欲低，但是普通大眾，在真正買股票的時(shí)候卻是集中投資畜晰。據(jù)一個(gè)美國(guó)股市散戶的調(diào)查砾莱，30%的人只持有一只股票，其中一半還是自己公司的股票凄鼻；20%只持有兩只股票腊瑟；10%的人持有三只股票聚假。我相信A股的散戶也差不對(duì)是這個(gè)比例，只是買自己公司股票的可能少些（也許公司還未上市）扫步。
也許有人要質(zhì)疑了魔策，我就是想買熟悉的公司不對(duì)嗎？這話其實(shí)不對(duì)河胎，也體現(xiàn)了大多數(shù)人“過度自信”的心理偏差闯袒。當(dāng)年美國(guó)安然公司破產(chǎn)的時(shí)候，很多員工才發(fā)現(xiàn)自己只持有安然的股票游岳。商業(yè)社會(huì)變化極快政敢，一個(gè)行業(yè)可能都轉(zhuǎn)瞬即逝，世界五百?gòu)?qiáng)公司的平均壽命也才40年胚迫。股市上的分散投資喷户，一定要在行業(yè)層面體現(xiàn)。A股不完全統(tǒng)計(jì)访锻，大類行業(yè)有20多個(gè)吧褪尝，我個(gè)人建議買3-5個(gè)不同行業(yè)的股票差不多了，每個(gè)行業(yè)選1-2個(gè)公司期犬，設(shè)置個(gè)七龍珠河哑、九連環(huán)組合就好了。不了解那么多行業(yè)怎么辦龟虎？其實(shí)就又是另一個(gè)話題了璃谨，既然要當(dāng)個(gè)股票投資者，就要多加強(qiáng)學(xué)習(xí)袄鹜住佳吞！阻礙大家富裕的重要障礙有兩個(gè)，一個(gè)是害怕虧損棉安，另一個(gè)是不愛學(xué)習(xí)底扳。
基金經(jīng)理在風(fēng)險(xiǎn)分散方面比個(gè)人投資者做的好，是因?yàn)榛鹗怯邢嚓P(guān)要求的垂券，比如單一股票比例不能過高等花盐，這種強(qiáng)制要求下的做法肯定不能讓基金買一支妖股，但是風(fēng)險(xiǎn)也小了很多菇爪。如果個(gè)人想向基金經(jīng)理學(xué)習(xí)算芯，就要學(xué)會(huì)分散投資。如果買基金是不是要買很多支呢凳宙？原則上也是一樣的熙揍。但是現(xiàn)在有一些智能投資的策略，可以自動(dòng)幫你捕捉板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)氏涩，比如蛋卷斗牛八仙過海届囚、天弘九核驅(qū)動(dòng)行業(yè)等有梆，倒是非常方便。而且最簡(jiǎn)單的就是買滬深300指數(shù)基金了意系，涵蓋了幾乎所有的行業(yè)板塊泥耀。
不知不覺又寫了這么多，下次繼續(xù)說說買股票和買基金的思維差異吧蛔添。我建議多向基金學(xué)習(xí)痰催，股票投資更能成功！
