融資虱肄，幾乎是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的標配。我們經(jīng)常會聽到說某某公司A輪融了多少錢交煞，B輪融了多少錢等等咏窿，這背后到底是什么意思呢？這筆錢是白拿的嗎素征？

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首先集嵌，我們來說說 融資是什么？

說到融資御毅，還有一個詞跟它對應(yīng)根欧，叫做投資。那么投資和融資有什么不同呢端蛆？

我們先來看看定義凤粗，

融資的定義是：為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段今豆；

投資的定義是：特定經(jīng)濟主體為了在未來可預(yù)見的時期內(nèi)獲得收益或是資金增值嫌拣，在一定時期內(nèi)向一定領(lǐng)域的標的物投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r物的經(jīng)濟行為。

這種文縐縐的東西看的頭都暈了呆躲，也不符合咱公號的定位异逐。用大白話翻譯一下，其實很簡單插掂，融資指的是從別人手里拿到錢的手段灰瞻，而投資指的是把錢給別人的行為腥例，兩者最主要的區(qū)別是主體不同，一個是出錢一個是拿錢酝润。

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那現(xiàn)在明白了燎竖，融資就是想盡各種辦法從別人手里拿錢的手段，那么別人憑什么要把錢給你呢袍祖？這里就牽扯到了融資的方式底瓣。

融資的方式多到數(shù)不清，特別是企業(yè)上市之后蕉陋，圈錢的方式那叫一個眼花繚亂捐凭。但我們今天講的主要是早期融資方式，早期融資大概可分為兩大類凳鬓，股權(quán)融資和債券融資茁肠。

債權(quán)融資可以理解為找銀行或者其它平臺貸款缩举，期限到了之后本金和利息一起還仅孩。對于早期項目，一般這條路都是走不通的京腥，因為風險太大溅蛉，銀行根本就不愿意貸給你船侧。而其它平臺，利息又太高预柒，吃不消袁梗，很難围段。

這個時候就該股權(quán)融資上場了投放。股權(quán)融資可以通俗地理解為“賣股權(quán)”。

在項目剛開始的時候涝桅，創(chuàng)始團隊持有公司100%的股權(quán)，然后在一輪輪的股權(quán)融資中賣一部分換現(xiàn)金蕊肥，不管最后創(chuàng)業(yè)成功還是失敗蛤肌，這個錢一般是不用還的。而至于賣多少股展东，能賣多少錢炒俱，那就不一定了。我們常聽說的什么A輪B輪指的就是這個砸王，這也是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)最常見的融資方式峦阁。

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我們都知道拇派，股權(quán)對于股東來說是非常非常重要的。不僅代表了享受公司發(fā)展帶來的收益的權(quán)力疮方，也代表了在公司中的地位骡显。那為什么創(chuàng)業(yè)者們還要進行股權(quán)融資呢惫谤？

第一種情況就是珠洗，公司缺錢许蓖，創(chuàng)始人自己也沒錢调衰。而其它渠道又搞不來錢自阱，所以只能通過賣股權(quán)的方式融資咱士∠狄耍或者說相比之下蝉揍，股權(quán)融資的成本最低。

還有另一種情況加派，雖然公司缺錢叫确，但創(chuàng)始人家里有錢啊哼丈，那他為什么不拿出來呢启妹？這就是股權(quán)融資的重要作用——轉(zhuǎn)移風險。

我們知道醉旦，創(chuàng)業(yè)是一種九死一生的冒險车胡，風險極大檬输，要是失敗了錢就打了水漂。所以最好的方式就是把一部分風險打包賣給更能承受風險的人，一般就是投資機構(gòu)了逃默。反正對于創(chuàng)業(yè)者來說瘩将，這個錢是一般不用還的肠仪，失敗了我就少損失一點提佣。

當然，股權(quán)融資還有許許多多的作用槐壳，比如可以獲得投資人給的各種資源然低，可以和其它公司戰(zhàn)略合作等等等等，這里就不細說了枫笛。

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接著我根據(jù)投資人的不同把企業(yè)劃分為幾個融資階段吨灭。

第一階段，種子輪刑巧，投資人：自己喧兄。

種子，顧名思義啊楚，就是指特別特別早的項目吠冤，甚至可能只有一個想法。這個階段的投資者一般都是自己或者家人恭理，或者特別特別熟悉且相信你的朋友拯辙。

第二階段，天使輪颜价，投資人：天使涯保。

這個時候，企業(yè)已經(jīng)進入發(fā)展階段周伦，慢慢的需要擴大業(yè)務(wù)夕春，加強團隊等等。這個階段風險還是極高横辆，通常只有特別相信你的人才會投撇他，所以形象地把投資人稱為天使，因為他幫助極大狈蚤。

第三階段困肩，風險投資，投資人：VC機構(gòu)脆侮。

風險投資（Venture Capital）階段就包括了我們常聽說的什么preA輪锌畸，A輪，B輪靖避，C輪等等潭枣。此時商業(yè)模式應(yīng)該跑通了比默，正在擴張市場。之前一般都是面向個人融資盆犁，這個階段是面向機構(gòu)融資命咐，也就是風險投資機構(gòu)。

第四階段谐岁，Pre-IPO醋奠，投資人：私募基金。

一般上市前還要進行一輪融資伊佃，為IPO做準備窜司，通常這時金額較大，投資方一般為私募股權(quán)基金（PE航揉，Private Equity）塞祈。

第五階段，IPO上市帅涂，投資人：普通股民议薪。

IPO（Initial Public Offerings）是首次公開募股的意思，嚴格意義上說不等于上市漠秋，但它倆往往是孿生兄弟笙蒙，所以我們經(jīng)常會把 IPO 等同于上市。上市意味著我們普通投資者也可以買到該公司的股票庆锦。

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當然上市后還有各種各樣的繼續(xù)融資的方式搂抒，這里就不贅述了艇搀。今天我們主要講初期階段。

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那這時候問題又來了求晶，對于投資人（上市前）焰雕，特別是VC機構(gòu)來說，我為什么要幫你分攤風險芳杏？對我有什么好處矩屁？我拿你的股權(quán)有啥用？

表面上看爵赵，投資機構(gòu)買的是你家公司的股權(quán)吝秕，實際上，他買的是你家公司的發(fā)展?jié)摿Α?strong>我們可以簡單地把股權(quán)當作一種普通的商品空幻，那么投資機構(gòu)做的生意就是低買高賣烁峭，賺差價。也就是說，只有你的股權(quán)有升值空間约郁，才有人愿意投資缩挑。

之前說過，創(chuàng)業(yè)失敗的概率相當高鬓梅，所以投資人的風險也就特別大供置，意味著只有在一定概率能獲得特別特別高的回報的情況下，投資人才會冒這個險己肮。

對于創(chuàng)業(yè)項目來說，如果是線性增長的谎僻，雖然每年都能穩(wěn)定地賺錢，但是風險投資機構(gòu)一般不會投寓辱。而是那種有一定概率會指數(shù)級增長的項目艘绍，雖然這樣的概率很小，風險很大秫筏，但一旦成功了诱鞠，回報就是幾十倍甚至上百倍。

所以这敬，雖然投資的成功率特別特別低航夺，但是只要十個里面有一個成了，總體上就能賺錢崔涂。

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既然投資的風險這么大阳掐，難道投資人的錢是大風刮來的嗎？當然不是冷蚂。一般情況下缭保，投資人也有它的投資人。

這里我們主要說的VC和PE蝙茶，之前的天使投資人用自己的錢比較多艺骂。

投資機構(gòu)的金主叫LP（有限合伙人，Limited Partners）隆夯，所謂的有限就是指出錢就行了钳恕，其它的事不用操心，資金的管理由投資機構(gòu)來操作蹄衷。

簡單來說忧额，投資人背后的金主爸爸就是一些特別特別有錢的人，把錢全部放銀行里肯定不行啊宦芦，需要分散投資宙址，才能取得資產(chǎn)的增值。所以呢调卑，就把一部分資金拿出來做高風險高回報的投資抡砂。把錢給投資機構(gòu)大咱，讓專業(yè)的投資人去做投資。

到這里我們能反過來理解為什么投資機構(gòu)一般不會投穩(wěn)定增長的項目注益，因為說白了它這筆錢就是奔著高回報去的碴巾。穩(wěn)定的線性增長，它壓根就看不上丑搔。

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最后，既然投資人做的是低買高賣的生意煮仇，那他怎么把股權(quán)賣掉呢浙垫？

資本的退出機制也很簡單夹姥，一般也就三種辙售，上市旦部、并購和回購志鹃。本質(zhì)上都是把股權(quán)賣給別人曹铃，換回現(xiàn)金陕见。三種主要方式對應(yīng)不同的接盤人评甜。

上市就是讓普通股民來接盤忍坷，說得再白一點就是把股權(quán)賣給散戶佩研，自己換現(xiàn)金退場旬薯。

并購绊序，接盤的就是其它大公司，比如騰訊抚官、阿里等等耗式，就經(jīng)常收購其它小公司。

回購儡司，一般指創(chuàng)始團隊或管理層把股權(quán)買回來捕犬，相比之下這就不是一種很好的退出方式了碉碉，因為通常回報不會很高蜡吧。

也就是說昔善，通常情況下君仆，只有投資的公司發(fā)展得很好返咱，上市或者被收購了洛姑，投資人才能取得高回報楞艾。所以我們反過來又能理解之前為什么說投資人不投線性增長的項目了吧硫眯。

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本文主要講了投資與融資的基本知識两入，以及資本背后的運作方式裹纳，歡迎補充交流~