1能岩、做學(xué)問的基本信念：相信凡事皆有規(guī)律
2萧福、預(yù)期收入流決定資產(chǎn)的現(xiàn)值
3、消息披露過程決定價格變化節(jié)奏
什么才會改變預(yù)期呢膏燕？新的知識悟民。 只要有新的知識，預(yù)期就會發(fā)生改變射亏，也只有新的知識才能改變預(yù)期竭业。
哈耶克（F.A.Hayek）《知識在社會中的運(yùn)用》
知識這個詞包括的含義非常廣及舍，包括了各種信息击纬。
什么叫新的知識？新的知識更振，顧名思義就是那些今天不知道、明天才知道的献宫，那才叫新的知識实撒，不然就叫老的知識了。所以新的知識知态，顧名思義就是今天不知道的信息。
4贡茅、價格的波動為什么是隨機(jī)的
5其做、人們對新消息做出反應(yīng)需要多長時間?
股票價格，反映的是資產(chǎn)的現(xiàn)值妖泄，資產(chǎn)的現(xiàn)值等于預(yù)期的未來收入流的折現(xiàn)和。如果因?yàn)槿藶榈某醋髟荆袌鎏摷俜睒s审残，導(dǎo)致人們對預(yù)期樂觀斑举，認(rèn)為預(yù)期的未來收入流的折現(xiàn)和高，股票價格就會上漲璧坟。但是到了第二天，發(fā)現(xiàn)不是那么回事雀鹃，之前的繁榮是假象，預(yù)期收入并沒有那么高囊颅，股票價格就下跌傅瞻。人們對未來的預(yù)期出了問題。
實(shí)際上資產(chǎn)現(xiàn)有價格的變化不能預(yù)測嗅骄，價格的波動是隨機(jī)的溺森。
