最近正好做投資組合相關的工作嫌松，財務自由這個話題有點大粤剧，投資組合這個點倒是更適合一般人。
這本書不太長长窄，讀起來也沒什么難度滔吠，更深入的想了解投資組合的可以讀《有效資產(chǎn)管理》纲菌。
理財?shù)某Ｒ娬`區(qū)
一個挺有趣的現(xiàn)象，我們在做KYC（Know your customer）的時候疮绷，挺多用戶的風險類別為保守型翰舌，但是在實際投資的時候，卻非常勇敢的去投資一些風險性比較大的產(chǎn)品冬骚，比如股票椅贱，P2P。也就是說只冻，用戶的實際行為和ta測試得出的風險承受能力是不匹配的庇麦。可能原因有3點：1 KYC題目設置不恰當属愤；2 用戶不了解自己女器；3 用戶不了解金融產(chǎn)品的實際風險。
第1點應該不存在什么問題住诸，還是比較相信我們研究同事的專業(yè)性的驾胆，畢竟其他公司的數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)同樣的問題，那么只可能是后面2點贱呐。既然不了解自己丧诺，那么在做投資決策的時候，很可能就會出現(xiàn)問題奄薇，造成的后果很大概率上就是虧損驳阎。
理財?shù)某Ｒ妴栴}有：
- 過于保守：投資者將全部資金存入銀行，或者投入到貨幣市場（余額寶）
- 過于激進：將正常儲蓄大比例的投入股票市場
- 擇時：希望能在反彈時入市馁蒂，下跌前賣出
- 輕信他人：當投資者害怕自己過于保守或激進呵晚，又擔心自己沒有經(jīng)驗時，輕信保險經(jīng)紀人沫屡、理財規(guī)劃師或其他人的意見
投資理財是嚴肅且理性的事情饵隙，投資的結果決定我們可以過什么生活。但是理財卻又沒有那么復雜沮脖，掌握理財?shù)幕A知識金矛，就完全有能力自己管理資金，創(chuàng)造更高的收益勺届。
首要任務：儲蓄
收入不等于財富驶俊。可以想想自己上大學期間是否是月光免姿，畢業(yè)2饼酿，3年是否還基本是月光？收入如果全都花掉胚膊，只是維持了高標準生活而已嗜湃。
財富在于你能積累多少奈应，而不是你能賺多少。關鍵就是找到儲蓄和消費之間的平衡點购披≌日酰《鄰家的百萬富翁》研究了富人的財富積累方法，多數(shù)富人并不是靠發(fā)橫財刚陡，而是有嚴格的自律能力惩妇，避免不必要的支出，將凈收入與支出之間的結余儲蓄起來筐乳。
不要猜測
本杰明·格雷厄姆說過：如果說60年的華爾街經(jīng)歷讓我懂得了什么的話歌殃，那就是人們無法正確的預測股市的走勢。
巴菲特蝙云、彼得·林奇氓皱、鄧普頓也都說過類似的話，我們永遠無法對市場時機進行精確的預測勃刨，把握先機波材。
但即使不進行預測，我們也能獲得很好的回報身隐。我們需要知道的是投資流程中哪些是可知且可變的廷区，哪些是無法預知的。
如何建立投資組合
決定投資組合長期價值的6大因素：
- 儲蓄的多少：很簡單贾铝，同樣支出時隙轻，攢的月多，資產(chǎn)越多垢揩。
- 投資時間的長短：按照復利玖绿，1.082=1.17,1.085=1.47。一般人能達到年化8%已經(jīng)不錯了叁巨，僅僅3年的時間差斑匪，收益率就差了（1.47-1.17）/1.17=25.6%。
- 資產(chǎn)的配置：最重要的投資決策在于如何配置資產(chǎn)俘种，而不是挑選最優(yōu)單個投資產(chǎn)品。比如股債比例8：2绝淡，股票收益25%宙刘，債券收益5%，那么年收益=0.825%+0.25%=0.21牢酵。如果股債比是2：8 呢悬包，那么年收益=0.225%+0.85%=0.09，相差了1倍多!
- 資產(chǎn)的年回報率：這是最無法控制的馍乙，但是從長遠看布近，不同類型的資產(chǎn)在回報率上非常穩(wěn)定垫释。
- 每年投資成本的大小：投資成本越高，年回報收入當然越小了撑瞧。
- 納稅金額：納稅其實也可以并與投資成本棵譬。
不管是月入1000還是月入10萬，這6大因素決定我們的最終凈資產(chǎn)预伺。
資產(chǎn)配置不僅僅是指多樣化订咸，而是指多種不相關的資產(chǎn)進行配置，從而提高回報酬诀，降低風險脏嚷，也就是雞蛋不放在一個籃子。從長遠看瞒御，90%以上的整體回報父叙，取決于資產(chǎn)配置。
簡單版資產(chǎn)配置模型
- 大型公司股票（滬深300）
- 小型公司股票（中證500）
- 國外公司股票（QDII）
- 債券
通常來講肴裙，這4類資產(chǎn)對我們已經(jīng)足夠了趾唱，這個組合能幫我們獲得那些極其復雜的投資組合中絕大部分的風險分攤效果。
確定了類型之后践宴，下面就是確定各資產(chǎn)的比例了鲸匿，這個要涉及到個人的風險承受度了。建議激進型的投資者配置25%的債券阻肩，平衡型投資者配置50%股票带欢，50%債券，保守型投資者配置30%股票烤惊，70%債券乔煞。
短期均等比例配置的表現(xiàn)有時會遠差于標普500指數(shù)，而且均等比例配置在短期甚至還優(yōu)于保守型的配置柒室，臨時的落后表現(xiàn)可能會讓我們很糾結渡贾，但是從長期來看，他們的收益率是非常接近的（表格最后一行）雄右。
投資組合的激進程度取決于整個組合中股票和債券的比例空骚，而不是持有哪幾種股票，因為各個股票在風險水平上使相似的擂仍。
組合的調整
組合調整的目的就是讓資金分配重回原有的目標比例囤屹，從而控制風險。這是有一個非常反常識的規(guī)則：減少對業(yè)績最好的資產(chǎn)類別的投資逢渔，同時增加對表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)類別的投入肋坚。因為所有資產(chǎn)類別的市場表現(xiàn)都呈現(xiàn)周期性變化，組合調整可以讓我們高賣低買。
調整方法有兩種：
- 增加資金智厌，投入到低于資產(chǎn)配置目標比例的資產(chǎn)類型
- 賣出高于目標比例的資產(chǎn)诲泌，并將賣出的資金投入到低于目標比例的資產(chǎn)類型，達到目標比例
當然我們很有沖動去買那些表現(xiàn)優(yōu)秀的資產(chǎn)铣鹏，放棄表現(xiàn)差的資產(chǎn)敷扫，畢竟大牛市時，別人都在賺錢吝沫，看得人心癢呻澜。但是，長線投資必須克服這種本能!每類資產(chǎn)都會經(jīng)歷低谷惨险，只是早晚問題羹幸。低谷出現(xiàn)時就是補充投入的時機，正是它們被低估辫愉，沒人買的時候栅受。
研究顯示，每年進行1次組合調整就能讓投資組合降低波動性恭朗，讓回報最大化屏镊。頻繁的調整組合配比，除了增加交易成本之外痰腮，還可能會降低組合的有效性而芥。同時，組合調整也能培養(yǎng)和鍛煉進行成功投資所需要的自律力膀值。
最后棍丐，理財?shù)孟扔袀€明確的目標，這樣才能抵御投資過程中波動性對我們造成的困擾沧踏，提高我們實現(xiàn)目標的概率歌逢。
